《金融炼金术》的一些基本理论

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《金融炼金术》的一些基本理论

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“我不希望由于战术上的错误而失去一次战略上的机会”


“往往股市的繁荣能够经受住一边串的考验，以至于人们以为这场繁荣将坚不可摧，但恰恰
就在这时一场危机已经酝酿成熟。”


“谨慎也许要付出一点代价，但至少可以保证生存。”

“保持头寸比调换头寸要轻松得多，同时保持超然的态度将有助于我在必要的情况下重新估计形势。”

“在上升的市场中买入，在跌势中卖出，
利润在纸面上实现，亏损在实际中发生”

“在顺势中表现出众，在逆境中又能够控制亏损，难道这还不是一个成功的方法吗？”

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“人们也许希望一个成功的方法能够给出有力的预言，可是我的所有预言都完全是尝试性的，必须根据市场的发展时时进行修正。因此，这种方法不能给出有效的预言，但它有助于我修错误的预测。”

“实际发生的过程总是和普遍的预期有些歧异，金融市场上的成功秘诀在于具备能够预见到普遍预期心理的超凡能力，至于对现实世界的精确预言则并非必要。但是还应该注意到，即令在分析金融市场的未来趋势时，我的方法也极少给出确定的预测结论，它的作用只限于在过程的展开中提供进行理解的框架。如果说有些效果的话，那只是因为理论框架符合金融市场的动作方式。
可以这样理解，市场自身也在设计着各种各样的假定并将它们付诸实际过程的考验。那些通过了考验的假说 得到了进一步加强，而那些不合格的没淘汰出局，我的方法同市场之间的主要区别在于市场致力于反复试验以寻求出路，大多数参与者们并末意识到期一点，而我则完全是有意为之。
在科学中，检验的目的在于确定真理，而在金融市场中唯一的标准就是操作上的成功。”

“如果你精心地构造自己的假说，你将能够始终不断地取得超出市场水平的成就——假使你的独到见地并非过分的偏离市场。”

“只要金融市场能够不断的发出各种兆示危险的信号，我们就总是可以一再的绕过去，换句话说，金融市场不断的预报各种情况的发生，不论是积极的还是消极的，可是，恰恰因为有了预报，所以往往不能实现，出于同样的原因，金融崩溃总是在意想不到的时候突然降临。”

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“各种事件的发生在大多数情况下倾向于加强普遍预期（主流偏向），只有到了转折时才会站到对立的立场上去，而转折点的难以把握是众所周知的。鉴于反潮流已经开始成为普遍的倾向，那我就要做一个顽固的反反潮流者。”

“一个人必须愿意承认错误，接受痛苦，如果犯了错误不承认，不愿意接受痛苦，甚至不再感到错误的痛苦，那么你就会再犯错误，就会失去赢的优势。”

“期待出乎意料的事物发生，并做好准备应付它。每个人都因为一引起先入之见妨碍他们正确的认识现实。”


    市场总是表现出某种偏向。这种偏向会自我加强或自我削弱，而在某个特殊的（而非物定的）情况下又会自我矫正。作为参与者，存在假设的必要，并根据市场的表现不断检验、修正。市场只是一个标准，而且是唯一的标准，它生来就是任性的，有偏向的。你的假设就是要适应这种偏向，你的操作就是从中获利。

人的认识永远都具有不完备性，人的理解也不可能完备，尤其是人们总是在现有理解的基础上产生新的理解，任何参与者都存在偏向。这也正是我们的机会所在，是克敌至胜的信心所在，也是我们必须时时反省的理由。

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索罗斯认为，对自然现象的研究同对社会现象的研究有着根本的区别。因为在后者中，参与者的思想成为所要认识的事态的一个不可分割的组成部分，事态的发展并不具有对于思想的独立性。因此在自然科学中适宜的方法，在社会现象的研究中不再适宜，在些基础上索罗斯形成了自己独特的哲学理论——反身性原理.所谓反身性，索罗斯使用的英文词是Reflexivity,它表示参与者的思想和它们所参与的事态都不具有完全的独立性，二者之间不但相互作用，而且相互决定，人们的认识会改变事物，而事物的变化又会改变人们的认识，二者又不存在任何对称或对立。

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在自然现象的领域中，自然规律的运作与人们对它的理解无关，人类影响自然的唯一途径是理解并应用这些规律，这就是自然科学如日中天，而炼金术销声匿迹的原因。
然而社会现象却有所不同：介入其中的参与者能够进行思维，事物的进程也并不遵循那种独立于任何人思维的自然规律。相反，参与者的思想构成了一个完整的客观研究对象所不可缺少的成分。因此，参与者的思想和行动能够改变事物的状态和进程，获得的期望的目标状态。

雅铭

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