3年不会过时的赛道：半导体领域核心“卖水人”公司图谱，它们是半导体产业自主可控...

术道研究员

3年不会过时的赛道：半导体领域核心“卖水人”公司图谱，它们是半导体产业自主可控...

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：145 回复：1

在半导体产业链中，类似拓荆科技（设备）、华海清科（设备）、安集科技（材料）、江丰电子（材料） 这类公司，均位于产业链的上游关键支撑环节，具有 “技术壁垒极高、国产替代紧迫、细分赛道龙头” 的鲜明特征。它们是半导体产业自主可控的核心基石。今天我们梳理一下半导体领域的“卖水人”，供大家研究。

一、半导体制造的“工具包”，国产设备替代
设备是芯片制造的基石，技术壁垒非常最高，验证时间极长，市场高度集中。投资逻辑是 “一代工艺，一代设备”，需要紧跟技术迭代。

拓荆科技：薄膜沉积设备（PECVD， ALD， SACVD）

入选逻辑：逻辑/存储芯片产线必备，直接决定器件性能。国内唯一产业化应用的PECVD/ALD供应商，在先进存储和逻辑产线份额持续提升。主要关注ALD设备在先进制程的验证与放量。对标公司有应用材料、东京电子。

华海清科：化学机械抛光（CMP）设备

入选逻辑：芯片平坦化唯一解决方案。国内唯一提供12英寸CMP设备的厂商，已进入主流产线并大规模量产。主要关注市占率提升及耗材（抛光垫）业务拓展。对标公司有应用材料。

中微公司：等离子体刻蚀设备、MOCVD设备

入选逻辑：刻蚀设备龙头，其CCP刻蚀已进入5nm逻辑产线，ICP刻蚀快速成长。MOCVD用于LED，全球领先。主要关注在更多刻蚀应用和ICP领域突破。对标公司有拉姆研究、东京电子。

北方华创：平台型设备商（刻蚀、PVD、CVD、热处理、清洗等）

入选逻辑：产品线最全的国产设备平台。在成熟制程多个环节实现国产替代，是产线建设的“主力军”。主要关注多条产品线向先进制程突破的进度。 对标公司有应用材料。

盛美上海：清洗设备、电镀设备、先进封装湿法设备

入选逻辑：差异化技术路线领导者。其SAPS/TEBO兆声波清洗技术独特，在存储客户中占优。主要关注电镀、炉管等新设备市场开拓。对标公司有SCREEN、LAM。

芯源微：涂胶显影设备、清洗设备

入选逻辑：前道涂胶显影国内唯一，打破东京电子垄断。后道封装、LED市占率高。主要关注前道I-line、KrF设备量产及ArF设备研发。对标公司有东京电子。

华峰测控 / 长川科技：半导体测试设备（模拟/混合信号、SoC）

入选逻辑：芯片的“质检员”。华峰在模拟测试机全球市占领先，长川在数字及分选机领域突出。主要关注更高功率、更高Pin数的SoC测试机突破。 对标公司有泰瑞达、爱德万。

二、半导体材料：制造的“粮食”
材料是设备发挥作用的载体，品类繁多，单一市场不大但不可或缺。投资逻辑是 “认证壁垒高、客户粘性强”。

安集科技：CMP抛光液、光刻胶去除剂

入选逻辑：CMP关键耗材国产龙头，铜抛光液国内份额领先。技术Know-how深，客户认证壁垒极高。主要关注钨、介电材料等新品类抛光液及光刻胶去除剂放量。对标公司有卡博特、慧瞻材料。

江丰电子：超高纯溅射靶材

入选逻辑：芯片金属导线关键材料。在铝、钛、钽靶材领域已是全球核心供应商，技术达国际水平。主要关注铜及钴靶材在先进制程的验证，及半导体零部件业务。对标公司有霍尼韦尔、日矿金属。

沪硅产业：半导体硅片（12英寸、8英寸）

入选逻辑：芯片的“地基”。国内12英寸硅片规模化先行者，率先实现正片批量供应。主要关注12英寸硅片产能爬坡、客户认证进度及盈利拐点。 对标公司有信越化学、SUMCO。

TCL中环：半导体硅片（功率器件用）

入选逻辑：特色工艺硅片龙头，在8英寸及以下产能、功率半导体用硅片领域优势显著。主要关注12英寸特色工艺硅片进展。

鼎龙股份：CMP抛光垫、半导体显示材料

入选逻辑：CMP另一关键耗材国产突破者。抛光垫在存储和逻辑客户全面突破，实现从0到1。主要关注抛光垫份额持续提升，及清洗液等新品验证。 对标公司有陶氏杜邦。

华特气体：特种电子气体

入选逻辑：芯片制造的“血液”。是国内唯一通过ASML认证的锗烷供应商，实现了包括光刻气在内的多种气体国产化。主要关注更多高壁垒气体品类突破及产能释放。对标公司有林德、法液空。

南大光电：MO源、ArF光刻胶、前驱体

入选逻辑：布局多个关键材料。MO源全球领先；ArF光刻胶是国内唯一通过产线验证的企业；前驱体用于存储芯片制造。主要关注ArF光刻胶的规模化销售。 对标公司有陶氏杜邦。

雅克科技：前驱体、光刻胶、电子特气

入选逻辑：半导体材料平台型公司，通过外延并购整合。LDS输送系统是存储芯片制造核心材料。主要关注各业务板块与国内客户的协同深化。 对标公司有默克、SK材料。

这上面只罗列了一部分，但他们具备代表性，虽然在这半年多里，很多公司已经有一倍的涨幅，但是可以预见，未来涨幅更高。因为未来算力、各种应用，都少不了他们，是赛道最为明确的方向。术道有方一样有进行配置，建议关注研究。但也要注意风险，以及择时。



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道静天成