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徐胜治
随着短期技术均线的快速上移，市场必然面临一个新的方向选择———
上证股指成功越过1300点之后，连续几个交易日处于胶着状态。技术角度上，股指震荡整理所能运行的通道空间非常狭窄，连续多个交易日的收盘价都处在1300点以上、半年线以下这不足20个点的空间内。
在这个技术空间内，无论选择向上或向下的突破，在整个走势形态上都是比较重大的转折，市场似乎在短时间内并没有聚集足够的信心和勇气，而是采取了一种比较温和的等待走势———等待外部环境的进一步催化。
千三上方的胶着不会持续很久
近半年以来，股市的重要反弹行情基本都受阻于半年线，到目前为止，还没有一个交易日的收盘价处于此位置的上方。
因此这是目前市场最沉重的一道心理压力。市场的心理压力位置也就是一个短线多空分歧陡然加大的位置，在这个位置只要股指稍有震荡，市场的心理预期就会有所改变———从一致看好到各种各样的判断出现。
昨天尾市，股指在缩量盘整多时后忽然出现了一个幅度较深的下挫，可以视作这种心态转折的一次小爆发———并非因为某一股刻意的做空动力所引起。
这种走势未必是一件坏事，它至少突破了股指目前的技术运行空间，加大了市场的震荡区域，对于后市的突破来说也算是一种准备———跳高之前也要先下降重心蹬地发力。
由于技术运行空间过于狭窄，股指目前的这种胶着状态注定不会持续很久，随着短期技术均线的快速上移，市场必然面临一个新的方向选择。这种不稳定的平衡将很快被外力打破。
股市已被绑上金融战车
目前证券市场最主要的外部环境变化就是市场越来越深地融入到整个金融体系当中。保险资金近期获准直接入市，而商业银行获准成立基金管理公司，也达到了曲线参与股市的目的。
自从信托业衰落之后，银行、保险、证券已经成为金融领域的三驾马车，近期公布的一系列政策将这三驾马车的前进方向更加紧密地结合在一起。
从长期来看，金融改革问题重重，任重而道远，但是从短期来看，一系列政策变化都是有利于增加股市的资金供给，鼓励资金向证券市场流入，这种设计与证券一级市场的变化有关，但也推动了二级市场的上涨预期。
站在目前的股指高度看今后一段时间的市场走势，至少可以肯定整个市场的外部环境不会变得更坏，因此行情对半年线形成向上的突破是一个正常的预期。
不要害怕盘中调整
你可以预知下班后你走哪条路用多长时间回到家里，但是你很难明确地知道你将是用左脚还是右脚迈进门槛，对股市行情的预测也是这样的。
在整个市场政策面和资金面都支持一个春季攻势出现的同时，我们只能知道这是一个大概的趋势，但是却不能对每一个盘中震荡都要求得那么精确。
市场在半年线附近进入震荡状态时，成交量可能会出现比较大的变化，这也是市场短线心态分歧的特征之一，在这个过程中，股指的震荡空间也会逐步加大。
盘中如果出现向千三下方的调整，在一定程度上可能会引起部分投资者心态恐慌，毕竟长期的下跌已使得大家成为惊弓之鸟。其实，这完全不必。
目前的市场外部环境，已经不支持股指短期内形成重新探底走势；上证指数也不会在1300点下方长期停留。此类调整大多以盘中下跌的形式出现，因此投资者没有必要过于担忧。
如果短期内市场出现了幅度较深的回调，从操作上来讲是一个补仓的机会。多说一句，上证50ETF 基金已经上市，以目前的点位来看，当上证50指数处于900点以下时，50ETF也基本上处于一个可逢低分批买入的位置。
从短期政策面来看，目前市场这种等待状态也不是完全没有原因。每年的两会都在3月初召开，而每年的这段时间都是政策面最敏感的时期，今年可以预期关于股市流通问题会在两会中加以讨论。
当然对于两会讨论的结果不论如何，舆论界都会给予一个相对正面的评价。
有人做过统计，每年两会期间的股指表现以及其后的行情波段，基本上都处于一个上行周期，今年市场也并没有跳出这个历史循环的迹象。
因此，在2月末的几个交易日当中，市场以一种低调的姿态等待两会的召开也可以视作一种蓄积力量的信号。 | 
发表于 2005-3-1 19:11
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