价值百万的文章：中美算力角逐下的变局与机会

术道研究员

价值百万的文章：中美算力角逐下的变局与机会

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道研究员 浏览：80 回复：0

未来科技竞争的舞台只有中国和美国两个超级大国。中美已经在进行你死我活的AI军备竞赛。均是由政府主导参与，科技巨头具体执行的算力格局。都在通过算力基建狂潮，在政府的支持与协同下，从技术、资本、生态全面建设，构筑算力护城河，以抢夺全球人工智能领域的话语权与领导地位。

这是一场看不见硝烟的战争，时至今日，趋势愈加明朗。形成一副明牌。

这是术道有方 2025年最有价值的文章，如果从长期来看，这可能是术道有方有史以来最有价值的文章。

事实已经告诉我们，美国科技巨头正在通过一场史无前例的算力基建狂潮，将美国科技绑定在一条船上。美国科技巨头本身有深厚的资本和技术经验积累，在政府的协同下，如果形成整体生态，将对我国的人工智能发展形成严重威胁。

美国科技们正在组建人工智能生态与标准，通过算力加股权的资本新模式，相互绑定，形成资本在内部循环的资本闭环，加上人工智能未来的收益预期，再讲一个超过百万亿美元的资本故事。

我们可以看看美国巨头们他们之间的合作关系。

英伟达宣布给OpenAI投资1000亿美元， OpenAI反手购买英伟达1000亿美元的芯片，英伟达给AMD计划投资50亿美元换取4%的股权，共同开发CPU加GPU的超级SoC，同样，英伟达还给英特尔投资了50亿美元，也要共同开发CPU加GPU的超级SoC，英特尔在X86市场占有率超过70%，英伟达也是看中了英特尔在X86的市场份额，而英特尔接受英伟达的投资，则拿到了AI玩家的入场券。英伟达还投资了CoreWeave和xAI，前者是云服务商，后者是马斯克的AI公司。

OpenAI将基于AMD芯片部署总计6GW容量的数据中心，AMD象征性以0.01美元向OpenAI授予最多近10%的股份。OpenAI还与甲骨文达成3000亿美元的算力合作协议，用于建设数据中心。而微软又是OpenAI的主要股东，累计投入超过150亿美元，占股30%。微软还是CoreWeave的主要客户。而且Mete与CoreWave也签署了142亿美元的算力订单，还与甲骨文签署了200亿美元的云服务大单。这一系列的操作，导致相关的公司在资本市场股价暴涨，估值逐步走高。

当然，之前我们也写过一篇文章，现在算力是有泡沫的，这也是市场两种观点的碰撞，一边认为左脚踩右脚把估值捧上天，存在泡沫，另一边则赌算力基建，未来有50倍甚至上百倍的回报。

从目前的发展趋势来看，算力基建狂潮还会持续。这也是科学技术发展到一定阶段的必然。

人工智能生态发展，包括算力底座、大模型和通用人工智能，OpenAI正在打造这样的生态系统。

反观国内也早就开始了布局，“东数西算”工程是2022年全面启动的国家级算力资源配置工程，旨在构建数据中心+云计算+大数据协同发展的新型网络体系。在全国一盘棋下，引导算力资源向西部集中，建立国家枢纽节点，构建联网调度、普惠易用、绿色安全的一体化全国算力网络体系，统一技术标准与安全规范，疏通协同。

在这个背景之下，智能调度、绿色集约产业、赋能企业培育则是发展的趋势。智能调度是算力大脑，将实现算力资源的动态感知和智能编排，企业的算力需求可能会像用电一样简单，由系统自动从西部最优节点配送过来，大幅降低使用门槛和成本。从这一点我们可以看到要关注算力大脑网络的国家队，他们将成长为巨无霸。绿色集约则是西部算力集群的平均电能利用率、 PU指标将持续降低，向1.25以下迈进，液冷技术的渗透率将快速提升，源网荷储一体化等模式，将确保绿电成为算力设施的主要电源。产业赋能则是算力与各个行业的链接合作，不限于通用人工智能，还将深入低空经济科学计算、智慧医疗、生物工程等前沿领域，成为千行百业的数字化转型引擎。国家正在搭建数创企业培育库，以发放数据券与算法券等方式，鼓励更多数字经济领域的瞪羚和独角兽企业在“东数西算”的沃土中成长，共同构建繁荣的产业生态。

这是我们政府作为引导协同所作出的长远布局。

从美国科技巨头的成长来看，人工智能生态搭建者 OpenAI，算力芯片以及硬件生态搭建者英伟达，老牌科技巨头微软，甲骨文、 Mate等都将具备极高的估值与预期成长空间。

对标国内，在人工智能生态上几乎已经形成明牌，华为、腾讯、阿里、百度、中国移动、中国电信都在列，而芯片模型选手则很多，比如智谱， DeepSeek，科大讯飞等等。在这样的背景之下，从中长期投资的目标来看，也从投资回报收益率来看，对标美国科技巨头投资是经过验证的一条路，也是在政府支持之下的一条路，他们将获得十数倍以上的收益。

详细信息，关注术道有方中国AI报告。