A股纳入MSCI指数概率较大
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：niu519
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MSCI将于6月15日宣布是否将A股纳入其新兴市场指数。为回应市场关切，资讯采访了多位相关专家，多数认为，A股纳入MSCI的障碍已逐步消除，本次纳入概率较大。
首先，资本项目开放与否不是A股能否纳入MSCI的决定因素。A股此次是否纳入MSCI将综合两方面因素，一是去年三个问题和今年两个新问题的解决情况，二是MSCI作为国际投资者与国内监管层的桥梁，需权衡上述问题的解决情况，并结合国际投资者赞成或反对的意见数，得出最后决策，并同时给出决策理由。需要注意的是，即使宣布纳入，也需等到明年6月才生效。
去年关于额度分配、资本流动限制及实际权益拥有权三个问题，目前已基本得到解决，但在资金流动上，仍存在QFII每月汇出资金总规模不得超出境内管理资产20%的限制，沪港通每日额度限制仍然存在。今年出现了两个新问题：一个是A股公司停牌任意性，沪深交易所已有回应;另一个是反竞争条款，是指目前境外设立A股相关衍生品尚需征得上交所、深交所的批准。
此外，MSCI是基于公开信息的客观数据提供者，不做主观判断，纳入基准指数的公司遴选是以市值、流动性、规模等公共信息作为评判标准的，相比之下大市值蓝筹股更符合上述标准。
解读：即便纳入MSCI，A股短期受海外增量资金入场实际影响有限。有机构测算，如果A股以5%权重纳入MSCI，直接受影响的是海外被动型资金，即220亿元人民币或直接流入A股，由此预期推动的上涨行情不具备持续性。反观当前制约A股上行的纠结因素：内因有经济中期处于L型底部的预期，货币短期难以边际宽松且6月市场流动性偏紧，6月迎来定增解禁高峰；外因有美联储加息预期冲击新兴市场风险资产定价，英国脱欧的政治风险可能波及全球主要金融市场。当前这些制约因素并未有显著改善，仅仅因纳入MSCI预期的提振不足以引领A股走出系统性、持续性行情，短期喧嚣之后，市场或重回原有的存量博弈格局。
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发表于 2016-6-2 09:54
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