对证券交易的一点感想(2)

交易

Originally posted by 真炮手 at 2004-6-23 03:56 PM:
巴菲特的很多书对此都有描述,如果兄有兴趣对此研究的话,咱们多学习一下这些资料,找机会整理一下如何?另外,why5421兄的一篇贴子说了些很详细的数据,兄也可查找看一下.

哦，好的，呵呵，谢谢了。

why5421

价值的确不是一句两句能说清的，还是那句话，什么时候，你能挑出5只股票，他的财务指标，公司管理，垄断地位，主力状态与别的1100家股票有明显的不同，你离成功就不远了，当然，你还要有一点运气，

真炮手

非常感谢大家的交流,很高兴大家没有把讨论的重点放在如何中招之后的"止损"上,而是放在如何发现真正可以摘取的苹果上.俺发此贴的本意也达到了,感谢~~

缩水基金

中国股市的那些个，俺看不出有几家具有长期投资价值（这是本人一孔之见），呵呵
如果从投机的角度，在少数的几段时间或许有一些投机价值。
换句话，俺并不看好入关这几年浮躁的中国。或许外国人（除了某些投机分子如罗杰斯之类的）也是这么看的。实业可以搞一搞。

[ Last edited by 缩水基金 on 2004-6-23 at 18:42 ]

why5421

真希望与真兄交流

缩水基金

为什么外国投机家在这段时间看好中国，个人认为正应了《孙子兵法》‘乱而取之’这一条，在平稳的条件下是没有大机会的，中国不会有美国也不会有。
罗杰斯同志周游列国为了什么呢，请看下面转贴，可许会加深我们对价值投资的理解：
国际著名投资大师—杰姆·罗杰斯先生简介
一、 简介：
　　Mr. Jim Rogers (吉姆•罗杰斯) 1942年出生于美国亚拉巴马州；1964年毕业于耶鲁大学。1964年到1966年，罗杰斯就读于牛津大学。
　　罗杰斯先生(Mr.Jim Rogers)是国际著名的投资家和金融学教授。
　　曾被Jon Train’s Money Masters of Our Time, Jack Schwager’s Market Wizards等著名年鉴收录。罗杰斯还是时代(Time)、华盛顿邮报( The Washington Post)、 纽约时报(The New York Times)、巴龙( Barron’s)、福布斯( Forbes)、财富( Fortune)、华尔街日报( The Wall Street Journal)、金融时报(The Financial Times)长期撰稿人。
　　1970年罗杰斯与索罗斯共同创立了量子基金，取得了令人瞩目的成绩。1980年离开量子基金后，罗杰斯在哥伦比亚大学商学院讲学，巴菲特听完后拍手叫好，认为罗杰斯对市场大趋势的把握无人能及。他在1989-1990年完成的第一次环球旅行被吉尼斯世界记录记载。作为国际著名的投资家，罗杰斯先后投资西德、奥地利、巴西、新加坡等国家，获得了巨大成功。1989年，罗杰斯第一次环球旅行时，投资于世界各个新兴国家。1998年罗杰斯创立罗杰斯国际商品指数(RICI)，到2003年11月该指数已达117.46%的升幅，超过同期主要指数。1999年罗杰斯第二次环球旅行时，投资上海B股，同样获得巨大成功。时代(Time)称罗杰斯为金融界的印地安那•琼斯(the Indiana Jones of finance)。

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　　(The Rogers Raw Materials Index, RRMI), 罗杰斯原材料指数后改名为罗杰斯国际商品指数( The Rogers International Commodity Index，RICI)。从罗杰斯国际商品指数(RICI)创立到2003年11月，该指数已经增长了117.46%。同期标准普尔指数(S&P 500 Index)增长为-5.574%。莱曼长期国债指数(Lehman Long Treasury Bond Index)增长为49.30%。同时罗杰斯国际商品指数的增长也超过了其他商品指数，如商品研究署指数(Commodities Research Bureau Index)、道•琼斯-AIG 商品指数(Dow Jones-AIG Commodities Index) 等，成为增长最快的商品指数。
　　二、 传奇的投资经历：
　　罗杰斯认为投资者最重要的事情就是发展独立思考的能力。在1970至80年的十年里，量子基金的复合收益高达37%，超过同期巴菲特的29%和彼得林奇的30%。“罗杰斯最重要的构想应该是国防工业类股”。索罗斯在接受记者采访时说到：“当时国防工业完全被人忽略，从上次国防工业景气结束后，只残留一两位分析师继续研究这个行业。”
　　1980年，37岁的罗杰斯与索罗斯分道扬镳，“以自己的方式投资”，开始了他让人目眩神迷的独立投资人生涯。从葡萄牙、奥地利、德国，到新加坡、巴西，罗杰斯“把赌注押在国家上”的投资风格体现得淋漓尽致。1990年3月份开始，罗杰斯历时22月，进行了创吉尼斯记录的“环球投资之旅”，足迹遍及包括中国在内的50多个国家；1999年1月1起，他又历时3年，开始了第二次“环球投资之旅”，穿越了116个国家，行程24万公里。
　　他用西方金融家的眼光，洞察所到之处的投资机会，并亲身实践。比如，在非洲的博茨瓦纳，他惊奇地发现城里到处是高级轿车、货币可以自由兑换、国家有三年的外汇储备、政府预算和外贸都是顺差，而股票市场只有7名职员和7只股票，股价很低还有现金红利。罗杰斯当即购买了全部股票，并告诉经纪人买下以后上市的每一只股票。结果，2002年博茨瓦纳被《商业周刊》评为10年来增长最快的国家。
　　1982年，罗杰斯开始分批买入西德股票，1985年与1986年分批卖出，获得3倍利润。当时的实际情况是从1961年一直到1982年8月，西德股市从来没有出现过多头市场，完全无视这21年来西德经济的持续蓬勃发展。因此，罗杰斯确认，西德股市已经具备介入的价值，如果投资西德股市的话，可以确保不会亏损。在确认总体具备投资价值以后，罗杰斯也找到了当时的西德股市腾飞的契机，这便是西德大选。结果，在基督教民主党赢得大选的当天，西德股市就告大涨。罗杰斯取得了巨大成功。
　　在1984年，外界极少关注，极少了解的奥地利股市暴跌到1961年的一半时，罗杰斯亲往事奥地利实地考查。经过缜密的调查研究后，认定机会来了。他大量购买了奥地利企业的股票、债券。第二年，奥地利股市起死回生，奥地利股市指数在暴涨中上升了145%，罗杰斯在有斩获，因此被人敬称之为“奥地利股市之父”。
　　1999年，罗杰斯在其第二次环球投资旅行时曾在上海证券交易所开户，并对B股市场有过一番高论。他说B股股指已从高位下跌85%，考虑到中国的惊人潜力，投资价值之大不言而喻。他说他会选择投资四家公司，其中一家公司在浦东拥有土地资源、其它的是轮胎橡胶、家电和玻璃企业。罗杰斯不选择高科技，而青睐为中产阶级提供更好生活的传统产业。他预计如果政府有鼓励投资B股的政策出台(或货币实现自由兑换)，B股将大涨。此后事情的发展更验证了他的判断。至今B股指数已至少是当时指数的七倍。对于中国的未来，罗杰斯非常看好。“中国在21世纪将成为全球最重要的国家。我跟我所有的朋友说：你们的孩子应该学中文。”
　　

[ Last edited by 缩水基金 on 2004-6-23 at 18:44 ]

真炮手

Originally posted by why5421 at 2004-6-23 06:09 PM:
真希望与真兄交流

俺基本每天都在中心论坛,兄可就关心的问题开贴,大家一起探讨.也可发短信给俺.
能与坛子里的朋友们探讨问题是俺地荣幸~~:*29*:

真炮手

隔壁对俺地回复,比较经典,特拿来看看,呵呵:*13*:

缩水基金

看这个老罗，在中国有了斩获后说孩子都应该学好中文，意思是到他孩子长大后的中国都有这种机会哩。
指数能4、5年涨了7倍的地方真不多见。怪不得他评郎教授说：你说的是错的，但是你很有意思。意思是中国的经济学家研究前沿问题思路有问题，不让俺这些国际投机家赚，让谁赚？

why5421

诚信确实是个问题

真炮手

对公司主管的诚信考核本来就是属于基本分析的一个重要内容,中外都是如此.哪个主管会生下来就想当然地为股东卖力呢?