人民币升值对股市影响的深度剖析
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：金娃娃2008
浏览：20894
回复：14
马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有帐号？立即注册
x
人民币升值对股市影响的深度剖析
中国人民银行宣布，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，从此人民币汇率不再盯住单一美元，这一汇率机制是近１０年来中国首次进行人民币汇率直接调整，无疑将给中国经济的发展带来深远影响。
综合看，升值是一种好事，有利于继续完善我国经济结构的调整，也符合科学发展观的要求，目前我国的外贸依存度已高达约７０％，对于拥有13亿人口的市场来说，显然是有些高了，中国经济发展的原动力是13亿国人的市场消费，而不是靠贱卖祖宗留下的资源和劳动力。
汇率变化对我国经济的影响最明显的表现在贸易、投资等方面，直观地看，人民币升值会让出口价格上升、进口价格下降，不利出口而有助于扩大内部需求，目前3％以下的升幅，除了严重依靠外贸的企业外，其影响是很小的。
那么，本次的升值会给股市带来什么呢？
众所周知，中国股市自2001年6月调整至今，已经历了四年之久，对于一个仍处于快速发展的大经济体的股市来说，调整的时间之久和幅度之大都是破了世界记录的。
在一个缺乏优良制度关怀、缺乏有效监管、缺乏诚信的市场面前，这种下跌带有必然性。
而在很多实质性问题没有解决的情况下，有关部门又急不可待地搞起了“股权分置”改革，这使得本来就疲惫不堪的市场更加负重难返！从目前股权分置试验的结果来看，这实际上是管理部门利用“全流通”给了上市企业最后一次套现的机会，因此对大多数缺乏竞争能力靠政策吃饭的上市企业而言抛股套现是唯一的选择。
在企业大规模套现（全流通）之前，持这些企业股票的投资机构一定会抢先抛售，最终这些企业的股票必然跌入几分钱和几毛钱境地。
因此，可以断言，在人民币升值前，股市的下跌趋势并没有完成！
那么人民币升值后，这种下跌趋势能不能改变呢？
因为股市是靠资金推动的，要说明这个问题，就要看看在人民币升值后，有没有更多的资金进入市场。在这里我们先把市场的资金分类表述如下：
主力资金：这部分资金是控制大盘趋势的资金，也是在股市里兴风作浪的资金，它们的实际控制人对我国的证券市场比谁都清楚（包括那些傻政府官员），他们深知道目前搞“全流通”的后果，所以他们不会放过任何出货的机会，每一次利好政策的宣布，都成了它们顺利出局的“股托”。
其他机构资金：保险和社保，券商和基金，QFII等都属这类，他们也明白了全流通的后果是什么了，所以他们也在想法出局！
中小散户：这是一个不确定的群体，也是最不懂经济规律的人，他们中有很多人不知道全流通给股市带来的是什么，除了一些股精灵，现在就他们还在相信政策！他们也是最终被套牢的群体！
政策驱使资金：这是在网站上传说的，由政府部门组织并驱使的一些资金，它们是政策的儿子，也是这时候进场作多的力量，这里的关键要看他们的量能，以及政府驱使它们的时候所能承担的责任，目前看，政府对这部分资金承担的责任远远不够，所以这部分资金还在虚拟状态！
那么会不会因为人民币升值后，就会有很多的资金进入证券市场呢？
这次人民币兑美元仅升值2%，使人们对进一步升值抱有期盼，这次人民币之所以升值，经济大国的政治压力是主要的，外贸摩擦也是一种衍生压力，对于我国资源的保护和利用国内市场消费拉动经济的发展这一层认识还是在其次的。当决策人意识到升值会给我国的综合发展带来好处时，后续升值的可能性就大了。
但是，我国是一个大国，经济发展尚处在初级阶段，升值所带来的影响是极其复杂的，所以，升值的节奏不会很快的，至少在一年内，不会再有什么举动！这就给热钱进入市场带来了限制。
我们再来看看进入中国的热钱的数量，据悉，在人民币未升值的今年六月，约有350亿美元（有说近600亿）涌入中国豪赌人民币升值，在有关大员明确表示人民币短期内不会升值后又都流出了中国市场。
由于中国将有一段长时间不会再调节人民币汇率，将使过去一年炒升值而大量持有人民币的热钱，在未来数月会大量转移至其它高利息地区，部分流进的香港热钱的投入方向主要是房地产，所以短期内流进证券市场的资金不会很多，也许到12月后，流入的热钱会呈上升状态，在那个时候就算有600亿美元进入中国，也不是都要投资证券市场的。
综上所述，在我们尚不考虑市场准入的情况下，短期进入中国证券市场的外来资金不会太多，所以，我的结论是：人民币升值并不能改变目前的下跌趋势！ | 
发表于 2005-7-25 16:25
提升卡
变色卡
千斤顶