策略周报：下一个亮点 次新主题

方格子

策略周报：下一个亮点 次新主题

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：方格子 浏览：1102 回复：0

        新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　瑞银证券


　　短期市场或仍旧偏弱，但未来预计仍有结构性行情


　　首先，成长股表现的第一个条件—经济保持相对稳定的假设尚未出现动摇；其次，成长股表现的第二个条件—流动性也没有出现趋势收紧的态势；我们认为只要没有看到这两个条件出现迅速恶化的拐点，未来市场仍需关注结构性行情，但短期仍然需要等待风险的释放。


　　传统老主题上涨最快的时候可能已经过去


　　一方面，这些老主题2013年涨幅过大，已经完成了从“黑马”股到“白马”股的转换；另一方面，市场对这些老主题的认识逐步提升，会使得股价上涨动力从“提估值”转向“看业绩”；此外，由于市场过去预期过高，因此业绩超预期的概率不是很大；更为重要的是这些老主题自身行业增速虽然仍然较高，但行业增速却在下降。


　　风险期过后，建议关注“次新”主题


　　首先，市场对次新主题有一定的了解和认可度；其次，近期市场开始出现印证行业景气的催化剂或者事件；最后，这些“次新”主题由于看点来自于新领域或者新项目，因此，短期内市场对这些主题的业绩容忍度应会相对较高。我们认为只要未来能看到新的订单或者新的项目，市场就会给予更高的估值。


　　我们建议关注例如医疗服务，信息安全相关、LED 等主题


　　我们短期仍然建议投资者相对谨慎，警惕3、4月可能出现的包括针对影子银行的调控政策、两会后市场偏弱的历史经验以及新一轮IPO发行节奏明确、年报季报业绩低于预期的风险；我们相信此后市场仍将会有结构性行情，之后，建议投资者关注次新主题，例如医疗服务，信息安全相关的软硬件、LED等。