申银万国：政策预期升温 投资主线渐明

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申银万国：政策预期升温 投资主线渐明

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：888yjl 浏览：1335 回复：0

        新浪财经客户端：房企融资开闸并非大放水 两公司遭质疑

　　盘中特征：


　　周五两市低开放量上涨，主板指数大幅跑赢创业板指。最终，上证指数收于2047.62点，上涨54.14点，涨幅2.72%，成交1094.38亿元；深成指收盘7241.57点，上涨243.38点，涨幅3.48%，成交1192.91亿元。两市成交量较周四放大约196亿元。申万28个一级行业指数全线飘红，其中银行、房地产和非银金融板块领涨，涨幅分别达到4.97%、4.34%和4.25%，而前期较活跃的医药生物、电子和传媒板块涨幅居末。个股方面，两市终盘有2146支上涨，186支平盘，290支下跌，其中山煤国际、万通地产和东方明珠等34支个股涨停，开元仪器一家跌停。


　　后市研判：


　　周五股市受优先股消息刺激，出现强劲反弹，后市权重股有望出现短暂补涨，并支撑大盘小幅反弹，但补涨结束后仍将重回弱势，操作以短线为主。


　　从今天盘面表现看，股指于1987.68点低开后放量上涨，主要推动因素有几方面：一方面，近期保定板块引发地图行情再活跃，可见市场政策预期抬头。从两会后新型城镇化规划的出台、到铁路项目的核准、再到房企再融资的放开，一系列举措已经说明国家财政政策的转向。我们此前预计政策预期引发的行情将在4月份展开，主要是考虑到届时公布的一季度GDP数据料继续环比下行，管理层在连续两个季度环比下滑的情况下将有所动作，从而引发类似去年7月的行情。但考虑到近期关于楼市跌价的负面消息居多，房价与国民生存状况息息相关，难免引发恐慌和社会不安定情绪，且其是对财政收入贡献第二大的板块，故在这一情况下或已提前倒逼管理层出手保增长。另一方面，《优先股试点管理办法》的相关消息也为蓝筹板块进一步助力。但需要注意的是，财政政策放松的同时，货币政策紧平衡的格局并未发生根本性扭转，而今天金融、煤炭等多个权重板块的上涨似乎有种早周期行情的意味，这除了周期板块长期的低估值修复因素外，不乏投资者乐观情绪的推动，我们并不认为新一轮的经济周期已经就此展开，优先股对于蓝筹品种的业绩推动作用有待观察，而推进市场化进程才是真正激发行业活力的源头，但改革是一个长期的过程，故这一轮行情我们相对更看好新型城镇化等改革红利相关标的。


　　就技术形态看，上证综指形态向好，后续料延续修复性上涨，但向上的持续推动力不足，空间料有限，建议集中关注新型城镇化等改革红利板块。而创业板指未能经受住1500点整数关的考验，形态走弱，主要是因为近期基金人事变动及险资调仓所引发的一系列不良连锁反应，虽然经过去年的结构性牛市后，今年创业板指料难以再走出单边上扬格局，但我们仍看好部分新兴成长行业，我国内需市场体量巨大，与社会消费习惯发展息息相关的板块将走出跨越周期的行情。


　　操作策略：


　　适度跟随，短线为主。


　　(严晓鸥 A0230513050003)