权证凶态毕露 风险仍需释放

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权证凶态毕露 风险仍需释放

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：WQZSS 浏览：8370 回复：3

权证凶态毕露 风险仍需释放


　　本周权证出现了震荡走低态势，特别是周四尾盘与周五午盘后出现了大幅跳水。本周权证跌幅榜前五名分别为：中集ＺＹＰ１（涨幅为－２６．４２％）、雅戈ＱＣＰ１（涨幅为－２１．９２％）、万科ＨＲＰ１（涨幅为－１９．７４％）、包钢ＪＴＰ１（涨幅为－１８．７１％）、钢钒ＰＧＰ１（涨幅为－１８．６４％）。


　　本周权证走势呈现以下四个特点：

　　１、权证出现大面积下跌，风险突现。本周权证大都出现了不同幅度的下跌，特别是周五午盘后，权证的平均跌幅达到了１８％。在经历前期疯狂后权证终于表现出其魔鬼的一面。权证的全线退潮主要有两个方面原因，一是经过前期的疯狂后权证的隐含波动率和溢价率逐步上升，权证市场所蕴含的风险已经越来越大。整个权证市场的平均隐含波动率在五月一度超过１００％，而同时期正股的历史波动率平均仅为３２％。所有权证的平均溢价率则高达３４％，部分权证的溢价率甚至超过５０％。权证的暴跌也是对风险的一次集中释放。二是本周股指出现了震荡攀升走势，周四一根成交量只有３８８亿的中阳线就轻松穿越了前期高点显示了筹码缩定性良好，更深一层也显示了市场资金对后市行情的乐观预期。而由于权证与Ａ股市场的"跷跷板"效应也使得资金从权证市场撤回Ａ股市场。

　　２、新权证继续受到市场追捧，表现明显强于存量权证，茅台的认沽权证上市当天大涨了９２２％，次日又再次封于涨停，其表现让所有投资者都瞠目结舌。这也再次验证了市场"逢新必炒"的情结。

　　３、钢铁股权证走势偏强于其他品种权证，在龙头邯钢认购权证的带动下周一整个钢铁股权证全线飘红，钢铁股走势偏强一是因为钢铁板块整体估值较低，市场对该板块后市看好。二是宝钢集团通过二级市场收购邯郸钢铁使得整个市场对钢铁板块都有一个并购的预期。这两个方面的因素刺激了钢铁板块的整体走强。

　　４、即将到期的权证风险突现，认购权证可以看成是一种看涨期权，其内在价值随着行权日期不断临近而减小，宝钢认购权证行权日为８月３０日，一旦到期时宝钢正股价在４．２元以下，或投资者在８月３０日当日因故未能行权，宝钢认购权证的持有者将面临无法行权的风险，并将蒙受权证投资的全部损失。从本周二起宝钢认购权证就出现了连续的暴跌，另外一只８月２９日行权的万科认沽权证本周也出现了１９．７４％的跌幅。

　　上周本栏就明确提示了权证风险有待进一步释放与新上市权证与估值偏低钢铁股权证的操作机会，这周权证的表现也充分佐证了本栏对趋势把握的正确性。那么在经历本周的下跌后下周权证市场将如何演绎呢？

　　我们以为下周权证将延续震荡走低的态势，前期的疯狂使得权证隐含波动率和溢价率大大提高，市场价格远远脱离了其内在价值，权证风险仍有待进一步释放。另外投资者对Ａ股市场预期提高，资金的转战也使得权证市场资金面压力越来越大。所以权证市场震荡走低的态势将会继续，操作上投资者可暂时撤离权证转战Ａ股市场，我们相信在风险释放过程中同样酝酿着下波权证行情的机会，随着投资者对Ａ股市场预期提高，一些有内在价值的正股认购权证也孕育着较大的机会，投资者仍可关注，另外对于新上市的权证可适量参与。

yp2514

邯钢 目前 是热点中的热点了  后市 应该会有反弹

股赌

分析的不错，权证市场震荡走低的态势将会继续．

红色飞扬

是应该休息的时候了。