一些琐事

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新制定的《制药行业水污染排放标准》将于11月20日结束征求意见。从近日在深圳召开的第59届原料药、中间体秋季交易会上获悉，该标准将很快出台。出台后，新建的制药企业或制药设备将在2008年7月份开始强制执行新标准，而现有的企业或设备也必须在2010年7月1日起按照新标准执行。化学制药工业协会负责人表示，新标准对于国内企业来说执行难度相当大。


标准更高，更加注重细节

　　国家环保总局科技标准司处长周凤保表示，我国现有的排放标准不能满足环境管理的需要，目前我国制药工业废水排放标准执行的是《污水综合排放标准》和环函[2002]7号文的有关规定，仅明确规定了医药原料药、生物制药的COD、BOD5、氨氮标准值，以及15种制药工业医药原料药的最高允许排水量，其他均按其他排污单位执行。而15种制药工业医药原料药的单位产品排水量指标，也主要是建立在上世纪九十年代初的国内制药生产技术水平基础上，需进行补充和优化。

　　经过几十年发展，我国已经成为原料药的第一出口国，在越来越严峻的环境形势下，提高制药行业污染排放标准势在必行。

　　周凤保介绍，新制定的《制药行业水污染排放标准》，将细分发酵类、化学合成类、提取类、中药类、生物工程类、混装制剂类分别订立标准，标准分别给出了三个水污染物排放限值表：现有企业水污染物排放浓度限值；新建企业水污染物排放浓度限值；现有企业和新建企业水污染物排放先进控制技术限值。前两个限值为强制执行，而执行水污染物排放先进控制技术限值的地域范围、时间，则由省级人民政府规定。

　　而新规定中还使用一个新名词——“基准排水量”来确定排放是否达标，即《排放标准》中所规定的水污染物排放浓度限值，仅适用于单位产品实际排水量不高于单位产品基准排水量的情况。若单位产品实际排水量超过单位产品基准排水量，须按污染物单位产品基准排水量将实测水污染物浓度换算为水污染物基准水量排放浓度，并以水污染物基准水量排放浓度作为判定排放是否达标的依据。“以往的检查中，有的药厂在排放的污水中加入大量的自来水，这样检查出来的有害物浓度就降低好多。而新标准则参照企业日常的基准排水量，若出现实际排水量骤然高于基准排水量的情况，则仍可以通过公式换算出有否超标。”周凤保说。另外，当企业同时生产两种以上、单位产品基准排水量不同的产品，且将产生的污水混合处理排放时，仍有公式换算水污染物基准水量排放浓度。

　　企业面临两难境地

　　中国化学制药工业协会专家委员会副主任沈贤姬透露，据她了解，不少企业在阅读征求意见稿后表示，新标准较原来的地方标准要求更高、更严格，执行起来难度不小。在节能减排上，国家对企业的要求将日趋严酷，从目前来讲，节能减排是必要的，减排是在原来的基础上减少排放，从根本上讲，还是应该从技术创新上去解决问题。她认为用环保补贴的形式鼓励企业在环保上做文章有一定的合理性，但从目前的情况看，在工艺改进方面，企业还需要进行技术创新才能符合新的标准。未来环保总局还将陆续编制高污染、高耗能的企业名录，“节能减排”将不再是风暴而将成为制度。

　　以往列入“双高”名录后，不少企业面临关闭的命运。医药企业若被列入名录，也有可能遭受同样的命运，即便能够继续存在，在信贷、用地、退税方面也将受到严格控制，但参加本次原料药会的一些代表告诉记者，考虑到环保因素，有些企业的生产车间需要搬迁，远离城市中心，但目前的普药品种利润薄，一旦搬迁企业就会亏损，老化学制药企业也处于两难境地。

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因原材料及环保因素新和成VH再提价50%
2007/11/14/09:42  来源：东方早报  作者：严丹虹

继10月底宣布VH系列产品提价后，浙江新和成再次宣布了调价措施。昨日，新和成（002001）发布公告称，公司已决定将维生素H（VH）系列产品在10月发布提价公告的基础上再次提价50%；从即日起，新签订单将执行新的产品价格。
    新和成表示，提价主要是因今年以来，原材料价格上涨及环保持续投入等因素造成公司成本不断提升。而此次提价后，新产品价格的持续时间还是不能确定。不过该公司预计，此次提价对其2007年业绩并无重大影响。     维生素H是新和成的主要产品之一，2006年度销售额约占其总销售额的8%。今年10月22日，新和成曾一度发布公告，称公司主导VH系列产品将执行新的价格，而该价格与去年同期相比涨幅约为100%；而继新和成之后，浙江医药（600216）也宣布了VH系列产品的提价措施，提价后VH（医药级）价格已提高至1000美元/公斤。     资料显示，新和成属于国内VE、VH产品的龙头公司，主要从事有机化工产品、原料药（维生素E、维生素H）、香料香精的生产、销售；而VE、VH的技术壁垒较高，在现有生产厂家控制产量的情况下，短期供不应求的情况仍然能够维持较长时间。分析师认为，鉴于以上考虑，随着产品价格上涨，预期新和成2008年业绩将会出现较大幅度提升。      新和成昨日报收25.45元，上涨3.84%。

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2007年10月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%
2007/11/14
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    据国家发展改革委、国家统计局调查显示，2007年10月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.5%，涨幅比上月高0.6个百分点；环比上涨1.6%，涨幅比上月低0.1个百分点。
    一、新建商品住房销售价格同比上涨10.6%，涨幅比上月高0.6个百分点；环比上涨1.9%，涨幅与上月持平。分类别看，经济适用房、普通住房和高档住房销售价格同比分别上涨3.3%、10.9%和12.3%，环比分别上涨0.5%、2.1%和1.7%。分地区看，同比涨幅较高的主要城市包括：宁波19.1%、乌鲁木齐18.5%、北京17.8%、北海17.7%和深圳16.8%等；环比涨幅较高的主要城市包括：重庆6.1%、宜昌4.1%、西宁4.0%、湛江3.9%和吉林3.6%等。
    二、二手住房销售价格同比上涨8.7%，涨幅比上月高1.1个百分点；环比上涨1.4%，涨幅比上月低0.2个百分点。同比涨幅较高的主要城市包括: 深圳21.1%、宁波15.6%、乌鲁木齐13.5%和北京11.7%等；环比涨幅较高的主要城市包括：西安4.4%、长春3.3%、杭州3.2%和吉林3.2%。
    三、非住宅商品房销售价格同比上涨6.7%，涨幅比上月低0.3个百分点；环比上涨0.6%，涨幅比上月低0.6个百分点。办公楼、商业娱乐用房和工业仓储用房销售价格同比分别上涨8.7%、6.6%和4.5%。

chenyoung

各省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团发展改革委、经贸委、（经委）：

    为贯彻落实我委等九部门下发的《关于规范铅锌行业投资行为加快结构调整指导意见的通知》（发改运行[2006]1898号，以下简称《指导意见》）和《铅锌行业准入条件》(国家发展改革委公告2007年第13号，以下简称《准入条件》)的规定，加快铅锌冶炼行业产业升级步伐，现就做好铅锌冶炼行业淘汰落后和准入公告管理工作的有关事项通知如下：
    一、制定铅锌冶炼行业淘汰落后工作方案
    各省级发展改革委（经贸委、经委）要根据《产业结构调整指导目录》（国家发展改革委令2005年第40号）和《指导意见》的规定，对本地区铅锌冶炼落后产能进行全面清查，对2003年以来的淘汰落后工作进行认真总结。在此基础上，制定本地区“十一五”期间淘汰落后铅锌冶炼产能的工作方案。主要内容包括：本地区铅锌冶炼行业现状及落后产能状况，淘汰落后工作的成效、经验及存在的困难和问题，“十一五”期间淘汰落后的分年度计划及具体措施，对做好淘汰落后工作的建议等。
    二、开展符合铅锌冶炼行业准入条件企业的公告工作
    为发挥先进企业的示范和引导作用，根据《准入条件》的规定，我委决定对符合铅锌冶炼行业准入条件的企业进行公告，主要程序是：
    （一）企业提出公告申请。自查认为符合《准入条件》的铅锌冶炼企业要根据《铅锌冶炼企业公告管理暂行办法》（见附件，以下简称《公告管理》）的程序和要求，提出公告申请并报送有关材料。
    （二）省级有关部门受理和核实申请。各省级发展改革委（经贸委、经委）负责受理本地区的铅锌冶炼企业公告申请，并会同省级其他有关部门按照《公告管理》的工作程序和要求，对提出申请公告的企业上报材料进行核实，将核实意见和企业上报材料一并报送我委。
    （三）国家发展改革委对符合条件企业进行公告。我委组织中国有色金属工业协会等单位和有关专家对上报材料进行复核和重点抽查，经公示后以公告形式公布符合铅锌冶炼行业准入条件的企业名单。

chenyoung

原帖由 confidence0207 于 2007-11-17 14:28 发表
复星医药...

青蒿素类药品带有很强的公益和人道主义色彩，市场需求量有限，并非单纯的商业项目，国内企业应当对其理性认识，并逐渐熟悉国际标准、建立国际渠道、锻炼自身队伍和提升自身能力。


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国内外锌市场价格继续呈下跌态势

从中国有色金属工业协会获悉，近期锌价急剧下跌，锌价表现不是例外，铜等其他价格也在急速回落，回落的原因主要是美国房屋市场预期不好。LME几乎所有金属库存都在上升，也对价格形成压力。 　　来自LME周会的消息，与会者对未来铜和铅价相对比较看好，对铝和锌存在分歧。许多人认为，今年年底铜价有创新高的机会，锌和铝价走势主要看中国的情况。但是，从今年下半年的情况来看，铜价位于8000美元以上的时候交投并不活跃，因此创新高的困难也比较大。对锌市场看法分歧主要在中国前景的预期不同，担心集中在中国产能扩张快，产量有高速增长的条件。对明年的锌市场走势我们目前还不能给出量的判断，趋势的判断也需要进一步明晰。 　　毫无疑问，2008年市场走势主要看中国，但其他国家的影响也不容忽视，比如印度。印度斯坦锌业公司新增17万吨冶炼厂在12月份将正式投产，印度2007年增加的产能和中国一样多。 　　今年国内市场在期货市场开通之后，市场发生了很多变化，加上精矿市场处于转折期，许多因素的变化我们还没有了解清楚。最新的情况是，在建冶炼项目已经有两个推迟，涉及产能20万吨，2008年新增产能可能只有25万吨左右，今年也只有15万吨。国内锌的供应增长情况将主要取决于精矿供应。下游产业今年也经历了剧烈的贸易政策变化，实际影响可能在2008年显现出来，镀锌板作为2007年国内锌消费的主要增长力量明年是否减弱抑或是进一步增强，这也是明年锌市场应该关注的焦点之一。    总体来看，全球锌的供应增长比较确定，而消费增长存在疑虑，锌价趋势已经转折，目前以及今后一段时间,是把握锌价跌幅和反弹幅度的问题，而不是趋势问题。

明天2008

原帖由 confidence0207 于 2007-11-17 14:28 发表
复星医药...

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confidence0207

谢谢2位:*19*: :*19*:

chenyoung

原帖由 明天2008 于 2007-11-17 15:01 发表

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帅哥。。。。。。。。。。

百亿基金理想：深创投的合纵联盟之术
VC圈里有句俗语，“当我收购一家公司时，先别恭喜我，等我卖掉后再说吧”。  

如果按照这个逻辑，目前最为活跃的本土VC之一——深圳创新投资集团(以下简称深创投)可谓是进入了“春风”时期。2007年，深创投已经有10－12家企业在海内外资本市场挂牌上市，深创投董事长靳海涛的计划是“以后每一年都将推10家以上的企业上市”。  

“去年上半年，我们已经投资了7个项目了，仍然没有人关注到我们”，深创投副董事长兼总裁李万寿11月7日接受本报专访时笑言道。  

在创立了8年多以后，深创投用投资企业批量上市的形式，力图证明“在中国所有的VC里面，深创投是一个不弱的机构”；同时他们也丝毫不避讳人民币基金崛起给予他们的机会。  

“深创投的目标是在未来‘管理100亿以上的人民币母基金’，这个未来，可能只是短短的2、3年”，李万寿表示。  

不仅仅是资金的管理规模，深创投正在谋划一系列“能够集合国际VC和本土VC长处”的发展策略，谋求做到本土创投第一品牌。  

合纵布阵  抢占二线阵地  

1999年成立至今，深创投已经投资了50多家企业，从资金管理量上来看，深创投已然是本土最大的VC机构，其管理的外部基金规模近40亿元，总资产规模已经突破60亿元。  

“如果按照现有的资金量，我们每年可以花5亿美元”，李万寿表示。  

但在流动性高度过剩的中国投资界，资金的规模已没什么可炫耀的了，更重要的是：谁能更快找到更多好的项目。  

“这些项目可不是飞行家VC能发现的”，李万寿认为。从今年开始，深创投就在全国各地安营扎寨，建立分支机构。2007年已建15个分支机构，明年的目标是扩大到25个。在今年高交会上，深创投一次就和11个地方的政府部门签订协议合作发起创业投资基金。  

“二线城市将是我们的重要据点。”李万寿表示，“深创投要打造一个全国性的项目发现网络”。李万寿认为，这将是深创投独有的资源，也是外资VC以及国内任何一家VC所不及的。  

在深创投和二三线城市的结构关系上，将致力打造“以母集团为一级投资机构、以各地的分公司为二级投资机构的”本土VC旗舰模型。  

深创投这张投资网络上的每一个节点，又是和地方政府结合在一起的。“二级投资公司的管理团队都是和各地政府的创业投资引导基金相配套的”， 深创投董事长靳海涛表示。深创投已经和全国各个地方的政府部门合作发起了15个创业投资引导基金，已投入运营6个，一期基金总规模达8亿元。  

“合作的模式一般是，政府出一部分资金，我们出一部分资金，商业化的机构再出一部分资金”，李万寿举例，最近和中关村管委会合作发起的1个亿的创业投资基金中，其中20-30%由中关村管委会出资，海淀区政府方面也会配套一部分，剩下将近一半的资金由深创投来掏。这些基金主要委托给了深创投，而深创投选择在当地招人组建团队。  

事实上，在此之前深创投在上海、武汉、西安、成都就有自己的管理公司，也想通过这些大本营能够管理当地更多的资金，这类管理公司和当地政府、企业、机构之间的关系总是若即若离，很难真正融入当地，“效果并不理想”。  

由此，深创投改变了合作模式，与当地政府合作发起创投引导基金，深创投就从“外人”变成了“亲生子”。  

“拿出了一部分钱的深创投，把自己的利益和当地政府捆绑在了一起，也更容易取得信任”，李万寿认为。  

政府用20%-30%的资金把深创投引导到当地落户。但这种引导基金的杠杆作用同时也能解决深创投后续投资资金的来源问题，其苏州公司去年年底成立时的一期基金为1.5亿元，而第二次增资扩股就为其引来了1.5亿元的纯民营资本。  

尽管分散在各地，深创投极力将二级投资管理公司打上了鲜明的“深创投烙印”：核心员工由深创投总部统一招聘；投资项目的立项、尽职调查、项目的决策以及管理，都集中在总部，“保证人、财、物的核心要素都由总部掌控”，各地分公司的职责就在于营销、具体的项目调查以及投后具体管理。  

但李万寿同时也认为，尽管一线城市的投资成本已经升高，但投资环境、人才结构、各种要素配置都是最好的，信息也最灵通，况且一线城市的整个市场还可以细分成相当于二线、三线城市的子市场来，因此，一线城市也同样重要。  

联盟外资 打通海内外市场  

尽管李万寿自嘲是“土得掉渣的”的本土VC，但李万寿也透露，“境外从东到西，我们基本上也已经布下点、下了棋子”。  

目前，深创投管理的26只不同类型的股权投资基金中，包括和新加坡大华银行合资的基金、和以色列的中以合资基金，最近又和红杉资本合资建立了一只基金，与日本最大的VC上市公司日本亚洲合资公司也有合资基金。  

“我们还在筹备与荷兰、澳洲的合资基金，与中东合作的蓝海基金目前也在筹资过程中”，李万寿告诉记者。  

在深创投看来，这些合资合作，最初却并非出于战略考虑，而是一种被动的选择。  

2003年，深创投卖掉了手里的一家医疗器械公司。“当时该公司的管理层在引进日本一家企业，日方要求控股，我们就把持有的12%的股份转让给了对方”，这笔交易让深创投赚了一倍，“但假如能持有到今天，收益肯定要超过100倍”。——在2003年，对于本土VC来说，通过海外上市寻求退出，还只是个遥远的梦想。  

就是在这种背景下，深创投开始考虑是否可以通过红筹模式实现退出，而恰巧外资VC进入中国，也面临了一些新的障碍，于是双方一拍即合。  

“第一次接触是在第一届高交会上，双方共同建立一个中新合作基金。新加坡方面由新加坡科技局来推动，而深创投则是中方的合作主体。”李万寿回忆说。  

这第一只合资基金历时三年才修成正果，直到第三届高交会期间，他们才正式签定了一个协议书，双方各出50%设立基金管理公司，管理两个平行的基金，新加坡方面的外币基金放在国外，而深创投从自己的基金中切出一块来虚拟运行。  

“要让国外投资者接受那么复杂的结构，是相当不容易的。”李万寿说，仅就结构的谈判就花了一年多，“所有的文件堆起来有两尺多高”，李万寿比划着说。  

与外资的合作确实让深创投尝到了甜头，不仅是其联合投资的新纪元、德兴无线等实现在新加坡的上市，而且也让他们很快地熟悉国外VC的投资理念、投资程序、投资流程以及各大资本市场的不同“胃口”。  

中新合作资金为深创投带来了中芯国际这个投资案。当时，大量外资机构联合投资中芯国际，而深创投因为和大华银行的合作关系以及国内最大创投机构的背景，拿到了200万美元的入股资格，在中芯国际的整个盘子里，这个比重微乎其微，但至少有了和高盛等同等相处的地位。  

在本地项目越来越多的情况下，越来越老练的深创投已经变被动为主动了。2005年底2006年初，深创投开始尝试主投。但李万寿也表示，联合多个投资人一起投资，依然是值得鼓励的做法。  

“一方面是为了更多人一起印证对具体项目的看法，而另一方面也是希望通过和外资合作来提升整个团队的能力”，李万寿认为，本土VC机构做事情更多的是靠经验而不是系统的训练，和外资合作就能迅速地把过去积累的经验系统化、制度化。  

“比如在一个能源项目的尽职调查合作上，外资VC在分析企业的成长潜力时，就会把该类能源的消费量、消费人群等细节都列入清单，这样我们也能很快学到”，李万寿举例道。  

际遇不会再差过以前  

深创投的这种“大扩展、撒大网”的策略也并非没有质疑。  

“如果市场下行，手里积累了那么多项目，是否有足够的资金支持那些项目的良性运作？否有能力帮助这些企业走过艰难时期？”业内一位VC人士对深创投的模式表示了自己的疑惑。  

“在过去低潮的时候我们坚持下来了，今后我相信资本市场不可能再出现比过去更艰难的时刻了”，李万寿认为。他表示，以深创投现在的资金流状况，即使碰到市场下行、所投项目无法正常实现退出，“养着也没问题”。  

和其他的国内VC所不同的是，深创投是按公司制设立的一家VC，这意味着，除去每年的股东分红之外，公司管理的资金是可以滚动循环的。  

“比如，我们的资金，从一些上市项目中退出后，可以放在公司继续投资”，李万寿认为，这种公司制的机制，和国外一些VC的基金制的形式相比，资金管理者的压力更小、更能着眼于长期投资。  

目前深创投的项目已形成了梯队结构：有些项目已经上市、进入了出售状态；有的项目已经上市，正等待解锁；有一批项目等着IPO，目前释放出来的几乎都是2005年以前积累的项目。  

李万寿认为，深创投已经投资的100多家企业，已经自然地形成了自身的产业链和价值链，这就使得潜在的被投资企业，可以搭上已投资企业的发展链上。  

从投资回报率来看，深创投表现尚不错。李万寿告诉记者，2005年以前，深创投的投资回报率是每年20.45%；2005年以后，本外币基金的年收益在35%以上。  

但从产权属性上来看，深创投是个不折不扣的国企，1999年成立之际，最初7亿元的注册资本金中有5亿元来自深圳市政府，现在依然有“70%的资金是国有资金”。  

李万寿认为，国有企业的特性反而是深创投的优势之一，尤其是在和各地政府合作的时候。  

业界盛传的是，当年受邀掌舵深创投的阚治东，曾和作为大股东的深圳市政府讨价还价：深创投的运作必须按照商业原则来独立展开。双方最后达成了四句话的君子协定：政府引导、市场化运作、按经济规律办事、向国际惯例靠拢。深圳市政府承诺对深创投做到“不塞项目不塞人”。  

从投资回报的分配来看，对于深创投的投资回报，“政府拿固定回报，基金按国债利息算，商业机构拿剩下的回报”，深创投董事长靳海涛此前介绍道。

[ 本帖最后由 chenyoung 于 2007-11-19 00:57 编辑 ]

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深交所：创业板正筹备中 新行业企业有望登陆

深圳证券交易所上市推广部总监邹雄17日说，深交所在积极探索如何形成主板市场、中小板市场、创业板市场构成的多层次资本市场，创业板市场正在筹备中，一些新经济行业企业有望登陆。




　　邹雄在第三届中国证券市场年会上表示，还不清楚创业板市场推出的具体时间表，这要根据各方面的因素来确定。

　　他说，从财务指标来说，符合创业板标准的企业非常多，一些新高科技、新材料、新农村、新服务业包括连锁商业、连锁服务业等行业可能比其他行业的企业更具核心竞争力，这样的企业更有希望到创业板上市。

　　邹雄提醒说，企业若想登陆创业板，从想上市到报材料期间还有很长的时间，需要做各种各样的准备。有关的项目策划、规范财务制度等系列准备工作至少要半年时间。

　　他说，创业板的推出是双向互动的，企业也应该做好充分准备，争取做到什么时候推出创业板什么时候就能报送材料。

　　我国提出建立创业板已有多年，监管层多次表示将加快创业板的建立，交易所也一直在积极筹备当中。作为举措之一，深交所与纳斯达克股票市场近日签署了合作谅解备忘录，旨在拓展和加强两个市场间的沟通渠道。

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创业板市场有望明年初在深圳推出，同时上市公司分立、分拆的规定出台，也刺激了部分资金对创投板块的兴趣。而近期政府严查入港资金地下通道，也使得与香港隔街相望的深圳再度热闹了起来。

　　某著名投资人李先生认为，当前，中央调控的重点是那些大型蓝筹股。“二八”现象即使不会完全向“八二”转化，至少也应该向部分质优的板块和股票扩散。因此位于“八”中的“三”、“四”位置，又拥有实质性业绩支持的股票，则成为此种扩散趋势中的不二之选。

　　他认为，一些具有创投概念并且已经赢得巨大收益回报的股票仍未得到市场的合理认同。

　　创业板在深圳升温

　　近期证监会多次召集业内机构开会征集创业板意见，创业板市场有望明年初推出。这对拥有创投概念的上市公司构成实质性利好。

　　结合市场表现，上周部分创投板块股票的走强预示了这一板块已经有所启动。广东科德认为，近期盘面显示，市场已有资金积极布局该板块个股，如上周三强势走高的彩虹股份(600707)、弘业股份(600128)、中钨高新(000657)等均为创投概念股。

　　分拆上市，创新玩法

　　现时的上市公司将属下的子公司分拆上市，也就是分拆概念。

　　11月8日，《上海证券报》头版报道了有关部门拟研究制定《上市公司分立、分拆上市工作指引》，上市公司分立、分拆境内上市有望开禁，通过分拆上市完成公司价值再造和增值，将有望为具有该题材的个股打造广阔的市场空间。

　　在创投板块中，有多家公司正在运作分拆上市。据市场消息，雅戈尔(600177)属下的房产公司，很可能会拆分单独上市。

　　宏源证券研究中心高级研究员唐勇刚认为，像雅戈尔这样的龙头企业，其积极参与各类股权投资，对江浙一带的公司具有相当的示范效应。

　　唐永刚认为，从宏观角度看，虽然目前市场最大的热点在于股指期货的推出，但是如果有关与上市公司分拆的事情及时推出，那么对具有相关概念的上市公司则构成实质性利好。创投板块中一些股票有望超跌反弹则是很自然的事情。

　　日前，深圳多家商业银行对储户提现设限。深圳银行业人士表示，银行限制提现或能达到打击境内资金通过地下金融非法输港的效果。在直通车暂停的情况下，境内居民赴港炒股将受影响。有市场人士认为，若如此，将有部分资金就近进入深圳市场。

2007-11-17 09:23   宁国强   华夏时报

chenyoung

原帖由 chenyoung 于 2007-11-11 15:07 发表
有些事情本身我们无法控制，只好控制自己。


2007-11-02刊登股票交易异常波动公告 ,上午停牌一小时

冠农股份股票交易异常波动公告

新疆冠农果茸股份有限公司股票于2007年10月30日至11月1日连续三个交 ...

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chenyoung

库存加大导致国内青霉素工业盐价格回落(07.11.21)

经历了近一年的价格上涨之后，我国最大的原料药产品——青霉素工业盐的价格于近期开始快速回落，
记者日前从中国医药保健品商会了解到，目前国内青霉素工业盐的报价已下降到10美元/十亿单位左右。同
时，据业内人士透露，前几个月恢复生产的部分印度青霉素工业盐企业目前也进入停产阶段。

此次青霉素工业盐降价幅度较大，此前青霉素工业盐的最高报价曾高达20美元/十亿单位左右。但有业
内人士表示，虽然目前青霉素工业盐的价格出现回落，但相比去年来说其价格仍然处于高位，是去年最低
点时的两倍左右。此前青霉素工业盐的高价属于不正常现象，而目前的价格属于理性回归。
　　
当记者问及国内青霉素盐的价格回落是否与印度恢复青霉素生产有关时，权威人士表示，事实上，由
于印度青霉素工业盐企业的产能和产量都无法与中国企业相比，因此其停产或复产虽会对中国青霉素工业
盐的价格产生一定的影响，但真正左右该产品市场价格的，还在于国内生产企业自身的动向。
　　
由于从今年开始，青霉素工业盐的价格大幅上扬，生产企业有着足够的利润空间，一些以前因多种因
素而停产或缩小生产规模的企业纷纷复产或扩大生产规模。目前，国内除了哈药、华北制药、华星制药等
企业生产青霉素工业盐外，又将有四川等地两家小企业加入生产。产能的急剧扩大造成库存激增，是导致
青霉素工业盐价格下降的主要原因。
　　
也有业内人士认为，青霉素工业盐的价格可能已进入一个循环周期，既随着各企业投产、扩产，有可
能出现新的产能过剩，价格还可能继续走低。而随后，价格下降还会导致一些企业的退出，导致价格再次
上涨。
　　
印度一直是我国青霉素工业盐的主要出口国，印度本国的生产商几乎都从中国进口青霉素工业盐。此
前，印度企业受到中国廉价青霉素工业盐的冲击，纷纷倒闭或停产。但今年以来，随着青霉素工业盐价格
一路飙升，这些企业又开始复产。来自中国医药保健品进出口商会的信息显示，印度企业复产后，今年9、
10月份，印度方面很少采购我国的青霉素工业盐，也间接使我国青霉素盐库存加大。面对我国青霉素工业
盐价格的下降，印度企业又开始考虑停产，因为按照目前的价格，其自产不如进口。
　　
“这是印度企业用来应对中国企业的办法——价格上涨就自己生产，价格下跌就依靠进口，即通过市
场调控来降低自己的成本。”一位业内人士对记者说。
　　
青霉素工业盐价格的快速回落，还带来了连锁反应。据有关人士透露，目前一些海外进口商已就我国
青霉素工业盐价格下降造成的损失进行索赔。     <中国医药报>

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医药市场现状与前景分析

                                                                                                                          
                           《2006年，国家出台了多项与医药行业息息相关的政策法规。如打击医
                        药商业贿赂、整顿和规范药品市场秩序、加大医疗体制改革力度和连续对
                        药品实行降价等等，正是这些因素直接或间接影响了医药市场。2006年1～
                        9月医药工业累计产品销售收入和实现利润增幅继续下滑，2006年上半年医
                        院用药的增幅创近年最低，一系列数据说明医药行业的现状明显是被国家
                        政策和制度所左右，宏观调控起到了作用。
    一、医药工业
                            我国医药工业2006年前3季度统计数据与2005年同期相比，医药产业各项
                        指标全线下降(表1)，为近10年来增长幅度最低的一年。从整体分析，2006年
                        中国医药产业遭受了诸多负面因素带来的较大冲击，发展状况不容乐观。呈现
                        出如下特点：工业生产和商业销售增幅下滑，医药工业整体利润下降；医药产
                        品进出口仍平稳增长；行业集中度继续提高，大型制药企业与中小企业的分化
                        加剧；行业亏损面稳定，亏损企业亏损总额加大；医院终端增幅创近10年新低
                        等。
       表1  2005年与2006年前3季度中国医药工业总体情况比较
                          2006年1～3季度      2005年1～3季度
                        完成情况  同比增长  完成情况  同比增长
                          统 计 指 标            (亿元)     (%)      (亿元)     (%)
                          医药工业总产值(现价)   3861.83   15.90%   3228.7    25.61
                          医药工业新产品产值     524.38    13.90%   460.39    23.21
                          医药工业销售收入       3725.50   18.82%   3030.43   25.81
                          工业企业利润总额       272.21    8.14%    250.55    17.18
                          产销率(%)                    95.01             93.27
                          工业销售利润率(%)            7.31              8.27
      2006年前3季度，化学工业销售收入中，化学原料药工业销售收入938.69
                          亿元，同比增长16.29%；化学制剂工业销售收入100.70亿元，同比增长16.48%；
                          中成药销售收入797.17亿元，同比增长16.15%；医疗器械工业销售收入302.48
                          亿元，同比增长0.28%。但是利润增长的情况并不好，尤其是化学制剂工业利
                          润出现了同比负增长(表2)。
                          
                          表2  2006年前3季度医药各子行业利润统计
                          子行业          实现利润(亿元)   同比增长(%)
                          化学原料药工业      50.72          12.91
                          化学制剂工业        76.66          -4.08
                          中成药工业          65.95          2.00
                          生物制药工业        28.68          16.42
                          医疗器械工业        25.38          23.48
      二、医药商业
      据报道：2006年前3季度，全国七大类医药商品购进总值为1944.41亿元，
                          比上年同期增长6.97%。其中药品类购进1443.51亿元，同期比增长6.25%；中
                          成药类购进350.22亿元，同期比增长12.65%；医疗器械类购进32.77亿元，同
                          期相比略有增长。医药商品销售总值为2118.38亿元，与上年同期相比增长
                          8.07%；纯销售值为1170.68亿元，与上年同期相比增长8.80%。其中药品类总
                          销售值为1568.05亿元，同期比增长7.34%，纯销售值为877.93亿元，同期比增
                          长9.75%；中成药类总销售值为372.05亿元，同期比增长10.06%，纯销售值为
                          196.15亿元，同期比增长6.08%；医疗器械类总销售值为37亿元，与同期持平，
                          纯销售值为24.07亿元，同期比增长5.98%。
      但是医药商业的效益水平是很差的。2005年全国17个省市汇总亏损额达
                          6.34亿元，行业利润率仅为0.66%，费用率为7.53%。在532家重点企业中，有
                          152家亏损，亏损面为28.57%，亏损额达3.65亿元。
      2006年以来，医药商业购销总体态势虽呈现增长，但行业效益水平增长并
                          没有同步。受药品降价和招标采购等政策的影响，市场竞争加剧导致企业盈利
                          空间进一步下降。应收帐款增幅进一步上升，费用加大，毛利率、利润率下降，
                          企业增效能力差异加大等等，这就是目前我国医药商业的现状。
      三、医院用药
      药品生产与药品降价的种种变化最终体现在销售终端上，目前我国药品销
                          售最大的终端还是在医院，所以分析医院用药是可以说明问题的。表3是2002
                          年到2006年上半年医院购入药品金额和同比增幅的变化统计。药品的购入金额
                          虽然由于人口自然增长、老龄化社会提前到来及国民GDP提高等客观原因仍呈
                          上升态势，但是从2004年5月第15次的药品降价后其增幅已出现明显的下滑。
                          2006年上半年典型城市样本医院用药虽仍然保持着2位数的增长，但增长率从
                          2005年的19.67％下降到11.74％,呈直线下滑态势。
            表3  2002～2006年样本医院用药统计
                            2002年  2003年  2004年  2005年  2006年上半年
                          购入总金额(亿元)(16城市)  132.4   158.1   201.8   241.5   128.2
                          购入总金额(亿元)(上海)    21.24   25.02   32.89   37.91   21.91
                          同比增长%(16城市)         11.07   11.94   27.64   19.67   11.74
                          同比增长%(上海)           8.15    19.11   31.38   15.30   11.93
      全身用抗感染药物、抗肿瘤和免疫调节剂、心血管系统药物、血液和造血
                          系统药物及消化系统及代谢药等五大类药物仍然举足轻重，约占有总金额80%
                          的份额，这几类药物依然是人们所关注的热点(表4)。国家发改委在2006年6月
                          份对部分抗肿瘤药实行降价，统计所示该类药仍然保持着23.34％的高增长率，
                          可以说降价的影响目前尚没有体现出来。而与降价关系最密切的抗感染药物下
                          滑最大，其增长率已经从2004年的21.44％跌到目前的2.74％。
              表4  2002～2006年样本医院用药主要大类统计
                      2002年   2003年   2004年   2005年   2006年上
                          分类                (万元)   (万元)   (万元)   (万元)  半年(万元)
                          抗感染药物          351574   447102   544507   615768   308816
                          心血管药物          174840   211736   279881   332978   170879
                          血液和造血系统药物  143508   172002   230213   282183   158497
                          消化系统药物        99711    115978   148777   186469   101652
                          抗肿瘤药物          75037    95675    130861   167908   105933
                          免疫调节剂          101196   127040   150991   183372   92992
      四、展望2007年
      1.原料药行业
      全球原料药生产中心的转移仍在继续，原料药行业仍将保持快速增长的势
                          头；原油价格的下调将促使原料药生产所需化工原料成本下降；大宗原料药价
                          格有望继续保持2006年下半年出现的缓慢升高的势头；出口退税率的调整(维
                          生素A、维生素E退税率由13%上调为17%)给大宗维生素原料药生产企业带来机
                          遇。
      人民币继续升值，将进一步削弱中国原料药产品的价格优势；美国、欧盟
                          等规范市场有可能进一步提高准入壁垒，相关认证的成本有可能提高；专利侵
                          权事件将进一步引起国内外知识产权管理部门对中国产品知识产权问题的重视，
                          新产品的引入将变得更加困难。
      2.药品价格
      目前我国药品价格实行市场调节价、政府指导价和政府定价3种形式。其
                          中2400种左右的药品由政府定价，列入政府定价目录的药品占市场流通份额的
                          40%左右。省级价格主管部门制定价格的约700余种，其它药品则由企业自主定
                          价。
      政府对药品价格采取坚持积极稳妥、分步降价的原则。据悉，2007年政府
                          以政策调整为主，价格调整为辅，不会有大幅度的降价，今后原则上每2年对
                          药品价格进行一次微调。2007年是做好药品价格评审、研究修改药品定价原则、
                          建立以合理成本为基础的价格核定办法等工作。这些举措试图给企业有一个喘
                          息休整的时机，可是由于降低药品价格无法改变利益分配，生产企业的利益受
                          影响最大是肯定的，所以企业想借此机会积聚能量也难。再加上地方招投标仍
                          旧进行，企业若想中标，在投标时必须再降价，所以招标采购的进行实际上是
                          一种隐性的再降价，也肯定会影响企业全年的营销计划。
      3.医院用药
      降价对抗生素冲击最大，有些品种遭到3～4次降价的冲击后，价格已偏低，
                          在各自利益的驱动下，替代品种的出现是见怪不怪了。
      对专利药、创新药、原研药和仿制药实行分类定价是应该的，首仿药与仿
                          制药有一定的差价也是必须的，关键是如何区分、如何划定界限等问题。
      中国医药产业自主创新能力差，低水平重复现象严重。政府允许医疗机构
                          售药加价，医院——医生作为药品购销的中间环节，已经在整个价值链中演化
                          成绝对的主导力量。医院、医生的逐利行为，一方面仍旧是导致看病贵、看病
                          难的主要原因，另一方面将继续夺取医药工业、商业企业大量的利润。
      4.医疗体制改革
      国务院批准11个部委联手成立医疗体制改革协调小组，目前已深入到企业、
                          商业与医院进行调研(具体分调研、报告与实施3步)。2007年有望在坚持医疗
                          机构的公益性、发挥市场机制的前提下，合理使用好医院资源；在坚持机制创
                          新、完善政府的补偿机制，加强属地化、区域化的管理措施下，转变以药养医
                          的状况。
      2007年将继续扩大医疗保障的覆盖面(保障城镇居民的基本医疗)、扩大
                          ‘新农合’的覆盖面(目前只覆盖40%的农村人口，50%左右的地方，每人仅50
                          元)，提高农民的保障金额。
      说明：医药工业统计数据取自SFDA南方医药经济研究所；医药商业统计数
                          据取自中国医药商业协会；医院用药统计数据取自中国药学会。

tree_yi

学习税兄的好资料啊~~~~辛苦了~~~~

chenyoung

环保压力仍是悬在原料药企业头上的达摩克利斯剑，原料药出口中遭遇的歧视性不良事件以及出口退税率的调整对产业发展方式提出了挑战性的警示，供需关系平衡仍是决定价格走势的最根本原因。中国原料药企业空置的产能、原料药产品在应用上的可替代性，以及国际竞争对手的复产或停产，随时都可能成为行情反转的导火索。近日青霉素等产品价格出现的急速逆转，一方面是对前期过高涨幅的修正，另一方面则凸显了行情的周期性特征。

价格推助景气度

    “2007年上半年24大类化学原料药产量完成27万吨，同比增长11.3%，增幅同比增加3%；供应出口量完成12.3万吨，同比增长5%。”中国化学制药工业协会专家委员会副主任沈贤姬介绍，“从出口来看，2007年1～3季度累计出口金额27.4亿美元（依据其连续跟踪的67个重点出口产品），同比增长31%。抗生素中间体出口保持量升价涨的走势，出口金额同比增幅达到96.6%；维生素类出口金额同比增长超过30%。”

    据海关提供的数据，2007年1～8月，化学原料药中间体占药品总出口金额的84%，化学原料药出口总额58亿美元，同比增长35%，是出口增长率最高的一年。2007年原料药整体出口数量增长有限，但受大宗原料药价格上涨的影响，整体金额上涨幅度不小；与往年情况相比较，化学原料药出口额年度同比增长一般保持在20%左右的速率，而预计今年总体出口额增长率将在30%以上。

     “受人民币升值，以及国内工业生产运营成本提高的影响，目前国内原料药出口的询价往往以人民币为单位，到了下订单时，再根据汇率折算成美元。”健康网首席研究员吴慧芳说。2007年占据中国原料药产业和出口市场半壁江山的大宗原料药价格大幅回升，销量随同拉升，普遍进入景气周期。例如青霉素工业盐从年初的60元/BOU一路攀升，最高点价格超过150元/BOU；VC价格从最低谷的20元/公斤摸高至70元/公斤；VB2在8月底的出口平均价格与1月相比增长了189%。

   记者从会上了解到，虽然每类产品价格上扬有着多方面的原因，但整体而言，除了大环境因素影响，主要是由三方面直接因素促成：其一，大宗原料药对中国制造的依赖，是中国企业提升价格的条件；其二，行情周期性的凸显，部分企业的限产或停产促使价格触底反弹；其三，个别企业在某品种上拥有的绝对优势的市场份额和相对强势的话语权，使得产品出现了超值涨价的可能。

   大宗原料药的涨价，带动了周边一系列产品价格的拉升，同时也引发了相关产业的重大调整。首先，价格出现轮番上涨的态势，由于部分产品具有交替性，价格上扬过快的品种往往带动替代性品种的销量上升；其次，运营成本的增长延伸至下游产品，甚至辅料、包材、设备等相关产品；再次，包括大中型国有、民营药企在内的原料药企业，纷纷加入增产、扩产、转产的行列。

   此外，尽管2007年中国制药行业经济效益快速回暖，但仍面临多重压力挑战，据沈贤姬透露：在化学制造工业协会对全国140多家重点制药工业企业的调查中，有20%左右的企业处于亏损状态。这种状态在原料药企业中尤为明显，据了解，1～8月份以原料药生产为主的企业亏损面和亏损额还在加大，一些小原料药厂或原料药车间已经停产或正在准备搬迁。

反转接踵而至？

    景气周期可以持续多久？原料药价格在今年7、8月攀上历史高点后，近几个月普遍出现回落，这样的现状是否会加重业界对于景气周期缩短的忧虑？记者在原料药会场采访过程中发现，企业界人士普遍乐观，分析人士却相对谨慎。

   企业界人士乐观的理由非常直接：第一，中国经济的整体向好为制药工业的集体回暖提供了大背景；第二，医药产业政策对普药市场的扶持，是原料药行业的一个利好；第三，行业内的激烈竞争使得优胜劣汰凸显成效；第四，原料药价格上升使得企业的利润率普遍看好；第五，目前价格的回转是对于前期增长过快的一种修正，价格还是处于合理范围内，企业仍可得到部分利润。

   分析人士则认为：首先，价格的上涨并没有对中国原料药低附加值的产品结构产生根本性的转变，低水平重复建设引起的品种单一、价格竞争激烈的现状没有改变；其次，原材料涨价，能源涨价，环保投入加大，环保运行费用增加，这些都增加了原料药企业运营的市场风险，考验着企业的竞争实力；再次，市场的总体需求仍是缓速增长的态势，不会一夕之间爆发，原料药价格飞涨是由一时的供需失衡引起的；最后，国际市场的行情变化不受中国企业的主观意志控制，供需的平衡并不完全掌握在中国企业的手里。

   以青霉素产业为例。在国外厂家停产、国内企业限产的背景下，今年初开始青霉素拉出了直上的价格曲线，随之国内企业产量开始上升，华星等企业加入了扩产行列。但是到了第三季度，青霉素再度步入拐点，价格出现了直下的逆转，厂家出现库存，国际采购商询价但不订货。青霉素演绎了一番“过山车”的行情走势。吴慧芳说：“这其中印度企业的对策起了很直接的作用，他们就是用小规模的复产或停产来应对国际青霉素价格的涨跌。由此可见，中国原料药的定价权还相对脆弱。”

chenyoung

“康恩贝”专注打造“现代植物药王国”

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“前列康今年的销售估计要超过3亿元。现在整个公司销售过亿的产品已经达到数个，而这些产品无一例外都是现代植物药。”浙江康恩贝医药销售有限公司有关负责人说。面对这样骄人的成绩，他对记者反复强调，成绩的取得来自于康恩贝集团总裁胡季强对企业的正确定位以及对市场的准确分析--“我们只不过是站到了巨人的肩膀上。”       2004年初，康恩贝借上市之机做出了一项重大的战略决定，以集团旗下上市公司浙江康恩贝制药股份有限公司为核心和发展平台，整合集团内外与植物药产业相关的资源，用6~8年时间，使集团植物药业务达到50亿~60亿元的产业规模，打造成中国植物药第一品牌和旗舰企业，并用10~15年时间，将康恩贝发展成一家国际级植物药企业。       在《浙江康恩贝制药股份有限公司“十一五”发展规划》中，康恩贝再次概括地提出了“打造中国现代植物药的旗舰企业和第一品牌、具有国际竞争力的现代植物药企业”的愿景。       综观康恩贝自身的发展历程，将现代植物药作为自己的企业定位确实是理所当然的。因为康恩贝介入药品制造业便是从植物药起家的--它的前身是一个养蜂场和蜂产品加工厂，而蜜蜂和植物形影不离。1985年康恩贝开发了国内首创的用植物药花粉治疗前列腺增生(专题 访谈咨询)、炎症的植物药“前列康”；1987到1990年，康恩贝和中科院上海药物所合作在国内首家成功开发银杏叶提取物，出口国际市场；1993年，公司又在国内首家上市了国际经典植物药“天保宁”银杏叶片、胶囊……       事实证明，胡季强的决策和判断是正确的。数据表明，2005年康恩贝通过“差异竞争，整合资源，聚焦营销”的策略，销售收入比2004年增长40%，利税达到3亿，同比增长45%；单品种过亿元的有6个，其中，承担起塑造康恩贝“现代植物药”品牌形象的“前列康”销售收入达2.6亿元，比2004年增长90%。       有了这样的战略定位，企业不仅在营销上有所突破，在并购整合方面也围绕着植物药产业目标。上市以来，上市公司按照“3+1”水平购并策略（植物药，独占性品种、品牌和营销网络+团队），并购了浙江佐力药业；2005年又按照“种植-饮片-提取-植物药制剂”以及“研发-制造-销售”等垂直整合方式，掌控了湖南九汇现代中药70%的股份，并收购了上海安康医药公司，以此建立区域市场网络，占领区域制高点。       胡季强曾数次提起，自己从事医药24年，一直有个梦想：有朝一日，在植物药领域真正做出一番事业来，让康恩贝成为一个在国际上有影响力、可以排得上名的植物药制造企业。“目前在国际现代植物药研制生产领域规模超过10亿美元的企业还没有一家，这对康恩贝来说，应该是个好机遇。康恩贝的现代植物药产品不仅会造福国人，也一定会造福世界。”（中国医药报）

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坏了三年好一年 原料药市场周期性再现？                                                                                                        007年11月21日

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11月12日，第59届中国国际医药原料、中间体、包装、设备秋季交易会开幕的前一天，深圳会展中心广场已经是花团锦簇。当晚，深圳各大酒店爆满，许多企业举行了客户见面与答谢会。然而，在觥筹交错间，上下游企业的紧张、焦虑情绪弥散于深圳的上空，已经难见企业家们的从容与淡定。      众所周知，从去年底开始中国原料药走出了一波难见的行情，在经历三年行业低谷后迎来春天。青霉素工业盐、水溶性维生素、硫氰酸红霉素、泰乐菌素等大宗原料药品种出现了量增价扬的态势。以青霉素工业盐为例，今年7月份,出口最高报价已经达到了17.54美元/BOU，是2004年最低出口价格的三倍多；维生素B2今年8月份与1月份出口平均价格相比上涨了189%。然而，从8月底开始，价值链延伸最广泛、国际市场最具竞争力的青霉素工业盐价格开始回落，维生素价格也稳中有降。在本届原料药展会上，青霉素工业盐的出口报价已经回落到了12美元/BOU左右。     “没想到价格下降得这么快，坏了三年仅好了一年。”健康网总经理、本届原料药展会论坛嘉宾吴惠芳道出了众多企业的心声。而此时，业内对原料药市场未来的把握就像是价格飙升时看不到天花板一样，同样不能预测止跌点在哪里，大宗原料药品种表现出的周期性成为行业深层次的恐慌。       ▲涨落间呈现周期性      根据海关统计，今年前八个月，我国化学原料药类商品出口总额为58亿美元同比增长35%，预计全年增长30%以上，为近年来出口额增长最高。从出口比例来看，抗生素、维生素、有机酸类、氨基酸类、醇类、激素、解热镇痛等品种名列前茅，正是由于青霉素工业盐、维生素等大宗原料药价格上涨，今年的原料药出口已经改变了往年出口量与出口总额不同步的状况。      业内人士普遍认为，今年前8个月原料药的景气行情是多种因素促成的结果，充满了痛苦和忍耐。2003年，青霉素工业盐由于产能急剧放大爆发了第六次价格战，到2004年价格已经跌入低谷，每十亿单位徘徊在5美元左右，逼近成本价，一些中小企业倒闭，另一些靠规模取胜的企业咬牙苦撑。与此同时，青霉素工业盐和VC最大的买家印度和美国先后对中国发起反倾销、反垄断调查，给中国原料药出口贸易蒙上了阴影。此后身处内忧外患中的原料药企业在2004年后开始了痛苦的转型，不少企业自觉限产、转产，同时，河南华星药厂第五期生产建设形成了青霉素年产8000吨的生产能力、石家庄制药集团的中润（内蒙古）制药有限公司形成了1万吨的生产能力，形成了新的产业核心层。      在国际市场，随着对环保要求越来越高和动力能源成本的持续攀升，跨国原料药企业形成了战略调整的动力。2004年底，抗生素巨头荷兰帝斯曼集团（DSM）宣布对其抗生素板块进行改革，2005年上半年陆续关闭了荷兰代尔夫特的青霉素工业盐和6-APA工厂、格罗宁根的头孢中间体工厂，结束与葛兰素史克联合创办的6-APA生产企业。而中国原料药的老对手印度也迫于中国的压力关闭了所有青霉素工业盐工厂，在对我国青霉素盐发起反倾销撤诉后，我国青霉素工业盐已经取得了绝对的国际市场主导地位。       吴惠芳表示，结合历史纪录来看，有明显周期性的原料药主要是那些产量大、应用广、在国际市场上有话语权的品种。其行情的周期性主要表现在价格的起伏周期、产能产量的增减周期性。       ▲谁操纵了周期性       事实上，即使在上半年大宗原料药涨声一片的时候，乌云也并未完全消散。在上一届原料药会上，企业患得患失的情绪已经出现。      当时，业内人士估算，考虑到出口退税率减少4%和人民币升值超过6%的变化因素,再加上环保控制成本将增长5%~10%，在理论上分析，青霉素工业盐120元/十亿已经是一个摸高的价位，而当时青霉素工业盐的报价已经大大高于这一数字，会给停产企业和资本形成强大的吸引力，而如果一旦引爆市场，中国原料药可能再次陷入价格战的轮回。       此后，尽管在7月1日国家公布的出口退税调整目录中，青霉素工业盐与维生素并未在调整之列，但是其他进入目录品种高达8%的出口退税降幅，传达出政府对于高污染行业整治的决心和力度。       吴惠芳认为，大宗原料药价格起伏的原因主要有：人民币升值影响到出口价格；一些大宗品种显现出垄断性地位；经过前几年的行业淘汰和调整，市场供求出现缺口，能源紧张价格上扬。而最根本的原因则在于市场供求关系的变化。       在上一届原料药展会上，曾经出现过非常有意思的现象，各展位对价格讳莫如深，青霉素工业盐一度断货。七八月份，内销价格已经高达140~150元/BOU，同时，一些原料药企业开始囤货，期盼下一个涨价周期的来临。      “其实，从七八月份开始，外单已经出现只询价不定货。印度四家企业考虑复产，荷兰DSM和墨西哥的企业也在考虑复产。”一位业内人士说。      与此同时，上游原料价格的疯长在下游受到阻力，不少制剂企业在拿不到货的情况下，一方面追涨，另一方面又受降价品种导向开始了产品更替。头孢克肟、头孢吡肟等品种在医疗市场走俏，拉动了中间体GCLE成为涨价的亮点，而制剂产品价格低廉的阿莫西林、头孢曲松等品种受到冷遇，其上游中间体7-ACA、6APA价格也呈现下滑的趋势，在这种情况下，不少原料药企业开始减产或停产7-ACA、6APA，转而投入生产优势品种。但是，下半年7-ACA、6APA都不同程度出现了市场告急，目前GCLE价格也开始回落。吴惠芳表示，目前抗生素有200多个品种，制剂的自觉调整反映出药品在应用上的可替代性和市场的弹性。上游原料药价格的大幅攀升，在成本转嫁中给下游企业带来巨大的压力，如果在终端无法释放，就会形成自然的选择，从而又反向回馈到上游。在我国医疗保障体系日益完善的今天，药品的应用趋向于普及化和重大疾病的治疗领域，如果生产企业仅仅关注市场变化，以逐利为前提，就会形成市场的不稳定与不确定性。      ▲结构调整仍然严峻     “原料药市场的大起大落把制剂企业坑苦了。”11月14日，国内大型制剂企业江西汇仁集团董事长陈年代出现在深圳原料药展会的论坛上。他表示，制剂企业对原料药市场感到非常茫然，不少企业上半年受到市场缺货消息的引导，在价格高位进了不少原料，现在原料药价格又降了，可谓深度套牢，在市场竞争中处于不利的地位。      事实上，尽管原料药今年呈现了一波景气周期，但是专业人士对原料药行业的担忧一直存在。中国化学制药工业协会高级顾问俞观文表示，对制药企业来讲，涨价是好事，但是这里面应该有一个价格杠杆，企业涨价幅度不能调得太高，只能适当调整，得防备有些企业的恶意冲击。       因为，那些停产的企业一旦决定复产，速度会非常快，而且，从产业结构来看，向高附加值转移调整并没有实现，这就使这个行业存在潜在风险。环保、出口退税、反倾销、反垄断等一系列现实问题都可能成为引发新一轮价格战的导火索。      值得注意的是，在这一波行情中，中国原料药企业已经有了理性的萌动，表现在业内主导企业小心地维护产量和价格的平衡，不再像以往那样孤军奋战。同时，立体化营销已广泛应用于医药原料药生产经营企业的市场策略中。在原料药展会上，参展企业已经将展示企业自身形象、推广企业品牌作为重点。      “我无法预测明年的原料药走势，但是可以预见的是，像过去那种惨烈的厮杀可能不会重现，因为随着国家政策的引导，市场将更加规范，向优势企业集中成为必然，企业经营更加理性不容置疑，目前原料药的市场表现是价格理性回归。”山东新华制药总经理任福龙说。      在健康网多年跟踪青霉素工业盐的图表上，2007年的市场走势和2003年形成了醒目的“X”形，一条是平行后向下，另一条是平行后上扬，而现在，在上扬的末端已经出现了向下的趋势。“我相信这个行业不希望第二个X出现，因此，全行业必须共同努力，寻找平稳发展之路。”吴惠芳说。(中国医药报)

chenyoung

华北制药：拥有多个看好公司成长性的理由   日期：2007/11/20

公司是一家拥有品牌、规模和丰富品种的药品生产企业，是我国医药工业的龙头；2、医改政策对公司的长远发展极为有利，未来将会成为我国基础用药的生产基地，＂重回计划经济时代＂的盈利模式将会大大改善企业的经营状况；3、与DSM合资、整体上市、定向增发、整体搬迁等是公司进入发展快车道的契机；4、定点采购会弥补公司制剂产品销售能力的不足，制剂的销售会有大幅的增长；5、原料药价格在高位的稳定会给企业带来丰厚的利润。 　　 　　不考虑增发和合资的因素，仅依靠目前的主营业务，预计07、08、09年的每股收益分别为：0.10/0.26/0.41元，相对应的PE分别为：81、32和20倍。我们看好公司长远的发展前景和未来5年存在的巨大的发展机会，因此我们给与“强烈推荐”的投资评级。给与08年40倍PE，目标价：12元。 　　 　　(平安证券有限责任公司)

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华北制药股份有限公司澄清公告
  日期：2007/11/19  [已阅读4次]

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    本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。

    重要提示：

    近日,有关媒体报道了我公司大股东华北制药集团有限责任公司(以下简称"华药集团")引入战略投资者的相关事项。

    一、传闻简述

    报道对华药集团拟引入战略投资者事宜进行了相关描述和分析。

    二、澄清声明

    公司经问询华药集团,并根据上海证券交易所《股票上市规则》的有关规定,将有关事项澄清如下：

    华药集团根据战略发展的需要,长期以来一直寻求引进战略投资者,目标是实现股权多元化,转换企业经营机制,同时引进企业发展所需资金。与荷兰帝斯曼合作是华药集团引资战略的一部分,与引进其他战略投资者并不冲突。此前,华药集团在"2007中国石家庄市国际投资贸易洽谈会"期间发布招商信息,目的是为了接触更多的合作方,合作方式是在华药集团层面引资,不涉及我公司相关业务。

    目前,公司与荷兰帝斯曼公司合资事宜正在进行中。公司已就该事项的进展情况于2007年9月26日在公司指定的信息披露报刊进行了公告。截至本次公告日,合资事宜尚无重大变化。公司将根据相关规定,就该事项的进展情况及时履行信息披露义务。

    公司将按照上海证券交易所《股票上市规则》的规定,严格履行信息披露义务。《中国证券报》、《上海证券报》为公司指定的信息披露报刊,本公司发布的信息以在上述指定报刊刊登的公告为准,公司将及时披露有关事项的进展情况。敬请广大投资者理性投资,注意风险。

    特此公告。

    华北制药股份有限公司

    2007年11月19日