酿酒板块暴涨，当心！茅台没成为龙头

黑马王陈文

酿酒板块暴涨，当心！茅台没成为龙头

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：黑马王陈文 浏览：11558 回复：0

大消费和泛健康板块成为今天的领涨板块，截止下午14:00，酿酒板块2.14%，啤酒板块一度暴涨5%。

近两年白酒行业持续大幅上涨，2017年白酒行业上市公司营业收入和净利润继续维持高速增长态势。不过，白酒行业股价在今年一季度出现回调，投资者也开始对白酒板块高增速表现出信心不足。

进入五月份之后，之前很多长期处于下跌的白酒品种均出现不同程度的上涨。事实上，从白酒行业的整体业绩表现不错，而从白酒的估值水平来看，现在的价格是具有一定的吸引力。从5月以来的修复行情来看，市场对于白酒一季度业绩也是给予肯定的。

事实上，2017 年，白酒板块营收与归母净利润分别同比增长27.74%和43.32%，增速分别提升13.96pct 和32.65pct，2018Q1 增速也同比增加，行业景气度加速提升。以茅台为首的一线高端品牌是17年行业增长的最强力量，随后景气度逐渐向下传导，次高端与区域龙头将进一步受益。消费升级大趋势下，白酒产品结构升级显著，叠加提价效应的共同作用，酒企毛利率与净利润均呈现增长态势，盈利能力进一步提升。白酒行业景气周期仍将延续，建议重点关注次高端及区域龙头名优酒企。

对于茅台，我们需要注意，外界对贵州茅台的业绩预期更高，因此，贵州茅台的这一营销数据与此前业绩预期相比略有不及。高端白酒茅台引领打击囤货投机和价格泡沫化，这使得发货量与真实开瓶量接近，所以在本轮上涨过程中，茅台等高端白酒没有成为龙头股。因此，未来的行情将集中在次高端及区域龙头名优酒企。