再谈资金管理

大地飞鹰

再谈资金管理

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：大地飞鹰 浏览：3315 回复：19

再谈资金管理

　　我最近老谈资金管理，自己也搞不清楚谈了多少了，所以是再谈。
　　我们先做一个模型：假定一切已经发生了已经完全体现在市场上了，假定即将发生的只与即将存在的有关，由于我们不知道整个世界即将发生什么，所以我们假定该指数的次日以及今后的涨跌是完全随机的、不可预知的。假定就这么多了，就这么个交易环境，能凭借恰当的资金管理建立起可靠的交易系统（具有正的期望和合理的方差）么？
　　答案：竟然是——可以！
　　我已经进行了大量的计算、模拟，并且在D&J进行了验证，然而最终的结论是令人诧异的，很有意思。

[ Last edited by 知行合一 on 2004-4-19 at 21:16 ]

缩水基金

有趣的结论?
说来听听

知行合一

资金的管理包括的内容很多，个人认为包括在不同市况下投入资金的比例，以及低吸、追涨资金的分配，中、短、长线资金的分配等。在这方面。还没有多过什么书籍，只是自己的一点想法，一家之言，不一定正确。

缩水基金

如果是真正的随机反而容易办事。
实际上，金融中的现象多半是胖尾的，也就是如果用通常的正态分布其却多出一个倚巴令人大跌眼镜。
简单的模型，等价鞅策略下，只要资金足够多，永远都是赢家。然而这也是长期资本破产的原因，因为其突略了流动性。
润滑剂什么时候都是必须的，不然很容易擦伤。

投机赢家

资金换成筹码，筹码可以增值，也可以贬值，我们要做的就是努力增值，尽量避免贬值。

大地飞鹰

Originally posted by 知行合一 at 2004-4-19 09:23 PM:
资金的管理包括的内容很多，个人认为包括在不同市况下投入资金的比例，以及低吸、追涨资金的分配，中、短、长线资金的分配等。在这方面。还没有多过什么书籍，只是自己的一点想法，一家之言，不一定正确。

你把最后要说的话说出来了，哈哈
确实，如果是数学上的完全随机的（比如正态分布），是可以建立起可靠的交易系统的，但是实际的指数不是正态的，这就是问题的根本。

大地飞鹰

继续。
实际的指数不是正态的不一定是坏事。比如D&J，从1931年的几十点到一万多点，趋势如此强烈，这样的长尾是有利的。上证综合指数也是如此。上证180指数（前段是30指数）、深成份指数由于历史较短，又恰好遇到最近的大调整，属于大振荡形（D&J在整个70年代的大部分时间属于这种形态），它们也有一个长尾，这个长尾仍然是有利的。

大地飞鹰

长尾当然也有不利的地方，这是我们要继续谈论的。不过在交代这些问题以前，先把与模型有关的假设交代清楚，这些东西不是几句话可以说完的。

趋势为王

这个论题很好，但很多地方看不懂

缩水基金

最好是把一个简单的理想化的模型提出来，以便大家伙有个感性认识。

[红蚂蚁]

Originally posted by 缩水基金 at 2004-4-20 11:17:
最好是把一个简单的理想化的模型提出来，以便大家伙有个感性认识。

这样最好

大地飞鹰

无聊中，今天继续聊。

我们先做两道任何人都知道的数学题：
1）某股某天的价格1元，第二天上涨10%，第三天下跌10%，请问第三天的收盘价是多少？
2）某股某天的价格1元，第二天下跌10%，第三天上涨10%，请问第三天的收盘价是多少？
答案都是0.99，可见不论先跌后涨还是先涨后跌，两天以后都缩水了。假设按照这个规律一直向下延续，那么100个交易日以后，50个涨10%和50个跌10%的整体效果是缩水33%。实际上，这个题目可以扩展开来，只要次日涨跌的概率分布是对称的而且与此前的信息无关（回到最初的题目上来了），那么这个系统经历足够长的时间以后肯定会垮掉！反过来，也可以说实际上任何一个没有垮掉的指数的概率分布都不应当是对称的！！
略过中间的复杂的数学问题不谈，实际上任何一个没有垮掉的指数都应当拥有一个正的期望。
可不要小看了这个结论，这曾经是长线投资公司的获得了诺贝尔奖的核心秘密，它有一系列推论。正的期望对于指数来说是赖依存在的基础，否则就垮掉了，可是对于交易来说正的期望意味着赢利！！！
OK？
当我初次看到这个题目的时候我也以为又是一个“永动机”，其实仔细读下去发现它是一个被描绘为“永动机”也曾经被理解为“永动机”的魔术。魔术中有一个叫天女散花：手腕凌空一翻一朵玫瑰，转身一抖又一朵玫瑰。
魔术的原理很简单，但是不是每一个人都知道。天女散花也很简单，但是知道了它的原理也不是每一个人都能做得出来，这需要技巧。我们谈论的这个模型，很有意思，因为提供了一个理论化的平台借以检验资金管理诸要素在交易中的技巧。
下次继续。

[ Last edited by 大地飞鹰 on 2004-4-22 at 10:19 ]

交易

都是好贴受教，不过本人不懂资金管理，但是我应该要建立函数模型吧，然后，加以不同的条件，作为限制，看看在那些条件限制下，出现的资金分配更合理，最好找到一定模式下如何分配资金的最好办法，是不是这个意思？求教各位，不知道我说的对不对，如果不对，能否友好心人，用浅显一些的话语给在下点拨一二，你们的专业术语真的不太懂，谢谢，真心求教

jh8113

欢迎继续
谢谢

专注

Originally posted by 大地飞鹰 at 2004-4-22 10:09:
无聊中，今天继续聊。

我们先做两道任何人都知道的数学题：
1）某股某天的价格1元，第二天上涨10%，第三天下跌10%，请问第三天的收盘价是多少？
2）某股某天的价格1元，第二天下跌10%，第三天上涨10%，请问第 ...

这也可能是西方的大师注重止损的原因。

缩水基金

正的期望是资金管理的基础

投机赢家

请继续

ccfox

1×140%×60%=0.84
1×60%×140%=0.84
我认为，这是止损的缘由所在。

随波起舞

Originally posted by ccfox at 2004-11-8 20:32
1×140%×60%=0.84
1×60%×140%=0.84
我认为，这是止损的缘由所在。

1×140%×60%=0.84  说明涨了40%,但是是小的基数1为基础的.然后跌了40％是以１＊１.４为基础的．那么１*０.４-１*１.４*０.４＝-０.１６

这说明动态止赢的重要性．

当１经过４０％的增长后，变成１和利润０.４．所以请教楼主是不是如果把总资金看成成本和利润操作．这个框架下，是不是会有一个最好的比例公式呢？

国经在

谢谢!!  

好好学习,天天进步.