紫晶存储

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紫晶存储

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：术道有方 浏览：14955 回复：0

静待果实收获，实现量级飞跃

上市公司研究文章使用说明：
1、所选公司一般分两种，有较好的空间，或是存在暴雷、以及长期成长逻辑不佳的。
2、现在的公司研究为基础的逻辑研究，帮助关注我们的朋友了解这家上市公司。
3、这个不是推荐，不能以发布时间去和股价做对比。可在给出的技术推演空间上进行对比。
4、我们不是那种大涨之后吹热点股的，而是研究寻找潜在成长标的。
5、了解一家公司成长逻辑与未来空间，会提升我们关注与持股的信心。
6、这个基础库是不定时更新的，有可能会更新到你所持的股票。
7、选好标，我们选择在寂寞中研究、跟踪。放弃部分热点里去追涨，当然长期热点也是关注重点。
8、如果你耐得住寂寞，这里或许有你想要的结果。等你用心去发现。
9、还有疑问，留言或联系我们。

本文作者：稳如磐石，现任术道有方研究中心研究员

技术结构判断：未来一年紫晶存储股价波动区间技术结构推演测算66.5—87元。此结构区间为纯技术结构推演。更多基于个股估值建模与股价匹配的计算可加入术道有方会员俱乐部获取更详细分析。（股市有风险，观点仅供交流之用，据此入市，风险自担）

股价走势图（前复权）

公司简介

广东紫晶信息存储技术股份有限公司成立于2010年,是国内领先的光存储科技企业,面向大数据时代冷热数据分层存储背景下的光磁电混合存储的应用需求,以及政府对数据存储安全提升的需求,开展光存储介质、光存储设备,以及基于光存储技术的数据智能分层存储及信息技术解决方案的研发、设计、开发、生产、销售和服务。公司的光存储产品具有安全可靠性高、存储寿命长、绿色节能、单位存储成本低等独特优势,已广泛应用于政务、互联网、医疗、金融、档案、教育、能源等领域,服务于国家大数据发展战略及国家信息安全战略。

股权分布

郑穆和罗铁威为一致行动人关系，通过控制紫辰投资和紫晖投资的方式控制公司，目前的流通股东中有社保和养老的身影，并且位列前两大流通股东，可以看出国家队还是比较看好的。

财务分析

基于光存储技术的智能分层储存及信息技术解决方案占比71.88%，光存储产品设备占比27.28%，公司在光存储产业链上的布局也是比较完备。

公司的毛利率和净利率在2015-2017年有一定的下降，毛利率从45.14%下降至34.61%，净利率从28.71%下降到17.14%，原因是企业级客户带来的利润下降，在2017-2019年开始上升，是公司解决方案的能力提升，大大增加紫光存储应对企业级用户整体数据存储的能力，进而带来营收能力的显著提升（对应公司发展的2017 年）。

公司在2016年增发新股募资近8000万，而且公司本身是技术密集型企业，资产量较少，引起ROE在2016年的大幅下滑从32.43%下降到17.03%，2016-2019年虽然公司净利润大幅上升，但2017年以后公司的存货和现金也是大幅增长，导致ROE没有明显上升。

公司的净利润虽然持续增长，但是公司的经营活动产生的现金流量净额非常不理想，但是也有好转的趋势，公司的光储存这种新技术产品在做市场阶段没有收回很多的利润，在市场上以提高产品影响力为主。

公司的产品从2017年取得突破后，应收账款也是出现了大幅的增长，公司的应收账款与经营活动现金流量相互印证，反应出公司对下游的话语权不强，光储存产品作为一个新的储存方式还处于市场扩展的起步阶段。

公司的研发费用增长很快，而且研发费用率也较高，2019年达到9.49%，并且根据上面的财务情况我们也看到，公司的利润收回的较少，但是公司仍然保持了非常高的研发投入，为以后公司利润的增长打下良好基础。

结语

光储存作为一个新兴行业正在起步，公司持续的高研发也使其在行业中占据一席之地，随着光存储行业每年超过30%的速度增长，公司未来潜力很大，并且近两年公司已经能收回一部分利润，财务有向好的趋势，并且今年公司更进一步扩张，在营销、研发、生产各个领域加速布局，随着项目逐渐产出利润，可能实现公司量级的飞跃。

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