29°的一见倾心，能否“拯救”逐步萎缩的白酒市场；对于中美贸易谈判的普通解读。

术道研究员

29°的一见倾心，能否“拯救”逐步萎缩的白酒市场；对于中美贸易谈判的普通解读。

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：33 回复：1

重要提示：术道有方圈子号（微信号lai8juju）因故不能使用，更换为新微信号：35550268。大家可以添加。

第一个话题：

五粮液发布了2025年第3季度财务报告，第3季度营收81.74亿元，同比下降52.66%，归母净利润20.19亿元，同比下降65.62%前三季度营收609.45亿元，同比下降10.26%，净利润215.11亿元，同比下降13.72%。官方的解读是受行业需求疲软，公司主动缩减发货量即加大市场投入的影响。单季度毛利降至62.64%，同比下降13.53%，净利率25.41%，同比下降10.01%，应该是受到电商促销压价以及市场疲软的综合影响。

这份数据对于白酒市场的影响无疑是较大的。

这个数据并不意外，因为目前的消费环境并不乐观，从美团的数据看，我们目前的人均消费与2015年接近，即用更少的价格吃到最好的食物，而且目前的公务接待、商务接待、普通的商业宴请都在大幅下降，这些消费白酒的主要应用场景受到了冲击。由于年轻人结婚意愿下降，也一定程度影响了婚庆白酒市场的消费。

五粮液的数据可能不是个例，后面会发展得相对更为严峻。

我们可以看到五粮液在做低度白酒的尝试，推出了25度五粮液一见倾心，计划2026年销售额突破5亿元，不过这对于五粮液的体量来说还是不够看的。

可能因为小编不善喝白酒，看到网上对于29度白酒和53度白酒的口感差别天壤之别，感觉29度就像喝甜果汁一样的爽。

但是小编也尝试过rio鸡尾酒，度数不超过5%，实在也接受不了那个口感。所以我在想29度低度白酒的口感喝53度白酒的口感，对于普通人来说，差别能有多少？

对于对酒有品鉴能力的人可能品尝后区别很大，但是对于普通人来说，口感是否有那么大的差别？有待市场的验证。

另外通过明星效应推动的销量，是否有持续性？

做商业考虑的是消费者的需求度和感受，而不是我们觉得这个口感已经调的非常柔和，满口果香。在普通场景，各类饮品还有奶茶使得消费者可选的范围非常大，商品琳琅满目，白酒因为其独特的口感和特定的应用场景，竞争力实在不是很大。

加上我们常说的白酒的核心主力消费人群， 50 60后开始养生， 70 80后也开始注重保健，90 00后对于白酒并不感冒，所以对于这个赛道还是需要非常谨慎。

第二个话题：

第2个话题，关于中美达成一定程度的贸易谈判。我们只想说中美谁也离不开谁，美方又将中方树立成敌，对方进行硬脱钩式打压和围剿，只是相互经济合作，融入很深，没有办法立即全部脱钩。比如稀土就打疼了以美国为首的西方国家，但是当西方将稀土突破之后，中国的牌还有什么呢？我想那个时候中国的牌就是更加完备，强大，低成本、全链控制的工业生产制造能力，还有超级厉害的生产工艺水平。所以如果你不是做短线，这样的新闻看看就好，不用过多的解读。更多的还是要放在对科技巨无霸的挖掘上，以及具备成长和现金流企业的关注度上。

今天有条新闻，英伟达的市值突破5万亿美元，占到道指市值的21.87%，微软紧跟其后，市值为4.03万亿美元，占17.5%，苹果市值4万亿美元，占市值17.4%，亚马逊2.46万亿美元，占市值10.68%。这4家企业的市值达到了道指市值的67.45%，总计15.52万亿美元，折合人民币超过100万亿。

我相信有一天我们的A股前十大市值股票也将会占到总是值得30%以上。这是一条漫长的路，但是会实现。

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五粮液发布了2025年第3季度财务报告，第3季度营收81.74亿元，同比下降52.66%，归母净利润20.19亿元，同比下降65.62%前三季度营收609.45亿元，同比下降10.26%，净利润215.11亿元，同比下降13.72%。官方的解读是受行业需求疲软，公司主动缩减发货量即加大市场投入的影响。单季度毛利降至62.64%，同比下降13.53%，净利率25.41%，同比下降10.01%，应该是受到电商促销压价以及市场疲软的综合影响。

这份数据对于白酒市场的影响无疑是较大的。

这个数据并不意外，因为目前的消费环境并不乐观，从美团的数据看，我们目前的人均消费与2015年接近，即用更少的价格吃到最好的食物，而且目前的公务接待、商务接待、普通的商业宴请都在大幅下降，这些消费白酒的主要应用场景受到了冲击。由于年轻人结婚意愿下降，也一定程度影响了婚庆白酒市场的消费。

五粮液的数据可能不是个例，后面会发展得相对更为严峻。

我们可以看到五粮液在做低度白酒的尝试，推出了25度五粮液一见倾心，计划2026年销售额突破5亿元，不过这对于五粮液的体量来说还是不够看的。

可能因为小编不善喝白酒，看到网上对于29度白酒和53度白酒的口感差别天壤之别，感觉29度就像喝甜果汁一样的爽。

但是小编也尝试过rio鸡尾酒，度数不超过5%，实在也接受不了那个口感。所以我在想29度低度白酒的口感喝53度白酒的口感，对于普通人来说，差别能有多少？

对于对酒有品鉴能力的人可能品尝后区别很大，但是对于普通人来说，口感是否有那么大的差别？有待市场的验证。

另外通过明星效应推动的销量，是否有持续性？

做商业考虑的是消费者的需求度和感受，而不是我们觉得这个口感已经调的非常柔和，满口果香。在普通场景，各类饮品还有奶茶使得消费者可选的范围非常大，商品琳琅满目，白酒因为其独特的口感和特定的应用场景，竞争力实在不是很大。

加上我们常说的白酒的核心主力消费人群， 50 60后开始养生， 70 80后也开始注重保健，90 00后对于白酒并不感冒，所以对于这个赛道还是需要非常谨慎。

第二个话题：

第2个话题，关于中美达成一定程度的贸易谈判。我们只想说中美谁也离不开谁，美方又将中方树立成敌，对方进行硬脱钩式打压和围剿，只是相互经济合作，融入很深，没有办法立即全部脱钩。比如稀土就打疼了以美国为首的西方国家，但是当西方将稀土突破之后，中国的牌还有什么呢？我想那个时候中国的牌就是更加完备，强大，低成本、全链控制的工业生产制造能力，还有超级厉害的生产工艺水平。所以如果你不是做短线，这样的新闻看看就好，不用过多的解读。更多的还是要放在对科技巨无霸的挖掘上，以及具备成长和现金流企业的关注度上。

今天有条新闻，英伟达的市值突破5万亿美元，占到道指市值的21.87%，微软紧跟其后，市值为4.03万亿美元，占17.5%，苹果市值4万亿美元，占市值17.4%，亚马逊2.46万亿美元，占市值10.68%。这4家企业的市值达到了道指市值的67.45%，总计15.52万亿美元，折合人民币超过100万亿。

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