政策利好效应渐退蓝筹后市引争议

伊柳姆

政策利好效应渐退蓝筹后市引争议

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：伊柳姆 浏览：1196 回复：0

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　　张志斌


　　随着银行、券商等权重板块的集体回落，昨日沪深股指双双走低，跌幅均超过了1%，上证指数收盘险守2100点，这也使得上周四沪港通消息公布以来的涨幅被全部抹去。而这轮以权重蓝筹股为代表的反弹究竟是会就此终结，还是蓄势待“涨”呢？市场人士对此的看法分歧开始明显加大。


　　数据疲软蓝筹乏力


　　从周二全天的市场走势来看，银行、券商、建材、保险等权重蓝筹板块几乎出现全线走软，这也使得股指全天的走势为低开低走。


　　而从近来公布的经济数据来看，的确也并不支撑蓝筹股出现一波行情。比如央行[微博]周二公布的3月金融数据，3月广义货币(M2)同比增长仅为12.1%，创2001年5月以来最低；而3月人民币贷款增量1.05万亿元虽较2月有所回升，但仍未超过1月的数据。


　　一位私募基金人士称，除了这些之外，市场最为关注的还是一季度的GDP数据，市场目前预期在7.3%~7.4%之间，低于政府目标的7.5%，而现在的关键是这一数据公布之后政府会有多大力度的“稳增长”政策出台，这将在一定程度上决定市场后续的策略，尤其是如何对待蓝筹股。


　　争议蓝筹后市


　　对于蓝筹股后市，渤海证券策略分析师谢晓冬认为，近期市场利空与利多因素不断交织。从不利因素来看，外围市场近期波动较大，纳指近来大跌、外围科技板块的急跌正加速暴露国内创业板等估值过高板块的风险，投资者的风险偏好存在进一步调降的可能。而国内宏观方面，一季度进口数据的疲软与3月份PPI的环比下滑，显示生产企业的动力依然不足，在宏观经济下行不断得到验证的背景下股市基本面仍难见好转趋势。


　　而有利的一面是，经济下行后，维稳政策的陆续出台正在对市场预期形成支撑：一方面以高铁、棚改、结构性减税为主的微刺激政策正在成为国务院财政政策发力的主要方向，另一方面货币政策上，周小川关于“央行不具独立性”的表态，也说明在经济下行背景下，货币政策将配合财政政策出现由紧向稳的转变。


　　在A股的策略上，从中期看A股市场将在IPO重启、经济寻底以及政策维稳等的影响下反复拉锯。不过考虑到新股重启可能延后至5月，以及沪港通政策的影响，市场有望短期延续反弹，建议投资者短线关注低估值蓝筹板块的反弹机会，同时警惕一季报行情发布阶段，部分成长股业绩不达预期的潜在风险。


　　而国都证券策略分析师肖世俊则认为，经济下滑幅度仍在政府容忍范围之内，短期之内拐点式宽松政策难以成行，宏观调控已由简单刺激需求转向以提高供给侧效率为重点，以简政放权激发社会活力、鼓励企业兼并重组与技术革新、扩大税费改革及加大小微企业减税、复制推广自贸区、高标准投资开放等措施，实现经济提质增效。


　　同时国内资本市场制度改革加速推进、美国纳指连续大跌三周，内外共振下加速市场风格转向蓝筹股。但在经济疲软、企业盈利回落、IPO重启在即等负面因素施压下，高估值成长股仍处于挤泡沫阶段，而周期蓝筹在政策拐点短期难以成行下也难有持续上涨基础。