“缩股方案只是一个数字游戏”

金眼眯眯 · 发表于 2005-6-2 20:42

“缩股方案只是一个数字游戏”

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：金眼眯眯浏览：19294 回复：18

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“缩股方案只是一个数字游戏”
2005年06月02日 09:21:14 中财网

　　任何方案能否取得流通股股东的认同，关键都在于对价比例
　　长期研究股权分置问题的万国测评董事长张长虹在接受《每日经济新闻》采访时称：“缩股方案只是一个数字游戏。”
　　他以清华同方的例子来说明自己的观点。“假如清华同方非流通股每10股缩成5股，公司总股本就变成了4.23亿股，流通股2.73亿股不变，非流通股变成了1.5亿股。这样，公司的每股净资产和每股收益的确大幅提升。一年后，如果公司对所有股东10送10，公司总股本就会增加到8.46亿股，非流通股又恢复到了缩股前的3亿股，流通股增加到5.46亿股。这5.46亿股与现在的试点方案以资本公积对流通股10送10后的结果一样。所以，缩股方案没有任何新意。”
　　张长虹认为，缩股方案对净资产较低的公司比较适用，如绩差公司。因为本身的净资产就很低，这类公司如果采用送股的方法，没有吸引力。
　　他通过计算得出的结论是，缩股方案与现在试点公司采用的用资本公积转增流通股股东、非流通股股东送股给流通股股东之间可以互相换算。如上面所举的例子，非流通股10股缩成5股，就相当于给流通股股东10送10，也相当于非流通股股东将非流通股按10送3的比例送给流通股。
　　张长虹认为，只要稍微算一下，就知道缩股方案本质上没有新意。不过他认为，在第二批试点方案中，会出现推出缩股方案的公司。
　　实际上，仔细研究目前实行的几种方案，对价比例是关键。如果清华同方能10送30、缩股能将10股缩成2股、非流通股股东能将非流通股按10送10或者更高的比例送给流通股股东，相信目前的试点方案就不会让流通股股东怨声载道。也就是说，无论方案采用何种方式，能否取得流通股股东的认同，都取决于非流通股股东给出的对价比例。（蔡战波赵鹏）
　每日经济新闻

诸葛孔明 · 发表于 2005-6-2 20:50

当然是数字游戏

峰娜 · 发表于 2005-6-2 20:56

呵呵~~~~~~

喜欢吃带鱼 · 发表于 2005-6-2 20:59

偶觉得缩股还不如向流通股送股。

洗兵雨 · 发表于 2005-6-2 21:01

我认为缩股方案不是简单的他自己说的一缩二，而是因该按发行价缩，当初它一块流通股要9块买股，就在于它不流通，如今想流通，就应按发行价比例缩，如某股发行8元，增发48元，那么它的非流通股等于发行股数除八再加增发股数除48，就算按这种方法所股，象扬子石化/4。2，还有近五亿股非流通股，就算每股9快，还可圈50亿，非流通股东够好的了，凭什么不按当初发行价缩，而只按2：1这种小比例缩呢？

金眼眯眯 · 发表于 2005-6-2 21:03

Originally posted by 洗兵雨 at 2005-6-2 21:01
我认为缩股方案不是简单的他自己说的一缩二，而是因该按发行价缩，当初它一块流通股要9块买股，就在于它不流通，如今想流通，就应按发行价比例缩，如某股发行8元，增发48元，那么它的非流通股等于发行股数除八再加 ...

因为人家是大股东:(

孙容 · 发表于 2005-6-2 21:05

Originally posted by 喜欢吃带鱼 at 2005-6-2 20:59
偶觉得缩股还不如向流通股送股。

差不多,都是来打劫,只是做个数字游戏,缩股:净增产增加了，你拿到了吗,盘大了,人家抛出来谁接啊,送股:价格除权,人家成本比你低了几十倍了,抛出来谁接,供大于求,必然下了

金眼眯眯 · 发表于 2005-6-2 21:07

不过压力要一年后才逐步释放
现在市场反映有些过度....

victorzgcsdj · 发表于 2005-6-2 21:08

股市本来就是游戏。应该是富人的游戏。只因中国的股市开始时还没有富人。就骗来了股民，基民，现在开始骗保民。将来骗老民，医民，房基民。

这群猪猡就认一个字。"掏"。哪里有钱就”掏“向哪里。

掏空股民，基民，保民，老民。掏空民之儿，民之孙。坚决把股市做到“底”。

全流通了，股价负了，让卖股者付钱。

发昏的脑袋，发烧的嘴巴。天天说胡话。

发贱的双手，贪婪的十指。天天掏钱币。

般若菠萝蜜 · 发表于 2005-6-2 21:52

把股民当猴耍

huashantx · 发表于 2005-6-2 22:24

放他吗的屁.

起码比权证,送股要好!

richsam · 发表于 2005-6-2 23:03

dddddd

af715 · 发表于 2005-6-2 23:16

说的在理

martin888 · 发表于 2005-6-2 23:24

缩股我觉得比送股好，为什么呢？因为送股是股本没有变化或者是扩大了（清华方案就把股本扩大了），缩股可是减少了股本，也提高了收益和市盈率，缩小了非流通股的数量和份额，一旦他减持了一部分，马上就会影响到公司的控制权，引起股权的争夺，所以我认为好的公司的大股东是不会同意的。

悠悠游客 · 发表于 2005-6-2 23:49

本质上没差别。投票反对。

adge · 发表于 2005-6-3 00:50

股权分置问题个人意见
国家认为上市公司非流通股在上市几年已经圈了不少钱,,分红分利,,企业还是有部分享受到发展的机遇,,在全流通上应以中小投资者利益角度出发,,以缩股方式达成全流通
企业认为,,上市以来,,因政策及经营市场的恶劣,,圈来的钱还不够用,,花了那么心血,,赚的都不多啊,,而且再不多弄点钱,,企业可就要关门了,,失业率问题政府怎么解决,,地方的社会问题怎么办
因为都是实际问题,,那就只有先让市场来解决了,,一让市场来解决,问题也来了,,企业圈不到钱,非流通与流通股东意见越闹越大,,赌人民币的外资也在虎视眈眈,,这样一来,市场不规范,让市场来做决定还是不行,问题摆在面前,内忧外患,,怎么办?只有企业只有跟着国家走,国家来安排,不听就严办.非流通里面都是国有资产,我的钱要缩股就得缩,起码企业和中小户一律同样对待,企业不用抓着钱不放,国家不给你,还是国家的,中小户也不要太悲观,等把严办的游戏规则定出来了,太阳也快出来了,再忍耐一下.来赌钱的,别以为这么容易就可以赢,总会让你们进来了出不去..

262945 · 发表于 2005-6-3 08:46

数字游戏

cvb13 · 发表于 2005-6-3 08:49

熊市里缩股比送股好

600158 · 发表于 2005-6-3 08:53

是的说的好

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