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美元引爆新兴市场 笔者:刘君明(江恩小龙) 目前资金流的走势正走向笔者所写的预测方向发展，美元上升令到新兴市场债市及汇市大波动。笔者多次提及今年要小心是债市，其次为楼市，最后为债市。目前情况似九七金融风暴及广场协议混合。 笔者曾提出美元一旦抽穿91水平，将会加快上升，在执笔时美元指数曾高见93水平。但同时新兴市场，包括阿根延，菲律宾，印尼等都出现股，债及汇大跌。阿根延及印尼经已相继出事。阿根廷央行周五再次加息，是一周内第三次加息，共计加息12.75厘。央行今次将利率水平增加6.75厘，由33.25厘升至40厘，以捍卫阿根廷披索出现的抛售潮。香港银行体系结余水平目前已经回到QE1前后的水平，令港汇积弱，印尼央行大规模干预汇、债市阻贬印尼盾等等。令笔者感到不安是即使美国经济复苏而加息，或者美国经济面及基本面等全面向好，但美国加息或引导全球资金重投美元，扔空新兴市场而击穿新兴市场因量化宽松而制造出楼市及债市泡沫。 同时贸易战引用日本经验，1957年开始已经迫使日本签下不同的贸易条款解决贸赤，由1957年的棉纺织品，及电视，美国汽车出口及半导体协议。每几年就要讨论一次，但其实贸赤很来没有减少，最终美国跟日本签下“广场协议”，日本最终迷失了三十年。上述说明了中国即使今次让步，不是让一次或者大家互惠，而是对手贪得无厌及并且不会轻易放手。 但情况又在有微妙转变，「三晋合而秦弱，三晋离而秦强」，软银跟中国合设ARM芯片公司，野村到中国，中日韩峰会李克强提出打造「中日韩+X」。目前亚洲各国都知中美贸易战最伤一定不是中国，是日本，韩国及台湾。大家亦知下一场将是货币战，当年亚洲金融风暴南韩是其中一个最伤的国家。 股市方面，最近看淡的人数开始转多，或者反弹一下也是正常。股市走势4月份波幅太少，成交也减少，但是期指成交欲异常地大。我亦跟粉丝的网聚中提出，现在看淡的人开始增加，但市场情况事实上变化得很快，如突破最近热烈讨论的三角型市场就会有很大的变化。而且基本因素即使转坏，但市场的人亦未必会有关注。如2007年汇丰年初提出次按危机，但事实股市日日升，但最后股市大跌，大家又说次按是黑天鹅。 其实唱淡的因素基本上市场从不缺乏，自2009年到今天不知多少未日博士及沽神。唯「时间永远超前价格」，如笔者上年唱好股市，但美国缩表加息其实早在2015年已经开始，但为何笔者不在2017年看空，而是提出时间在2018年。已有的事后必再有，已行的事后必再行，日光之下并无新事。如笔者所说2018年只是种了一个「因」，但2020庾子可能会「果」会成熟。股市如升穿33500点，才慢慢追货也不迟。现在用期权策略去应该市况会更加合适。
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发表于 2018-5-12 14:27
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