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中国制造2025，是中国政府实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。这与特朗普提出的的让美国再次强大起来，美国回归制造业大国相冲突。于是乎蓄谋已久的美国单方面发动贸易战，301报告剑指中国制造2025，欲对中国崛起加以遏制。 前段时间“中兴事件”，对没有自主研发的中国企业的造成巨大的冲击，大量人员面临失业，不少项目面临流产、停工，甚至一些下游企业突然死亡。中兴事件让人们看到了技术壁垒，但也会激发中国自立更生掌握核心技术的信心。
中国官媒《人民日报》称：“可以预见，从现在开始，中国将不计成本加大在芯片产业的投入，整个产业将迎来历史性机遇。”我更想说不仅在芯片产业，对于中国制造业也是一次历史性机遇，也是中国的国运之战。
在当前全球量化宽松已经结束，经济重返常规化的进程已经开启，但是债务的货币政策有较强的路径依赖，很难瞬间掉头，否则经济必然下行。所以我们看到美国开启加息周期并开始缩表。中国本身也并不允许宽松的货币环境继续下去，不去杠杆实体经济供需失衡无法重新出清。如果实体经济ROE无法重建则等于从根本上摧毁了政策的引导资金脱虚向实的努力。 而中国股市在2015年去杠杆的时候发生股灾。从现在来看股市成了所有类别中最先完成去杠杆的大类资产。经过长时间的盘整下跌，目前a股整体估值偏低，pb<2的上市公司近1000家，占比近乎三分之一，已具备催生大行情的基础条件。 4月23日中央政治局会议召开，政治层态度发生巨变，很可能成为a股行情启动的催化剂。 1. “坚持积极的财政政策取向不变，保持货币政策稳健中性”，这两句和去年没变化，但是删除了“管住货币供给总闸门”的表述，这就为未来宽松的政策留了口子。这也与央行4月25日降准相呼应。如果继续量化宽松这与目前全球大环境相悖，也与之前的总体判断思路完全相反。我提一下自己的理解：这是一次国运之战，这也是外部环境给我国的没有退路的选择，与孙子兵法“先不败，而后求胜”有异曲同工之妙。那么如何解决超发货币的影响提一下自己的观点：A.解决老百姓收入增长低于生产率问题。B.制造业2025带动新一轮经济增长。C.创新性技术（区块链等）带动一场新的革命。D.存量供给侧改革，增量是海南跟雄安规划. 2. 再度提及扩大内需，再度要求降低企业融资成本。这个是一直所强调，但这次贸易战给政策层敲响了警钟，自主研发，自己解决形成一个闭环的持续发展迫在眉睫。在核心元器件、核心基础设施尤其是网络基础设施上受制于人，是目前中国最大的软肋。最近中央连续开会，肯定会有大量的支持资金和政策出台。但也必须认识到，这些技术有客观规律，需要时间和积累，举国之力能否奏效打个问号，但不管怎样，我们别无选择。 3. “推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展”，可以看出中央比任何时候都重视资本市场的风险。资本市场的稳定也会给我们的实体经济创造良好的环境。对股市来讲政策底已显现。 以站在中美第三次国运交锋的背景下理解，会议提出“需求+货币+改革”三剂强效药，可以用巨变来形容。对股市而言，一个利好可以改变节奏，但是组合性政策利好很可能在铸大底。从经济周期来讲，股市先于经济而动，股市也是经济的晴雨表，我们所能见到最糟的时候也很可能是黎明的到来。
后记：股市在一个下降三角形的末端整理时期提出一个完全与技术相悖的理论是有很强的风险性。也正是在这样的心理分水岭，对于主力资金来运作也可以做到事半功倍。在一个快速去散户化的市场，向下只有互相踩踏，既不符合国家意志对主力资金也无益处。不妨大胆设想一下，三角形向下假突破之时也是资金大量涌入之时，这也可以以此为作为第二个验证条件。最终所有的设想都要以实际走势为最终判断依据，随着时间的推移我们判断的依据也会越来越充分，预见性也会越来越强。最后祝大家投资顺利。
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发表于 2018-4-27 12:55
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