今日热点关注【9月5日】

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今日热点关注【9月5日】

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：shaohua 浏览：14942 回复：3

1、热点前瞻：从移动智能终端产业中寻找机会

在昨日早盘，在2300点一线，市场卖压较为沉重。但是，在午市后，由于中国太保(行情 消息 资金)等保险股的强势，迅速让上证指数(行情 消息 资金)突破了2300点的反压。看来，在重大技术关口，市场参与者的心态渐趋犹豫之际，还是需要指标股的拉升，来改变市场参与者的观望心态。与此同时，低价的港口股也是反复活跃，营口港(行情 消息 资金)、唐山港(行情 消息 资金)、锦州港(行情 消息 资金)、珠海港、连云港(行情 消息 资金)、日照港(行情 消息 资金)的K线形态，显示出热钱已有集体涌入到低价港口股的态势，这无疑也成为多头新的做多拳头，A股的走势的确值得期待。

更何况，保险股的崛起就让市场参与者充分认识到指标股的低估所释放出的强大做多能量。而目前与保险股同样有低估的品种则是银行股，如果银行股在近几个交易日也像保险股那样强势，那么，上证指数(行情 消息 资金)就有望继续强势，甚至迅速站上2350点。另外，券商股、电力股、高速公路股等低估值品种也有反复活跃的可能性，这就意味着短线A股的涨升趋势仍有望期待。

正因为如此，在操作中，建议投资者相对积极一些。一方面是加大对低估值品种的配置力度，保险股已作出表率，因此，券商股、银行股、高速公路股、电力股可跟踪。

另一方面则是对市场潜在的兴奋点可加仓。比如说核电产业股的东方电气(行情 消息 资金)、东方锆业(行情 消息 资金)，再比如说轨道交通的鼎汉技术(行情 消息 资金)、永贵电器(行情 消息 资金)、康尼机电等。再比如说智能设备终端产业股。一是因为苹果新品即将发布，意味着将迎来新的炒作契机，毕竟新产品的大批量新增订单，将让部分受益的相关上市公司受益匪浅。二是因为从苹果新品的猜测以及三星新近发布的新品来看，移动智能终端的产业趋势已经出现了新的特征，即超轻、超薄以及新材料的应用已成趋势，那么，契合这一趋势的相关产业可能会出现相对乐观的涨升趋势。所以，宜安科技(行情 消息 资金)、丹邦科技(行情 消息 资金)、信维通信(行情 消息 资金)等个股可跟踪。

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2、15家白酒企业中报集体沦陷 行业调整陷深水区

中报数据显示，包括贵州茅台(行情 消息 资金)在内的所有白酒上市公司上半年净利润均呈现负增长

15家白酒上市公司中报净利润整体下滑，折射了当前白酒行业的现状。在这样的背景下，白酒企业在资本层面上开始了新的动作。

近日，金种子酒(行情 消息 资金)与沱牌舍得(行情 消息 资金)均发布重大事件的公告。其中，金种子酒(行情 消息 资金)表示，集团正在筹划涉及公司的重大事项。而沱牌舍得(行情 消息 资金)则称，接到公司实际控制人射洪县人民政府通知，拟引进战略投资者对公司进行战略重组。

从上述内容来看，金种子酒(行情 消息 资金)和沱牌舍得(行情 消息 资金)未来要引入战略投资者，虽然这是上市公司常见的行为，但发生在白酒企业身上，特别是在行业深度调整期中，两家公司的行为还是招来了资本市场的高度关注。

15家酒企净利润均负增长

专家称日子还将更难

数据统计显示，15家白酒上市公司上半年业绩整体“沦陷”，包括贵州茅台(行情 消息 资金)在内所有的白酒上市公司上半年净利润均呈现负增长。

〈好新鲜血液的注入。

根据沱牌舍得(行情 消息 资金)公告显示，公司接到实际控制人射洪县人民政府通知，拟引进战略投资者对公司进行战略重组。虽然引入战略投资者对沱牌舍得(行情 消息 资金)来说已经是旧闻，之前公司也曾公告过，市场早有预期。不过，沱牌舍得(行情 消息 资金)此次的公告仍然引发资本市场对它的追捧，股价在利好消息面前高开高走。

对于金种子酒(行情 消息 资金)引入战略投资者一事，市场有传闻称，复星集团旗下机构有望通过股权转让等方式从金种子集团手中接手后者所持有的金种子酒(行情 消息 资金)的三分之一左右的股票。金种子集团目前持有金种子酒(行情 消息 资金)32.07%股权。也就是说，复星集团旗下机构有望获得金种子酒(行情 消息 资金)约10%的股权，成为金种子酒(行情 消息 资金)的第二大股东。

虽然引入战略投资者计划，上述两家企业目前没有给出最终的官方方案，但是，市场上有不同的解读。在国企改革大背景下，国有白酒企业引入战略投资者也是顺势而为。也有言论称，这是因为酒企在此轮调整中缺乏现金流，为了生存不得不引入战略投资者。

对此，中投顾问食品行业研究员梁铭宣接受《证券日报》记者采访时表示，酒企引进战略投资者对于白酒企业摆脱当前困境、尽快走出调整期是有利的。因为整个白酒行业中除贵州茅台(行情 消息 资金)等个别企业业绩能实现增长、市场表现尚好外，多数企业都面临业绩下滑、竞争日趋激烈等困境。因此资金、渠道、人才、管理经验等外援非常重要。

业外资本依然青睐酒行业

将现兼并重组潮

事实上，业外资本对酒行业一直看好，之前联想集团旗下公司丰联集团收购了四家酒企，维维股份(行情 消息 资金)也想把酒板块打造成公司的主要利润点。虽然酒行业进入深度调整期，但种种迹象表面，业外资本对酒行业的热情依然存在。那么，在这样的历史节点上，白酒行业的兼并重组时机是否来临？

在酒类专家铁犁看来，白酒不是生活中的必需品，它应该最早市场化。但是，多数酒企都是国有企业，市场化程度不高。不过，在产业调整的大背景下，白酒行业的格局会产生重大变化，一线名酒茅台和五粮液等受行业影响相对较小，但是其它品牌（次高端白酒品牌）在行业调整期受到的影响较大，因此，这些企业进行改制是必然趋势。

铁犁对《证券日报》记者表示，促成酒企引入战略投资者有多方面的原因，有行业调整的因素，也有国家针对国有企业混合所有制改革的关系。总体来说，酒企引入战略投资者，一是政府有意愿；二是企业的管理团有意愿；三是收购方也有意愿。满足这些条件，企业引入战略投资者就会顺理成章。

同样，在梁铭宣看来，白酒企业引进战略投资者基于两个背景：一个是此轮国企改革浪潮，另一个是白酒行业的调整期。就引入资本而言，理应是具有资金、人才或者是渠道资源的资本或者企业。一方面，业内多数白酒企业业绩下滑，而当前又处于调整期的激烈竞争，因此资金注入以加强营销、抢占市场是十分有必要的；另一方面，随着白酒行业消费群体发生改变，渠道的改变较为重要，不排除企业引进民资以拓展渠道，如电商资源。

行业调整以及政府混合所有制改革是促成酒业兼并重组的外在因素，那么，在这样的历史背景下，白酒行业是否像频发展，不过，近期内不会出现大面积的兼并重组，未来3年-5年内白酒行业将出现兼并重组高潮”。

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3、银行陷动产质押漩涡 钢贸融资“魔咒”疑再现

近日，深圳红岭创投曝出的亿元坏账事件在业内掀起轩然大波，借款方纸业贸易商以及物流仓储第三方涉嫌合伙利用货物重复抵押套取平台贷款资金，造成该平台4个纸业项目借款逾期，并创下P2P行业史上最大坏账纪录。据知情人士透露，除了平台遭受巨额损失之外，多家银行因上述重复质押问题卷入漩涡，背后牵出的正是一条涉及金融机构、贸易商、物流方、供应链上下游企业等多方参与的贸易融资链条。

目前由物流仓单重复质押、虚假仓单、联保等因素引发的融资诉讼案件频发，其动产融资类的风险也急剧增加，在长三角钢贸圈集中爆发的“违规融资危机”正在加速蔓延，并存在逐渐向纸业、大宗商品等领域复制的趋势。专家分析，动产质押融资目前在国内实际操作和法律制度上存在缺失的情况，银行、物流仓储公司、第三方监管公司、贸易企业之间存在盘根错节的复杂利益关系，一旦责任界定模糊、利益分配不均，就会产生难以把控的信贷风险。

P2P亿元坏账揭开纸业贸易商“骗局”

上周，深圳红岭创投主动曝出其平台涉及金额达1亿元的借款项目可能逾期的风险，引发行业震动。尽管目前该平台负责人声称将通过提前垫付本息方式消化平台投资风险，但市场的担忧仍在持续发酵。看似固若金汤的风控却遭遇借款人企业及第三方的合谋骗局，其背后牵出的正是纸业贸易商爆发的行业性危机以及由动产重复质押导致的贸易融资“黑洞”，隐匿在水下的冰山正在逐渐浮出水面。

据报道，触发网贷平台坏账风波的重要因素源于广州多家大型纸业贸易商正在出现的行业性危机，利润下降、资金链紧张等经营性困境凸显，已有公司相关负责人处于“失联”状态，涉及欠款超过10亿元，多家银行牵涉其中。有知情人士透露，由于去年纸业贸易融资相对顺利，今年仍有多家银行、民间金融机构及网贷平台向纸业贸易商出借大笔资金，此次纸业行业地震恐将引发连环效应。据了解，在上述亿元坏账事件中，已有7家银行及其他P2P网贷平台曾向上述相关纸业贸易商出借资金而遭受牵连，违约风险事件可能还会持续爆发。

“这次坏账问题主要还是出在动产质押方面，平台对物权转移有明确的程序，包括和借款人企业签订动产转让协议，和第三方物流公司签署仓储协议，和核心企业签署回购担保合同作为保障。在仓储企业出具入库单之后，风控部门人员还要进行寻库检查以进行确认。但抵押物的信息相对封闭，如果货物上游企业、核心担保公司、仓储单位存心串联来套取贷款资金，就难以规避风险。”上述平台风控部门负责人认为，此次借款项目的纸业贸易商涉嫌与仓储、物流公司合谋，将货物重复抵押给银行进行骗贷，尽管已经参照银行类似的严格风控模式，却仍难避免借款人道德风险。

除此之外，上述逾期借款项目的借款人企业身份也存在诸多疑点，令此次事件疑窦丛生。公开资料显示，发起借款的4家纸业企业均为广东纸浆交易所会员，其下游核心企业的实际控制人与上述纸业企业实际控制人存在关联。有业内人士分析称，不排除一家纸业企业通过关联企业的关系，同时向银行和民间借贷平台借款的可能性，并通过同一货物的重复抵押获得借贷资金，而金融机构之间则可能因无法明确物权所属来源而遭遇骗贷。

据熟悉供应链动产质押模式的业内人士分析，在上述纸业项目骗贷案例中，纸业企业在借款前需由物流企业进行价值评估并出具评估证明，再由平台发放贷款并签订相关质押合同，然后由物流企业对质押货物进行验收，然后平台才发放贷款。在这几个环节中，物流企业的评估资质以及核心企业担保实力成为贷款安全的重要保障，一旦发生仓储物流操作过程中的风险，贷款资金就会发生问题。

重复质押套取资金 类钢贸圈危机或蔓延

去年以来，钢贸圈以互联互保、货物重复质押的形式进行融资套利而引致的金融商事纠纷案件逐渐攀升，相关数据统计显示，去年上海法院共受理钢贸类贷款纠纷案例约3700件，同比增长约5.5倍。如今，越来越多的迹象表明，这类曾经流行在长三角的钢贸行业的动产质押融资风险正在加速蔓延，并复制到纸业和大宗商品等其他行业领域之中。今年6月份，青岛港发生贸易商利用同一批氧化铝和铜产品，与仓储企业合谋重复开具仓单质押给银行获得贷款的事件。据了解，有10多家银行卷入当地的商品贸易融资业务，多家银行的融资在10亿元左右，影响面巨大。另有涉事外资银行机构对外宣称，将暂停向部分内地客户提供新金融融资。

实际上，货物质押融资因涉及环节众多、利益关系链条复杂等特点而被利用于套取资金的情形屡见不鲜，比如针对同一批货物开具多张仓单、在零交易基础上开具假仓单，或者在保税区进行货物空转等等，套利模式层出不穷，其中操作过程均在不同程度上涉及动产抵押违规操作换取贷款。当宏观经济环境恶化、行业形势走下坡路的时候，以动产质押的形式进行套利融资模式就会失去市场，资金链断裂风险也会随之爆发。

“在动产融资方面，平台风控团队与模型均严格参照银行机构的流程，对仓单质押融资所需的单据和资料均有严格管理环节，但问题在于平台没有自身的物流仓库，需要将质押的货物留在第三方物流仓储单位，这就产生了信息不对称的空间。以前长三角的钢贸融资问题就出在重复抵押上，没想到纸业贸易行业也出现同样的问题，现在平台不得不全面停止动产抵押项目。”上述P2P平台负责人向中国证券报记者展示了其此前签订质押协议后拿到的来自借款方企业盖有公章的质押仓库货物清单，坦言正是动产质押融资风险控制难度过高，造成了平台蒙受巨大的损失。

查阅前述纸业借款项目，借款人企业背景资料显示其资质不错，“借款公司是广东浆纸交易所的会员，注册资金4000万元，主要产品涉及工作常用的多种纸品，在当地市场占有率较高，年销售收入约7亿元，货物存放在专业第三方物流公司保管，其下游大客户年销售额近20亿元。”在业内人士看来，动产质押融资往往是借贷部门主要基于核心企业的信用，根据贸易的真实性背景和供应链核心企业信用水平来评估企业的信贷资格，为核心企业及上下游提供融资支持，其风险评估方式难于传统风险评估方式。一些具备优良背景企业在遭遇经营危机时，会倾向于通过此前信用资质优势、担保圈来进行大笔货物质押融资，一旦逾期坏账发生，其影响面也会不断扩大。

有商业银行风控人士分析，无论是纸业还是钢贸业，由于不少企业体量庞大，贷款需求庞大，收益丰厚，银行或网贷平台为保证利润增速，对其贷款的支持就会相对激进，而容易忽视其中存在的风险。对于企业而言，利用动产重复抵押的融资成本相对较低，可利用套利手法获得丰厚资金，进行投资、资金流转等。“这种通过仓储仓单重复质押的手法套取资金的方式很容易复制，而其中纠纷频繁，主要在于金融机构对行业性风险预估不足，对明显超出偿还能力或担保能力不足的企业提供大量贷款，进而引发不良资产规模骤升。”

完善信息登记制度 破解动产质押融资困局

从上海钢贸圈融资危机、青岛港有色金属借款纠纷到如今的纸业贸易商骗贷风波，违规贸易融资案例频发，无疑折射出目前在动产质押融资方面存在的诸多问题。受动产质押融资风险集中的影响，不少银行业开始收紧该项业务，尽可能减少此类贷款或者提高贷款要求，企业融资受到一定影响，同时也给仓储行业经营造成一定冲击。

“如果仓储单位未履行责任，或者与企业合谋进行违规融资，仅从仓库管理环节很难查出问题，比如货物可以在不同仓库间转移、仓单证明可以造价等等，出借资金的金融机构不可能做到24小时监控。”熟悉动产质押融资业务的仓储业人士表示，目前法律对仓储公司的验收责任界定并不明确，国内大多数仓储单位小而散乱、管理制度不规范，为客户出具仓单时难以了解货物质押状态，金融机构也难以通过权威信息平台核查货物的所有权状态，这就造成重复抵押的发生。

同时，有关动产质押的信息登记等相关法律制度缺失，也给供应链企业、仓储行业等货物重复抵押、伪造仓单留出空间。据某律师行人士分析，目前国内《物权法》尽管明确了现有和将有存货可作为担保品，却未规定动产质押是否应当登记公示以及该由谁建立登记公示平台，信息不对称问题非常严重，银行与银行、银行与企业之间信息彼此割裂，从而产生重复抵押、违规融资事件。一旦发生法律纠纷，确定质押物所有权以及顺位权将变得十分困难和复杂。

上述银行人士认为，为降低动产质押业务的风险，主要还在于将银行内部的风控管理做到细化，构建部门与部门之间严密的监管框架，风控人员需熟谙供应链融资的业务及相关制度，并采取有效的寻库流程，并要求分管业务部门将上述业务进行严格备案，明确质押货物的来源及所有权状态，以防范重复抵押的违规融资出现。

为破解动产质押融资的困局，上海市银行同业公会今年3月宣布，全国首创的银行业动产质押信息平台正式上线运行，主要为解决虚假仓单和重复质押这两类动产质押漏洞，并通过全流程风险管控，降低银行信贷风险。另据消息称，中国银行601988(行情 消息 资金))业协会、中国仓储协会等机构已联手编制《担保存贷第三方管理规范》文件，并报送国家标准委审批。该文件主要明确监管与监控模式下第三方监管企业的责任，厘清银行、借款人、第三方监管企业之间的法律地位，从而推动银行业开展存货质押融资业务。

据接近监管层的相关专家建议，除了金融机构、仓储企业、供应链企业等市场多方的利益平衡需要博弈之外，第三方仓储监管公司平台搭建、动产质押融资法律制度补位等则是解决目前融资困境的根本，建议改善动产质押融资方面的制度环境，包括完备的动产质押法律体系；建立基于互联网的、全国统一的动产质押登记系统；制定针对第三方监管的准入和资质标准以及保险制度。

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4、三大逻辑看好滨海新区板块相关概念股重拾升势

昨日，滨海新区概念股表现抢眼，津滨发展(行情 消息 资金)、天保基建(行情 消息 资金)、天津海运、天津松江(行情 消息 资金)、赛象科技(行情 消息 资金)等5只概念股盘中强势涨停，中体产业(行情 消息 资金)也大涨9.18%，天津港(行情 消息 资金)、海泰发展(行情 消息 资金)、创业环保(行情 消息 资金)、中储股份(行情 消息 资金)、天津磁卡(行情 消息 资金)、滨海能源(行情 消息 资金)、广宇发展(行情 消息 资金)、津劝业(行情 消息 资金)等个股昨日涨幅也均超过4%。

资金流向方面，昨日，板块内共有18只概念股呈现大单资金净流入态势，其中，津滨发展(行情 消息 资金)大单资金净流入达到31017.99万元，天津海运大单资金净流入达到8030.36万元，中储股份(行情 消息 资金)、创业环保(行情 消息 资金)、天津港(行情 消息 资金)等3只概念股当日大单资金净流入均超过1000万元，分别达到3953.27万元、3250.66万元和1711.33万元。此外，鑫茂科技(行情 消息 资金)、百利电气(行情 消息 资金)、天保基建(行情 消息 资金)、赛象科技(行情 消息 资金)、*ST普林、长荣股份(行情 消息 资金)、天房发展(行情 消息 资金)、海泰发展(行情 消息 资金)、津膜科技(行情 消息 资金)等个股昨日大单资金净流入超100万元。

对此，分析人士表示，看好滨海新区板块未来走势，主要有以下三大投资逻辑做支撑：首先，据媒体报道，外交部9月3日宣布，国务院总理李克强将于9月10日出席在天津市举行的2014年夏季达沃斯论坛开幕式，并发表特别致辞。本届夏季达沃斯论坛的主题是“推动创新创造价值”。论坛对中国自由贸易试验区建设进行了专门议题设计。

第二，9月3日国务院发布了《国务院关于促进海运业健康发展的若干意见》，《意见》提出了优化海运船队结构、完善全球海运网络、推动海运企业转型升级、大力发展现代航运服务业、深化海运业改革开放、提升海运业国际竞争力、推进安全绿色发展等七大重点任务。

第三，日前，天津市副市长崔津渡在2014年夏季达沃斯论坛发布会上透露，在中央部署和发改委指导下，天津市正在制定《天津市京津冀协同一体发展规划》。他指出，在综合定位和功能定位下制定各自的任务，协同发展的任务最关键要破除一亩三分地的概念，这是具有挑战的任务，但如果体制和机制能有突破，前景是很宽广。

根据天津市今年上半年经济运行数据显示，全市上半年生产总值7185.46亿元，按可比价格计算，同比增长10.3%。同时，上半年，天津市全社会固定资产投资6052.19亿元，增长16.5%。

对此，分析人士表示，自京津冀协同发展上升至国家战略后，天津地区产业布局和发展面临全新机遇，当地企业有望借助达沃斯论坛这一平台，进一步拓展国际市场。在一系列政策的推动下，天津市本地港口、地产、金融等上市公司将明显受益，有望持续得到资金的关注。