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笔者:刘君明(江恩小龙) 美汇急升及美股市宽转差的启示? 美汇如笔者所言，在4月份之后可能会见底反弹，目前美汇指数昨日已经升穿91的水平。这表示了什么呢?
美汇指数目前自2017年于103见顶后，反复下跌。同时间恒生指数及富时A50(似上证50)即跟美汇指数行反向走势。相关系数约-90%。2017年的升市笔者曾提出2017年是因为美汇指数跌，人民币升，港元走弱，即表示手持人民币的投资者买港股是「打折」，而且本身AH股已经有差价，所以「折上折」
。
但这一旦美汇向上升，人民币下跌，港汇转强，这些资产将变得吸引力减，自然会沽出。同样笔者曾提出美国贸易战只是虚招，真正想打是货币战。一旦美汇急升，及加快加息及缩表，新兴金融市场的债券及垃圾债将被沽出。 笔者在本栏曾提出今年必须要提防债市，楼市及其次为股市。并且不要以高杠杆去放大回报。美债息率如果持续上升，那将会令到全球新兴市场及高息公司债债券及货币扔空。如本星期印尼央行大规模干预汇、债市阻贬印尼盾。不单是印尼，韩及台币等大跌，而且韩圜与2014年相比，汇率下跌近15%(对港元计)
。
印尼的干预令笔者想起1997年金融风暴。印尼是首批出现问题的国家，面对有史以来最严重的经济衰退，其货币大跌令其陷入政治经济大危机。今天美国量化宽松以来大量的资金流入新兴市场，及全球各地。如香港为例，美国量化宽松后流入最高约4200亿，但今天只余下约1200亿水平，这太约是跟QE2及QE3开展前后的相约水平。而相信此等亚洲国家亦会出现差不多的资金流出的情况。虽然目前不是如亚洲金融风暴由索罗斯带动，但一旦美国加息步伐加快，那将是由美国收水而引导市场力量对此等国家带一次冲击。
同时读者可以留意阿里爸爸在美国已经曾跌穿200天线及150天线，在欧美投资者来说200天线是重要牛熊分界线，而且美国贸易战下，此等美国上市的中国科技股相信也会战战兢兢，如履薄冰。同时下图是美国股市的市宽，开始愈来愈多道指成份股及纳指成份股跌穿100天线及200天线，其实香港股市也是一样，股市仍在高位，但个股已经很多跌穿100或200天线，留意阿里爸爸等科技股能不能重上150天线及200天线吧。 最后笔者建议读者小心第二季至第三季港股会否出现一个大回调吧
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发表于 2018-5-2 12:34
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