股商报告：银行地产二人转 季度结算谨慎看

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股商报告：银行地产二人转 季度结算谨慎看

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：dadi123456 浏览：1764 回复：0

        新浪财经客户端：中国式股市改革蓝图清晰 脱困关键是投资者点赞

　　北京股商


　　股商视点：银行地产二人转 季度结算谨慎看


　　多空争夺愈演愈烈，银行地产风景独好，但巧妇也难为无米之炊！昨天下午开始，股指盘中频繁上蹿下跳，多空双方厮杀激烈。倒是银行股在暴风骤雨中乘风破浪，稳步前行。昨日民生、浦发成为救世主，今天工行接过旗帜领涨金融板块。银行态度坚决，地产也不甘寂寞，泛海建设、华远地产等纷纷启动。权重股当中，汽车板块在上汽集团年报超预期的利好下呈现普涨态势。


　　午后与昨日如出一辙，相同的一幕再度上演。同样在下午两点一刻左右，指数开始翻绿向下跳水，刷新全天的新低点。热点方面，改革股是今天最大的亮点，广东、上海国资改革位列前茅，深振业A、自仪股份盘中涨停，但幅度明显受限。跌幅榜上，河北板块全线下挫，唐山港跌停。小盘股继续沦为重灾区，创业板指数破位大跌，但次新股今天逆势走强，金莱特、金轮股份、东方网力脱颖而出。


　　全天来看，银行、地产虽然没能撬动指数，但尾盘也很大程度上阻止了大盘下跌的速率。当前市场的微妙变化令操作难度大大增强，银行、地产的定海神针丝毫掩饰不了近50家个股跌停的惨烈。


　　如果说“二八”现象再现，“二”的部分似乎还不够，“八”的程度倒是令市场一片恐慌。如果说两个市场风格转换，创业板是实实在在的下来了，可主板仍然在彷徨中上下徘徊。三月份还有一个交易日，下周是一季度的终结，面对银行业的季度结算，国债逆回购利率大幅飙升，今天大涨319%至21.32的水平，从股指反应来看，也算是经历过大风大浪了。


　　今天又是周五，周末的消息面也让投资者翘首以盼。无论是优先股、IPO，或是创业板再融资、国资改革等，风吹草动都会在市场中激起不小的浪花，银行地产更是配合着护盘，让投资者充满期待。从技术上来说，市场量能不够，3月21日的大阳线成为多、空的关键。目前来看，向上必须放量，而且是大量，否则市场趋势、重心难以改变。但就下周一来说，2030——2050一线或将是短周期运行区间，投资者还是要保持谨慎。


　　深度直击：高分红品种源于估值优势


　　高红利率公司占比有限。据SGC不完全统计，900家A股上市公司2013年净利润9307亿，总市值为11.6万亿，市盈率为12.5倍。亏损企业的市值为2363亿，扣除后的市盈率为11.9倍。737家已披露分红方案的公司合计分红2830亿，约占市值10.9万亿的2.6%。


　　分红比率前30强的红利收益率在4%以上，总体分红1551亿，红利收益率在7.0%。其中前5强公司均为大盘蓝筹股，中国银行红利收益率7.7%、华能国际为7.6%、农业银行7.4%、华电国际7.3%、宁沪高速7.1%、雅戈尔7.0%，合计分红1211亿元。红利收益率在3%以上的公司为56家，不足分红公司数的8%。红利收益率的中位数为0.753%，不足1%。中小企业板和创业板的公司数占上市公司的约一半，其平均市盈率分别达33.9倍和54倍，假定其平均市盈率为30倍，即使达到30%的派息比例，红利收益率也就是1%左右。高估值和所处的成长阶段使中小市值公司很难成为高红利公司。


　　红利收益率差距主要体现估值水平的差异，大市值公司是高红利公司主力军。分红在50亿元以上的公司合计49家，总市值6.1万亿，分红2397亿，红利收益率为3.9%。公司数占比90%以上的公司总市值4.8万亿，分红433亿，红利收益率为0.9%。两者的派息比例分别为30.5%和29.4%，红利收益率4倍的阵营差异主要来源于估值水平的差异。目前银行板块的市盈率水平约为5倍，假定其市盈率变为15倍，红利收益率也将为7.2%滑落到2.6%，和目前市场整体上水平相当。


　　主力动向：市场资金流入金融地产板块


　　今天收盘市场资金流入板块23家，市场资金流出板块76家，资金呈现流出态势，流入前三名的行业是：金融行业、房地产、新能源汽车，流出的板块是：电子信息、机械行业、生物制药。今日两市放量下挫，指数虽然跌幅不大，但是个股跌势较较凶，尤其是题材股。后市预计两市震荡较为剧烈，京津冀概念短期有调整态势，可关注前期阶段热点近期跌幅较大的品种。


　　大盘自2014年03月20日以来，流入前三名的行业是：房地产、金融行业、交通运输，流出的板块是：电子信息、生物制药、传媒娱乐。该阶段两市诱空后快速反弹，京津冀概念受到两市追捧，资金流入凶猛，目前京津冀概念有调整态势，但是前期阶段热点近期跌幅较大，后市有望展开反弹行情。


　　板块机会：权重护盘个股惨烈指数维持震荡


　　周五大盘没有选择向上的进攻，仅仅靠大盘股的护盘效果不是很明显，资金选择压力小的方向的转移，沪深两市维持了震荡行情，沪市10日、20日、30日、60日均线缠绕集结，大盘面临方向选择，继续关注周一能否收于2057点上方。


　　板块方面


　　国资改革、自贸区、上海、广东国资改革、合肥自贸区、银行、地产等板块涨幅居前；前期热点有所减弱充电桩、电子支付、信息安全、云计算、物联网等新技术板块和高价股板块跌幅较大。


　　板块机会


　　国资改革


　　两会前国资委[微博]向中央企业进行了新一轮意见征求，并且重新对《深化国有企业改革的指导意见》的相关内容进行了修改并递交国务院。“国企改革路线图”越发临近。上海到广东，从安徽到贵州，国资改革集结号从中央吹响后，多个地方陆续响应。据悉，山东、重庆、北京、海南、黑龙江、江西、天津、深圳、湖南等多个省市地方国资改革也纷纷开始启动。后期关注“地图行情”。


　　自贸区板块


　　今日据报道，目前安徽的自贸区申请已经上报至国务院。安徽本地股午后全线拉升，芜湖港 、合肥城建 涨停。此外，发改委印发《赣闽粤原中央苏区振兴发展规划》，相关个股如江西水泥、中江地产等基建板块可适当关注。


　　操作策略：权重股护盘 小盘股大跌


　　市场回顾：周五A股连续第三日震荡收低，盘中走势反复。汽车、银行、港口等蓝筹股表现抗跌，逆势飘红；医疗保健、网络游戏、网络安全、冷链物流、环保等题材概念股重挫，拖累创业板指再度大跌。截至收盘，沪指下跌4.88点，跌幅0.24%，报2041.71点，成交942.2亿元；深成指跌7.45点，跌幅0.1%，报7165.57点，成交1103亿元，中小板指收盘跌2.19%，创业板指跌2.74%。


　　仓位管理：在消化完汇丰3月PMI初值继续走弱的影响后，下周初除了新股IPO外，宏观面暂无利空，汇丰3月PMI终值要到下周末才能公布，所以下周初沪指仍有望延续2050-2080点间的整理走势，热点将继续得到炒作。投资者可继续轻仓参与，总体仓位不高于4成。


　　关注板块：在今年2月的安徽省“两会”上，省商务厅厅长曹勇表示，今年上半年，将以合肥、芜湖、马鞍山三市打包申报设立安徽(合芜马)自由贸易实验区。最新消息显示，目前安徽的自贸区申请已经上报至国务院。目前，市场对自贸区概念的的炒作方兴未艾，相继传出筹备自贸区的天津、广东等地区域个股纷纷强势拉升。此次安徽表示将把合肥、芜湖、马鞍山打包申报自贸区，对区域个股或将起到积极的提振。


　　投资策略：周四证监会[微博]就首发企业上市地选择和申报时间把握等问题作出回应，证监会[微博]此举意味着未来IPO审核将提速。已明确拟上市板块的653家排队企业中有75%选择在中小、创业板发行。IPO再次重启渐进，股市流动性压力加大，今年IPO资金需要压力较大。在基金重仓的白马股逐步陨落过程中，中小、创业板指数也震荡下行，目前处在日线级别超卖区域，下周有望借着新股上市初期带动股指进行一波60分钟级别反弹，投资者可以继续轻仓参与，但整体市场利空因素远未消除，需要投资者耐心等待趋势的转好。