新股了望哨

daiyayong

2053首日也低了,有机会

回到未来

从主力昨日在新股上的动向来看，

2053盐化，中金3个席位净卖出（一股没买）
红岭买入100万股，卖出50万股

2051中工，红岭动作不大，净买入10万股

2052主力大举介入！
国金净买入8688万元
银河净买入5847万元
招商振华路净买入800万元
红岭基本在兑现中签筹码。
所以他开盘第三笔就涨停了。


今日在10.20元加码601001，收盘如果站在10.20元以下则止损出局。

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这个云南盐化让我想起了另一个盐化——0506川盐化

川盐化1993年3月12日作为一个绩优股上市，开盘价13.6，收盘价17.6，最高价18元。

从此踏上慢慢熊途。直到七年半后的2000年10月，才把上市当天最高价买入的人解放。

目前，川盐化改名叫东泰控股，*st东泰，今天2006-06-28日中午收盘价：1.66

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那个中工国际，更是让我想起一个著名的股票——中川国际600852（现已退市三板，代码400040）

老股民都知道中川国际从上市第一天就开始的一系列丑陋表演。

中川国际也是搞对外工程承包的，
下面列举几项中川国际的“精彩”故事。
“中川国际”是中国四川国际合作股份有限公司的简称，拥有两个全国第一的记录：全国第一家省级外经公司和全国第一家上市外经贸公司。目前，官方介绍的李达昌涉嫌犯罪事实，与“中川国际”紧密相关。

　　1997年，财政部调拨1亿元人民币专款给中国进出口银行，由该行向“中川国际”提供1000万美元的5年期专项贷款。财政部明确要求，这笔资金用于解决乌干达欧文电站赔偿风险准备金。时任副省长的李达昌，不顾四川省政府向财政部作出的不动用该项资金的承诺，利用手中职权，多次批准挪用，并造成巨大经济损失。

　　乌干达欧文电站扩建工程，是世界银行等国际金融组织对乌干达投资的项目，装机容量20万千瓦，1号合同额6887万美元，工期5年。1993年11月5日，“中川国际”与业主乌干达电业局签约。1994年1月，该项目正式破土动工。

　　“中川国际”在1996年的年度报告中说，电站施工过程中，虽然公司采取了各种措施，特别是1996年2月向乌干达有关领导人就施工中的困难和合同本身的严重缺陷作了详细汇报，向世界银行副行长等官员作了多次汇报。但因标价过低、合同本身存在严重缺陷、周转资金不足等原因，加之业主代表及监工多次制造障碍，导致该公司被终止合同关系。

　　为此，该公司当年亏损额高达8300多万元，上市股票每股收益为－0．76元。同时，该公司在国际市场的信誉受到严重冲击，工程业务极度萎缩，长时间没有新项目。此外，该公司国内市场投资也出现严重问题。

　　当时，由于乌干达方面要追究“中川国际”的责任，并要求赔偿。为此，“中川国际”申请了5年期1000万美元的专项贷款，由四川省财政厅提供担保，以备赔偿之用。

　　1999年，经与乌方多次协商，双方在成都签订谅解备忘录，把纠纷的解决限定在一个良性范围内，即双方互不追索，并合作探讨新的商业能源项目。

　　赔偿虽然免了，但欧文电站危机之后的“中川国际”则暴露出经营不善的本来面目：负债累累，大量逾期银行贷款无力偿还，更不用说偿还这还没到期的1000万美元贷款了。

　　后在省政府支持下，该公司进行重组。1999年，“中川国际”引入深圳通富达公司作为“中川国际”第一大股东，四川省国有资产投资管理公司成为第二大股东。但重组后的“中川国际”仍然亏损，一直不能偿还这笔贷款。

　　2002年还款期限已到。根据“财政部关于中川国际公司乌干达欧文电站善后工作外汇贷款处理意见的函”，该贷款还款时间延长到2005年2月20日，这期间不计利息。

　　就在“中川国际”苦苦挣扎时，李达昌开始为卸任后的任教工作做准备。2001年，他打报告要求不再担任任何领导职务而回母校西南财经大学教书。三次递交报告后，他于2003年底如愿以偿。

　　同时，他与“中川国际”的故事还在继续。2004年6月19日，沦为ST股的“中川国际”发布公告，持有该公司51．12％公司股权的深圳通富达公司在新组建的管理团队中出局。这使得“中川国际”出现了在中国上市公司中极为罕见的局面———大股东所持股权的份额与管理权的归属完全脱离。

　　接任“中川国际”要职的几位高层管理者，几乎清一色来自四川省国有资产投资管理公司，其中半数以上均是该公司副总经理级人物。“公司管理层的彻底换班至少给人一种感觉，四川方面可能要利用这次机会重新收拾‘中川国际’的局面。”一位证券人士说。不久，就传出李达昌接受调查和被采取强制措施的消息。

制造空手套白狼的惊天骗局 原中川国际董事长被判刑http://news.jschina.com.cn/gb/js ... ject1ai1267736.html

掏空中川国际资产 董事长上演金蝉脱壳

2003年03月10日 http://www.fsi.com.cn/stock600/point604/604_0303/604_03031005.htm

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机构曾经的对中川国际的调研报告——
http://www.stock2000.com.cn/market/xxmj/html/tsxb_gptj6.htm

调研概要

　　★鉴于四通集团的雄厚势力及其介入中川国际后稳步实施的实质性资产重组举措，预计未来中川国际的资产质量和盈利能力仍可持续得到增强。

　　★中川国际已逐步走出欧文电站阴影，其原有主业将呈缓慢复苏态势，而控股股东盈利性资产的注入，也将为公司增添强有力的利润来源。

　　★我们对中川国际的未来发展前景抱谨慎乐观态度，建议13元以下做中线介入。

　　一、公司发展简史

　　公司前身中国四川国际经济技术合作公司是1980年经国务院批准成立的全国第一家省级对外经济技术合作公司，原直属于四川省政府领导。1993年由中国四川国际经济技术合作公司独家发起，改制设立中国四川国际合作股份有限公司，1994年股份公司公开发行2000万新股并在上交所上市交易。

　　中川国际主营包括：承包国内外工程建设项目及从事国内外贸易。公司涉足对外工程承包起初是从经济援助项目（即肯尼亚体育中心建设项目）开始的，并逐渐形成了以东非为主的国外市场，同时也向其他地区如亚洲一些国家等延伸。在发展的鼎盛时期（1995年），中川国际在全球500家最大承包商中排在第141位（按合同金额排），在国际市场具有一定的知名度。

　　1996年乌干达欧文电站事件成为公司由盛及衰的“滑铁轳”，欧文电站的建造是一个单项投资高达7000万美金、历时长达4年的庞大工程项目，由于公司方面缺乏运作这一系统工程的经验，事先准备不足，与西方监理公司及当地业主之间产生纠纷，最终该电站项目被业主单方面终止合同，使中川国际遭受巨大损失，公司当年亏损额高达8300多万元，每股收益为-0.76元，同时由于这一事件的影响，公司在国际市场信誉受到严重冲击，很长时间无新项目。而国内市场的业务则受到当时宏观经济不景气负面影响的冲击，加上投资出现失误，使公司更如雪上加霜。1997、1998两年虽然通过“技术性”措施达到盈利，但公司原有主业不振的局面未有大的改观，并陷入一连串经济纠纷中难以自拔。1998年6月，公司因存在较大或然损失和当时境外审计困难而申请特别处理。

　　1998年底四通投资有限公司通过其持有40%股权的深圳通富达实业发展有限公司，以每股2.52元的价格受让四川省国资局所持有的中川国际5600万股（占总股本的51.12%），成为新的第一大股东（经1999年中期10送2转3之后持股数升至8400万股），四川省国资局则退居第二位（仍占14.61%股权），而四通入主之后即着手开始一系列艰苦的资产调整、机制转换和主业重塑工作。2000年4月，经过初步然而规范的资产重组，在资产质量得到较大改善之后，中川宣布取消特别处理。

　　二、有关四通集团入主中川国际的相关背景

　　诞生于80年代，仅以2万元借款起家的四通集团迄今早已成为国内实力雄厚的知名民营高科技企业，旗下企业包括四通投资、四通电子（港）、四通高科等50余家独资或合资企业，集团拥有4个海外分支机构，在香港地区及加拿大、澳大利亚各有一家上市公司。1997年集团净资产已达18亿元，当年实现销售收入近66亿元。

　　四通集团现核心业务集中在信息技术和生物医药两大领域，在抓业务实体、大力培育和发展自身经营性项目的同时，公司也十分注重资本市场的运作，力图通过金融杠杆的力量，配合、推动实体业务的发展，使集团能获得跳跃式的高速成长。

　　四通投资有限公司是由四通职工持股会和四通集团联合发起设立的，其中职工持股会出资5100万元，占51%股权，而四通职工持股会则是1998年四通新一轮重组改制、实施有中国特色的全员职工持股计划的产物，这个职工持股会由四通的600余名员工个人出资（共5100万元）注册成立。1999年11月，四通投资公司完成了对原四通集团所拥有的香港上市公司（四通电子）50.5%控股权的收购，此部分资产代表着四通集团所从事的电子电工产品分销业务。

　　深圳通富达实业有限公司系由四通投资有限公司和河南省长葛高压电瓷电器工业公司等为收购中川国际公司而专门成立的项目公司，通过受让四川省国资局的股权，四通集团间接控股了中川国际，而原四通集团董事长、现香港四通董事长沈国均先生成为中川国际新任董事长。

　　四通集团之所以看重中川，首先在于看好中川的无形资产（包括其经营多年培植起来的国外信誉和非洲市场），收购该公司的好处在于能直接获得其对外承包的经营权，这对于制定与“巨人同行”的战略方针，努力开拓国外市场的四通集团而言是大有裨益的。此外，作为全国知名的国际合作企业，中川的起点高，人才多，潜力很大。重组之后，借助四通民营机制的活力，克服中川原有经营机制上的弊端，真正将责、权、利充分结合起来，其国际化的优势是可以创造出业绩来的。未来四通可能选择一些好的科技项目注入到中川中，但关键还是需要恢复中川自身主业的良性发展。

　　三、中川未来可能发展方向及资产调整的基本过程

　　公司原主要定位于土建、修路桥等较低层次上，这一层次要求管理水平高，政策风险较大，然而利润却比较低。今后中川将通过不断调整资产质量，使公司由组织施工型逐渐向经营型方向转变，以进一步做大主营，形成有力的主业支撑，如介入国内成套设备供应、技术转让，提供买（卖）方信贷等。

　　客观讲，尽管有四通的大力支持，但由于中川历史包袱太过沉重，其重组难度相当之大。作为国内第一家省级出口公司和第一家同类上市企业，公司在当年上市之初，即存在“先天缺陷”，主要表现在：母体未予保留，非生产性资产、不良经营性资产装入上市公司等，增加了重组的难度。基于此，四通对于中川所进行的资产调整只能分几步走。

　　尽管四通在高科技方面有优势，但由于中川现实的资产状况并不好，因此首先注入到中川中来的并非是发展前景良好的高科技项目（或资产），取而代之的是前景虽一般但现实盈利能力较强的电力设备方面的资产。通过深圳通富达、四川省国资局及中川三方所进行的一系列资产调整（或转移），原由深圳通富达持有97%的河南四通电力设备有限公司近1.7亿资产装入到中川中来，1.4亿不良资产拨给了原第一大股东四川省国资局，而通富达则成为中川新的第一大股东。这一着“棋”，既使四通顺利入主中川，又带进来有较强盈利能力的一部分电力方面资产，同时还剥离了一部分坏帐，确实是一石三鸟。这次调整从1998年底延续到1999年上半年基本结束。从1999年年报可以看出，已经并表的河南四通电力确实对中川的主业起到现实的支撑作用（分析见后）。

　　河南四通电力主要生产、销售与电力工业配套的电器产品，包括新型合金材料、绝缘子及绝缘件、高低压开关设备等，这些产品属于城乡电网改造所需或定点生产的产品，在当前国家大力推动城乡电网改造的大背景下，四通电力具有相对稳定的收益和一定的发展前景。据了解，该公司产生的绝缘子产品成品率较高，其销售额排全国第5位，此外，公司目前还在着手进行一些新品的开发。

　　从四川省的情况看，拥有大量水力资源的这一地区由于输变电设施缺乏，造成大量资源浪费，二滩电站修好后这种现象更为严重。近期新上任的四川省主要领导已经提出要将本地区的农网改造范围由26个县扩充到80多个县，这中间蕴藏着巨大的市场机会。事实上，四通电力目前尚未介入到四川市场，若能借助于中川在当地的资源优势，四通电力近几年内的发展前景还是很可观的。类似的情况还有非洲市场，非洲同样存在输变电发展落后的情况，而中川多年在非洲的工程承包中与当地电力部门常打交道，也有一定的资源优势，因此，河南四通的相关产品欲打入非洲市场还是有一定前景的。

　　进行完第一次调整之后，中川的二次资产调整又紧锣密鼓地开始。在这一波调整之前，公司于1999年9月先行召开临时股东大会，审议通过了“股东大会授权董事会在1.7亿元人民币限额内决定公司收购资产、在1.7亿元人民币限额内决定公司出售资产”的议案，为公司方便地实施资产调整开了绿灯。

　　2000年4月中川宣布将持有的香港汇康有限公司50%股权和全资子公司香港冠瑞发展有限公司全部权益出售予GLOBAL INFORMATION TECHNOLOGIES LIMTED（简称GITL），出售价格港币逾1亿元，GITL将此资产委托中川管理；中川还将全资子公司北海中川国际房地产开发公司100%股权和公司在坦桑尼亚承建的基汉斯工程项目的全部权益出售予四通投资有限公司，出售价格人民币5600余万元，同样委托中川管理。至于二次调整过程中是否可能注入别的资产，目前尚不得而知。笔者以为，倘若要注入的话，应该可以发挥四通集团的固有优势，注入一些发展前景更佳的高科技资产而不应仅是电力方面资产。

　　需要指出的是，上述的资产调整或出售对中川的损益都基本无影响，但通过这一连串的资产调整（包括今后仍将进行的新的调整），将利于优化公司资产结构，使公司集中资金发展核心业务和有前景的项目，以提高未来盈利能力。四通集团正是通过真真实实地帮中川“消肿”，使其轻装上阵而不是简单玩报表重组的办法来一步步增强中川的主业实力。

　　实际上，中川原有主业的确在逐步恢复元气。1999年公司在赞比亚中标的两段城市道路改造工程（合同金额近900万美元）预计可在今年6月竣工，为公司年内增添新的利润来源。同时，乌干达项目纠纷趋向和解不羁是个大的福音（项目现已提取约6成的跌价准备）。当然这个恢复元气的过程不太可能是一蹴而就。

　　从资产调整过程来看，四通这个新的大股东无疑是有损失的。仅以当时的收购价1.4亿看，目前已是缩水近25%（当时的收购价是2.52元/股，期间经过10送2转3及资产调整，每股净资产降为1.27元）。可以说，大股东看重的是上市公司资源，而它对风险事先是有评估的，否则不至于要求绝对控股，并且还先期注入资产。不过，四通在宣传上基本保持低调，据了解，四通将争取在2~3年时间内使中川恢复正常发展。

　　这次重组还有一个不可忽略的实质性变化就是机制的变化。在原有机制下，组织部管干部、国资局管产权、外经委管业务，很难想象在这种情况下中川有多大的活力、多大的发展空间。而民营机制的四通的介入，替代了原先产权虚制并无实力的国资局，使产权结构得到调整，治理结构理顺，董事层、经营层职责清晰。随着人员思想的稳定和观念的更新，符合市场经济要求的新机制的良好效果最终将逐步体现出来。

　　四、关于公司1999年年报

　　从表面看，1999年中川国际主业收入比1998年下降近20%，净利润也下降约8%，每股收益仅0.11元（远低于1998年的0.18元），诸多指标似乎都呈下滑态势，显示公司前景不妙。

　　事实上，由于1998年底已完成收购的河南四通电力按财务制度要求当年并未并表，而在1999年并表，因此，前后两年的直接可比性已比较的弱。从1999年公司主业情况看（见下表），电力设备生产经营收入和利润分别占总额的6成和7成以上，处于举足轻重的地位，而工程承包收入仅占总收入的2成，利润贡献不到1成。另外，电力设备生产经营的毛利率高达40.22%，比工程承包的利润率竟高出25个百分点之多。由于1998年公司工程承包项收入约在2亿左右，因此，1999年该项收入下降幅度仍非常惊人（约75%），显示年内这块业务因受负面影响而呈萎缩的态势仍在持续。而正是河南四通电力相关资产的及时注入，起到支撑中川主业的关键作用。进入2000年后，随着赞比亚城市路段工程的完工，预计公司的工程项目收入应有一个回升的表现。
1999年中川国际营业收入分行业情况一览

　 营业收入（万元） 比重（%） 营业利润（万元） 比重（%） 毛利率（%）
电力设备 13629 63.28 5482 73.58 40.22
工程承包 5063 23.51 736 9.88 14.54
劳务合作 112 0.52 80 1.07 71.43
房地产 1598 7.42 555 7.45 34.73
综合服务 1135 5.27 597 8.01 52.60
总计 21537 100.00 7450 100.00 　


　　中川国际1999年年报中还有一个比较明显的特点，就是根据有关财会制度的规定，公司采用追溯调整法对应收帐款、长短期投资、存货提取了数值不菲的减值准备，这使公司存在的或然风险在一定程度上得到释放。

　　简单从几项主要财务指标看，公司流动比率为1.05，速动比率为0.64，资产负债率为77.3%，反映公司短期资金较为紧张，而负债率明显偏高，公司的财务状况仍比较糟糕，新一轮的资产重组事在必行。当然，随着公司已宣布实施的第二轮资产调整的进行，未来公司的资产质量和盈利能力将得到进一步提高。

　　五、总体结论

　　虽然中川国际未来继续进行资产重整的任务仍十分艰巨，但基于四通集团的雄厚势力及其介入中川国际后稳步实施的实质性资产重组举措，预计中川国际的资产质量和盈利能力都将持续得到增强；

　　随着中川国际逐步走出欧文电站阴影，其原有主业将呈缓慢复苏态势，而控股股东盈利性资产的注入，又将为公司增添强有力的利润来源；

　　我们对中川国际的未来发展前景抱谨慎乐观态度，建议13元以下做中线介入。
大鹏证券综合研究所投资研究部：杨刚

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开始建仓2052同洲电子！

40元以下。

第一天进入的主力昨天根本没动！

买买买！

飞翔的鱼鱼鱼

在你忘记风险的时候。风险已经在你身边了！

whzj800

罗着锅路过。

股来股往

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昨天宁波解放男路出手，买入50万股。
佛山计划等几个熟面孔买入40万股。

钱途不错

小东子

601001肯定会很热闹。

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一会儿清仓昨天买进的601001，换成40以下的2052！

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10.5清仓601001

40整加仓2052

2052在60以前只买不卖，看看有没有10送10。有的话等填权

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建仓完毕

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如果大盘开始跳水，2052就开始暴涨