破西方的经典股市理论，立中国人的零风险股市理论 周佛郎、张立红

快乐炒股121

原帖由 linan97 于 2006-8-28 15:07 发表
研究了8年都不得要领说明你对这方面没悟性。

悟性确实很重要，也否定不了经典技术指标对分析股市的贡献，正是由于我们对经典的崇拜，也是有许多技术派在股市赚钱的事例，让我们忽视了对系统经典理论建立在“股价的涨跌是可以预测”基础的探究？
    技术派有赚钱的事例，消息派、灵感派，分析派、无知派都有盈利的例子，正符合客观概率的分布特征，中国股市散户大面积亏损，首先要从炒股理念开始探讨，学习经典理论对过去行情的分析技术，用“零风险炒股理论”客观的对待明天的买卖操盘思路，这才是任何庄家手法攻不破的道理。

zhyeit

原帖由 gtlb 于 2006-8-28 18:57 发表
我和我所有学生拿出的结果都是一样的操作方法.-------------------

也就是说教授和学生拿出的结果只是“一样的方法“，“方法“而已，至于这个方法产生的效果还暂时不希望大家看到，不知这样理解对否？

我 ...

应该说是西方传统经典理论和中国零风险理论的较量:
较量的标准我们提出四条标准:
第一条这个方法能不能推广,能不能让所有在股市上的投资者都能学会;
第二条标准能不能保证用你这个方法的人在股市上的投资是零风险;
第三条标准是每年的投资收益率;
第四条标准是如果有人用这我们介绍的方法出现了风险和投资损失,能不能负责赔偿跟帖者和学习者的投资损失.

大赚小亏

原帖由 gtlb 于 2006-8-28 20:06 发表
第一条这个方法能不能推广,能不能让所有在股市上的投资者都能学会;

教授真是功德无量， 要是所有投资者都学会这个方法，都是零风险，大把大把的票子搬回家，估计和谐社会很快就能实现。

传统技术分析方法难以复制，成功人只能是少数，这一点于0风险恰恰相反！

目前的问题是大多数都不相信0风险理论，所以你想的大家都统一的局面早着呢！

☆双子→怜心♂

原帖由 大赚小亏 于 2006-8-28 21:29 发表


传统技术分析方法难以复制，成功人只能是少数，这一点于0风险恰恰相反！

目前的问题是大多数都不相信0风险理论，所以你想的大家都统一的局面早着呢！

农村包围城市的战术确实厉害！也确实值得学习！！更容易推广！！

你们都去农村吧！偶自己进城！:*25*::*25*::*25*:

股潮

股市真是一个人性喧嚣的地方。

股潮

股市本身就是一个博弈的地方。零风险、都赚钱，这个命题本身就是误导。哗众取宠的成分更大一些。

股潮

看了看跟贴，新股民居多。可见其危害之烈。

大鹏金翅雕

你确实研究过经典理论，说的也是实话，可惜又走进了数学的捂区你犯了经济学中的一个大错误，要知道股市数据背后是人这一点与自然科学是不同的去掉了人而只拿数据来研究无疑是刻舟求剑

嘉兴股民

恩还有托！

huacc1955

原帖由 jiuzofabc 于 2006-8-28 11:41 发表
周佛郎是大骗子!早二年前买了他一本也叫什么零风险的书，全是骗人的鬼话。现在又换了个出版社，又来骗人来了。早二年出的那本书中的零风险，就是让你无限的加倍追加投入，根本是一个骗人的大骗子!

辱骂他人
违反版规
禁言.

psg63

你那东东那么好,还是留著自己发财吧!

大赚小亏

原帖由 ☆双子→怜心♂ 于 2006-8-28 21:50 发表

农村包围城市的战术确实厉害！也确实值得学习！！更容易推广！！

你们都去农村吧！偶自己进城！:*25*::*25*::*25*:

实际上我农村和城市都有我的地盘，不过听说双子是城市的高手，愿向高手学习！

城市有繁华的一面，却不可避免给人带来喧闹和压力。农村虽是简陋，却是结庐在人境，悠然见南山，这种悠然的态度和感觉真得是人的一大享受，一颗平常的心，超然涨跌的束缚，顿时海阔天空，心境的明郎，不知习惯城市生活的双子妹能体会吗？

有空真希望你能乡下来坐坐！

[ 本帖最后由 大赚小亏 于 2006-8-29 23:06 编辑 ]

射雕英雄

最近都在玩零风险

690910

888

ぁ滴水ぁ

都玩0风险;有卖#永动机#的吗;

快乐炒股121

下表列出了市场上目前流行的股市经典理论和零风险炒股理论的原理区别和在市场上的操作方法区别。
读者可以做一个对比，看一看哪一种理论和方法更能符合市场的规律，更能指导投资者投资。

经典股市理论                                    零风险炒股理论
                                    理论基础
股价是可预测的                                    股价是不可以预测的
股价的运行区间是可以预测的                    股价的运行区间是不可以预测的
                                 数学理论分析工具
图形和图表统计学预测未来                     概率理论和博弈理论
实际操作特点对比

经典理论
和庄家共舞                                                      
寻找庄家很快拉升的股票；
找最佳入市点，找最佳出市点；
设法得到最利润；止损出局；
此赢出局；频频换股；
做每一个股票的趋势和波段；


零风险炒股理论
和庄家对抗       
用数学模顽设计投资方法：
在每一支股票上和庄家斗。
当庄家拉升股价时卖出股票，无论这支股票价格有多高，都在卖出股票。
当股价下跌时卖进股票，无论这支股票下跌有多深，从来不止损，你都有资金卖进股票。
锁定每一次股价的价格波动利润。积少成多。
二种方法优缺点对比

经典理论:
输赢概率50%；
止损出局是导致频频换股，
高吸低抛和追涨杀跌的方法。
方法不能推广和普及，
一旦在市场上流行，就会造成使用者大面积亏损。
在股市上只能让少数人赚钱。

零风险炒股理论:       

无错误交易，每次都在股价上升时卖出股票；
股价下跌时买进股票。每天都有确定的交易。
总是二手准备；用数学模型保证投资者在股市上赢庄家。
在股市上可以普及和推广。
可做到大多数人在股市上赚钱。

小小红蚂蚁

随机漫步理论


一切图表走势派的存在价值，都是基于一个假设，就是股票、外汇、黄金、债券等。所有投资都会受到经济、政治、社会因素影响，而这些因素会像历史一样不断重演。譬如经济如果由大萧条复苏过来，物业价格、股市、黄金等都会一路上涨。升完会有跌，但跌完又会再升得更高。即使短线而言，支配一切投资价值规律都离不开上述所说因素，只要投资人士能够预测哪一些因素支配着价格，他们就可以预知未来走势。在股票而言，图表趋势、成交量、价位等反映了投资人士的心态趋向。这种心态去向构成原因，否认他们的收入、年龄、对消息了解、接受消化程度、信心热炽，全部都由股价和成交反映出来。根据图表就可以预知未来股价走势。不过，随机漫步理论却反对这种说法，意见相反。
随机漫步理论指出，股票市场内有成千上万的精明人士，并非全部都是愚昧的人。每一个人都懂得分析，而且资料流入市场全部都是公开的，所有人都可以知道，并无甚么秘密可言。既然你也知，我也知，股票现在的价格就已经反映了供求关系。或者本身价值不会太远。所谓内在价值的衡量方法就是看每股资产值、市盈率、派息率等基本因素来决定。这些因素亦非什么大秘密。每一个人打开报章或杂志都可以找到这些资料。如果一只股票资产值十元，断不会在市场变到值一百元或者一元。市场不会有人出一百元买入这只股票或以一元沽出。现时股票的市价根本已经代表了千万醒目人士的看法，构成了一个合理价位。市价会围绕着内在价值而上下波动。这些波动却是随意而没有任何轨迹可寻。做成波动的原因是：
（１）新的经济、政治新闻消息是随意，并无固定地流入市场。
（２）这些消息使基本分析人士重新估计股票的价值，而作出买卖方针，致使股票发生新变化。
（３）因为这些消息无迹可寻，是突然而来，事前并无人能够预告估计，股票走势推测这回事并不可以成立，图表派所说的只是一派胡言。
（４）既然所有股价在市场上的价钱已经反映其基本价值。这个价值是公平的由买卖双方决定，这个价值就不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利淡等消息出现才会再次波动。但下一次的消息是利好或利淡大家都不知道，所以股票现时是没有记忆系统的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日与另一日之间的升跌并无相关。就好像掷铜板一样，今次掷出是正面，并不代表下一次掷出的又是正面，下一次所掷出的是正面，或反面各占机会率50%。亦没有人会知道下一次会一定是下面或反面。
（５）既然股价是没有记忆系统的，企图用股价波动找出一个原理去战胜市场，赢得大市，全部肯定失败。因为股票价格完全没有方向，随机漫步，乱升乱跌。我们无法预知股市去向，无人肯定一定是赢家，亦无人一定会输。至于股票专家的作用其实不大，甚至可以说全无意义。因为他们是那么专长的话，就一定自己用这些理论致富，那里会公布研究使其他人发达？
随机漫步理论对图表派无疑是一个正面大敌，如果随机漫步理论成立，所有股票专家都无立足之地。所以不少学者曾经进行研究，看这个理论的可信程度。在无数研究之中，有三个研究，特别支持随机漫步的论调：
（１）曾经有一个研究，用美国标准普尔指数（Standard&
Poor）的股票作长期研究，发觉股票狂升或者暴跌，狂升四五倍，或是跌99%的，比例只是很少数，大部分的股票都是升跌10%至30%不等。在统计学上有常态分配的现象。即升跌幅越大的占比例越少。所以股价并无单一趋势。买股票要看你是否幸运，买中升的股票还是下跌的股票机会均等。
（２）另外一次试验，有一个美国参议员用飞镖去掷一份财经报纸，拣出20只股票作为投资组合，结果这个乱来的投资组合竟然和股市整体表现相若，更不逊色于专家们建议的投资组合，甚至比某些专家的建议更表现出色。
（３）亦有人研究过单位基金的成绩，发觉今年成绩好的，明年可能表现得最差，一些往年令人失望的基金，今年却可能脱颖而出，成为升幅榜首。所以无迹可寻，买基金也要看你的运气，投资技巧并不实际，因为股市并无记忆，大家都只是瞎估估。
随机漫步总的观点就是：买方与卖方两样聪明机智，卖方也与买方同样聪明机智。他们都能够接触同样的情报，因此在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才会完成；股价确切地反应股票实质。结果，股价无法在买卖双方能够猜测的单纯，有系统情况下变动。
股价变动基本上是有随机的。
此一说法的真正涵义是，没有什么单方能够战胜股市，股价早就反映一切了，而且股价不会有系统地变动。天真的选股方法，如对着报纸的股票版丢掷飞镖，也照样可以选出战胜市场的投资组合。

小小红蚂蚁

随机漫步理论与竞争均衡


    “随机漫步(Random Walk) "一词最早出现在1905年的《自然》杂志上。它是指这样一种现象：如果将一个醉汉置于荒郊野外，之后又须将他找回来，那么从醉汉最初所在的地点找起最好，因为该地点是醉汉未来位置的最佳估计。但一直到1953年，统计学家Kendall的论文才引起人们对随机漫步理论的普遍关注。而对近代股票市场价格研究真正起推动作用的是Roberts和Osberne在1959年先后发表的两篇研究报告。Roberts发现：从“累积随机数表”中随机抽取一系列数字，其呈现的形态和前后数字之间的差异和股价时间序列非常相象。而Osberne则发现，股价波动符合物理学上的布朗运动。
    上述发现使学者们感到了困惑和迷惘，因为这似乎表明证券市场成了无序运行的非理性市场，没有任何的逻辑和理性可言。面对上述矛盾和问题，学者们进行了更深入的研究，并逐步形成了一致的看法和结论：股票价格随机波动体现的正是一个功能良好、信息有效的市场，而不是一个无序和非理性的市场—因为假设股票价格的波动真的有某种规律可循的话，人们就会利用这一规律来预测未来的收益，从而赚取超额利润；如果人人都掌握了这一规律的话，规律的有效性就自然会消失。
    在更广泛的意义上，证券市场是市场经济体制的典型范本。首先，股票是高度标准化的金融商品，其交易过程具有极高的连续性和活跃性；其次，符合上市条件和入市资格的股票供需双方均能自由地进入或退出市场，且投资者可以自由地进出不同的行业和不同的公司，使得证券市场的竞争要比一般市场激烈得多；再次，证券市场的价格来源于众多投资者的买卖委托流量，其价格形成机制具有高度的市场化。因此在现实的经济生活中，与其它商品市场相比，规范的证券市场最接近完全竞争的市场机制。
    在高度竞争的市场环境下，众多理智而聪明的投资者竞相探寻有关信息，并对此做出迅速反应，以求取超额利润。这种信息竞争机制可以有效消除信息垄断租金，使股票价格充分反映所有相关信息，并随信息流动的随机性而产生随机的价格波动。在这种情况下，每个投资者都只能获得与风险相协调的平均收益。
    由此可见，市场信息有效性体现了“竞争均衡”这一经济学中的理想状态。正如在产品市场中，竞争会导致厂商进人市场，在利润最大化的驱使下，众多厂商的竞争最终使经济利润趋向于零一样，证券市场固有的竞争机制使其处于一个稳定的自我调节的均衡状态，对信息相互探寻的竞争机制提供了效率的制约和平衡，从而使超额收益趋向于零。

小小红蚂蚁

看来教授出生的有点晚了

小小红蚂蚁

随机漫步理论是一种古老的在西方国家广为流传的一种解释证券市场价格波动的理论。随机漫步理论认为股价是由买卖双方的交易决定的。买方和卖方都是理性的人，能够获得同样的信息，因此只有在双方都认为公平合理的价格上，交易才可能达成。任何人无法预测股价的变动，股价的变动基本上是随机的。通过分析，我们知道随机漫步理论包含两个方面的含义：一是指现时的股票定价已完全反映了所有的信息，任何人都不可能占有别人不知道信息；二是指市场的短期波动完全不可预测，如同随时漫步一样。