[观察]A股3.15:2013年那些坑人的上市公司

20140101

[观察]A股3.15:2013年那些坑人的上市公司

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：20140101 浏览：14398 回复：4

全景网3月13日讯 除了可以拿钱谋求快速发展外，上市公司还以规范的治理结构而闻名。不过，自打有股市那天起，信披违规、内幕交易、财务造假等也与生俱来了，尽管监管部门严打慎防，“坑人”公司依旧层出不穷。

    在3.15到来之际，笔者挖出A股市场上那些曾经侵害投资者权益的十种行为，并选取近年来颇受瞩目的案例，希望投资者保持警惕，远离“坑人”公司。

    信披违规：酒鬼酒巨额存款被盗延迟披露

    信息披露对上市公司的重要性不言而喻，这也是投资者了解公司情况的最主要渠道。近年来，北大荒(行情 消息 资金)、勤上光电(行情 消息 资金)等公司的信披违规行为令投资者伤透了心。最新最吸引眼球的案例莫过于酒鬼酒蹊跷的巨额存款被盗案。

    酒鬼酒于今年1月28日公告称，公司子公司酒鬼酒供销有限责任公司账户约1亿元存款被盗，已向公安机关报案。公告显示，嫌疑人是在2013年12月11日-13日分三次将子公司账户上约1亿元存款转取或汇出的。

    事件的诡异以及从存款被盗到公告日之间巨大的时间差，令公司饱受质疑。公司随后收到湖南证监局下发的《行政监管措施决定书》。决定书指出，酒鬼酒于2014年1月10日确认子公司账户中1亿元存款已被他人非法转走，并向公安机关报案。但公司未及时履行信息披露义务，直至1月28日才发布相关公告，违反了信息披露有关规定。

    而受累存款被盗，酒鬼酒业绩雪上加霜，预计2013年亏损6800万元-7800万元。

    高管落马：中国石油(行情 消息 资金)掀史上最强人事地震

    2013年，随着反腐力度的加大，资本市场也受到不小震动。据统计，去年有超过35家上市公司的50名高层因各种原因“落马”，平均每个月有超过4名高层出事。高层的突然被查常常会引起公司股价大幅波动，而这种“黑天鹅”事件投资者往往防不胜防。

    层出不穷的高层“落马”事件中，震级最高的当属中国石油(行情 消息 资金)。去年8月26日，中纪委监察部发布消息称，中国石油(行情 消息 资金)天然气集团公司副总经理王永春涉嫌严重违纪，目前正接受组织调查，拉开了中石油史上最强人事地震的序幕。

    此后一天，中国石油(行情 消息 资金)公告称，公司副总裁、董事会秘书李华林，公司董事、副总裁冉新权和公司总地质师王道富正接受相关部门调查。李华林、冉新权、王道富均因个人原因已辞去上述各自的职务。

    作为目前A股市值最大的个股，中国石油(行情 消息 资金)的腐败窝案无疑令市场炸开了锅。9月1日，这轮反腐大戏再掀高潮，国资委主任、党委副书记蒋洁敏亦告下马，其此前任中石油集团董事长。

    公告乌龙：兴民钢圈(行情 消息 资金)公告一字之差引发巨振

    一字之差，导致公司股价巨幅振荡，兴民钢圈(行情 消息 资金)的一则乌龙公告让投资者坐了一回“过山车”。

    去年9月17日晚间，兴民钢圈(行情 消息 资金)发布公告称，公司与TRANS TEXS TIRE，LLC签订总金额为“516079.20万美元”的采购合同。按此表述，该合同金额相当于公司2012年净利润的510倍。

    次日，该股以涨停价开盘，但几分钟后便被巨量卖单打至跌停。上午10点50分，兴民钢圈(行情 消息 资金)紧急临停，并于午间公告承认，由于疏忽，原公告将美元金额放大了一万倍。至当天收盘，兴民钢圈(行情 消息 资金)成交额达8.52亿元，创历史天量，追高的投资者损失惨重。巧合的是，兴民钢圈(行情 消息 资金)董事、副总经理王兵在“乌龙公告”当日于涨停板卖出71.01万股公司股份，套现934万元，被质疑涉嫌内幕交易。

    其后，因上述违规行为，深交所对兴民钢圈(行情 消息 资金)及相关当事人给予通报批评的处分。

    内斗伤身：上海家化(行情 消息 资金)内讧伤及股价

    所谓家和万事兴，上市公司高层之间的内讧也难免会殃及公司业绩以及市场表现，上海家化(行情 消息 资金)便是其中一例。

    一度受到包括基金在内的众机构追捧的上海家化(行情 消息 资金)在2013年风波不断。去年3月，上海家化(行情 消息 资金)集团控股股东平安信托陆续接到上海家化(行情 消息 资金)内部员工举报，反映集团管理层存在重大违法违纪问题。5月11日，上海家化(行情 消息 资金)集团宣布免去葛文耀集团董事长和总经理职务，但其上市公司董事长的职位不变。13日下午，葛文耀批评平安称：“平安进来后，家化集团便名存实亡，只有卖资产。”

    这场内斗风波，使得上海家化(行情 消息 资金)股价遭遇重创，5月13日大跌5.3％，次日股价更是跌停， 两个交易日内跌幅近15%。

    如今，上海家化(行情 消息 资金)虽然选出新的董事长，不过却又因涉嫌未按照规定披露信息，遭到证监会立案稽查。

    财务造假：万福生科(行情 消息 资金)成创业板造假第一案

    财务报表的造假，是上市公司最主要的造假形式，也是严重的造假行为，对投资者的伤害无疑也最为严重。

    A股历史上，上市公司造假案中，前有主板臭名昭著的银广夏，后有中小板情节恶劣的绿大地。去年，顶着“稻米精深加工第一股”光环的万福生科(行情 消息 资金)承认财务造假，成为创业板造假第一股。

    2013年3月2日，万福生科(行情 消息 资金)发布自查公告，承认2008年至2011年累计虚增收入7.4亿元，虚增营业利润1.8亿元，虚增净利润1.6亿元。 5月10日，证监会开出罚单，对万福生科(行情 消息 资金)造假上市案的中介机构平安证券处罚7665万元，暂停三个月保荐资格，保荐代表吴文浩、何涛被禁止终身进入市场。

    与此同时，平安证券宣布，先行垫付资金3亿元设立补偿专项基金，赔偿投资者损失。万福生科(行情 消息 资金)原董事长龚永福被罚款30万元，终身市场禁入，并被追究相关法律责任。而万福生科(行情 消息 资金)股价自承认造假至4月22日停牌期间，其股价累计跌幅达三成。

    业绩变脸：隆基股份(行情 消息 资金)上市后业绩迅速变脸

    对新股上市当年业绩变脸的担忧，一直是投资者心中挥之不去的一个阴影，而部分新上市公司业绩下滑幅度之大、变脸之迅速，在给投资者带来伤害的同时，也令相关保荐机构陷入被追责的窘境。

    主要从事硅棒、硅片的开发生产销售业务的隆基股份(行情 消息 资金)，于2012年4月10日刊登招股说明书，4月11日上市。上市后的一季报显示，其2012年一季度净利润同比下降90.59%，“变脸”速度及幅度极为夸张。

    2013年1月24日，因隆基股份(行情 消息 资金)以及保荐机构在提交会后重大事项时未说明该业绩急速“变脸”的情况，隆基股份(行情 消息 资金)亦未在招股过程中做出相应补充公告，证监会对隆基股份(行情 消息 资金)以及保荐机构国信证券采取了出具警示函的监管措施，对保荐代表人王延翔、曲文波采取12个月不受理与行政许可有关文件的监管措施。

    此外，与隆基股份(行情 消息 资金)一样，因业绩迅速变脸遭到处罚的还有同期在中小板上市的康达新材(行情 消息 资金)，其上市后第一季度业绩同比下降39.27%。

    内幕交易：向日葵两高管业绩恶化前大幅减持

    上市公司高管借助自身职权，利用内幕消息违规获利或规避风险，令中小投资者深恶痛绝。近年来，光大证券(行情 消息 资金)、春晖股份(行情 消息 资金)、吉峰农机(行情 消息 资金)、向日葵等公司高管都曾“榜上有名”，其中，向日葵高管丁国军因内幕交易被证监会处以近90万元的罚款，成为去年被罚额度最多的上市公司高管。

    2010年8月27日，向日葵在创业板挂牌上市。2012年6月29日，向日葵696.40万股限售股解禁，其中董事、总经理丁国军持有80万股，董事、副总经理、财务总监潘卫标持有12.5万股。

    2012年7月11日，向日葵突然停牌，并于7月14日发布2012年半年度业绩预告修正公告，将上半年净利润预计同比下降50%修正为亏损1.6亿元至1.7亿元。此事导致公司股价连续跌停。而丁国军，潘卫标在停牌前大幅抛售公司股票，按照向日葵2012年7月17日收盘价计算，分别规避损失89.57万元、12.09万元。

    证监会调查认为，丁国军、潘卫标知悉内幕信息且在内幕信息公开前交易向日葵股票，违反了相关规定，构成内幕交易行为。对此，决定没收丁国军和潘卫标违法所得，并处以同样金额的罚款。

20140101

安全事故：中石化青岛爆炸事故波及股民

    近年来，A股上市公司屡发安全事故，从“毒胶囊”到“塑化剂”、“地沟油”，安全事故屡次成为A股市场“黑天鹅”，让股民成为最受伤的人。中国石化(行情 消息 资金)青岛爆炸事故就是一例。

    去年11月22日，中国石化(行情 消息 资金)位于青岛经济技术开发区的原油管道发生破裂，导致原油泄漏，部分原油漏入市政排水暗渠，流入海岔，同时发生爆燃。事故造成多人伤亡。同时，部分原油沿着雨水管线进入胶州湾，海面过油面积约3000平方米，事件共造成62人死亡，136人受伤。

    11月25日，事故调查组组长、国家安监总局局长杨栋梁指出，这是一起十分严重的责任事故，同时对事故发生原因及事后处理存在漏洞连发15问提出质疑。

    事故发生一周内，中国石化(行情 消息 资金)股价在A股市场和港股市场持续走低，总市值缩水约300亿元，不少机构投资者选择用脚投票。

    与此同时，此次事故还引起了国际评级公司的注意。尽管穆迪公司表示，事故对中国石化(行情 消息 资金)Aa3评级的稳定展望没有即时影响，但事故仍然对中石化具有负面信用影响。

    承诺未履行：金城股份大股东注资承诺两度延期

    上市公司或大股东的承诺，往往承载着投资者对上市公司本身或某个项目的美好期许。那么，言而无信、违背承诺或将承诺事项一再延期，则无疑是对投资者的一种欺骗。

    来看金城股份，其大股东承诺注入资产不仅一拖再拖，而且注入资产还将大幅缩水。2012年11月，朱祖国以1.33亿元现金有条件受让金城股份原股东让渡的公司23.2%股权，并承诺在一年内注入评估值不低于15亿元且至少包括恒鑫矿业公司全部股权，其中，恒鑫矿业所拥有的探矿权在2012年11月30日前探明黄金储量不低于25吨，稀土详查报告储量不低于2万吨。

    此后，朱祖国以几乎相同的理由两次推迟注资，且根据核查报告，恒鑫矿业的黄金储量仅为5.45吨，与承诺的25吨相差甚远。今年1月16日，投资者们的“稀土之梦”也宣告“破灭”。当日，金城股份发布公告称，恒鑫矿业不具备稀土探矿权，“因为国家政策调整，稀土探矿已完全停止”。

    高溢价收购：华谊兄弟(行情 消息 资金)溢价36倍收购浙江常升

    去年以来，上市公司并购重组活动频繁，高溢价收购资产案例频现。前有山东黄金(行情 消息 资金)拟以定增方式高溢价收购母公司资产，后有华谊兄弟(行情 消息 资金)“创新式减持”，引来投资者一片质疑之声。

    去年9月，华谊兄弟(行情 消息 资金)宣布拟斥资2.5亿元收购由著名导演张国立执掌的浙江常升70%股权。公告显示，浙江常升资产总额为1000.3万元，这意味着此次收购溢价高达36倍，而标的是一个刚成立三个月的公司。与此同时，张国立使用其中的1.52亿元购买华谊兄弟(行情 消息 资金)实际控制人王忠军和王忠磊持有的上市公司股票，并绑定3年。

    分析人士认为，这是一种创新式减持，用上市公司的钱为大股东套现，王忠军和王忠磊兄弟最终获得了1.52亿元现金，张国立公司获得了超额溢价，并获得6400万元现金，还成为了华谊兄弟(行情 消息 资金)的股东，而上市公司买到了一个刚注册的经营效果还是未知的空壳公司。

    尽管在一片舆论漩涡中，华谊兄弟(行情 消息 资金)对并购方案做出了修改，最大的看点就是将收购浙江常升的1.52亿资金不再限定于购买华谊兄弟(行情 消息 资金)实际控制人王忠军和王忠磊所持的股票，而改从二级市场购买。但仍没有披露标的公司的业绩承诺，让投资者难以释怀。(全景网)

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