欧奈尔法两年累计收益2268.68倍-今日投资25收益2109.56%-欧奈尔组合2收益158.36倍

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民主党的总统候选人Hilary Clinton和Barack Obama的新能源主张中最重要的一条就是到2025年将美国的可再生能源发电比例提高到25%，考虑到这一比例目前不超过1%，未来的美国市场规模望而生畏；

　　欧洲方面，除了新能源的龙头国家德国外，西班牙、意大利对新能源的支持力度也相当之大，就连主要以核电为主的法国也提出了自己的新能源发展规划，在2020年以前完成太阳能装机3000mw；

　　我们认为，行业中短期的最大推动力在于各国政府尤其是欧美发达国家政府的支持，而不断高涨的能源价格和传统能源产地的地缘政治境况不断恶劣是欧美国家发展新能源的强大动力；

　　供给方面的问题我们在之前报告中已经多次分析，在此不作赘述，对全球主要大厂的分析请参与之前的报告。

　　观点二：新光硅业是国内多晶硅龙头企业、2008年盈利接近12亿

　　国内多晶硅价格2008年仍将维持高位

　　目前国内多晶硅散货价格已经超过2800元/kg，价格之高令人咂舌；

　　但由于2008年产能虽有接近翻番的扩张，但产量扩张主要体现在2008年下半年和2009年，考虑下游的迅速扩张，供需形势并未得到根本性改观，而上半年供需形势的紧张形势与去年相比更是不相上下；

　　综合考虑新厂投产速度和下游需求增长，我们认为2008年多晶硅价格仍将维持高位；

　　国际大厂的所谓长单价格与国内企业基本没有关系，以国际硅料大厂对其大客户的长单价格比照国内硅料走势没有意义。

　　新光硅业2008年盈利接近12亿元

　　根据我们的测算，新光硅业多晶硅成本在440元左右，具体成本分析请参考我们2008年2月20日发出的《水电盈利稳定、多晶硅保证公司利润高速增长-川投能源公司深度研究报告》中对新光硅业的分析；

　　根据我们的预测，新光硅业2008年可以实现净利润11.6亿元，根据各家股权比例的不同，我们计算得新光硅业为川投能源2008年增加EPS0.92元，为天威保变增加0.57元，另有23.34%的股权为四川省电力公司控制，并不在上市公司，但四川电力旗下有岷江水电、乐山电力等上市公司，该部分若注入岷江水电则增加0.54元，若注入乐山电力则增加2008年EPS0.84元。

　　观点三：多晶硅是高集成度的化工联合企业，技术门槛高

　　多晶硅企业的技术难度在于整体性的技术瓶颈，而非几个关键技术诀窍

　　多晶硅企业本质上是化工联合企业，这从国际大厂的情况可以看出，德国的Wacker是全球知名的化工企业，其涉足的领域从盐矿开采、硅烷气到多晶硅、硅片，几乎与多晶硅相关的上游产品均可以自行生产；Hemlock的股东中，Dow Corning是由化工建材巨头陶氏化学和康宁公司成立的合资公司；

　　这些企业均有多年的化工企业经营经验，从事多晶硅生产也已多年，部分企业超过五十年代生产经验是国内企业无法比拟的；

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　多晶硅的生产涉及多次复杂的化学反应，各项控制节点多以千计，而如果从一个陌生行业进入多晶硅生产，即使不考虑建设的问题，单纯调试运行的难度也是相当之大的。

　　国内能大规模生产之前，国际大厂不会进行技术转移

　　目前国际大厂的产能当中主要是改良西门子法，而国内目前已经投产和即将投产的企业中，均采用改良西门子法；

　　国际大厂对多晶硅的垄断已经维持了数十年，鉴于多晶硅对IT行业的重要意义和目前行业的高利润，国际大厂对此实行持续的技术封锁；

　　从目前的情况看，在国内没有大规模实现生产之前，国际大厂不会对中国实行技术转让，所谓德国技术或者美国技术还是俄罗斯技术均不是完整的技术转让；

　　关于大厂专家的指导，根据我们现在了解到情况，国际上普遍实行二十年的行业禁止期，从相关大厂辞职的技术人员在二十年内不得进入原企业的竞争对手，因此，目前国内企业能够请到的、有过大厂工作经验的专家，其工作经验也是二十年前的，否则就存在法律问题。

　　国际目前的技术转移以建造设计为主、并无完整技术转让..目前国际上比较著名的多晶硅厂设计建造公司是PPP( Polysilicon PlantProject),SCC等境外公司，均具有设计建造多晶硅企业的经验；

　　PPP等公司与国内的成达公司属于同一类型企业，为化工设计企业，只不过从事的是特殊的化工企业——多晶硅厂的设计，他们不提供具体的多晶硅技术包；..我们认为，有经验的设计制造商加盟有助于多晶硅厂更快更好的达产，但并不是决定因素。

　　国内目前投产的所有企业技术来源均是739和740厂

　　目前国内已经投产的企业包括新光硅业、东汽硅材料厂、洛阳中硅、徐州中能，究根探底，这几家的技术来源均是之前的739和740两个硅材料厂；

　　739厂即峨嵋半导体材料厂，本世纪初国内为建设第一个千吨级多晶硅厂从峨嵋厂抽调骨干，这也构成了目前新光硅业的主要技术队伍；

　　而原来的峨嵋半导体材料厂被东方电气增资控股，也就是现在的东汽硅材料厂；徐州中能的技术来源是新光硅业，这在业内也是尽人皆知的，因此其技术源头也是739厂；

　　740厂即原来的洛阳硅材料厂，以此为基础组成了现在的洛阳中硅；

　　总而言之，目前已经投产的多晶硅厂均有明确的技术来源，并无完全成立的企业做成。

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转贴：非晶硅：拓日新能002218及孚日股份002083优先布局
凯基-非晶硅：拓日新能及孚日股份优先布局 20080303

　　上游硅料紧缺推动了非晶硅太阳能电池的发展

　　预估a-Si/u-Si及CdTe/ CIS薄膜电池2020年合计市场份额将达到35-40%

　　拓日新能源、孚日股份进军非晶硅领域值得留意

　　上游硅料紧缺有利非晶硅产业发展

　　上游硅料的供应紧缺为非晶硅太阳能电池(又称薄膜太阳能电池)带来良好的发展机遇，非晶硅电池目前转换效率及稳定性仍不及晶体硅电池，但其硅料使用量少、制程简单易大面积量产、产品透光性佳使的应用范围广等优点仍获得市场的追捧，根据Photon International资料，06年全球太阳能电池产量增长了40.3%，达2500MW，其中非晶硅电池06年产量为191.4MW(占比7.6%)，较05年大增了67.9%，产业前景看俏，而就各类非晶硅电池的发展状况，Renewable Energy Unit预测，a-Si/u-Si及CdTe/ CIS薄膜电池2020年两者合计市场份额将达到35-40%。

　　拓日新能源、孚日股份进军非晶硅领域值得留意

　　拓日新能源：为国内目前最大的硅薄膜电池(a-Si)生产厂商，以06年产量来看，公司也是全球前五大厂商，惟目前产品转换效率约4.8%，与美国及日本的6%以上仍有一定差距，目前硅薄膜电池产能为10MW，预计分两年将产能扩充至35MW，目前订单超过产能布建速度，业绩可期。

　　孚日股份：近期分别与德国Aleo及德国Johanna分别签定50MW(晶体硅电池，首期30MW产能08年第三季投产)及60MW(CIGSSe电池，预计09年第三季投产)的产能扩充计划，其中CIGSSe电池产线是从德国Johanna(aleo持有Johanna19%股权)直接引进关键的溅射金属预制层再硒化、硫化工艺设备，据了解，Johanna首期30MW铜铟镓硫硒(CIGSSe)电池产能已于07年第三季投产，为目前全球最大的CIS类薄膜电池生产线，产品转换效率逾10%，优于a-Si类产品，公司与其合作成功机会大增。

　　公司评价与投资建议

　　硅晶体太阳能电池产业呈现上肥下瘦，建议投资上游硅料公司如天威保变、川投能源、通威股份、乐山电力、泯江电力等，而非晶硅太阳能电池长期前景看好，拓日新能源及孚日股份各擅胜场，皆可长期关注。

大黑雪

:*18*:

大黑雪

:*27*:

lymanqun

今后将——上海深圳10万大单买入成交明细，主力对倒明细，拖拉机帐户明细0303——改名为：短线精灵明细0303，以此类推，内容完全一样，可放在topview图片读取器目录下读取，极方便，今日数据如下——

短线精灵明细0303

下载链接: http://www.com/files/33536a1c-e912-11dc-b4e9-0014221f4662

将fs2you插入www.com中间即可下载了。。。。

lymanqun

大智慧席位名称编号数据

autumn9

等老大的数据。。。

bobo66338

暴富的心将财富杀灭

wangwencheng@

:*19*: :*19*: :*19*: ,初学者，感谢老大

fqaa

据说论坛可以只显示楼主所有内容的,建议初学者要是嫌水多的话,用这个办法

chacterchen

原帖由 8659885 于 2008-3-3 18:47 发表




我的自选股2008.03.03:*22*: :*22*:

上海大盘月K线支撑线

朋友 看你发了多次你的自选股   应该说你的选股方法确实很厉害 可是从你沾沾自喜的语态来说  你的目的只是自我炫耀,而不是服务大家.  难怪这里没有人理你.
共同探讨 共同进步才是我们这里的主旋律. 多向依然学习,多付出, 你也会成为受大家尊重的人

超级冒险家

老大，托日新能五日换手150%多，是否就是意味着有人把新股获利盘接了，且此股在新能源强势版块中，后市看好？
不知这样理解对不对。

超级冒险家

原帖由 弯的佛 于 2008-3-3 20:17 发表
哎，这两天遇到了点麻烦事，想了多个办法无法解决



在论天坛上问题多了点，给大家点来了麻烦，不好意思，请大家谅解我
我的问题是分笔均额公式，运行后就是下面的情况，不在指表位置显示，而且你们是波纹 ...

你用什么软件？L2？

chacterchen

美锦能源：内在价值增长或5倍的潜力股

2008-3-2 人气:1992






百科辅导

投资百科网3月1日杭州会员会议主题是资产注入盈利模式，重点介绍美锦能源这一案例。与投资百科网历来文章或活动风格一致，我们希望所有受众都能从这种案例分析中“研究再研究”，掌握我们捕捉市场机会的方法，这才是可持续的模式，尽管短期内通过打探我们研究个股的消息后也能获利颇丰，但这解决不了终生的财富问题。

以下是此次杭州会议推出的美锦能源研究重点内容，开放给大家做更多了解，将这家公司研究透彻不仅在这一只股票上可以获得巨大回报，还可以据此找到其它机会。（点击文章最后显示链接下载完整PDF报告）

美锦能源：内在价值增长或5倍的潜力股


国内焦化行业发展状况

焦化行业属于炉料及煤基化工领域。其中，炉料的75%用于钢铁生产，剩余25%用于有色金属冶炼、化工及机械制造行业。

焦化生产原料为炼焦煤，大约占生产成本的85%左右。尽管世界煤炭资源储量丰富，但炼焦煤储量仅占煤炭总储量的10%，其中主焦煤占煤炭总储量的比重为6.2%左右，故属于稀缺资源。

公司所在地山西省目前探明的炼焦煤储量为3200～3400亿吨，占世界炼焦煤探明储量的50%。同时，国内焦炭产量和出口量均占世界总量的一半左右。

受快速增长的下游市场需求和出口需求拉动，国内焦化行业一度出现无序发展状况，表现为生产工艺落后、独立生产规模偏小、资源利用率低下、环境污染严重。随着煤炭价格不断上涨，无化产品回收装置、无煤气回收利用设备的独立焦化企业陷入日趋严重的亏损困境。依据目前政府制订的焦化行业准入制度及相关产业政策，国内焦化行业正在不断向大型化、精细化和以满足国内需求为主的方向发展。

虽然国内焦化行业一直流传产能过剩的说法，但实际情况是产销基本平衡，其中不符合产业发展方向的产能相对过剩，符合产业发展方向的产能相对不足。

依据业内说法，钢材与焦炭产量之间的表观合理配比系数大致是前者为后者的2倍。鉴于75%的焦炭产量用于钢材生产，相应的配比系数计算方法为：钢材产量/（焦炭产量×75%）。据此，配比系数接近2表示供求平衡，小于2表示供过应求，大于2表示供不应求。鉴于国内焦炭产量用于出口的比重低于5%，为审慎起见，该等计算方法未考虑出口需求。

依据国统局提供的数据，自2000年以来，国内钢材、焦炭产量及增长和表观配比系数如下：

年度 钢材产量
（万吨） 增长率 焦炭产量
（万吨） 增长率 配比系数
2007E 56461 19.22% 34500 15.90% 2.18
2006 47340 25.31% 29768 17.14% 2.12
2005 37771 18.12% 25412 23.25% 1.98
2004 31976 32.64% 20619 15.99% 2.07
2003 24108 25.22% 17776 24.48% 1.81
2002 19252 19.82% 14280 8.75% 1.8
2001 16068 22.23% 13131 7.77% 1.63
2000 13146 NA 12184 NA 1.44
累计增长率               260.10%                   144.30%   

数据来源：统计局、投资百科网统计

受国内现行焦化产业发展政策指引，并顾及煤炭价格上涨以及因技术状况决定的成本及环保等因素影响，未来3年内国内钢铁与焦炭产量之间的表观配比系数有望持续保持在2倍以上的水平。因此，产能过剩不是国内焦化行业的主要特征。为满足下游市场需求，未来国内焦炭价格的适度上涨是可以预期的。

已实现的一次注入及盈利能力同业对比

美锦能源的一次注入是指上述经公司2007年2月5日临时股东大会表决通过的重大资产置换暨重大关联方交易。一次注入的目的是改变公司主营业务，提高盈利能力及股东回报水平。

一如公司到目前为止已披露的07年各期财务报告所记载，以2月28日为界，美锦能源此前的主营业务领域为开关柜和变压器等电力系统一次设备，此后的主营业务领域为焦炭及化产品。

尽管新的主营业务自3月1日起予以核算，但截至9月30日，公司2007年已 累计实现净利润4264.89万元，每股收益0.31元，同比增长131.1%；预计全年净利润较上年增长250%～300%，达到6123万元～6998万元，每股收益为0.44元～0.50元。

季度环比分析表明，美锦能源二季度净利润为1365.47万元，环比增长24.28%；三季度净利润为1800.72万元，环比增长31.87%；预计四季度可实现的净利润为2295万元左右，环比增长27.45%左右。

值得注意的是，一次注入的意义不仅体现在改变公司主营业务后实现的持续业绩增长，更重要的是，对比分析表明，在新的主营业务领域，公司已初步赢得盈利能力最强的同业竞争地位。

以三季度为例，在相互可比的情况下，主要焦化公司营业收入、营业成本（万元人民币）、毛利率以及营业收入净利润率如下：

公司简称 营业收入 营业成本 毛利率 净利润合计 营业收入净利润率
山西焦化    87944.22 76537.11 12.97% 2183.1 2.48%
安泰集团   100435 78994 21.35% 6707.26 6.68%
美锦能源    16936.63 12825.1 24.28% 2000.68 11.81%

数据来源：公司财报、投资百科网统计

为什么美锦能源的盈利能力明显领先同业水平呢？依据半年报提供的业务分部报告，虽然当期美锦能源来自化产品的营业收入仅占全部焦化业务营业收入的15%，但由于其毛利率高达74.49%，毛利贡献率为42.6%。与此同时，尽管同期来自焦炭产品的营业收入占全部焦化业务营业收入85%，但由于毛利率为较低的18.03%，毛利贡献率为57.4%。与最具可比性的山西焦化相比，后者同期化产品毛利率仅为0.58%，无疑处在亏损状态。进一步说，美锦能源如此领先的盈利能力是由其生产体系具备更强的化产品深加工能力决定的。

承诺中的二次注入及可预见的内在价值增长空间

必须指出，尽管上述一次注入是成功的，但也为美锦能源在公司治理上带来重大瑕疵。该等瑕疵是指，由于公司目前所拥有的经营性资产是从大股东原有的同业资产当中经剥离产生的，导致公司与大股东之间存在十分严重的同业竞争，以及错综复杂的关联方交易，并因此对其上市资格构成重大限制。

为避免该等同业竞争损害公司小股东利益，美锦集团、美锦股份、美锦焦化三方于2006年5月1日签署了《托管协议》，约定在最终解决方案实施前的过渡期间，美锦集团将尚未进入上市公司的剩余焦化类资产的采购系统和销售系统交给美锦焦化托管。不过，大量事实证明，即使是在非家族企业的情形当中，以上同业竞争和关联方交易行为当中的道德风险也是难以规避的，这使得该等过渡期安排看上去是一道纸糊的防线，无法从根本上防止出现有欠公允的关联方交易，亦难以消除投资者对美锦能源账面利润的公允性疑虑。

承诺中的二次注入是指大股东美锦集团为消除以上同业竞争而承诺的最终解决方案，即自一次注入完成后一年内，以定向增发等可行方式，将上述由美锦集团掌握的除此前剥离给美锦焦化后的剩余焦化类资产出售给上市公司。据此判断，所谓定向增发，是指向美锦集团增发，不涉及现有二级市场持股人。

值得注意的是，该等剩余焦化类资产应当是指目前由美锦能源托管的、截至2006年3月31日为止的、除一次注入已注入美锦能源以外的美锦集团焦化类资产，主要是指与年产200万吨焦炭及化产品有关的资产，但不包括此后由美锦集团新增的焦化类资产。实地考察表面，目前美锦集团除上述剩余焦化类资产之外的其他同类资产，还包括与2007年新增年产200万吨焦炭及化产品产能有关的焦化类资产，但该等资产预计属于三次注入的范围。

不论美锦集团最终以何等价格向上市公司出售同业资产，也不论美锦能源最终确定的定向增发规模占公司此前总股本为何等比例，二次注入完成后，美锦能源的内在价值均可获得极大的增长空间。

仅就生产能力而言，鉴于美锦集团此前年生产能力为焦炭300万吨、煤焦油10万吨、粗苯2万吨、硫铵8500吨、外供煤气5亿立方米，而美锦焦化现有年生产能力为焦炭100万吨、煤焦油2.54万吨、粗苯0.5万吨、硫铵2727吨，二次重组完成后，美锦能源拥有的年生产能力焦炭将提升200%，煤焦油提升294%，粗苯提升300%，硫铵提升212%，并净增外供煤气5亿立方米。

表面上看，如此承诺中的二次注入为美锦能源提供的内在价值增长空间似乎算不上十分惊人。但是，由于美锦集团拥有的焦化生产系统具有更强的化产品回收能力以及更合理的化产品结构，加上发生在美锦集团过往会计年度与美锦能源同期模拟报表之间的业绩差距有着巨大的差距，因此，二次注入完成后，美锦能源可预见的内在价值增长空间将是十分惊人的。

以2005年度为例，美锦集团营业收入为26.35亿元，净利润为4.667亿元；美锦能源模拟营业收入为5.48亿元，模拟净利润为0.446亿元。鉴于美锦集团业绩91%以上来自焦化业务，其焦化业务实现的营业收入大致为同期美锦能源模拟营业收入的4.3倍，净利润则为美锦能源9.46倍。考虑到近年来美锦集团不断完善生产工艺，在接下来的会计年度中，发生在二者之间的业绩差距将得以保持。这意味着一旦美锦能源2008年实现净利润达到8000万元，保守估计下的美锦集团焦化业务可实现净利润将达到7亿元左右。这仅仅是一个略高于美锦集团2004年度整体盈利记录的水平，就目前屡创历史新高的焦炭价格而言，该等预期颇具合理性。

接下来，假设二次注入最终确定的增发规模为增发前总股本的50%，在公司总股本相应扩张至20940万股后，7亿元净利润所对应的每股收益似乎不低于3.34元，相当7倍于07年度预期每股收益。较悲观的估计是，假设二次注入最终确 定的增发规模为增发前总股本的100%，在公司总股本相应扩张至27920万股后，7亿元净利润所对应的每股收益似乎不低于2.5元，相当5倍于07年度预期每股收益。综合看来，二次注入将导致美锦能源每股收益获得4～6倍的增长空间。

毫无疑问，二次注入前后的业绩变化应当依据相应的盈利能力来判断，而不是做简单的前后生产能力比较。

可预见的不确定性

业绩增长承诺
作为追送股改对价股份的触发条件，美锦集团承诺，如果一次注入完成后的美锦能源2007年度净利润低于6250万元，或者2008年净利润低于8000万元，将追送对价股份1391.5834万股。到目前为止，公司达成2007年净利润目标的不确定性已基本消除。考虑到国内外焦炭市场前景良好，达成2008年净利润目标的不确定性并不明显。

煤价上涨
煤炭价格上涨以及其他相关成本上涨对焦化企业业绩的负面影响是显而易见的。但是，由于近年来美锦集团采取独自收购、合资参股等形式获得四个煤矿的经营权，可在一定程度上缓解煤价上涨对营业成本构成的压力。

二次注入障碍
依据1月30日披露的临时公告，因大股东办理涉及二次注入的土地手续需要较长时间，承诺中的二次注入尚不具备实施条件，并在未来三个月内，不再提出涉及二次注入的方案。

目前看来，这是导致大股东做出的二次注入承诺无法如期兑现的主要障碍。

不过，既然消除大股东同业竞争的最终解决办法就是进行二次重组，考虑到二次注入本质上是一次注入必要的延续，关键是目前公司面临的与大股东同业竞争问题以及经营活动中的关联方交易问题恰恰是伴随一次注入出现的，同时也作为大股东做出的重要股改承诺，并事关公司是否长期存在上市资格方面的重大瑕疵，因此，二次注入终究要进行。其中的不确定性更多的表现在时间层面。

此外，鉴于未能办理土地手续在二次注入当中属于大股东一方的责任，不排除将二次注入方案当中涉及办理土地手续的事项作为一个大股东未尽事项予以特殊处理的可能性，以保证二次注入尽快进行。显然，大股东自身也不愿承担因违反股改承诺以及可能丧失上市资格而蒙受的损失。

增发规模
在承诺中的二次注入将采用定向增发方式进行的前提下，考虑到增发规模足以对股本扩张后的每股收益构成重大影响，因此，必须充分顾及相应的不确定性。

在二次发行的情形当中，国内股市遵循的增发规模通常不超过此前总股本的50％。依据公开信息推算，截至2007年12月31日，美锦集团用于二次注入的剩余焦化类资产当中的权益性资产规模大致为32亿元左右。参考过往相似案例中大股东向上市公司出售权益性资产的溢价水平，美锦集团向美锦能源出售其剩余焦化类资产的价格大致为48亿元。这意味着假设增发价格为每股70元，增发规模为此前总股本的50％可满足交易要求；假设增发价格为每股35元，增发规模为此前总股本的100％可满足交易要求。

不过，虽然增发规模可能对短期股价构成一定压力，但最终决定股价的主要还是增发后公司可预见的业绩增长。就此而言，以持股时间为论，该等不确定性终究是可以战胜的。

限售股
依据已实施的股改方案，从2007年3月起至31个月内，美锦能源可预见的限售股流通仅限于将在2008年9月5日解禁的1266.44万股，由此释出的流通股相当于目前流通股合计的16.84%。

值得一提的是，鉴于未来将要进行的定向增发同样会设定不低于36个月的限售条件，因此，无论增发规模大小，都不会加大上述期限内的限售股流通对股票市价构成的压力。

fqaa

原帖由 弯的佛 于 2008-3-3 20:30 发表
我的均量图，那的问题

根本没有均量指标啊,是不是帖错了,再说你的K线看着头晕,K线可是很重要的分析环节,看不清可不行

飞翔的鱼鱼鱼

大盘低开后快速拉起，后半段交易时间一直横盘，多空双方暂时平衡，成交量放出。

今天又是普涨，特别是下午的连续横盘比较罕见，在两会召开时候，多空双方似乎都不想轻举妄动，许多主力借机表现，个股行情比较火爆。

一切都是因为政策期待，在两会期间有可能出台对股市有影响的政策，所以多空双方都在等待政策的明朗再选择操作方向，因此，近期大盘应该以振荡为主，由于预期利好的可能性大，所以期间大盘继续反弹的可能性也是存在的。

因此，基本上来说近期做多和持股是比较划算的。

大盘再往上就要看到年线也就是4500点左右，前期我说过这个位置有压力，因此，一旦回到年线振荡的幅度将会加大，到时候可以考虑适当高抛低吸。