中国又闹钱荒？贵金属市场如何演绎？

先行甸

中国又闹钱荒？贵金属市场如何演绎？

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：先行甸 浏览：1479 回复：0

　　汇金网2月24日讯——周一(2月24日)亚市早盘，上海黄金交易所黄金T+D交投于259元/克、白银T+D交投于4319元/千克，上海期货交易所黄金期货沪金1406交投于260.00元/克、沪银1406交投于4373元/千克。国际现货黄金价格交投于1320美元/盎司，国际现货白银价格交投于21.59美元/盎司。目前贵金属市场处于高位震荡，总体还处强势，中国市场这边又闹钱荒，贵金属市场如何演绎我们来回顾下2013年6月份中国钱荒，以及12月份又一次钱荒的贵金属市场走势。


　　本周市场刚开启，中国市场就不太平，据媒体爆料2月22日深夜，兴业银行停止房地产贷款，接着陆续传出交通银行、招商银行、中信银行和农业银行等有类似规定和通知。之后，兴业银行和交通银行证实了下发房地产贷款停贷方面的通知，只是具体内容与网传稍有不同。


　　平安银行相关人士表示：住房按揭贷款已经不做了，只能做商业住房抵押消费贷款，即以房屋为抵押的贷款，而用途是消费。与按揭贷款不同的是，商业住房抵押消费贷款的贷款利率是基准利率上浮40%，也就是年化利率8.4%。


　　传闻中提及的某些银行全面停止一切房地产相关业务，消息属实，但部分细节可能稍有不同。春节前两周的监管层对全行资产负债管理例会和风险管理例会上做出的决定：要求业务一线在暂停期间重新梳理和审视房地产相关业务之后，再出台新政策并执行。


　　央行[微博]公布的最新数据显示，1月新增人民币贷款1.32万亿元，超过预期；社会融资2.58万亿元，创历史新高。不过，令人吃惊的是，1月份人民币存款减少9402亿元。这则数据或许就是今日之情况的前兆，当然互联网金融理财产品也起到了吸引银行存款特别是活期存款的作用，并且已经开始对金融系统产生影响。


　　中国央行已下发今年信贷政策工作意见，明确要发挥信贷政策导向，坚持区别对待、有扶有控，进一步做好导向效果评估，增强各银行业金融机构对央行信贷政策的响应力，落实科技文化金融政策措施，开发适合高新技术企业需求特点的融资产品，支持信息消费、集成电路、新能源汽车、光伏等战略新兴产业发展。房贷方面有差别对待，满足首套自住购房的贷款需求。


　　这是中国转型的需要，也是中国经济可持续发展的必经之路，但作为转型是否会硬着陆，阵痛期的程度，时间，这个都不得而知，那么这则消息会否是中国再一次钱荒的前兆，还是中国金融危机的前兆，我们不得而知，但去年已经有过两次钱荒，一次是在2013年的6月份(大)，还有一次是在2013年的12月(小)，我们来看下这两次中国股市、市场资金利率、以及全球贵金属市场是怎么运行的，以此来对未来可能的情况有所知，并有所准备。


　　2013年6月，当月市场传出“中行违约”使得市场一片哗然，股市及期市品种都遭到了抛售，之后又传出一些中小银行业出现了违约情况。当月股市暴跌，并且市场资金利率持续走高，上海证券交易所[微博]国债回购品种当月的回购利率一直维持在10%-30%的年化利率，而同期国际现货黄金价格以及国内黄金白银品种也出现暴跌，下图是国际现货黄金价格去年6月份日K线图：


　　


　　下图是上海黄金T+D品种2013年6月份走势图：


　　


　　下图是上证指数2013年6月走势图：


　　


　　我们可以看到，2013年6月份中国钱荒事件持续发酵，起初还是市场传闻阶段，由于当月有端午节假期，所以市场一度揣测是因为节假日的原因导致了资金利率的飙升，但是当端午节结束后，资金利率丝毫没有降低的趋势，而是持续维持在年化10%-30%的区间内，资金压力明显，国内股市及期市包括黄金期货，连通国际现货贵金属也终于顶不住空头的压力加速下跌。


　　三个品种的最高点与最低点日期，以及当月的走势图极其相似，我们可以基本确定，那月的国际现货黄金市场的暴跌是因为中国钱荒所致。


　　而2013年年底中国市场再一次出现小幅度的钱荒，上证指数以及国内国外的黄金市场也出现下跌，当然2013年12月份国际现货黄金价格下探至1200美元/盎司很大的原因是美联储缩减QE的预期所致，但不可否认中国的钱荒也是导致国际、国内黄金价格下跌的重要原因之一。


　　投资者在关注国际市场经济数据以及官员讲话的同时，也应密切关注中国市场资金面的情况，因为中国已经是世界黄金消费第一国。


　　2013年，中国黄金消费量达到1176.40吨，首次超过1000吨，是2007年361吨的三倍多，比2012年也增长了40%多。其中，金条消费增长超过五成，黄金首饰增长超过四成。


　　中国黄金协会会长孙兆学在会上说，中国已经形成广东深圳加工企业集群和广东番禺外销加工企业集群两大黄金首饰加工基地，成为全球最重要的黄金加工大国，黄金珠宝批发零售业发展迅速。


　　据统计，2013年中国黄金珠宝市场零售总额超过4000亿元人民币，成为全球最重要的黄金珠宝消费市场。此外，中国也是第一大黄金生产大国。2007年，中国首次超过雄居全球产金第一大国达109年之久的南非，跃居全球榜首，至今连续七年夺冠。截至到2012年底，中国已查明黄金资源储量达8196.24吨，居世界第二。


　　目前市场可能走出两种情况：


　　①若中国金融系统出现较小程度的危机，包括但不限于钱荒这种的形势，但中国经济本质并没有产生重大影响，只是短暂的，那么对于国际现货黄金白银来说，应该是有稍许提振作用(同时也会提振美元)。


　　②若中国金融系统出现较大程度的危机，譬如较去年钱荒更严重的情况出现，那么全球大宗商品都将会被殃及，虽然中国在全球的大宗商品及其他方面的话语权，定价权较弱，但是消费能力较乾即便没有话语权，定价权，当中国需求放缓的时候各大商品同样会出现下跌，这种现象无论是预期还是实际经济活动情况，都符合逻辑。


　　投资者应做好充分准备，来应对可能会出现的情况，这轮中国“钱荒”事件如何演绎，我们拭目以待。


　　今日数据方面，应密切关注英国2月Nationwide房价指数月率、德国2月IFO商业景气指数、欧元区1月CPI终值年率、以及稍加关注美国方面数据——1月芝加哥联储全国活动指数、2月Markit服务业PMI初值、2月达拉斯联储制造业产出指数。欧洲时段中欧元区1月CPI数据值得投资者重点留意。欧元区当前的通胀水平仍徘徊于低位，若数据不佳可能进一步提示投资者欧洲央行有继续扩大政策宽松力度的风险，并从而令欧元汇价承压，美元走强的结果可能激发黄金空头，反之则可能利好黄金。


　　截止北京时间11:24，国际现货黄金价格报1320美元/盎司，跌3.18美元，跌幅0.24%；国际现货白银价格报21.59美元/盎司，跌0.23美元，跌幅1.05%。


　　编辑：嗄尤