欧奈尔法两年累计收益2268.68倍-今日投资25收益2109.56%-欧奈尔组合2收益158.36倍

lymanqun

原帖由 wancuan 于 2007-5-25 11:54 发表
依然老大,我的红星发展没跟上你的步伐,套深了,短期还有望吗?

短期结套有望并可获利，主力仍在其中，金瑞科技的大涨会对他有带动作用，但不会是快牛，是慢牛行情

bosun1999

Lymanqun 老大  能否看看 0952 广济药业 是不是盘面有资金流进啊? 消息对该股影响你看怎样?

CHXR1117

Lymanqun 老大，请看看600739辽宁成大下午还能买进吗？: : :

Kevin_QQ

原帖由 CHXR1117 于 2007-5-25 12:51 发表
Lymanqun 老大，请看看600739辽宁成大下午还能买进吗？: : :

晕，昨天老大及时提醒时不进，现在进风险大多了

greenauto

老大,现ST广夏后市如何,帮我分析一下

cndgzjf168

600367)红星发展：提示性公告
近来，投资者纷纷电话咨询贵州红星发展股份有限公司金属锰产品相关事宜，对此，公司特作如下提示说明：
公司目前主营业务为无机盐(主要是碳酸钡、碳酸锶)、锰盐(仅指电解二氧化锰)产品的生产、销售。公司子公司贵州红星发展大龙锰业有限责任公司曾经于2003年10月-2005年6月期间生产过电解金属锰产品，但由于多种原因，该产品已于2005年6月底停产。
2007年年初以来，国内外电解金属锰产品单价涨幅较大，锰矿石需求量随之大增，价格迅速上涨，增加了公司子公司生产电解二氧化锰所需的锰矿石采购成本，进而影响生产成本

老大,上面这条消息对红星发展有何影响?

青山碧水

原帖由 szlb128 于 2007-5-25 12:59 发表
10只注资预期股将强烈爆发


2007年05月25日 08:25:52 中财网
　　昨日，市场投资氛围有趋紧的迹象，尤其是关于"买者自负"原则的宣传让各路资金再度绷紧神经，从而使得市场一度形成杀跌的走势。幸运的是 ...

这个写文章的写得还不错哦。浙江龙盛为什么不定向增发，公开增发怎么会是好事呢？没有看懂。

感觉那篇 亚洲时报：全民炒股，用钞票筑起新的长城
的文章简直是扯蛋，中国的开户率比美国差远了，还在初级阶段，他们就不说美国是全民炒股。

[ 本帖最后由 青山碧水 于 2007-5-25 14:09 编辑 ]

笨鸟学飞

这是鬼佬利用全世界的舆论为它服务．我们不管它，只炒我们的股！

青山碧水

今天尾盘好像又有人出货，真的是有星期五综合症吗？难道又有人预期会有什么利空?

lymanqun

独家综合私募传闻:2007－05－27

    13：33    长城电脑（000066）：海通证券首次给予“买入”评级（注：此为原版抓图，其他您所看到的文字版的都是盗版，点击可放发可以看得很清楚！！！）

   


   
    11：45捷报：前期反复提醒的强生控股（600662）近期连续拉升，今日再次接近涨停，详细见以前的信息，招商证券强烈推荐，并建议关注有联动效应的巴士股份（600741）。

    10：30中金公司今日重点推荐：



    10：00    某券商华泰股份的分析
    主要观点：华泰股份有两则公告：一是，公司决定与美国考夫曼集团公司在美国特拉华州合资设立美国华泰有限责任公司，注册资本为100万美元，其中，华泰出资51万美元。二是，公司上报国家发改委的林纸一体化项目已获核准。该项目是新增一条年产45万吨高档铜版纸生产线，配套建设年产30万吨碱性过氧化物机械木浆生产线、60万亩速生丰产原料林基地和两台13.5万千瓦自备余热发电站。项目总投资预计约56.037亿元（含外汇约3.9亿美元），其中固定资产投资约54.3亿元（浆纸厂部分约52.07亿元，原料林基地部分2.23亿元），铺底流动资金1.73亿元（浆纸厂部分1.67亿元，原料林基地部分620万元）。简评：在美国设立合资公司无疑有利于公司在废纸方面的采购，确保原料的供应和降低成本，增强在新闻纸上的竞争优势；同时也有利于公司在美国开拓新闻纸的销售。而采取合资的方式，个人认为对于切入美国市场比较有利，可以降低在美经营风险。从资金投入上来讲，51万美元对于华泰来说非常小，在财务上不会造成任何问题。根据我们和公司的沟通，预计未来美国合资公司可以解决公司1/2的废纸供应。后则公告并不是新闻，因为这本身就是公司未来规划之一，不过审批时间拖得比较长而已。然而，有几点值得注意的： 1） 公司会生成铜版纸吗？我看不一定。当前纸机都是柔性生产线，估计公司生产其它高档文化纸的可能性大。毕竟，铜版纸现在供大于求，市场情况并不乐观。2） 项目资金怎么解决？向集团定向增发收购化工资产完成后，公司的资产负债率可以由2006年的64%降低到60%以下。但是，56亿元的总投资对华泰来讲并不是小数，毕竟公司的经营活动现金流量净额不过10亿元，净资产目前不到30亿。而且，公司在广东还有120万吨新闻纸的基地规划。因此，我们判断，要实现项目规划，未来公司很有可能通过股权融资的办法解决资金问题。3） 项目会很快实施吗？我看未必。虽然， 1999年开始公司就开始了60万亩杨木原料基地筹建,目前3年以上的林地已达到25万亩；但是，一方面是资金的限制，另一方面是产品的选择和市场的定位问题，恐怕公司在这些方面还需要准备。此外，公司广东新闻纸的项目也正在筹划当中，计划2008年底一期投产40万吨。由此，我们判断在这个项目上短时期内恐怕难有实质性的动作。

      10：00    某券商研究机构发布关于瑞贝卡的调研快报
    主要观点：公司近年来的快速发展，得益于技术和管理的优势，是发制品行业唯一获得国家方圆认证委员会ISO9002 国际质量体系认证的企业并起草编制了发制品行业标准，技术处于世界领先水平，为牢固树立行业龙头地位奠定了良好的基础。公司目前的生产规模和核心竞争力位居世界第一，具有世界范围内的产品定价权，是公司作为出口型企业应对人民币升值的决胜性法宝，在人民币不断升值的过程中，公司将会继续使用全球定价权来转嫁汇兑损益。国内市场的开拓，表明公司开始从制造型企业向高档消费类品牌运营和渠道运营的转型。公司品牌定位于“高品质、高价格、高消费”，战略思路清晰；公司在首家专卖店销售状况良好的促进下加速了销售渠道的建设，预计在今年年内就可以完成北京多家专卖店和其它主要城市的销售网络的布局。自2 月9 日北京东单门店开张之后，国内销售情况不断超出公司预期，预计北京专卖店和许昌总部今年销售可以完成约2000 万元的收入。明年，在全国性销售网络建成之后，乐观估计至少可实现1 亿的销售收入，以国内销售超过50％的大致毛利率计算可以贡献5000 万元的利润。化纤发原料生产线年内完成可能性大，明年成本将下降明显。以一吨原料节约3万元计算，生产3000 吨化纤发丝将节约9000 万元。初步预计明年能够生产1000吨化纤发丝，可节约成本约3000 万元。上调业绩预测，07－09 年的EPS 依次为0.85 元、1.35 元和1.98 元，动态PE 为41、26、18 倍。如果依然以美国奢侈消费品为参考给予公司40 倍的市盈率，08、09年估值明显偏低。公司具有如此独特的产品和消费升级背景下新兴的市场发展前景，且有持续增长潜力、国内企业少有的全球定价权和行业标准的制定权，我们认为公司还可以充分享受估值溢价，值得长期拥有。


    9：26    某券商研究机构发布关于许继电气（000400）动态跟踪：撤回定向增发申请
    主要观点：该机构研究员的看法：公司向特定对象非公开发行股票方案已经公司2006 年度第二次临时股东大会审议通过，并于2006 年8 月上报中国证监会。因公司此次非公开发行股票募集资金使用项目的资产评估报告有效期截至2007 年5 月31 日止，综合考虑本次方案在中国证监会的审核情况及资产评估报告的上述有效期限，公司董事会同意撤回非公开发行股票的申请文件。许继集团换流阀国产化项目具有每年生产2.5个±500kV直流输电工程换流阀设备的制造能力，或者每年生产1个±800kV直流输电工程和0.5个±500kV直流输电工程换流阀设备的制造能力。根据现有的直流输电工程规划，参照许继集团获得的贵广Ⅱ回工程换流阀供货合同造价情况，2015年前计划投产的工程所需的换流阀设备国内市场容量为115.5亿元。在我们先前的测算中，如果增发成功，将分别增厚2007年、2008年EPS0.07元和0.12元，现公司撤回定向增发申请，我们仅维持公司原有业务的盈利预测，2007年和2008年分别为0.40元和0.48元。公司目前的股价部分反映了定向增发成功的预期，我们把公司的投资评级由“增持”调低为“中性”，当然，如果公司将来继续提出申请，我们将随时跟踪，并随时可能调整评级。

泰豪科技（600590）拟向定象增发5000万股投向年产10万台（套）家用静音电源建设项目。新项目体现出公司积极进取的经营管理策略在延续，同时，预计新项目在09年新增净利润8000~10000万元。另外，公司的军工、智能建筑以及发电机业务保持快速增长。

   中新药业（600329）再次大幅上扬，盘中曾一度封至涨停。公司的经营正在向好的方向发展，营销改革也在谨慎推行，07年有望摆脱亏损的局面，预期每股收益可达0.24元。存在如此良好的预期是因为公司“挺价行动”已经初见成效，未来还将介入精细化工、高分子等领域。

   福耀玻璃（600660）在通辽、双辽建筑浮法业务好转以及公司年产45万吨汽车级法玻璃生产线的盈利贡献基础上，公司07年一季度浮法玻璃业务同比增长56.74%，一跃成为业绩增长新看点。预测07年-09年每股收益（以高盛入股后的最新股本11.13亿股计算）分别为0.77元、0.99元和1.22元。

[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-5-25 15:23 编辑 ]

lymanqun

今天下午有事不能前来，但在10。61元抛出漳州发展，再24。41元买入天富热电——组合1

lymanqun

  ★★5。25内参消息【机构版】和牛股追击★★

xjqnj

依然老大什么时候能正常工作(操盘)啊:*22*:

lymanqun

4000点上的散户生存法则

  2007-05-25 09:56     第一财经日报
  


    编者按：简单几招，不少散户竟跑赢大市。今年以来低价股的“一飞冲天”，让酷爱低价股的“小散”吐气扬眉。散户战绩好，多源于牛市之疯，源于散户弱点未露。不过，沪指已到4000点之上，市场波动及风险正在加剧。散户注重投机、频繁操作、风险意识低等特点是否会令他们陷入困境呢？


    四千点上散户生存法则
　　
    谢潞锦

　　沪指已上4000点，而在新开户数与日俱增的情况下，越来越多的新股民进入了市场。

　　随着居民理财意识的空前高涨以及Ａ股市场自股改后翻天覆地的变化，大批储户资金蜂拥入市，生怕赶不上牛市的班车。正是不少没有充分准备和投资历练的新股民，仅仅通过简单的那几招，在今年以来的行情中“小试牛刀”，并且收成颇丰。

　　从实证角度看，由于散户总有这样或者那样的缺陷，从长期看，散户能够长期战胜股市的概率相当低。而总结一下种种发生在散户身上的股市操作方法和思维，可以为市场提供一些思考和借鉴。

　　比如，盲目攀比后忽视市场风险。投资者应注意市场波动长期和短期之间的关系。那些身边的人已经在牛市赚到钱，往往是因为其比较早地意识到股市之中的机会，从而在2000点以下入市。但对于新股民来说，由于大盘因资金大规模进入而水涨船高，因此介入股市的成本已经急剧抬高，而股市在经过大规模上涨后，其内在风险也在不断凝聚之中。

　　对自己能力“过度自信”，也是投资者的一个通病。从长期看，由于机构投资者往往奉行的是价值投资理念，以期从长期的角度战胜市场，因此，过分对自己的投资能力保持信心，当未来市场发生重大变数时，个人投资者就可能遭遇窘境。

　　参与风险市场，量力而行也相当重要。从有的消息看，部分投资者通过抵押房产等途径获得股市交易资金，甚至有的把“家底”全部杀入股市。殊不知，举债方式往往放大了个人的财务风险，而且行情一旦有大波动，投资者就可能进入到相当不利的境地，也给平时的工作和生活增加烦恼，甚至给家庭带来严重的财政危机。

　　此外，离市太近也是个人投资者无法避免的一个难题。由于天天琢磨市场短期波动，往往会忽略行情发展的大趋势，也会使得生活质量下降。而且，由于离开市场太近，总会被来自各方面的消息所牵引。有时候，过分沉溺其中，会令自己的主业荒废。这对于个人未来的发展来说，是相当不明智的。

　　行情发展有其自身规律。在股海之中，投资者既能享受到一定的“冲浪”乐趣，同时也需要了解到，市场风险也每天存在。除了股市外，生活还是有更多的组成部分。所谓“功夫在诗外”，与股市保持一定距离，可能让自己在股市中收获更多，那又何乐而不为呢？


散户炒股五大“患”

    持股分散：150万买入518只股

    任亮

　　518只！即使基金等机构投资者也难以企及的持股只数，却在北京南城某证券营业部一位持股市值近150万的普通投资者的投资中出现了。当然，这518只中既包括股票，又包括了基金和权证。

　　该证券营业部的前台交易负责人称，在柜台打开别人的账户时都很迅速，但要打开这位投资者的账户一次，电脑甚至要反应较长时间。

　　而以150万市值买入518只股票，如果平均下来计算，每只股票的市值还不到2900元，甚至对于一些高价股，连一手都买不到。

　　“其实现在很多散户手里的股票都不少，虽然像这种有几百只的比较罕见，但有个十几二十只股票的投资者也多的是。其实总结起来，这些人一个主要心理还是害怕把资金都集中投到一两只股票上会有很大风险。”该交易负责人表示。

　　分散持股，对于大资金投资的一种可行方法却不一定适合小资金。该营业部一位有着多年投资经验的副总就认为，对于该投资者持有的资金规模来讲，即使想做分散投资，也不过同时持有三五只股票就可以了。如果持有股票只数过多，投资者需要分散更多精力去研究各只股票的不同基本面情况以及技术走势，如果股价同时下跌更会顾此失彼。而即使在很多专业的机构投资者那里，对于不同股票的研究也是要由很多专业人士分工完成的。

　　同时，如上述投资者过于分散的投资，如交易频繁还会增加佣金费用。

　　该营业部副总称，如果能够集中选择几只不错的股票进行长期持续关注，高抛低吸，应该是这类投资者一个很好的投资策略。他们通过长期关注，首先会对该上市公司的基本面有个比较清晰的了解。同时，结合股指涨跌，每只股票的长期走势中也是可以找到一些规律可循的。

偏爱低价：像挑白菜那样挑股


    石仁坪

　　一位经济学家跟他的学生闲谈时说，今年的股市中，卖白菜的都挣钱了，因为他们喜欢便宜货，而近期正是许多“便宜股”在大涨。

　　钟情低价——这正是散户炒股的一大现状。

　　2006年12月29日（去年最后一个交易日），两市共有14只个股股价低于2元，154只个股介于2到3元之间。而昨日正常交易的所有A股股票中，股价最低的是工商银行（601398.SH），收盘价为5.56元。

　　曾经的低价股，以未股改的S股和绩差的ST类股为主要群落。股改和资产重组预期在牛市中如干柴烈火，越烧越旺。4月13日，完成股改复牌的*ST长控（600137.SH）复权涨幅达到1083.84%，*ST一投（600515.SH）也大涨了326％。两只股票在股改过程中都经历了资产重组。

　　预期与榜样给散户以动力。

　　民生证券研究所所长袁绪亚认为，散户喜好低价股，也是受资金所限，多数散户资金很少，如果买高价股只能买很少的量甚至一手都买不了。而且在全流通环境下，上市公司和大股东的“市值管理”压力比较大，对公司进行“改造”的动力比较足。

　　在去年年报中，不少S类和ST类公司承诺了股改、重组等事项。但是另一些公司则没有给出明确预期。甚至在预期被“澄清”的情况下，有的股票还在不屈不挠涨个不停。

　　比如*ST丹化（000498.SZ）。3月初，*ST丹化公告被诉还款2.87亿元；3月21日，*ST丹化否认了重组传闻；5月19日，*ST丹化澄清：虽然化纤市场发展态势良好，但是公司处于停产、半停产状态，无法改善经营和收益状况。

　　但是*ST丹化股价除了偶有几日小幅调整外，一路从2月底3.26元奔到昨日收盘价7.68元；最近几日更是连续涨停。

　　或许这便是凯恩斯所言的“空中楼阁”。在他看来，职业投资者并不把全部精力花在估计“内在价值”上，他们更乐意估计大众投资者未来的行为模式，把他们赚钱的希望建成空中楼阁。成功投资者能够估计哪些股票最可能成为空中楼阁，然后抢先购买这些股票。

　　然而，并非所有人都能“建立空中楼阁”，或者猜到别人的想法。伯顿·麦基尔在《漫步华尔街》写道：“这个世界总是在不断地产生一些容易受骗上当的人，他们以高出你买入价的价格买进股票。只要有人肯买，任何成交价格都不算高。”于是，“所有潜在问题似乎对乐观派来说都不是问题。”

　　但是伯顿·麦基尔提醒，“千万不要陷入空中楼阁建立者的圈套。”

　　对于那些似乎不是“空中楼阁”、曾有重组等承诺的股票，袁绪亚提醒，有的承诺未必会实施，有的重组也未必能够成功。如果在2007年半年报公布的时候，统计一下这些公司在去年年报中作出的承诺有多少得到兑现，有多少有兑现的举动，便可以分辨出这些“低价概念”是实体概念还是虚幻概念。


频繁换股：紧跟消息的突击手

    江南

　　“为何人家天天涨停，我的股票却不见动。”整天盯着大盘，股民老汪大部分时间在嘀咕这句牢骚话。

　　自今年3月入市以来，老汪已经转战了多只股票，尽管屡有微利，但总是难以实现他年内翻番的目标。在老汪眼中，必须要抓住沪东重机（600150.SH）、吉林敖东（000623.SZ）这类大牛股，才算“赚钱”。

　　于是，老汪大部分时间在打听各种“内幕”消息，一有风吹草动，便大举买入。收市后，老汪想得最多的是“明天会不会是个涨停板？”

　　而真实盘面常常让他失望。朋友告诉老汪，涨停不是逮来的，而是等来的。一开始，老汪觉得此话颇有道理，今天不涨就等明天后天吧，不相信等不来一个涨停板。于是，每天早上准时看盘，成了老汪的习惯。盯着大盘的那种激动与期待，一开始带给老汪莫大的刺激甚至是满足感。老汪曾调侃说“人生就是要有追求，有希望”。

　　可是，老汪的追求与希望，总是无法战胜他的迫不及待，以及看着其他朋友手握牛股而带给自己的失落感。“等，不是一个办法。也许我买到的就是一只烂股票，即便上涨也要等上好长一段时间。这样会错失掉多少机会呀。”老汪决定调仓换股，朋友买什么他就买什么，或者市场什么最热他就买什么。

　　老汪开始变得像一个股市突击手，哪里有消息有热点，就有老汪的身影。两个多月来，老汪的股票换了不少，赚钱的次数也的确不少，可是老汪无奈地发现，几乎每只他买过的股票到现在都从他抛出的位置涨了很多，如果当时没有抛出，他的收益会比现在多出很多。

　　老汪计算，这两个多月他的手续费就已经是一笔不小的数字，而在调仓换股的过程里，还时时有被套然后砍仓的记录，这也是一笔不小的损失，冲抵了他有限的盈利。

　　最后，还是朋友的话让老汪终于醒悟：做股票归根结底不是投机，而是一项中长期的权益投资。在牛市里，最简单的方式就是选好股票长期持有。


时刻盯盘：把股票当宠物

    蒋飞

　　“很多同事都是兼职工作、全职炒股了。”一位在某外国领事馆工作的包女士对《第一财经日报》说。

　　这轮全民炒股热潮中，很多人投入股市的资金多多少少在自身风险承受能力之上，因此买入以后无法做到泰然处之，焦躁的情绪牵扯着他们时刻惦记着股市行情。股票就像他们的宠物，恨不得时刻都要看一看。

　　即使是持有基金的投资者，在大盘冲上4000点之后，惴惴不安的情绪也开始蔓延到他们身上。“基金持有人也盯着大盘不放，显示出的是普遍的短线心态。持有人不能着眼于长线投资，基金公司也不得不实时预备赎回。”深圳一家大型基金公司市场部人士对记者说。

　　无论哪种情况，股民和基民们将时间热衷“实时看盘”，都反映出投资心态的一种扭曲。“在这轮资产价格持续增长的过程中，不能简单地因为泡沫问题就要求老百姓不参与股市。但是也应该提倡理性的投资心态和健康的投资习惯。”上述基金人士说。

　　“时刻看盘并不能增加收益，相反还会影响自己正确的判断。”在深圳掌管着一只小型私募基金的吴小姐对记者说，“通常我们的做法是看准一个品种，然后设定获利了结的价位。太多关注这之间的波动并没有太大的意义。”

　　吴小姐表示，她是职业的操盘手，全部工作就是炒股；退休在家的老人，把营业部当作老年俱乐部也可以理解；但是很多白领把时间花在炒股上并不值得。“社会是有分工的，大家把自己擅长的事情做好才有效率。特别是对资产并不多的年轻人，奢求在本轮牛市中解决买房、买车的问题并不现实，他们还是应该把自己的工作做好，这才是真正的前途。”吴小姐说。


追涨杀跌：火了才进不管对错

     王斌

　　从去年6月份火爆起来的牛市行情，让众多的人开始耐不住寂寞。特别是大盘到了3000点之上，散户大军更是急匆匆全线进入股市。

　　大学毕业才一年的李小姐，本身是中文专业出身。对于股市，也就是近期才知道的名词。但是看到身边的人放在股市里的钱成倍地往上翻，心理有些受不了了。“我看到网上说风险很高，但还是忍不住去开了户。放了3000块，算是我全部积蓄了。”

　　事实上，近期统计的数据表明，随着沪指不断急进，一季度以来机构投资者已经在有步骤地减仓。一位券商人士表示，机构投资者对于市场调整的预期较强，减仓是为了规避风险。但是一些散户却只看到市场的火爆，而对风险“努力淡忘”。

　　数据显示，截至5月22日，沪深两市账户总数达到9873.42万户。而去年末这一数据仅为7584万户。
　　一位业内人士表示，散户已经成为现在推动股市持续上涨的主要动力。由于散户缺乏专业的研究能力，单纯地以为股市将会是“提款机”，却忽略了潜在的风险。
　
　　李小姐就认为，尽管股市有风险，但是既然股市涨这么高了，肯定会有人买进。中国人的传统心理就是“买涨不买跌”，因此不担心自己手中的股票会被套牢。而有的股票价格其实也不算高，即使有风险，自己钱也少，因此肯定跑得也最快。　

　　然而，多位资深人士表示，资金推动型的股市缺乏基本面的有力支撑。一旦资金出现短缺，恐慌盘的推动将带来灾难性的后果，在4000点上冲进去的散户显然没有预见到高位带来的潜在风险。博傻的理论虽然成为他们选择的基本策略，但是市场不可能总是有更多的“傻子”出现。股民的人数是有限的，能够投身股市的人会越来越少，不要指望接下最后一棒的不会是自己。
　
　　“也许，压垮骆驼的最后一根稻草，就是你自己。”上述业内人士表示。

lymanqun

中国未来第一股大众交通暴涨的背景分析（转贴）

阳光之城

老大为什么不开个QQ群？实时交流不是更好吗？

Surreal

哈，我也买了天富热电，难得和依然相同一次……

yang6633

现在风险太大了！

buhuiwang22

市场不给空头面子 QFII将逐渐边缘化
作者：赵晓
    笔者在评论央行“组合拳”货币政策的文章中曾谈到，政府其实还是给空头面子的。然而，“5.19”的股市运行显示，中国的多头们并不想给QFII所代表的空头们面子，而是毫不客气地给了一点颜色看看。
    这很有意思。多头“市场”，显然是以中国大陆“土鳖投资者”们为主，他们坚定地认为中国经济和中国的企业都能值更高的价钱，而不象QFII那样认为股价已经过高，泡沫已经过大了。
    是土鳖们对呢还是外来的和尚们对呢？
    笔者这里暂时还不想谈中国股市泡沫到底高不高。但基本可以肯定的是，QFII们对中国股市的判断是错误的，远远比不上中国投资者对自家家底究竟值几斤几两的判断。原因也很简单，不是QFII们不聪明，也不是缺乏知识，而是对中国的情况总不如中国人自己知根知底。我看到QFII们在认证中国股价过高时，引用过许多指标，然而他们却没有先论证一个基本的问题，这些指标的应用是否有问题，中国的情况和他们所举的例证是否具有可比性。
    事实上，中国的情况有许多特殊之处，几乎很难简单地套其他国家的经验。试列举四个方面：1、成长性：中国的成长举世无双，是发达国家根本没法比的。过去一段时间，中国的股指涨，企业的业绩亦涨，市盈率反而下降，就是因为成长性带来的奇特现象。事实上，中国经济不仅过去增长奇快，今后还将快速增长。因为在许多方面，如城市化、工业化方面，中国迄今只走过了一半的路程，因此未来成长仍然预期良好。成长性成为中国股市的一大支撑。2、非均衡性：中国有些市场改革和开放得比较早，发展得也比较充分，如制造业的一些行业就是这样，有些可以说已经走到国际前列了。另外一些市场则不是这样，其改革和发展都比较慢。而其中最晚的大概就是股市。事实上，2006年股市才真正从赌场脱胎换骨地变成了市场。由于与其他市场存在着发展的落差，因此股市的增长就蓄积了巨大的能量。在一定程度上甚至可以说，股市的发展落后于中国经济20年。而20年的差距并非一两年间就轻易能够超越的。非均衡性成为中国资本市场将在相当一段时期持续保持高速发展的另一大支撑。3、规模性：中国不是世界银行钱纳里等“大国模型”中的4000万人口的大国（big country)，而是拥有全球最多13亿人口的巨国（great country)。这使得无论是台湾经验还是香港教训，都无法简单运用于中国。比如说，大部分的小的经济体，其经济在经历20年的增长后，基本上能够达到发达国家的水平，并且增长“见顶”，但中国经济已经高速增长了26年，“顶部”仍然看不到，原因就在于中国国家太大，人口太多（迄今，仅农村剩余劳动力的人数就达到欧盟的全部人数之和，人口红利显然仍将继续一段时期）。4、转轨性：中国是一个转型国家，这意味着这个国家在许多方面并不成熟。资本市场也是这样。但转轨国家成功的一个窍门就是，你不要以为市场可以在成熟之后再发展。不，永远不要有这样错误的思维。中国的经验表面，中国就像一艘漏水的船，但你不可能停下来修好后再往前开，那样船会沉没的，你只能一边开船，一边修理，逐渐到达成功的彼岸。也就是说，基本的思维就是你只能在发展中改革，在改革中发展，别无他路。资本市场亦如此，你不能因为看到一些问题就一棍子打死或者用调控的名义搞死，那样做就一定是比“非理性的市场”更大的非理性。中国是转型国家这一特性甚至会给中国股市带来一些令人啼笑皆非的影响，好比说由于中国是一个转型国家，当前在中国从事生产活动仍然面临着巨大的交易成本（许多是政府造成的），这使得交易制度相对透明、简单地股市不成了投资者的首选，从而让股市产生某种“制度性溢价”，可以在相对于成熟的市场经济国家更高的市盈率基础上持续运行。呵呵，制度不同，股市的“门票”价就不同，这难道不是一个非常简单的道理吗？熟知经济学的QFII们为何从来不提这一点？
    市场经济的基本原理告诉我们，同质的东西才能比较，不同质的东西根本不能比较。由于前面所说中国股市的情况与西方国家，以及四小龙（他们相对中国来说都是太小的经济体）等新兴市场都有着许多明显的差异。因此，简单地用某些指标以及历史的经验于中国资本市场身上并因此得出简单的结论其实是荒唐的，是QFII们的一个致命错误（不知他们是真的认识不清还是明知故犯）。
    表面上QFII们似乎说得道道是道，实际上一开始就错了，因为他们根本就不能证明中国可以与他们所列举的例子来比较（彼此是否具有足够的可比性）。
    有一位哲人讲得好，世界上最可怕的是谬误，比谬误更可怕的是包含真理的谬误。近期QFII们对中国股市的集体看空评论大抵如此。
    不过，市场是有效率的，并且市场永远是对的。即便在言论的市场上也是如此。从这个角度，笔者预期QFII们主宰中国大陆资本市场发言权的时间不会太长。谓予不信，不妨回顾一下中国改革开放以来的一些事实。比如，一开始在家电领域，绝对是外资说了算，但后来中国家电企业越来越强，到现在海尔等中国家电企业可以说已经拥有与外来的和尚们同等甚至更重要的发言权了——中国本土异军突起的国美、苏宁等连锁卖场甚至抢占了更重要的发言权，抄了洋和尚们的后路。显然，如今在家电领域，中国人不是更相信外资及其代言人，而是更相信中国人自己。外资总说打价格战是错的，可是中国企业就是靠打价格战一步步取得了市场的发言权和主导权，究竟是谁对谁错呢？政府究竟该听谁的呢？难道政府要听洋和尚们的，禁止中国的本土企业打价格战吗？好像没有过。
    在IT界，联想等中国企业也经已抢回市场的发言权。中国人宁愿更加相信联想的市场感觉以及联想的产品。外来的和尚们也丧失了主导性的发言权。
    只有在资本市场领域，QFII们显然才具有更加强大的发言权。这一点也足证中国在资本市场改革、开放和发展都还比较慢，这个领域在中国是相对更落后的领域，无论政府还是民间对中国本土投资者的眼光还缺乏自信，因此才更加关注QFII们的言论，更容易被他们一知半解的胡说八道模糊了眼睛。
    然而，笔者在此大胆放言，也许短则3年5年，也许长则10年，“外来的和尚好念经”这个现象一定会改变。在资本市场这个领域，最优秀的价值发现者和价格制定者、领导者们一定会变成中国人自己。这也不是因为中国人比洋和尚们更聪明，而是因为第一他们对自己的家相比外人有更多的信息，从而更多的信心。二是因为他们是自己的主人，许多人是在用自己的钱在玩钱，因此会更加谨慎负责任，而不象QFII们，更多其实是靠职业经理人来做事。而经理们总难免放不开手脚。也没有足够的激励去拼命。
    事实上，目前的资本市场已经分为成三股力量。私募和散户犹如民营企业，其中私募可能做得最成功，公募则犹如国有企业，成绩稍逊于“民营”，QFII是外资，反而是做得最差的。可悲的是，QFII们做得不好，他们不说自己做得不好，而说是市场的错，他们一再看空进而一再踏空不认为自己的理性出了问题，而指责“市场非理性。呵呵，幸亏股指期货没有推出，否则在2000点就看空的朋友们恐怕裤子都赔没了。
    同样可悲的是，一些善良却缺乏头脑的人们（包括部分政府官员），居然还会相信QFII们所宣讲的一套，并且受到其影响和压力。只是假若时日，人们最终会发现，其实QFII们真的是对中国的情况不甚了解，他们对中国以及中国企业的价值判断一再犯错，实不足取。那个时候，QFII们就会像今天的家电行业、IT行业的洋和尚们那样，逐渐地边缘化。再也没有人把他们的唠叨当真的了，中国政府的政策也不会轻易受他们影响。
    中国资本市场从2000多点跳水至1000点以下，那是QFII们哪怕是“歪理邪说”亦可强权夺天下的垄断话语时代。而今天，中国政府的不温不火的政策出牌，尤其是中国市场给QFII们的响亮耳光则说明，QFII们无论是政策的发言权还是市场的发言权已经今不如昔，再想通过喊空而拣便宜的事情很难再发生了。如果再假以时日，QFII们一定会更加没落！
    即便在眼下的多空争辩中，笔者仍然相信中国政府会有足够的反思、警省以及智慧，会警惕不要用粗鲁的手段砸盘，转而会采用合适的“组合拳（在大的方面，笔者归纳为四个方面，即需求管理、供给管理、规则管理以及结构管理）”进行梳理，让中国的资本市场在改革中完善，在完善中发展，因为中国政府已经意识到金融也罢，资本市场也罢，相比于中国经济发展的产业层面，实在是落后了太多，必须迎头赶上，否则将影响中国崛起的大业，发展金融事实上已成为关系到中国国家经济安全以及中国崛起的战略任务，并且政府为此在前不久还刚刚颁布了加快发展金融、证券业在内的服务业的条例。
    显然，发展才是硬道理。资本市场发展太快，股指增长太快可能有风险，但是资本市场发展太慢，配不上中国经济，股价上升太慢，同样有风险，有问题。治大国如烹小鲜。调控股市的成功标志是让其健康、持续发展，而不是象上次那样乱棒打死。