三因素深刻影响股市资金面 市场存量博弈困局有望打破

伊柳姆

三因素深刻影响股市资金面 市场存量博弈困局有望打破

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：伊柳姆 浏览：1563 回复：0

        新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　■本报记者 张晓峰


　　尽管投资者在2013年经历了许多的酸楚和艰辛，而对已经到来的2014年行情依旧给予了无限的期待。从资金面来看，央行采取紧平衡，地方债务等去杠杆化，IPO开闸分流市场资金，对A股市场都将产生压制。其中，对2014年市场资金面影响比较确定的因素有三个。


　　首先，IPO重启。德勤全国上市业务组日前发布的报告《香港及中国大陆IPO市场2013年回顾与2014年展望》指出已通过证监会发审委会议的83家申请上市企业可募融资550亿元人民币。机械、医药生物、食品饮料和电子行业可能出现较大型交易。另一方面，2014年1月份有望首批上巿发行的51家企业中，将以机械制造、传媒电信、能源环保行业企业为主，比例高达75%。德勤预计，2014年将有大约200家至230家在审企业可以完成A股发行，融资额约1500亿元至1700亿元。与2012年154只新股上市、融资1034亿元人民币相比，暂停IPO历时超过一年之后，中国A股市场将见证IPO数量和融资额的双双飙升，有望分别实现最高49.4%和64.4%的增长。


　　对此，从容投资市场部经理、策略分析师黄锦林认为，2014年1月份IPO开始重启，这对市场的影响是心理层面大于实际压力。历史上几次IPO重启，对市场带来的都是短期影响，并不会改变长期走势。不过，此次IPO重启的背景，是创业板指数处于历史高位，2013年是创业板的牛市，其重要的促因是并购重组，而IPO向注册制的转变，上市公司的壳价值将大大缩水，所以创业板中重组概念炒作的个股会面临较大的压力。


　　其次，解禁市值1.5万亿元。数据统计显示，2014年沪深两市上市公司合计解禁股数为1347.37亿股，比2013年的4202.54亿股，减少2855.17亿股，减少幅度为67.94%。2014年沪深两市上市公司合计解禁市值为15312.69亿元，比2013年的20044.61亿元解禁市值减少4731.92亿元，减少幅度为23.61%。


　　从解禁市值来看，2014年A股每个月份的解禁市值排名情况如下：9月份解禁市值为1994.84亿元，12月份解禁市值为1810.6亿元，3月份解禁市值为1754.65亿元，8月份解禁市值为1540.13亿元，6月份解禁市值为1532.1亿元，1月份解禁市值为1511.8亿元，4月份解禁市值为1203.21亿元，2月份解禁市值为1070.71亿元，7月份解禁市值为884.86亿元，5月份解禁市值为856亿元，11月份解禁市值为594.53亿元，10月份解禁市值为591.24亿元。


　　第三，缩减QE。美联储2013年12月18日宣布，维持联邦基金利率区间在0%至0.25%不变，每月削减100亿美元QE。从2014年1月份起将长期国债和抵押贷款支持证券的购买规模各缩减50亿美元。这样一来，从2014年1月份起美联储月度资产购买额度将从现在的850亿美元缩减至750亿美元。对此，分析人士指出，美联储的购债总规模超过了此前预期。尽管现在已经开始了缩减购债规模，但美联储资产负债表规模将在较长时间内保持在高位。美联储2013年12月份已宣布将把每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元，此举可能标志着该机构持续的量化宽松刺激政策开始了终结进程。


　　值得一提的是，申银万国[微博]认为，由于央行货币政策调控从紧以及QE逐步退出等因素，2014年宏观流动性依然中性偏紧，但是股市流动性未必差。潜在的新增资金包括养老金、退出房地产开发的资金、期货资金搬家等有望逐步打破股票市场存量博弈困局。