股商财富报告：缩量反弹 挖掘低估值品种

龙树

股商财富报告：缩量反弹 挖掘低估值品种

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：龙树 浏览：1223 回复：0

        新浪财经客户端：房企融资开闸并非大放水 两公司遭质疑

　　北京股商


　　股商视点：缩量反弹热点扩散 继续挖掘低估值品种


　　热点跟随政策扩散，市场的分化也在加深。继“优先股、房地产再融资开闸、京津冀一体化”三大利好之后，上海、天津等地又相继出台了国资改革细则，相应的深圳、山东以及重庆等多个地区的国资改革纷纷开始启动，改革板块再度上演涨停潮。上港集团、陆家嘴等纷纷涨停。兴业证券连续两日大幅上攻，激活券商板块。而电改中，吉电股份强者恒强。地产股大龙地产、万通地产连续一字板。在蓝筹股带动下，汽车、港口等低估值品种被激活。跌幅榜上，继续以题材股为主，特别是小盘股、次新股仍是分化的重灾区。


　　整体来看，利好效应有扩散迹象，但随着标的范围的扩大，政策利好板块内部也会逐步分化，今天热点和指数的反差恰恰印证了这一点。银行股正是成为拖累指数的最主要做空来源。


　　技术上，三天的反弹幅度越来越小，成交量也在今天首次萎缩。短线低估值个股实际涨幅已经不小，积累的获利盘需要消化，而上方2080点压力也开始显现，恰好今天最高点在2079点。特别是热点上今天已经散乱，集中拉抬的迹象很弱，全面开花反而缩量，显示投资者对反弹还是比较谨慎。短期来说，如果晚上没有进一步的消息刺激，明日股指将以震荡为主，相对偏强的话则在3月21日的大阳线收盘附近得到支撑。操作方面，投资者还是选择有政策支持的低位、低价、低估值品种适当参与。


　　深度直击：回购比分红更给力


　　A股股息收益率整体逐年提高。截至2014年3月21日，A股上市公司总市值约合27.4万亿(2011年参与分红的上市公司市值为22.3万亿)，2011年分红总额5500亿。分红前50强2011年分红额为4140亿，2012年分红额为4680亿，约增长13%，目前分红50强的市值为10.47万亿，对应的股息收益率分别为3.9%和4.5%。上述计算未考虑中国石油等的中期分红。2500多家A股上市公司中，2011年和2012年股息收益率大于5%的家数分别为67家和63家，主要还是集中在大盘股上。2012年A股分红公司较上年增加约200家，达到约1500家。2012年分红总额6265亿。分红前50强2012年分红额为4720亿，对应的收益率达到4.5%。依此估算，2013年分红前50强股息收益率应在5%以上。


　　回购比分红更能保护中小投资者权益。虽然目前A股分红金额已经大于年度融资金额，但整个市场仍未进入净回报阶段，A股2/3以上的分红都被大股东抽走。回购力度与国际接轨将构筑A股长期向好的趋势线。SGC假定A股的回购金额为净利润的20%(仅为标普500指数此比例的一半)，将会为A股带来4000亿元的资金。此外，在低估值状况下，将显著提升eps，也较分红对市场注入更多的增量资金；由于回购资金直接流入二级市场，将缓解了市场缺血和对IPO的恐惧。


　　主力动向：市场资金流入上海国资改革概念


　　今日收盘市场资金流入板块39家，市场资金流出板块60家，资金呈现分化态势，流入前三名的行业是：交通运输、房地产、电力行业；流出前三名的行业是：生物制药、电子器件、机械行业。今日两市股指呈现冲高后的震荡走势，早盘在房地产板块反弹的带动下股指再创近期反弹新高，但由于市场追涨意愿的不足指数呈现逐级回落的走势。短期股指在连续反弹后转为震荡的概率较大，而受到利好消息刺激的个股将会有所活跃。板块方面，近期持续走强的京津冀一体化概念股已出现分化走势，短期存在整理的要求；上海国企改革概念的再度活跃带动了市场人气，短期仍有上行动能，操作上切勿追涨逢低适当关注。


　　大盘自2014年02月20日以来，房地产、石油行业、塑料制品等行业资金流入较大，目前两市股指仍处于超跌反弹过程中，权重板块的轮动反弹使股指短期大幅下跌的概率较小，但在股指连续反弹后或转为震荡走势。从中期来看，由于经济下行压力、IPO重启在即等诸多不利因素仍然困扰市场，在此点位经震荡后若市场量能不能再度放大，股指将回归原有下跌趋势。近期主流热点京津冀一体化概念已出现分化走势，市场热点仍集中在低位补涨股当中，操作上仍以轻仓为主。


　　板块机会：上涨趋势减缓京津冀自贸区改革板块活跃


　　周二沪深两市小幅低开后，在地产、券商、钢铁、国资改革、公共交通等板块带动下震荡上升，创出昨日新高2079.55点止步，下午开始回落，截至收盘沪市收在60线上方，连续三日的上涨有所减缓，成交量略有萎缩。大盘还会反复震荡，上方2100点附近仍然存在不小的压力，观察后期权重板走向，未来2100点攻破，后期空间才会打开。


　　板块方面


　　电力板块、上海自贸区，国资改革、土地流转、房地产等表现活跃。石墨烯、空气治理、燃料电池、民营医院、次新股等板块跌幅靠前。


　　板块机会


　　地产板块


　　今日地产股再次活跃集体发力呈轮动迹象，3月25日，受绿地集团655亿元借壳上市及产板块整体利好带动，金丰投资以六个“一”字涨停板表现抢眼，累积涨幅接近80%。另外从京津冀经济圈到上海自贸区到广州自贸区，地产板块也呈现地图式的转换，天房发展、京能置业、陆家嘴、浦东金桥、万通地产、世联行、上港集团等具有地产和区域代表性个股继续活跃。地产板块长期受到打压，短期内无论从基本面还是技术面都有修复要求，可以关注短期的波动。


　　京津冀经济圈、自贸区板块


　　市场的炒作从来不缺少题材，也从来不缺少故事，京津冀一体化跨区域之大，无论地理跨度空间时间也是少有的超乎了市场的预期，尤其上升到国家战略高度，加快城镇化建设，保障房建设、新型农村建设、环保、交通板块等涵盖其中，后续会慢慢发酵打开更大空间。建议投资者把握整体脉络阶梯参与，一、参与前期收益板块集中在交通运输、港口、地产、建材、钢铁等基建板块；二、中期可以关注电力、新能源、包括环保治理新能源汽车板块、贸易板块；三、后期关注养老、服务业板块。贯穿整个过程的金融、土地流转板块，投资者需要把握板块和个股的节奏注意资金和题材的轮换。


　　操作策略：国资改革领跑市场 成长股继续调整


　　市场回顾：周二A股全天呈现盘整格局，成交量略有萎缩，权重板块低迷，谨慎气氛有所抬头。上海本地股接力政策红利下的主题投资，国资重组、自贸区概念“两翼齐飞”。截至收盘，沪指上涨1.03点，涨幅0.05%，报2067.31点，成交1002亿元；深成指跌21.41点，跌幅0.29%，报7252.35点，成交1072亿元，中小板指收盘跌0.14%，创业板指跌0.18%。


　　仓位管理：今日在上海国资国企改革消息刺激下，上海本地股以及上海自贸区概念股再次成为领涨龙头，地产板块助推行情，但部分成长股以及本次早于大盘反弹的酿酒板块出现大幅调整走势，投资者不可盲目追高，仓位不高于4成。


　　关注板块：在我国国有资产体量最大的上海，国资国企改革正在推进。发展混合所有制正成为这一轮改革的重要路径。今天，我国最大的港口企业—上港集团对外宣布，上港向包括民营企业、国际资本等在内的更多投资者开放，吸引新的战略投资者参股。这激起了上海国资改革全面推进的预期，投资者可持续关注上海国资改革以及各地方国资改革概念股的异动。


　　投资策略：目前大盘总体以冲高回落，短期企稳整理为主，反弹空间仍然有限，偏弱势的格局未改变。主板本周初围绕优先股政策、地产再融资炒作，但此两项政策本质上都是向市场抽血而非输血，但市场在总体超跌，同时大权重股估值也处于非常低的位置与中小市值个股高估值形成巨大剪刀差的背景下，是很容易过于乐观解读政策的。但从两市成交量以及风格切换来看，基本属于市场存量资金的腾挪和搬家，并没有多少增量资金进场。同时近期的部分利空仍高悬于头顶，例如新股IPO重启、创业板上市门槛大幅降低、3月末资金面可能紧张以及周一公布的汇丰3月份PMI初值未改下行趋势等因素仍会制约股指反弹。策略上，轻仓者近期可跟随主板股指反弹短线参与，但总体仓位仍不易过重，等待趋势明确转好后再加大仓位，同时严格执行止盈止损计划。