4月6日早盘动态扫描

栾志刚

4月6日早盘动态扫描

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：栾志刚 浏览：18266 回复：16

十大咨询机构今日盘面预测

千二失守打击机构信心

　　广州博信：短线获利浮筹已被彻底消化,后市股指有望展开反弹行情。

　　世基投资：盘中个股表现较为活跃,今日大盘整固后有进一步的反弹要求。

　　青岛安信

：短线市场已基本调整到位,后市有望出现小幅上涨行情。

　　渤海投资：量能不足成为短线市场难以走强的关键,今日市场窄幅震荡。

　　上海万盛：短期各条均线都告失守,前期低点1162点将面临严峻的考验。

　　武汉新兰德：目前市场成交量迅速萎缩,后市大盘将再度向下探寻底部。

　　浙江利捷：成交萎缩制约了反弹行情的延续,短线大盘有继续探底的要求。

　　汇正财经：1200点失守显示上周五的上涨行情已结束,今日股指仍将下探。

　　北京首放：短期均线跌破预示空方力量正在增强,今日继续下探寻求支撑。

　　金美林投资：跌破1200点关口毫无阻力,后市股指将继续向下探底。(主持人 李导)



[ Last edited by 栾志刚 on 2005-4-6 at 08:53 ]

栾志刚

截止４月５日１８?００点，４０家机构中：看多６家，占１５％；看平１４家，占３５％；看空２０家，占５０％。

　　其中，广州博信、青岛安信等６家机构看多，武汉新兰德、天同证券等１４家机构看平，广发证券、华泰证券等２０家机构看空。

　　看多理由：持续热点出现

　　周二消息面明显偏多。由上海证券交易所和深圳证券交易所联合编制的沪深３００指数将于２００５年４月８日正式发布。另外，有关上周五证监会召开的会议，有了更确切的消息。据称，３月３１日，证监会主席尚福林向国务院高层汇报工作，对证券市场近期的下跌表达了看法，并向国务院提出了５点比较成熟的建议。建议包括：一、提高上市公司质量；二、发展机构投资者；三、改善市场环境；四、采取实质性措施化解券商风险；五、尽快推出解决股权分置问题的试点工作。

　　二级市场方面，大盘围绕１２００点震荡后再度向下，投机资金运做的迹象极为明显。深圳本地股继续保持活跃姿态。近期深圳本地股显然得到了资金的支持，成为场内少有的亮点之一。这与即将召开的深圳全市国资国企工作会议有着很大的关系。深圳本地股的重组无疑将成为会议的重要议题，这就给二级市场的炒做埋下了伏笔。预计后市该板块将出现分化走势，具有实质性题材的股票有望出现连续上涨的行情。综合来看，市场热点与基本面联系紧密，后市大盘向上的动力将主要来自基本面的支撑。

　　看平理由：涨跌空间都有限

　　两市周二惯性小幅低开后均呈震荡整理走势，尾市略作反弹仍以较低点报收，涨跌家数之比对空方依然较有利，而成交总额则不足１１０亿元，较前萎缩近两成。

　　两市周二之所以再现弱势整理，主要的直接原因是大盘蓝筹股整体表现较为疲弱，如

中国石化、华能国际、长江电力和吉林化工等均陷入短线回调中，而上海航空、南方航空等还受国际原油价格创新高影响出现深幅回落，汽车板块等受此影响也十分疲惫；钢铁出口退税的行业优惠政策取消后，两市钢铁板块也步入整理态势，且龙头品种武钢股份和宝钢股份虽雄居资金流向之首，但股价调幅却都明显超过股指，短期内扭转颓势的难度也就较大。

　　从股指运行看，两市综指近两日虽陆续出现回调走势，但回调幅度却呈现递减态势，不仅股指波幅完全位于上周末巨量大阳线之内，而且成交量的缩减也不支持继续下调，日线的“孕线”组合并未发生丝毫的更改，也就是说，这种组合之后的运行方向，通常是由成交量较大的一根Ｋ线来决定，即两市短线蓄势整固特征仍非常明显，即使近日仍有反复，惯性下探的空间也十分有限，而探低回升的可能却相当大，只是由于成交量绝对水平还偏低一些，近日回升的力度也就相对较为有限。

　　看空理由：技术指标严重恶化

　　昨日两市大盘顺势低开后，围绕短期均线呈反复震荡格局，盘中曾有两次反攻出现，终因量能不济，呈冲高回落态势。短线来看，大盘欲振乏力特征明显，直接导致市场观望气氛再趋浓厚，从而影响了场外资金入市的积极性，市场弱势筑底的格局一时难以改变。

　　市场经过上周五的大幅反弹之后，由于量能不济以及盘中热点断档，大盘缺乏上行动能，无奈再次围绕千二关口展开拉锯战，多空胶着的局面没有得到明显改观。目前大盘维持弱势震荡格局，盘中震荡空间日益趋窄，在这种情况下，任何一种做多或做空的力量都可能导致大盘选择方向，市场经过横盘后将再次面临方向选择，近日３００指数股的走势对大盘至关重要。权重蓝筹股以及绩优股能否借势走强，值得期待，投资者可密切关注该板块的动向。技术上分析，随着短线市场高点的逐步下移，层层的套牢盘已经把向上的空间基本上封杀了，与此同时，短期５日、１０日均线又告失守，技术形态又再度恶化的趋势，大盘反复震荡整理格局有望延续。

　　整体来看，市场积弱已久而导致的市场信心缺失已从根本上阻碍了场外资金的入市步伐，大盘在短线反弹之后再现欲振乏力状态，市场谨慎氛围再占上风，大盘弱势格局难改。操作上，继续观望为宜。（一 帆）




[ Last edited by 栾志刚 on 2005-4-6 at 08:56 ]

栾志刚

五大版本利好传言悄悄流传

　　4月1日早盘，虽然股指仍有近8个点的下跌，但记者依然得到来自一家私募基金经理的告急电话：“速买股票，马上可能就有利好，但具体是什么尚不知道。”果然，下午复盘后在基金重仓品种的带领下，股指被迅速放量拉起，上证指数最后上涨56.09点，许多平常难见涨停的基金重仓股也一度出现在涨停板位置。

　　由于被压抑了许久，加之报复性反弹过于强烈，目前股市利好消息版本已多达五个。



　　版本一：

　　国有股30年不流通

　　上周五，有关国有股流通的传言最具爆炸性：一是目前已上市公司中的非流通股，作为优先股，30年内不在国内证券交易市场交易流通；二是新股发行由发起人按相关规定，自主选择是否全流通发行?穴上市满3年经批准后才能分批减持?雪或承诺作为发起人优先股永不流通。还有个私下流传版本，老股票在非流通股东与流通股东协商达成一致后可以分别实施。

　　虽然已有媒体表示此重磅消息已被证监会新闻发言人代先生否认，但这则据说源自中金公司的专门报告无疑是激起市场信心的重大原因之一。

　　版本二：

　　平准基金已经入场

　　“证券市场平准基金已经入场”的传言也得到一些业内人士的肯定。

　　负责盯盘的操盘手在上周四收市后和上周五早盘连续两次通报了几只与“平准基金”有很大联想空间的股票交易情况。

　　“平准基金”负责调控市场不出现过分暴涨暴跌，官方一直没有正式表态，但民间已流传着“已经准备就绪”的说法，而其重点关注并用来“平准”市场的股票离不开中国石化、中国联通、长江电力、宝钢股份、招行银行、武钢股份等几只大盘蓝筹股。而以上几只股票近期明显频繁异动。

　　专业人士认为，没有实力和背景的资金不会选择在极弱的市场无缘无故地同时“抄底”这几只股票，其为指标股护盘的意味很浓。中国联通上周五早盘9时40分的225万股成交量，被操盘手判断成“非超级机构不能为”。

　　版本三：

　　监管层开专题恳谈会

　　记者获悉，上周五真正导致机构投资者信心大增的消息并非以上两条利好传言。一位消息人士当日下午向记者透露：“今日收市后将有高层与证监会就当前股市恳谈。”经证实，一位接近证监会的人士称已经得到通知将参加收市后的会议。虽然会议的内容尚不得而知，但据说将肯定涉及如何重振股市的重要举措。

　　一位券商的分析员表示，近来市场一直下跌是没有理由的，场内机构也采用下跌等极端手段倒逼政策。在这种大背景下，召开会议完全是正常的。业内说，与前几个传言相比，这是最具有可信度的。

　　版本四：

　　红利税将取消

　　第四个传言是从证监会级别的人士传出的“红利税将取消”的消息。因这条消息尚未得到国家税务总局的表态，所以很难速成。

　　版本五：

　　券商与基金将赴京开会

　　最后一个传言是证监会将召集各券商、基金公司的老总赴京开会，商讨如何使股市摆脱长期低迷并以积极的姿态入市。这与券商、基金手中现金不多的实际情况有出入，因此市场人士认为这是潜在利好。

栾志刚

近期将推出第二类合规发展类券商,第三、第四类券商可能在年底划定

    北京消息 种种迹象表明,一直为业界所关注的券商分类监管,近期有望向纵深方向推进。除已推出一类公司(即从事相关创新活动的试点证券公司)以外,近期将推出第二类公司,即合规发展类或合规正常类公司。

    据有关人士介绍,所谓合规发展类或合规正常类公司,即符合监管的一般条件和最低的要求,没有重大违法违规行为的公司。这类公司可通过申请,再经专家评审,获得他们正常的业务发展空间。

    在第二类公司评定之后,监管部门还可能在今年年底推出第三、第四类公司。这类公司被定义为:在规范经营方面、风险控制等方面有一些问题,但可以通过自身努力、整改达到合规类或创新类标准的公司。这类公司达标后可开展相应的业务,达不到标准或风险越来越大、出现了更严重的风险,将被监管部门实行紧急处置措施。

    "分类监管、区别对待"的券商监管思路酝酿已久。早在去年年初,中国证券业协会在北京召开了"证券公司创新发展座谈会"。与会代表呼吁,要从行业发展不平衡这一实际出发,尽快对证券公司实行"分类监管、区别对待"政策,通过设立完整、科学的评价指标体系,区分优劣,抓两头、促中间。与此同时,中国证券业协会就证券公司放开搞活、创新发展问题成立了由业内人士组成的专题工作小组,负责进一步的调研和论证。

    经过充分酝酿、讨论之后,旨在"扶优限劣"的券商分类监管正式提上监管部门的工作日程。中国证监会于去年8月发布实施了《关于推进证券业创新活动有关问题的通知》,中国证券业协会发布实施了《关于从事相关创新活动证券公司评审暂行办法》。经评审,目前已有11家证券公司获创新试点资格。据悉,尚有20家券商正在申请创新试点。

    创新试点公司在业务拓展和融资渠道上得到了政策扶持。如光大证券和广发证券、长江证券获准开展券商集合资产管理业务,国泰君安证券获准在银行间债券市场发行短期融资券等。

    在"扶优"的同时,监管部门也加大了"限劣"的力度。去年以来,10多家证券公司先后被托管经营、行政接管或被停止有关证券业务资格。

    有关专家指出,券商风险问题是制约资本市场发展的一个老大难问题,主要由于一些证券公司的历史包袱较重、长期违规经营、缺乏严格的内部风险控制机制以及证券市场相关法律法规不健全造成的。在证券市场近年来不景气的大背景下,资金链相对紧张,券商风险比较集中地暴露出来,从而让本来不是主流的券商风险被市场放大化,给证券市场的持续健康发展带来了一定不利的影响。

    为此,一些业内人士建议,为了尽快解决这一老大难问题,政府应该拿出更为有效的解决方案。可以效仿给银行注资的办法,由中央财政拨出一笔专项资金,解决券商历史遗留下来的"坏账"问题。此前,有消息称,这一建议已得到高层的首肯,相关政策将于近期得到明朗。



[ Last edited by 栾志刚 on 2005-4-6 at 08:57 ]

栾志刚

中国联通无疑是2005年最受关注的上市公司。作为沪深两市流通市值最大的权重蓝筹股,在中国电信改革深化发展、3G牌照推出在即的微妙背景下,围绕中国联通的一举一动都受到了来自各方的密切关注。

    近来,市场对于中国联通的话题主要集中在三大猜想上:第一,公司最近推出的以订购低端手机为主要手段的所谓"CDMA大翻身计划",对于2005年C网扭亏为盈和公司整体业绩提升到底能起多大作用；第二,市场盛传联通会将G网出售给中国电信,将目前绝对盈利的业务出售,对于中国联通后续的发展将起到怎样的影响,出售将以何种形式进行；第三,联通分拆传闻虽然屡被政府及公司有关人士澄清,但是此类消息还是甚嚣尘上,联通分拆究竟有多大的可能,对于公司未来前景以及流通股股东将有何影响。

    猜想一:CDMA能否大翻身

    联通执行董事卢永仁日前表示,公司目前已部署CDMA业务大翻身计划,首批500元至700元人民币的低端CDMA手机本月将在全国范围内推出,联通表示有信心在今年实现CDMA业务扭亏为盈。

    联通C网业务发展始终不能尽如人意,CDMA用户数增长缓慢成为公司当前发展的最大滞障。根据公司2004年年报,目前公司的C网用户仅2700余万户,远远低于期网络容量7200万户,C网闲置率高。跟踪联通上年及今年前三月的用户增长情况来看,CDMA用户的累计增长率及月度净增长连续下跌；用户ARPU值连续下跌。这两个下跌造成了联通2004年每股收益0.117元的业绩,令市场倍感失望。

    公司在年报中表示,2005年公司将致力于充分利用CDMA1X的业务优势和网络优势,加快CDMA业务发展,提高网络利用率,大力拓展行业用户,做好存量和增量市场的细分工作,加大对CDMA终端的调控和管理力度,增加CDMA手机的集中采购比例,降低终端价格和营销费用,重点解决制约CDMA业务发展的终端瓶颈问题。

    公司董事会的精神迅速体现,联通集中采购的低端手机将在今年4月陆续在全国各地分批上市,这批手机价位在500元至700元,联通将通过补贴部分话费的方式,改变过去两年来预存话费送手机的营销方式,降低手机补贴带来的利润压力。

    市场人士评价认为,集中采购低价手机是联通经营思路的拓宽,可以降低C网进入门槛,增加消费者使用C网的动力。此举对于公司降低手机摊销成本及改善现金流将起到促进作用,但是难以从本质上解决问题,即实现所谓的CDMA大翻身依然困难重重。

    银河证券的王国平认为,营销方式降低公司手机采购补贴风险的同时,也将导致公司2005年C网用户的ARPU值出现快速下降,因为原先的手机营销方式对于用户有一个最低使用话费额度的要求,但目前这种限额要求可能被取消或者降低。同时,联通今年的工作重点是增加有效用户、减少无效用户,通过清理话费套餐等行为将网内一些不贡献话费的用户加以清理,再加上公司逐渐减少补贴的政策实施,这样判断,2005年C网用户的增速可能将进一步放缓。因此他认为,CDMA今年走出亏损困境仍将面临巨大挑战。

    Frost & Sullivan(中国)公司总裁、资深电信咨询专家王煜全直接表示,联通目前集中采购低端手机的做法是错误的,不利于公司CDMA业务发展。他表示,此举错在两点,一是错在瞄准新用户,二是错在瞄准低端用户。目前新用户发展空间已经有限,而大量低端用户入网会拉低用户ARPU值,增加营运成本,因此对该政策的实施效果表示怀疑。针对目前联通C网用户离网率高,部分地区出现新增用户和离网用户1:1的情况,王煜全称,联通现在应该想办法留住老用户,采取包括向老用户赠送增值业务等办法来服务好老用户,而联通目前的用户核心应该锁定在大量的月话费在100至200元左右的中端用户身上。

    猜想二:是否会出售G网

    由于联通目前同时运营G网、C网两张网的业绩并不理想,同时,面临中国即将颁发3G牌照的历史时刻,市场普遍预期这是解决联通同时运营两网这一历史问题的最佳时机。近期中国电信董事长兼CEO王晓初抛出收购联通G网的言论,令敏感的市场人士感觉,联通出售G网已是势在必行。而出售G网获得收益来将C网做大做强,被认为是长远来看保证联通收益增长的必由之路。

    目前的问题是将公司主要盈利来源、现金流强劲的G网出售,而剩下迟迟不能盈利的C网,联通未来的盈利前景将如何?通过何种方式来售网更加可行?目前市场的猜想是,联通将采用逐步退出G网并用退出G网的资金发展C网。

    据市场有关人士提出的方案是:中国联通红筹公司首先与拟收购G网的中国电信红筹公司成立一家合资公司,中国联通红筹公司以G网出资,中国电信红筹公司以现金出资,这样可保证公司既不会完全退出目前的盈利点G网,又保证了G网获得了进一步发展的资本投入,同时中电信也得到了梦寐以求的移动网络。为使中国联通红筹公司获得资金从集团手中收购并发展C网,合资时中国联通红筹公司可出售一部分股权给中国电信。随着时间推移,联通逐步出售合资公司股权,获得资金后逐步从集团手中购入并发展C网。在C网发展壮大后,联通退出合资公司,独立运营C网。

    此外,还有人士认为,联通退出G网的原则是出售和购入方均不会对不利于自己的方案举手,如果出售方能够以一个较高的价格出售,而购入方能够以一个较低的价格购入,中间差额由第三方承担,此方案实施起来会阻力较小。具体的过程可能是:联通上市公司以一个较高的价格将G网出售给联通集团,而国资委把联通集团持有的G网划拨给中国电信,中国电信再以一个较低价格出售给自己的上市公司,由国家承担一定的差价。由于考虑到这个差价比新建网络的成本低得多,因此这也被认为是一个值得考虑的方案。

    猜想三:分拆离现实有多远

    关于联通分拆的声音从去年7月一直传到今年,虽然当中屡次有国资委及公司层面人士出面澄清,但是传言仍然甚嚣尘上。

    来自申银万国的分析师杨大力指出,3G牌照的发放一定会伴随着电信业重组。而中国联通拥有2张网络这一历史遗留问题将是电信重组最可能的切入点。

    根据申银万国提供的一份报告显示,C网向3G升级的成本大约是前期投资的20%至30%,C网三期7000余万容量的网络建设支出大约为950亿元,其全部升级所需资本支出只有191至286亿元,同时C网升级还具有时间优势,半年内就能实现。目前市场流传的一种说法是,联通会将G网出售给资金实力雄厚的电信,而剩下的C网将合并目前的联通与网通两家公司,共同经营。

    申万这份报告坚持认为,重组会使中国联通受益。联通目前将主要精力都放在C网上,但C网迟迟没能盈利,同时主攻C网令联通无暇无力对G网进行优化和升级,使得G网网络质量弱于中国移动的G网。分拆重组能够根本上解决联通目前无法做到两网协调发展的问题。同时,分拆也能使电信行业格局优化,使联通间接受益。分析认为联通分拆后,移动通信行业的竞争程度将逐步缓解。最终的格局是由现在的四张网逐步变成三张。

    市场人士还表示,联通运营实体究竟是保留G网还是C网,流通股东将拥有决定权,任何一种方案都要经联通红筹和联通A股的流通股股东表决。同时,重组将为联通红筹和联通A股提供价值重估的契机。



  

[ Last edited by 栾志刚 on 2005-4-6 at 09:01 ]

栾志刚

截至4月4日,深沪两市共有752家A、B股上市公司披露了2004年年报。综观752家上市公司的年报,我们发现,上市公司2004年经营状况存在以下特点:

    利润大幅增长  增速再上台阶

    统计结果显示,752家上市公司实现营业利润2467.56亿元,同比增长47.63%；实现净利润1628.36亿元,同比增长48.97%(参见附表及附图)。更令人欣喜的是,不仅营业利润、利润总额、净利润三项利润指标均实现了47%以上的增长,而且三项利润指标的增长速度均高于2003年的增长速度。这表明,752家上市公司的盈利水平呈现出一种加速增长的态势。

    盈利水平的加速增长,也带来了上市公司净资产的增长。统计显示,752家上市公司的净资产同比增长14.34%,与2003年的增长速度基本持平。此外,由净利润增长速度远高于股本增长速度,752家上市公司的每股收益水平也出现了大幅增长,平均每股收益达0.35元,同比增长34.26%,且高于2003年的增长速度,呈现出一种加速增长的态势。

    不仅如此,衡量上市公司综合盈利能力的重要指标"净资产收益率"也连续三年增长,并在2004年达到了两位数(12.45%),同比增长30.29%。

    因此,无论是从利润额指标、每股收益指标还是净资产收益率指标看,752家公司2004年度的经营业绩都已经创下了近年的新高,值得投资者欣喜。

    主业发展势旺

    主营业务发展健康与否是衡量一个企业是否具有持续发展能力的重要方面。按目前我国会计制度的相关规定,金融类企业与非金融类企业执行不同的会计报表体系。金融类企业的报表不设置主营业务收入、成本、利润类指标,但营业利润、利润总额、净利润等指标设置与非金融类企业报表相同。因此,我们对金融类上市公司与非金融类上市公司进行区别分析。

    主营业务成长态势喜人。在已公布年报的752家上市公司中,除浦发银行、民生银行、招商银行三家公司采用金融类报表体系外,其余749家公司均采用工商类企业会计报表体系。因此,以下我们重点分析749家非金融类上市公司主营业务的发展状况。统计结果显示,749家上市公司2004年完成主营业务收入23621.81亿元,同比增长36.58%,增长速度高于2003年增长速度5.55个百分点；实现主营业务利润4604.61亿元,同比增长30.06%,略低于2003年的增长速度；而主营业务成本同比增长38.77%,略高于主营业务收入与利润的增长速度,且主营业务成本的增长速度与2003年相比,提高了7.67个百分点。这表明,尽管主营业务成本上升较快,但749家上市公司主营业务收入的高速增长,还是确保了其主营业务利润的快速增长。主营业务发展势头强劲。

    统计显示,749家上市公司应收账款同比增长16.19%,增速较2003年几乎提高了一倍,我们认为这与主营业务收入的快速增长有很大的关系。从应收账款周转率指标看,与2003年相比提高了2.38次,这表明应收账款回收速度有所加快。从存货指标看,存货同比增长了32.12%,增速比2003年提高了6.49个百分点,但存货周转率比2003年增加了0.23次,基本持平。此外,从反映市场需求旺盛程度的预收账款指标看,增速亦基本与2003年度持平。这说明,749家上市公司主营业务发展状况健康。

    主营业务利润成中流砥柱。我们通过对利润总额的构成分析,间接分析出主营业务利润对利润总额的贡献。统计结果显示,2004年投资收益、补贴收益占利润总额的比重分别为3.31%、1.72%,分别比2003年降低了0.90、0.43个百分点,而营业利润占利润总额的比重,在2003年提高2.7个百分点的基础上再度提升。在营业利润中,其他业务利润占利润总额的比重降低了0.44个百分点,这表明主营业务利润对利润总额的贡献进一步提升,主营业务在749家上市公司业务中的地位进一步突出。

    净利润呈"二八"分布

    "二八分布"是人类经济生活中的一种普遍现象。那么,这种现象在沪深上市公司中是否也会存在呢?为了能够反映金融类上市公司的表现,我们以净利润指标排序来考察上市公司的盈利分布。统计结果显示,净利润排序居前的150家(占752家公司的20%)上市公司的净利润之和为1375.397亿元,占752家公司净利润总和1628.36亿元的84.46%。2003年2002年度的情况也是如此。这说明,上市公司的净利润呈现出"二八分布"的现象。实际上,不仅这20%的公司净利润占据80%以上的净利润,而且他们在2003年的净利润增长速度,也大大高于全部上市公司的增长速度。不过,这些公司2004年的净利润增长速度已略低于全部752家公司的平均增长速度,我们认为,这主要是因其增长基数较高以及受宏观调控影响所致。

    此外,从这150家公司的净资产看,占752家公司净资产总和不到70%。这就是说,20%的公司用不到70%的净资产实现了80%多的净利润。其综合经营效率与效益都要高于平均水平。

    亏损面减小  亏损额降低

    2004年度上市公司总体盈利能力的提升,不仅表现在收入、利润指标的显著增长,还表现在亏损面大幅缩小、亏损额大幅降低。统计显示,已公布年报的752家上市公司中,2004年仅有25家公司亏损,与2003年(59家亏损)相比下降57.63%,而2002年为72家亏损。从每家公司的亏损额看,2004年亏损最大的公司的亏损额为-3.46亿元,与2003年亏损最大公司的亏损额-7.68亿元相比,降低54.94%。从亏损总额看,2004年752家公司中25家亏损公司的亏损总额为-28.20亿元,而2003年752家公司中59家亏损公司的亏损总额为-82.32亿元。2004年亏损总额同比下降65.74%。这表明,2004年上市公司的亏损状况已大为好转。

    派现面扩大  派现率降低

    在中国证监会相关政策的引导下, 2004年度推出现金分配预案的公司明显增多。统计结果显示,在已公布年报的752家公司中有727家净利润为正。理论上讲,这727家公司均有可能推出现金分红方案。实际情况是,在727家盈利公司中,有512公司推出了现金分配预案,占盈利公司总数的70.43%。明显高于2003年59.02%的水平。从最大派现比例看,也较往年有所提高。这表明,在中国证监会相关政策的引导下,大多数盈利公司已经推出了派现方案。不过,从派现公司派现额占其净利润的比例看,2004年为38.25%,低于2003年甚至2002年的水平。如果将派现额与全部盈利公司的净利润总额相比,这个比例更低且是逐年下降的。究其原因,我们认为,可能是一些公司旨在"细水长流"------为保证以后年份有现金可派而降低了当年的派现金额所致。

    按照我们利用聚源数据系统进行统计的结果,沪深两市有A、B股上市公司共1374家,除已公布年报的752家外,尚有622家公司未公布年报。那么,后续公布的622家公司的年报会对2004年度的沪深A、B股上市公司的平均盈利水平产生怎样的影响呢?

    以已公布年报752家公司为样本,用前三季的盈利除3乘4测算全年盈利。结果表明,对于727家盈利公司而言,净利润总额的误差仅为-0.87%,这说明,在2004年的经营态势下,该估算方法会略微低估盈利公司的利润水平。但亏损公司的误差较大,表现为大大高估亏损。这说明,我们可以近似用前三季的盈利除3乘4推算全年盈利,且不会高估盈利只会高估亏损。

    按此推算622家公司尚未公布年报公司可望产生净利润396.35亿元,其总股本为2488.84亿股,平均每股0.16元。将净利润与总股本数据合并对附表中相关数据计算,我们得到1374家上市公司的平均每股收益为0.28元。考虑上述测算方法低估盈利高估亏损的因素,我们预计2004年度沪深两市全部上市公司每股盈利水平应在0.30元左右。

752家上市公司主要盈利指标一览表  (万元)
终止日期   2004-12-31    同比%    2003-12-31    同比%    2002-12-31  
营业利润  24,675,638.09  47.63%  16,714,525.44  39.12%  12,014,457.70  
利润总额  23,857,638.18  47.97%  16,123,373.90  35.16%  11,929,283.78  
税后利润  16,283,634.08  48.97%  10,930,448.84  36.88%   7,985,422.58  
净资产   130,800,180.19  14.34%  114,395,356.26 14.91%  99,548,540.07  
总股本    47,073,624.82  10.96%  42,425,477.65   7.71%  39,390,425.51  
每股收益      0.35元     34.26%      0.26元     27.09%      0.20元  
每股净资产    2.78元      3.05%      2.70元      6.69%      2.53元  
净资产收益率  12.45%     30.29%      9.55%      19.12%      8.02%

栾志刚

股票名称（代码） 内容 属性
万 科Ａ( 000002 )　 经万科A初步测算,预计其2005年1季度净利润较上年同期增长100%－150％ 业绩预测增长
深赤湾Ａ( 000022 )　 2005年3月份业务量数据 其他
深能源Ａ( 000027 )　 年报,0.56元,拟2004年利润分配预案10派3元(含税) 中年报公告
中集集团( 000039 )　 经中集集团对2005年第一季度财务数据初步估算,预计其2005年1—3月的净利润将比去年同期增长400％左右 业绩预测增长
深 国 商( 000056 )　 控股股东情况发生变更的提示 变更调整
长城电脑( 000066 )　 股东大会,以4,400万美元的价格出售公司所持长城国际信息产品(深圳)有限公司全部20%股权予IBM Products AP Limited 收购与出售资产
赛格三星( 000068 )　 赛格三星预计2005年一季度业绩同向大幅上升,比上年同期增加150%以上 业绩预测增长
湖北宜化( 000422 )　 经对湖北宜化2005年第一季度财务数据进行初步估算,预计其2005年第一季度净利润将较上年同期增长80%—100%之间;氯碱及PVC二期工程投产的提示 业绩预测增长,其他
华天酒店( 000428 )　 关于资产置换的补充公告 资产置换,其他
宏源证券( 000562 )　 宏源证券预计2004年度亏损金额为5.8亿元 预亏公告
陕国投Ａ( 000563 )　 一重大诉讼 纠纷诉讼
*ST 九化( 000650 )　 鉴于*ST九化股价已连续三个交易日达到跌幅限制,根据相关规定,公司股票2005年4月6日上午停牌一小时,截止公告之日公司无其他应披露而未披露的重大信息 异常波动
名流置业( 000667 )　 公布2005年第一季度报告;名流置业预计2005年上半年业绩同向大幅上升,上升幅度为50%~100% 中年报公告,业绩预测增长
三毛派神( 000779 )　 年报,-1.99元,拟2004年利润分配预案不分配不转增 中年报公告
*ST 京西( 000802 )　 公司股票于2005年4月6日停牌一天 其他
*ST 京西( 000802 )　 公司股票交易自2005年4月7日起撤销"退市风险警示",但仍实施其他特别处理,公司证券简称由"*ST京西"变更为"ST京西",股票报价的日涨跌幅限制仍为5% 简称变更,风险提示
ST 炎 黄( 000805 )　 2005年4月1日、4月4日、4月5日，ST炎黄挂牌交易的股票价格连续三个交易日达到跌幅限制,目前公司不存在应披露而未披露的重大信息 异常波动
*ST 龙涤( 000832 )　 *ST龙涤股票截止到2005年4月5日已连续三个交易日达到涨幅限制,公司无应披露而未披露的信息 异常波动
华茂股份( 000850 )　 华茂股份预计2004年度实现净利润同2003年度实现净利润相比,下降50%以上 预亏公告
云南铜业( 000878 )　 董事会通过,云南铜业股份有限公司2005年日常关联交易预计 关联交易
ST 春 都( 000885 )　 ST春都股票交易价格已连续三个交易日达到涨幅限制,,公司生产经营状况正常,没有应披露而未披露的重大信息;决定以评估值3403万购买洛阳春都集团有限责任公司位于春都路126号的123亩土地;对洛阳新春都清真食品有限公司增资 异常波动,其他
峨眉山Ａ( 000888 )　 股权登记日,10送2转6派1.00元(含税) 股权登记
双汇发展( 000895 )　 股权登记日,10派6.00元(含税) 股权登记
津滨发展( 000897 )　 补充公告 其他
福星科技( 000926 )　 经福星科技初步测算,预计其2005年一季度经营业绩将比去年同期增长50%-100% 业绩预测增长
新乡化纤( 000949 )　 董事会通过,修改公司章程;修改公司董事会议事规则;修改公司股东大会议事规则 变更调整
中国重汽( 000951 )　 股东大会,2004年利润分配预案;续聘会计师事务所;2005年度公司关联交易预计 召开股东大会
欣龙无纺( 000955 )　 变更公司名称及证券简称 变更调整,简称变更
ST 金 马( 000980 )　 公司股票于2005年4月6日停牌一天 其他
ST 金 马( 000980 )　 从2005年4月7日起,深交所撤销对公司股票实行的其他特别处理,公司股票简称由"ST金马"变更为"金马股份",股票日涨跌幅限制恢复为10%,2005年4月7日起恢复正常交易,同时启用新的股票简称 公司取消特别处理,简称变更
三九医药( 000999 )　 董事会通过,人事变动 人事变动
宗申动力( 001696 )　 补充公告 其他
深基地Ｂ( 200053 )　 深基地Ｂ2004年年报已于2005年3月31日公告,其中第四项第(一)款的部分内容有误,现特予以更正 其他
基金金盛( 184703 )　 权益登记日,每10份基金单位派发现金收益0.018元 股权登记
基金丰和( 184721 )　 除息日,每10份基金份额派发现金红利0.20元 除权除息
民生银行( 600016 )　 公布2004年度利润分配方案实施的提示公告 其他
歌华有线( 600037 )　 年报,0.58元,拟10派1.50元(含税),续聘会计师事务所 中年报公告
哈飞股份( 600038 )　 年报,0.2308元,拟10派1.00元(含税),H425型民用直升机保障条件建设项目变更建设地点,2005年日常关联交易,修改公司章程,续聘会计师事务所,人事变动 中年报公告,关联交易  
*ST联 谊( 600065 )　 公司股票价格已连续三天达跌停限制,目前,公司生产经营正常,公司没有应披露而未披露的事宜 异常波动
*ST国 能( 600077 )　 拟公司控股股东辽宁节能投资控股有限公司(持有公司53.54%的股份)提出对《公司章程》进行修改和对公司日常关联交易进行审议;原定04/15/2005召开股东大会延期至4/28/2005召开 关联交易,变更调整
东风科技( 600081 )　 股东大会通过,10派1.50元(含税),延长公司2004年度增资配股期限,提请股东大会同意并授权董事会决定OEM配套形成的持续性关联交易,托管襄樊东风汽车电气有限责任公司,核销东风汽车内饰件有限公司应收帐款坏帐,续聘会计师事务有限公司,前次募集资金使用情况说明 配股
中视传媒( 600088 )　 年报,0.051元,拟10派0.50元(含税),公司2005年度当年贷款总额控制在5亿元以内,计提资产减值准备,续聘会计师事务所 中年报公告
特变电工( 600089 )　 董监事会通过,受让新疆天山电气有限公司持有的新疆新能源股份有限公司500万股股份(关联交易),修改公司章程 关联交易,收购与出售资产
维科精华( 600152 )　 股东大会,10派0.60元(含税),为控股子公司提供担保额度,继续执行公司与控股股东下属子公司关于2004年经常性商品购销框架协议,续聘会计师事务所,05年度继续实施配股10配3,配股发行前未分配利润及发行完成当年利润分配,前次募集资金使用情况专项报告,人事变动 召开股东大会
维科精华( 600152 )　 股东大会,公司控股股东维科控股集团股份有限公司根据有关规定,拟对公司《章程》、《股东大会议事规则》作相应的修改 召开股东大会
雅 戈 尔( 600177 )　 股东大会,10转5派2.50元(含税),聘任会计师事务所,修改公司章程,转让宁波正新源进出口有限公司和受让宁波雅戈尔中基裤业有限公司股权(关联交易),公司2005年日常关联交易,人事变动 召开股东大会
东安动力( 600178 )　 股东大会,10派1元(含税),2005年度日常关联交易预案,续聘会计师事务所,修改公司章程,人事变动,取消二届十二次董事会提交股东大会审议的关于公司董事变更的预案 召开股东大会
云大科技( 600181 )　 公司就深圳捷发清偿股权转让款一事起诉至昆明市中级人民法院,并于近日接到昆明市中级人民法院《受理案件通知书》 纠纷诉讼
大唐电信( 600198 )　 年报,0.0452元,拟2004年度利润不分配,不转增,续聘会计师事务所,2005年开展关联交易 中年报公告,关联交易
哈 空 调( 600202 )　 年报,0.045元,拟不分配,不转增,修改公司章程,计提各项资产减值准备报告,续聘会计师事务所,人事变动 中年报公告,人事变动
安彩高科( 600207 )　 公布更正公告 其他
沧州大化( 600230 )　 拟修改公司章程,为沧州大化TDI有限责任公司提供贷款担保,人事变动;原定于2005年4月18日召开的股东大会延期至2005年4月28日召开 担保,人事变动  
铜峰电子( 600237 )　 股东大会,10派1元(含税),对电容器用薄膜分公司老生产线进行技术改造,修改公司章程,人事变动 召开股东大会
先锋股份( 600246 )　 公布股东提出临时提案的公告 其他
凯乐科技( 600260 )　 年报,0.23元,拟2004年度利润不分配,不转增,修改公司章程,续聘会计师事务所,人事变动;职工代表大会通过,人事变动 中年报公告,人事变动
南钢股份( 600282 )　 拟修改《公司章程》的议案”进行补充修改 其他
安琪酵母( 600298 )　 股东大会通过,10派2.50元(含税),续聘会计师事务有限公司 其他
洪都航空( 600316 )　 年报,0.13元,拟10派0.20元(含税),变更工装摊销标准,续聘会计师事务所,2005年度公司固定资产技术改造投资计划,修改公司章程,人事变动,2004年公司募集资金使用情况说明 中年报公告,人事变动
ST盛 工( 600335 )　 股东大会,2004年度利润不分配,不转增,2004年度各项资产减值准备预案,2005年信贷规模总额为16150万元,申请撤销退市风险处理的请示 召开股东大会
美克股份( 600337 )　 年报,0.15元,拟10派0.50元(含税),预计公司2005年度日常关联交易,修改公司章程,人事变动 中年报公告,关联交易  
承德钒钛( 600357 )　 股东大会通过,10派2.00元(含税),增发新股,增发新股募集资金投资项目及其可行性,本次增发新股前形成的滚存未分配利润分配,2004年关联交易说明及2005年关联交易预测,修改公司章程并提请股东大会授权董事会办理章程工商变更登记,续聘会计师事务所,前次募集资金使用情况 增发
昌河股份( 600372 )　 年报,-0.12元,拟2004年度利润不分配,不转增,公司日常关联交易及交易金额,修改公司章程,续聘会计师事务所 中年报公告,关联交易
鑫新股份( 600373 )　 公布2004年年度报告的补充公告 其他
金地集团( 600383 )　 初步测算,预计公司2005年一季度净利润比2004年一季度增长200%以上(上年同期净利润为17568635.81元) 业绩预测增长
国通管业( 600444 )　 董事会通过,修改募集资金投资项目可行性的议案;原定于04/15/2005召开股东大会延期至4/25/2005召开 变更调整
贵研铂业( 600459 )　 股东大会,10派2.00元(含税),"汽车尾气净化三效稀土基催化剂产业化项目"剩余募集资金使用用途的预案,续聘会计师事务所,修改公司章程 召开股东大会
风帆股份( 600482 )　 股东大会,10派1.25元(含税),投资建设太阳能电池项目,投资建设工业电池项目,投资建设清苑极板四期项目,修改公司章程,续聘会计师事务所,申请2005年度银行授信额度,2005年度经营中的关联交易额度及处理程序;公布日常关联交易公告 召开股东大会
扬农化工( 600486 )　 年报,0.337元,拟10派2.30元(含税),公司配股方案,配股募集资金投向,对控股子公司优士公司提供授信担保,终止发行可转债,公司分别与江苏扬农化工集团有限公司、扬州福源化工科技有限公司关联交易,续聘会计师事务所,修改公司章程,前次募集资金使用情况的说明等 中年报公告,配股  
深 高 速( 600548 )　 公布召开2005年第二次临时股东大会的通知 其他
厦门钨业( 600549 )　 拟公司股东福建省冶金(控股)有限责任公司提出关于修改<公司章程>的临时提案等 其他
精达股份( 600577 )　 公司原第一大股东精达集团向广州特华出让3168万股公司股份,股权过户业经上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司确认,过户手续已办理完毕;公司为控股子公司天津精达里亚特种漆包线有限公司与中国农业银行天津市东丽支行签订一系列债权债务合同提供保证担保 股权转让,担保
光明乳业( 600597 )　 股东大会,10派1.5元(含税),上海国有资产经营有限公司和大众交通(集团)股份有限公司分别向达能亚洲有限公司转让公司股权,修改公司章程,变更部分募集资金项目及用途,续聘会计师事务所有限公司 召开股东大会
*ST永 生( 600613 )　 拟修改公司章程等 其他
第一食品( 600616 )　 初步测算,预计公司2005年第一季度净利润将比去年同期上升50%以上,详细数据将在2005年度第一季度报告中披露 业绩预测增长
天宸股份( 600620 )　 拟公司第一大股东仲盛虹桥房地产开发有限公司的提议,对《公司章程》部分条款进行再修改 其他
白猫股份( 600633 )　 近日,有上海某报纸报道称公司第一大股东上海白猫(集团)有限公司拟出让其持有的公司44.48%国有股权,并指联合利华对此显示出浓厚兴趣,联合利华表示会密切关注此事,公司就此作出澄清 澄清公告
上海三毛( 600689 )　 董事会通过,有偿提供原十六毛纺厂剩余地块,人事变动 人事变动
南宁百货( 600712 )　 南宁市审计局在对公司前董事长覃章新、前总经理覃本东进行任期经济责任审计 其他
云维股份( 600725 )　 拟公司重大资产购买暨关联交易报告书 关联交易
鲁北化工( 600727 )　 年报,0.06元,拟2004年度利润不分配,不转增,公司日常关联交易,重油裂解工程计提减值准备,调整公司坏帐计提比例,提请股东大会授权董事会投资权限为公司2004年末净资产10%以下,关联方占用资金还款计划,修改公司章程,续聘会计师事务所 中年报公告,关联交易
新太科技( 600728 )　 邓龙龙已于2005年4月4日辞去新太科技股份有限公司董事一职 人事变动
ST民 百( 600738 )　 公布修改2004年度股东大会第九项议案的公告 其他
*ST哈 慈( 600752 )　 公布投资者咨询电话变更的公告 变更调整
中储股份( 600787 )　 股东大会通过,转让上海市杨浦区政民路195号地块房地产,与中国物资储运总公司互销所经营商品物资业务,人事变动 收购与出售资产,人事变动
山西汾酒( 600809 )　 年报,0.2055元,拟10派1.50元(含税),公司2005年度日常关联交易计划,续聘会计师事务所有限公司,清产核资工作实施方案,公司2004年度会计差错更正情况 中年报公告,关联交易
友谊股份( 600827 )　 董事会通过,对控股子公司-上海友谊购物中心发展有限公司进行增资 其他
成商集团( 600828 )　 董监事会通过,注销成都人民商场连锁有限责任公司,向农行成都市北站支行申请最高额抵押贷款,公司与四川迪康产业控股集团股份有限公司签订《资产置换意向协议书》(关联交易) 关联交易
上海机电( 600835 )　 股东大会,10派2元(含税),公司2005年日常关联交易 召开股东大会
雷鸣科化( 600985 )　 年报,0.11元,拟10派0.80元,修改公司章程,人事变动 中年报公告,人事变动
基金金泰( 500001 )　 权益登记日,每10份基金单位派发现金收益0.350元(暂免征收所得税) 股权登记
基金通乾( 500038 )　 除息日,每10份基金份额派发现金收益0.23元(暂免征所得税) 除权除息
德豪润达( 002005 )　 举行2004年度报告网上说明会的通知 其他
精工科技( 002006 )　 举行2004年度报告网上说明会的通知 其他
鑫富股份( 002019 )　 股权登记日,10转3派2元(含税) 股权登记
科华生物( 002022 )　 除权除息日,10转2 除权除息
科华生物( 002022 )　 新增可流通上市日,10转2派7元(含税) 股份上市
科华生物( 002022 )　 红利发放日,10派7元(含税)(深圳) 红利发放日
苏宁电器( 002024 )　 举行2004年度报告网上说明会 其他
达安基因( 002030 )　 举行2004年度报告网上说明会 其他
登海配售( 002041 )　 首次公开发行A股向二级市场投资者按市值配售申购情况及中签率 其他


[ Last edited by 栾志刚 on 2005-4-6 at 09:03 ]

栾志刚

证券代码 证券简称    流通市值      总市值  
000001  深发展A   7638741850   10546356048   
000002  万  科A   8861883962   12777788635   
000009  深宝安A   1628467804    2694256218   
000012  南  玻A    883047815    5578277428   
000016  深康佳A    990884422    2660779676   
000021  深科技A   1440179485    5262452485   
000022  深赤湾A   2132951605   16114133529   
000024  招商地产  1536378954    4653546493   
000027  深能源A   3379897451    8357342550   
000029  深深房A    691891200    4734568800   
000031  深宝恒A    943336590    2690564715   
000036  华联控股  1501509450    2526499578   
000039  中集集团  8872913985   29538477409   
000060  中金岭南  1321488000    2782080000   
000061  农 产 品   866266492    1411094929   
000063  中兴通讯  9393891840   24903486720   
000066  长城电脑  1595088000    4034725200   
000068  赛格三星  1395000000    4873017205   
000069  华侨城A   3399918681   10160886297   
000088  盐田港A   4498000000   17230800000   
000089  深圳机场  2183040000    6062665920   
000096  广聚能源   605200000    2349600000   
000100  TCL 集团  3380946210    8793525890   
000157  中联重科  1073150000    3219450000   
000400  许继电气  1040040000    2023755200   
000401  冀东水泥  1066843248    2926822667   
000402  金 融 街  2822270000    5050393040   
000406  石油大明  1438131601    1969389359   
000410  沈阳机床   832542720    2096653713   
000420  吉林化纤   668036899    1301205676   
000423  东阿阿胶  2358567353    3351434702   
000425  徐工科技   860899062    2196703109   
000429  粤高速A   1556589353    7127857631   
000488  晨鸣纸业  2211345355    8411713731   
000498  丹东化纤   568980000    1275300000   
000503  海虹控股  3412626967    8471399280   
000507  粤 富 华   954323138    1683587410   
000511  银基发展   721339386    1090078557   
000518  四环生物  1350948084    1997339071   
000520  中国凤凰  1501878106    2642568999   
000527  美的电器  2199905046    3665766329   
000528  桂柳工A    915903391    2140226491   
000532  力合股份   544754390    1271916168   
000533  万家乐A    560190400    1583120000   
000539  粤电力A   1879084800   12765139200   
000541  佛山照明  1962922710    4785284258   
000543  皖能电力   611800600    3362588350   
000550  江铃汽车   513890762    3772245180   
000559  万向钱潮  1184242786    3193972081   
000562  宏源证券   892252800    2240182152
000568  泸州老窖   909221999    2986968839   
000571  新大洲A    826053760    1803356800   
000573  粤宏远A    844267694    1304210367   
000581  威孚高科  2446395127    4944028480   
000601  韶能股份  1095592418    2169597412   
000612  焦作万方   570257626    1296475424   
000623  吉林敖东  1031817501    1924227981   
000625  长安汽车  1825844500    8444624332   
000629  新 钢 钒  3097562709    6939348479   
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000659  珠海中富  1314819324    2539810764   
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000735  罗 牛 山   881888200    1591458340   
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000807  云铝股份   791940000    2151240000   
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000822  山东海化  1251525524    3627720524   
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000825  太钢不锈  2679300000    5914630320   
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000858  五 粮 液  5430447360   19278088128   
000866  扬子石化  3815000000   25397000000   
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000900  现代投资  1875701625    3492701625   
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000930  丰原生化  1246564907    2394476318   
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000933  神火股份  1393210000    3827500000   
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000956  中原油气  2045087970    7014693000   
000959  首钢股份  1407093328    9286293328   
000960  锡业股份  1415700000    3897574560   
000962  东方钽业   878904000    2231064000   
000968  煤 气 化  1102500000    2904646500   
000970  中科三环  1669248000    3735936000   
000983  西山煤电  4639680000   13016880000   
600000  浦发银行  6300000000   27405000000   
600001  邯郸钢铁  2274467666    6868577457   
600002  齐鲁石化  2296000000   12792000000   
600004  白云机场  2956000000    7390000000   
600005  武钢股份  8076960000   33389880000   
600006  东风汽车  1632000000    5440000000   
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600008  首创股份  2373000000    8701000000   
600009  上海机场 12489814392   31794814392   
600010  钢联股份  1477000000    5275000000   
600011  华能国际  3635000000   87642637609   
600012  皖通高速  1945000000   12903985800   
600015  华夏银行  4524000000   15834000000   
600016  民生银行  8613946471   28567817333   
600018  上港集箱  7350000000   31577000000   
600019  宝钢股份 11806330000   78700480000   
600020  中原高速  2189600000    8211000000   
600021  上海电力  1336800000    8708722850   
600022  济南钢铁  1254000000    5358000000   
600026  中海发展  3577000000   33991720000   
600028  中国石化 11872000000  367618341360   
600029  南方航空  3790000000   16578134620   
600030  中信证券  1928000000   11960830000   
600031  三一重工   966000000    3864000000   
600033  福建高速  2384640000    8167392000   
600035  楚天高速  1136800000    3782509130   
600036  招商银行 15822000000   60195516580   
600037  歌华有线  1731617033    5844167033   
600050  中国联通 17550000000   57230810267
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600085  同 仁 堂  3058827556    8542997692   
600087  南京水运   887242591    2495975745   
600088  中视传媒   822120000    2495134200   
600089  特变电工  1290205488    2272459967   
600091  明天科技   954706000    1558115380   
600096  云 天 化  1619865816    5081824673   
600098  广州控股  2938200000   11394240000   
600100  清华同方  3006066168    6326481368   
600102  莱钢股份  1078896000    4906492849   
600103  青山纸业  1097821740    1737498000   
600104  上海汽车  4049134875   13497116251   
600108  亚盛集团  1367681406    2597062806   
600110  中科英华   795769303    1931235529   
600115  东方航空   939000000   15233553500   
600117  西宁特钢   750581522    2274795722   
600121  郑州煤电   911520000    3418200000   
600123  兰花科创  1702080000    4388175000   
600126  杭钢股份  1027650000    4001092500   
600135  乐凯胶片   655200000    1778400000   
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600153  建发股份  1422560000    3230048000   
600166  福田汽车   697320000    2041444530   
600170  上海建工  1069380000    3287191860   
600171  上海贝岭  2064075889    5065809349   
600177  雅 戈 尔  2889563380    6248302554   
600183  生益科技  1317090939    4338506250   
600188  兖州煤业  2217600000   37871680000   
600190  锦 州 港  1067040000    4429620000   
600196  复星医药  1949967994    4537273234   
600198  大唐电信  1496632438    3972826920   
600205  山东铝业  1745280000    6108480000   
600207  安彩高科  1112400000    2719200000   
600210  紫江企业  1622822842    3907922350   
600215  长春经开   823327440    1370058408   
600220  江苏阳光  1244528339    2423382888   
600221  海南航空  1160508227    2278388739   
600228  昌九生化   340800000    1022400000   
600231  凌钢股份  1171541800    2870972000   
600236  桂冠电力  1387466663    6537514159   
600256  广汇股份  1067328000    3776027028   
600266  北京城建   771000000    3084000000   
600269  赣粤高速  2773680000    6920375926
600270  外运发展  1384614000    5482280232   
600271  航天信息  1146180000    4420980000   
600282  南钢股份  1768800000    4180800000   
600296  兰州铝业  1252556129    2250655299   
600307  酒钢宏兴  1148000000    4178720000   
600308  华泰股份  1863676620    3101668869   
600309  烟台万华  4240371200   12721113600   
600320  振华港机  3622694400   12820454400   
600333  长春燃气  1048018176    2634322176   
600348  国阳新能  1570500000    5036070000   
600350  山东基建  2237150000   14901634000   
600357  承德钒钛   778000000    2958994786   
600362  江西铜业  1173000000   13586594820   
600377  宁沪高速   927000000   31133279550   
600408  安泰集团   891310000    2928590000   
600428  中远航运  2614430000    7239960000   
600489  中金黄金   642000000    1797600000   
600500  中化国际  2829600000    8787087000   
600508  上海能源  1299100000    4741833100   
600519  贵州茅台  5616726830   19638905000   
600548  深 高 速   848100000   11208798000   
600569  安阳钢铁  2130375000    6034523813   
600581  八一钢铁   848016000    2670779751   
600583  海油工程  2841696000    8880300000   
600585  海螺水泥  1308000000    8212147200   
600591  上海航空  1308000000    4715340000   
600597  光明乳业  1274400000    5532449494   
600598  北 大 荒  1641000000    8040681200   
600600  青岛啤酒  1774000000    9402200000   
600601  方正科技  4396125037    4396125037   
600602  广电电子  2323814206    6156792147   
600608  上海科技   912652553    1358580906   
600621  上海金陵   854518303    2133015169   
600630  龙头股份   552279000    1227850015   
600631  百联股份  1696972795    5714331661   
600635  大众公用  1320487153    2190188481   
600637  广电信息  1180031882    4746714288   
600638  新 黄 浦   798013687    2631859104   
600639  浦东金桥   734530500    4375456800   
600641  中远发展   730590259    1827293162   
600642  申能股份  3927028560   17132953636   
600643  爱建股份  1905619476    2847051618   
600649  原水股份  2686478503    9026252117   
600652  爱使股份  1830707725    1830707725   
600653  申华控股  3201697248    3201697248   
600654  飞乐股份  1657227671    2189625145   
600660  福耀玻璃  3197321272    8302378346   
600662  强生控股  1268070298    2369693137   
600663  陆 家 嘴   992038320   11542287120   
600674  川投能源   583372092    1456005909
600675  中华企业  1334766911    2922336856   
600688  上海石化  3182400000   31824000000   
600690  青岛海尔  3084044442    5467878973   
600694  大商股份  2042720970    3492581117   
600705  北亚集团  1162885248    2116165306   
600707  彩虹股份   762753888    2236300128   
600710  常林股份   462767994    1026299994   
600717  天 津 港  4051327749   10489604800   
600718  东软股份  1174488498    2918654025   
600724  宁波富达  1124376976    2601593668   
600726  华电能源   712114067    4122983822   
600739  辽宁成大   807946682    1759521722   
600741  巴士股份  1337280000    2889940088   
600744  华银电力  1124323200    2775427200   
600747  大显股份  1040138536    2254441528   
600748  上实发展   609043681    2279661575   
600757  华源发展   439452000    1477811431   
600761  安徽合力   771664404    1675971444   
600770  综艺股份  1026630000    2799900000   
600779  全兴股份  1230141818    3141348838   
600780  通宝能源  1854005512    3194963979   
600790  轻 纺 城   875249482    1290356580   
600795  国电电力  3338920054   12867647671   
600797  浙大网新  1605624809    3300956590   
600805  悦达投资   912997010    1609063305   
600808  马钢股份  2088000000   22464444000   
600811  东方集团  1718404966    2455254212   
600812  华北制药  1628362125    2643825278   
600820  隧道股份   929992288    2063039285   
600832  东方明珠  2890481916   12676240966   
600835  上海机电  1265020416    4005728958   
600838  上海九百   637835333    1298857618   
600839  四川长虹  3291852114    7488171520   
600849  上海医药  1204323559    1996848203   
600851  海欣股份  1778012100    5842154389   
600854  春兰股份   816756509    2140169177   
600863  内蒙华电  1324791000    6637087000   
600866  星湖科技  1035659058    1735271422   
600868  梅雁股份  2666715911    3477816036   
600871  仪征化纤   616000000   12320000000   
600874  创业环保   503977600    5958400000   
600879  火箭股份  1911063114    3265433105   
600881  亚泰集团  1389700787    2164112498   
600884  杉杉股份  1005413056    1811884869   
600886  国投电力  1534632886    4028965312   
600887  伊利股份  3319313945    5039493045   
600894  广钢股份   754285088    3201029700   
600895  张江高科  2036542204    5737957680   
600900  长江电力 16929540000   69054240000   
600997  开滦股份  1308000000    4255360000
单位：元。

数据提供：上海证券信息有限公司

道中行

谢谢提供

anhuil

希望能一直开下去

百灵鸟

斑竹辛苦了。谢谢！

不够花

谢谢提供

栾志刚

如果说2004年是“国九条”的落实年，那么2005年必定是“国九条”的见效年，水皮在私下里不止和一位朋友作出过如此的表述。

　　根据是什么？

　　半个月前，水皮杂谈曾经发表“‘温六

条’能不能挺起‘国九条’”的文章，在对比了温家宝和朱镕基关于股市的论述之后，得出一个结论，温总理在两会记者招待会上通过电视直播在向全国人民表决心。表的就是落实“国九条”要在今年见成效的决心，这个决心，温家宝不仅表达在口头上，而且还落实到了证监会情况汇报的文字批示上。

　　3月的最后一天，上证指数盘中创出五年来的新低1162点，半个月中，水皮没有对惨烈的下跌行情说一个字，因为他知道，不仅温家宝每天在看行情，而且证监会正在抓紧研究落实温总理的意见。果不其然，消息于星期五进场，沪深两市出现飚升行情，尽管传言在周末并没有得到证实，但是星期一大盘表现已经充分说明了问题。

　　半个月前，水皮说“国九条”挺不起市场的腰，“温六条”要挺起“国九条”的腰还需要实质性的利好。“上市公司的质量问题是一个治本的问题、长远的问题，中国的投资者眼前的惊恐又该如何化解，证券行业券商的亏空又该如何弥补，却是一个现实问题”。

　　尽管有人信誓旦旦地说，全流通已经由中国股市最大的利空变成了最大的利好，但是现实却是指数闻风而跌，恰恰是非流通股作为优先股30年内将不在国内证券市场交易流通的传言导致了星期五的单日反转。全流通究竟是利好还是利空并不是由所谓的专家学者臆想的，指数反映的才真正是民心所向。

　　非流通股30年不流通的消息可靠不可靠是一个问题，但是由消息而引发的指数变动方向是另一个问题。如果这是个谣言，那么也是一个美丽的谣言，是一个抓住了人心的谣言，一个化解了投资者惊恐心态的谣言。

　　很多人认为这是个不可能的谣言。

　　积极主张全流通的华生认为不可能。因为国资委在全流通上连稍微的补偿都不愿让步，怎么可能接受优先股的方案呢？除非偷换优先股的概念，既参与分红又参与管理，既不承担责任又牢牢把握控股权。

　　积极不主张现在搞全流通的水皮也认为不可能。和华生的认识一样的是，水皮认为优先股的方案是一个好方案，和华生的认识不一样的是，优先股在中国国情之下可能会变性。水皮认为30年不流通不可能是因为这个想法过于理想化，在一个利益如此多元化的资本市场，在一个谋求全流通的获利的强大的机构投资者群体面前，所有的政策最后都是一个折中妥协的产物，不可能出现这么干净利落的政策。

　　事实上，30年不流通的美丽谣言没有被官方证实，但是全流通试点原则即将公布却开始在市场流传，更有朋友拍着胸脯告诉水皮，星期五的暴涨就是因为在讨论全流通试点，千真万确。

　　假的真不了，真的假不了。

　　水皮从来就不认为解决全流通是股市的当务之急。原因一是时机不对。处在宏观调控周期的大熊市中，中国股市不具备承接巨额扩容的资金对冲。原因之二国情制约。处在社会转型时期的中国股市不可避免地要打上公有制的烙印，在国有资产流失这个命题没有解决之前，在中国的政体没有变化的情况下，不具备解决国有股减持的政治气氛。原因之三共识不够。证监会有证监会的想法，国资委有国资委的想法，财政部有财政部的想法，不但管理层没有共识，其实就是在投资者中也没有共识，甚至在主张全流通的人中方式方法上也没有共识，不但没有共识，而且分歧之大甚至超过水皮这样的反对派的认识。

　　简而言之，“天时、地利、人和”一个条件也不具备，更不用讲法律层面上的障碍。“温六条”的最后一条是“妥善解决股市发展中积累的历史问题”，尚福林在接受记者采访时说凡事有个轻重缓急，改革也有个时间秩序，因此，全流通不存在什么时间表。

　　华生搞了一个全流通的方案，被张卫星批评了半天，张卫星搞了个全流通方案，又被水皮的同事批判了半天。王欣搞了全流通的方案，对非流通股配售流通权证，立意极好，简便易行，既体现了A股含权，又体现了市场化原则。在水皮看来，比流通权证更有意义的是王欣对于全流通中涉及的几个重大问题的看法。

　　问题之一，流通股票过高的溢价是不是由于非流通股的存在。王欣认为，流通股的过高溢价，根本原因是中国股票市场的高投机性使股票价格总体高于公允价值，而股权分置的存在助长了市场的高投机性。

　　问题之二，为什么要对流通股股东进行补偿。王欣认为，将一种高投机性市场泡沫破灭而造成的流通股股东损失完全归于不流通的国家股和法人股而要求补偿理由并不充分，但考虑到全流通对非流通股有益，而对流通股股东无益甚至有害。因此，在改变游戏规则的过程中，受益方给受害方适当补偿是可行的。

　　问题之三，给流通股补偿一些要采取市场定价原则，而且要有合理的经济机制和公平标准。

　　问题之四，非流通股配售、缩股、回购等方法超出股票流通范畴，涉及资本结构调整，不能用行政的办法推行。

　　问题之五，全流通要用市场机制，利益驱动，避免使用强制交易。

　　问题之六，全流通不是万能药，中国股市需要综合治理。

　　王欣的方案全称叫“通过流通权证交易实现股市全流通”，方案有近万字，感兴趣的可以上网去阅读。

　　王欣方案的缺陷在于“新股新办法，老股老办法”，而只要新股全流通，那么事实上老股的流通权证马上会一钱不值，因为这个市场是互通的，存在比价效应，投资者的投资选择是多样的，有了“新股新办法”，“老股老办法”就不会有人感兴趣，这是人类的天性，喜新厌旧。

　　2001年开始全流通讨论时，水皮曾赞同“新股新办法，老股老办法”，现在看来，在IPO依然是中国股市管理层最为关注的历史时期，这种看法是幼稚的。王欣的方案是个好方案，什么时候适合运用呢，要很久很久以后，要IPO不再是中国股市主要矛盾的时候。那个时候，该上市的国有企业差不多上完了，IPO可以暂停了，在一个相对封闭的环境中，在一个只有老股而没有新股的环境中，才合适运用。说来说去，在一个不合适的时候，谈任何全流通的方案都是不合适的。

　　那么试点呢？

　　不是不可能。因为试点可以对一批代言人有交待，对含权预期可以明确。但是必须明确的是，试点就是试点，不可能推而广之，这种试点，其实早在2000年的中国嘉陵和黔轮胎两家上市公司身上已经有过实践，结果是不了了之。

　　“1929年的美联储非常软弱，受杰斐逊思想的影响，那时美国政府和美联储几乎无所作为，结果，股市的崩溃给美国的经济带来了长期负面的影响，美国经济也进入了大萧条。而在1987年美国股市崩溃时，美联储给所有的人打电话，‘你需要钱吗？如果需要，我们可以提供’，而且他们确实也是这样做的———有了这些进步，也许我们再也见不到1929年那样的股市崩溃了。”这段话是“伟大的博弈”作者戈登和中译本译者祁斌的对话。中国人民银行当然不会给券商打电话，但是财政部恐怕不得不打这个电话，否则，券商的资金链就不可能自动修复，市场就一天不会安宁，“国九条”就一天不可能见成效。

wbwlx

很好！！不错！！

liu1972

北京操盘手研究与操作每日实录（0406）
4月05日：猛砸大盘指标股，猛拉绩优成长股，主力结构调整不计成本，在周期性行业上的频频失利将使主力更加热爱绩优成长白马股

━━北京操盘手


　　基本面。今天《新京报》再次对上周五证 监会会议内容作了详细报道：证 监会主席尚福林向国务院高层汇报工作，对证券市场近期的下跌表达了看法，并向国务院提出了5点比较成熟的建议：一、提高上市公司质量；二、发展机构投资者；三、改善市场环境；四、采取实质性措施化解券商风险；五、尽快推出解决股权分置问题的试点工作。高层领导作出6点重要指示：一是政府出钱化解金融风险；二是解决股权分置，今年进行试点；三是提高上市公司质量；四是发展机构投资者；五是改善市场环境；六是要划分责任，落实到人。解决股权分置试点公司已获批，年内推出成必然，最快一个月之内可能就会推出；发行央行票据“注资”券商。

　　可以肯定，一旦股权分置试点开始实施，一旦发行央行票据“注资”券商，必将产生一波很好行情。但是，当前市场听到的传言和报道很多，只是没有见到正式文件，所以，市场当前仍比较谨慎。

　　综合近期各方面消息，笔者认为，今年年中开始解决股权分置的概率有99.99％，特别是现在大盘创下8年新低后，股权分置试点的速度可能大大加快。所以，近期盘面反应，部分打提前量的机构建仓十分明显。

　　关于今日大盘

　　今天沪综指与深成指走势出现明显分化。沪综指只是在开盘前10分钟上涨后，便掉头回落，下午加速下跌，最终再次以中阴收盘，跌幅接近－1％。深成指今天没跌，收盘还微涨。不过，今天两市成交量继续萎缩，个股涨跌比为1：3。

　　盘面观察，造成今天沪综指与深成指走势明显分化的主要原因在于：一方面，主力机构对沪综指前7大指标股拼命打压。前7大指标股中，除了招行收平外，其它6只全部下跌，而且有5只跌幅都在－1％到－3.5％之间。
　　
　　另一方面，主力机构对绩优成长白马股继续奋力拉升。今天第一高价股苏宁大涨＋4.78％，站上67元大关，再创历史新高，并且创下2000年初以来5年内中国股市股价最高之记录，在其带领下，其它绩优成长白马股今天几乎全线逆势上涨，有的已创下近几年、或者近几个月新高。因为深成指成份股以绩优成长股为主，所以，今天深成指没跌。

　　最近一段时间，一些周期性行业祸不单行，反复受到多种利空冲击。本来有一些机构近期试着在这些周期性行业上抄底建仓，但是，由于受到新的利空冲击，这几天，这些板块再次大跌创下新低，让这些抄底建仓的机构损失惨重。比如：

　　航空板块：前几天国际油价冲高57美元回落后，部分机构开始在航空板块上抄底建仓，但是，这几天国际油价经过短暂调整之后，再度上涨至58元美元，航空板块昨天和今天连续2天大跌，上海航空今天甚至以跌停收盘。显然，这几天在航空板块中抄底建仓的资金刚进去就被套，损失惨重。

　　钢铁板块：2月23日铁矿石涨价＋71.5％本已重创钢铁板块，很多钢铁股近期持续下跌破位创下新低。但是，这几天，澳大利亚必和必拓公司更要求将价格上涨约110%，即以澳大利亚港口铁矿石价格上调71.5%为基础，再额外收每吨7.50至10美元的海运费。业内人士预言，提价一旦得逞，国内众多中小钢企将面临倒闭。这个消息，今天再次重创钢铁板块，今天钢铁板块全线大跌，即使是板材类钢铁股今天也未能幸免，今天也是大跌。沪综指前7大指标股中，钢铁股就占2只，钢铁股的大跌对其它指标股有负面拖累影响。

　　汽车板块：2.2行情中，不少机构开始在汽车股上抄底建仓，很多机构认为汽车股已跌到底了，可是3月份后，汽车板块再次大跌创下新低，这几天汽车板块几乎天天创新低，从2.2行情高点到现在，很多汽车股跌幅都超过－30％。显然，2.2行情在汽车股上抄底建仓的机构刚进去，就被套牢了，损失惨重。

　　象航空、钢铁、汽车这样的例子还有很多，只要进去抄底，很快就被套牢。正是因为不少机构在这些周期性行业中频频抄底，频频套牢，频频失利，血的代价、惨重的损失，最终逼迫不少机构放弃在周期性行业上的抄底，甚至逼迫不少机构加速在周期性行业、和差股票上的割肉出局，甚至不计成本割肉出局。

　　割肉出局之后怎办办？一方面，基金为了维持必要的持仓位，才能提取管理费，所以，基金从差股票中出局后，必须找好股票建仓。另一方面，在大盘创下8年新低后，管理层频频暗示要加快解决股权分置等重大利好。对于大资金的机构来说，万一哪天管理层出台重大利好救市引发重大行情，如果空仓或者轻仓，岂不有踏空风险？为了不踏空，就要买股票，而周期性行业和差股票都不敢买，只能买好股票。当然，最好的股票就是绩优成长白马股。正是由于这两方面的原因，所以，近期绩优成长白马股走势最好，持续创下新高。

　　有人要问：绩优成长白马股这样创新高后，就不怕暴跌吗？首先，这批绩优成长白马股的成长性相当好，尽管静态市盈率有的已到20多倍，但动态市盈率都很低，有的动态市盈率不足10倍。其次，这批绩优成长白马股未来2年、甚至2年以上业绩都没有任何问题，都能保持持续的高速增长，最最严重的风险也只是赔点时间，不可能赔钱。

　　近期笔者刚刚建仓的以绩优成长白马股为对象的投资组合，表现都相当不错。而且笔者坚信：绩优成长白马股更大的机会还在后头。



本文摘自“北京操盘手研究与操作每日实录”

2005年4月05日下午6:18

liu1972

4月以来行情跌宕起伏,但是从神光热点预测系统看,旅游板块3个月以来一直保持强势姿态,随着周二该板块热点指数逆势大涨,短期内旅游股将迎来新一轮炒作机会。旅游股受益于行业快速增长
　　2004年,我国入境旅游人数达到1.09亿,外汇创收257亿美元,同比分别增长了18.96%和47.87%。国内旅游人数超过10亿人次,为4年来新高,同比增长26.55%,全年创收4711亿元人民币,同比增长36.86%。
　　神光分析师认为,2005年我国旅游行业将迎来快速增长的新局面。预计我国入境旅游人数将达到1.23亿,增速达到13.03%,外汇收入达到296亿美元,同比增长15%。另外,国内旅游人数将再创历史新高,达到12.44亿人次,创收5418亿元,同比将分别增长13%和15%,高于同期GDP预期增长。在行业增长趋势乐观的前提下,加上2005年第一个黄金长假即将来临,各旅游类公司将迎来营收的黄金阶段。景区价格上调带动业绩增长
　　我们认为,旅游类个股能够早早发动上涨行情,还在于各主要旅游景区门票价格的调整。刚刚举行完听证会的黄山旅游,将旺季门票调高到200元,淡季门票调高到120元,增幅分别达到53%和41%。另外,峨眉山在2004年4季度也调整了游山门票和索道价格,增幅达15%；张家界等重要景区也在酝酿调价策略。我们的研究指出,门票价格的上调将给上市公司带来明显利润增长,其中2005年黄山旅游因此而增加每股收益0.04元,峨眉山将新增0.08元。显然,消费升级带来的旅游价格上调,将给上市公司带来显著利好。红色旅游打造旅游新局面
　　2005年以来,红色旅游成为行业术语中频繁出现的词语。按照国家规划纲要的要求,2004-2010年我们红色旅游将实现六大重要目标,其中2008-2010年参加红色旅游人数年增长要达到18%左右,要逐渐培育形成12个"重点红色旅游区",配套完善30条"红色旅游精品线路",重点打造100个左右的"红色旅游经典景区"。到2010年,红色旅游综合收入将达到1000亿元。2005年这一战略规划进入全面实施,各旅游类上市公司将有望获得行业成长带来的营收增长、业绩提升。
　　神光热点预测系统显示,2005年以来旅游板块热点指数长期高于大盘水平,在经过3个月的慢热之后,旅游股将迎来周期性的最佳上涨阶段。操作上,我们建议投资者重点关注近期有明显放量,相对涨幅不大的个股。

两室一厅

学习。