做个调查

乐悠悠

（新股定位）南方航空（600029）  
(2003-7-24 16:40:44)  
     

  
　　公司主营业务为航空客运、货邮运输业务，客运收入占主营业务收入的90％左右。具有国内最大规模的航机数量及航线网络，经营喷气式民用航空运输飞机122架，经营国内、国际航线349条，通航城市88个。近三年的旅客运输量、每周定期航班数量、飞行小时、航线数目以及机队规模在国内各航空公司中排名第一，同时也是目前国内唯一一家拥有独立培养飞行员能力的航空公司。
　　中国经济的快速发展、国际化进程的加速，必将促进中国航空业的快速发展，也将吸引外资以合资、合作等方式参与到航空业中；目前市场上流行价值投资的理念，但国内值得投资的股票并不多，因此，南方航空这类交通运输行业的股票会受到基金等机构投资者的青睐。

　　风险提示：1、公司主营收入利润率逐年上升，但由于管理费用与财务费用增长过快，造成净利润率呈现下降趋势；流动比率和速动比率也呈逐年下降趋势，资产负债率不断上升，2002年公司短期借款与长期借款分别增加30.12亿、22.84亿，一年内到期的长期负债达22.86亿，并且须支付大额融资性及经营性租赁支出、缴纳相关民航建设基金，存在无法偿还到期债务的风险。2、公司预计2003年实现净利润20264.2万元，按发行后股本摊薄每股收益0.046元，比2002年下降了60.53%，但是，预测是建立在很多假设的基础上的，如机票价格不变等，受SARS影响，航空业经营困难，机票价格目前仍然处于低价期，从现在的情况来看，南方航空完成今年盈利预测的难度较大。(天力投资新股研究部)

　　价位预测:3－4.65元(涨幅：11.1%－72.2%)

    天力投资：4.2－4.65元。
    招商证券马逸伦：3.25元附近。
    万国测评魏勇：3－3.4元。
    江南证券郑昱：4－4.5元。
    成都证券肖腾文：3.5元附近。
    科技证券唐永刚：3.5－3.9元。
    联合证券张华：3.3－3.6元。平安证券罗晓鸣：3.5－3.85元。
    广州博信周建新：4元附近。
    国都证券研发中心：3.5－4元。
    广东证券游健浩：4.1－4.5元。
    浙江利捷:3.8－4.2元。
    博星投资：3.5－4.2元。
    金通证券钱向劲：3－3.5元。（中证网）

静者多思

乐悠悠

没准备今天走。