11月26日三大证券报证券要闻一览

gaoxu0937

11月26日三大证券报证券要闻一览

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　基金出QFII入 资金分歧行情纠结

　　昨日A股大盘延续了横盘震荡的走势。分析人士认为，股指围绕2200点连续震荡凸显多空双方的纠结心态，在变盘点临近的时候，谁率先发力或许就能一击制胜。

　　多空纠结为哪般？

　　从盘面上看，昨日上证指数(行情 消息 资金)在开盘即直接下破了多方死守的5日均线，显露出破位迹象。但个股仍然活跃，国防军工板块强者恒强，居于涨幅榜前列；自贸行情继续蔓延，浙江舟山、广东、天津保持强势；运输设备、航天航空、电子标签、海洋经济、特钢等板块涨幅均超过2%。宁波板块和军工股等二线蓝筹品种表现极为强势。

　　从技术上看，上证指数(行情 消息 资金)分时图显示，股指走势与成交量变化极为诡异：先是上午十点指数出现一轮上攻，但成交量没有出现明显放大；午后指数震荡回落，成交量则迅速萎缩，几乎维持在地量水平。这说明多空在这个位置很纠结，2210点附近明显压力沉重，在没有突破之前，大盘只能在狭小区域内震荡整理。

　　申银万国：“苦寒”会过去 明年见曙光

　　临近岁末，券商的年度投资策略成为投资者的关注焦点。从已经发布的中金公司、国联证券、国海证券(行情 消息 资金)、方正证券(行情 消息 资金)等券商的2014年A股策略来看，由于有了改革大计打底，这些机构针对2014年的大势看法普遍趋向乐观。

　　近日，申银万国在其2014年的投资策略中亮出了较为乐观的看法，并建议投资者积极寻找结构性机会。“从基本面和交易心理层面看，十八届三中全会改变了投资者中长期的经济预期，提升了市场投资者的风险偏好，更改变了资本市场的制度规则和产品工具，将对投资本身产生深远影响。”申银万国表示。

　　从宏观层面来看，申银万国认为2014年将迎来 “苦寒”后的曙光。该机构表示2014年宏观流动性依然中性偏紧，但是股市流动性未必差。由于央行货币政策调控从紧以及QE（量化宽松）逐步退出等因素，因此2014年宏观流动性依然中性偏紧。不过这并不等于说股市流动性就很差。申银万国指出，伴随经济进入平台期以及十八届三中全会对市场化改革方向的进一步明确，改革制度红利的释放将有助于提升股市中长期预期收益率。

　　 11月26日讯 牛市三要素越来越近

　　我们认为，决定未来牛市行情的三要素正在靠近，A股的底部将在2014年金融加速去杠杆、制造业加速去产能中构筑完成。我们预计明年沪综指运行区间为1850点到2550点。

　　我们认为，未来A股市场的核心逻辑是：（1）中国过去十来年投资推动型经济发展模式正成为过去式，中国经济能否在新的中枢下平稳运行，A股市场能否走出熊市，“盘活存量”将起到决定性作用。（2）未来牛市行情的三要素：一是盘活存量的政策与政策执行效率；二是市场流动性及流动性源自哪里；三是上市公司业绩能否重拾升势及业绩释放的动力。（3）我们注意到，决定未来牛市行情的三要素正越来越近，A股的底部将在2014年金融加速去杠杆、制造业加速去产能中构筑完成，预计明年沪综指运行区间为1850点到2550点，2014年底或2015年初大盘将逐步走出底部，并迎来5至7年的牛市行情。

　　天风证券徐善武：券商将显著受益金改

　　在经济社会变化发展的新形势下，未来改革与转型将成为金融行业的主要基调，如何理解现在的金融改革？“本轮中国金融改革与其说是变革，不如说是完善！”天风证券首席投资顾问、湖北卫视《天生我财》常驻嘉宾徐善武作出了上述回答。

　　徐善武认为，中国金融改革对市场影响是正面的。金融改革将盘活存量、优化增量，支持经济结构调整和转型升级。市场化改革中三个要点，分别是“利率市场化”、“汇率市场化”、“资本市场双向开放”，通过三个领域的市场化改革，最终实现人民币资本项目的可自由兑换。预计未来改革红利将逐步释放，而市场也将给予乐观预期，这有助于A股走出低迷市场氛围。

　　 11月26日讯 收官行情遭遇限售股解禁小高潮

　　统计数据显示，2013年12月份首发原股东限售股的解禁市值为1098.81亿元，比11月份增加了541.29亿元。股改、增发等部分的非首发原股东解禁市值为791.13亿元，比11月份增加了441.45亿元。12月份合计限售股解禁市值为1889.94亿元，比11月份增加了982.74亿元，增幅超过100%。12月份限售股解禁市值环比翻倍，目前计算为2013年年内第三高水平。12月共有36家创业板公司的限售股解禁，合计解禁市值为445.32亿元，为创业板成立以来最大单月解禁市值。

　　12月份有限售股解禁的上市公司共114家，比11月份增加26家。12月份平均每家公司的解禁市值为16.58亿元，比11月份增加6.27亿元，增加幅度为60.81%。12月份单日限售股解禁公司家数在10家以上的日期有12月3日的10家、12月9日的11家、12月23日的11家、12月30日的18家和12月31日的14家。

　　重大事件成多空争夺利器 两融获利成功率未超50%

　　统计10月以来股权转让和诉讼案件的事件型两融案例发现，股权转让对于上市公司股价来说是一个利好，因此投资者一般都进行融资，但在方案不同实施阶段，预期因素对融资融券产生的影响不一样。

　　股权转让事件，董事会预案公告期间，一般融资净买入额为正。如样本股棕榈园林(行情 消息 资金)、兴发集团(行情 消息 资金)、复星医药(行情 消息 资金)的融资净买入额平均是正的，达到2.49亿，说明投资者有提前预期该股走好的可能，股价平均涨幅13.45%。而在股东大会通过后，融资净买入额现分化，南玻A、大族激光(行情 消息 资金)融资净买入额分别减少3004.22万元、6066.32万元，而奥飞动漫(行情 消息 资金)、人福医药(行情 消息 资金)净融资买入额大致在1.2亿，可见，投资者对于不同个股的未来走势发生分歧，因此，融资方向也就不一致了，股价平均下跌0.30%。而在股权转让实施阶段，公司净融资买入额多现减少，这可能由于重组消息明朗，投资者对未来股价预期不高，导致融资动力减少，股价平均下跌4.67%，如中国宝安统计期净融资买入额减少1.38亿。

　　 11月26日讯 两融余额突破3200亿

　　融资融券交易重新活跃，上周两融余额增速为6周来最快，A股市场价涨量增，周日均成交金额环比增逾四成。

　　两融市场经历近半月的“成交低迷”，上周交易活跃度出现明显回升。截至11月22日，两市两融余额突破3200亿元刷新历史高点，环比增长2.73%，增速创6周以来最快。融资余额和融券余额分别达到3167亿元和40.46亿元，融资买入额和融资偿还额重回千亿水平。观察A股市场可以看出，随着两融交易的重新活跃，大盘呈现“价涨量增”的良好格局。上周沪指延续涨势，强势收复各条均线回升至2200点一带，两市日均成交金额为2313亿元，较前一周大幅增长逾四成。

　　改革题材股轮番遭融资做多

　　上周两市净融资买入额为82.46亿元，净融券卖出量为1573万股，有3个板块的净融资买入额为负值。其中，有色金属和黑色金属行业的净融资偿还额分别为1.08亿元和0.85亿元，且净融券卖出量占两市比重分别为2.46%和4.61%，表明做多资金对上述两个行业较为谨慎。

　　净买额占比最高的5个行业分别是金融服务、交运设备、信息服务、信息设备和机械设备，比重分别为28.52%、10.74%、9.82%、6.20%和5.90%。交运设备和信息服务板块的融资做多力度更强，这两个板块的净融券卖出占比分别为-16.89%和-2.68%，或暗示资金看好交运设备和信息服务行业后市表现。

　　 11月26日讯 上海证券报

　　结构性牛市是复杂的

　　对新一轮改革有信心，就要对主板逐步转向牛市有信心。但牛市历程较以往都会更复杂也更漫长，这就是所谓结构性行情或结构性牛市的重要特征。

　　迄今为止，今年A股行情运行脉络从TMT到自贸区、民营银行，再到国家安全、东海防空识别区，以及生态文明、土地流转、国企改革、内陆沿边开放、低空开放等等。不过，一提到牛市，给大家的记忆最深的就是指数飙升。但历史正在改变，就像中国经济发展模式一样，当前及未来10年，经济增长方式将不同于过去30年，对应的牛市也不会简单重演历史。就经济增长速度上看，未来几年我国的经济增长应该是都处于结构性复苏状态。这里所说的结构性复苏，就是指一部分行业逐步进入上升周期，如新兴产业，而一部分行业将进入衰退期，也就是那些被新产业逐步替代的传统行业。在这一过程中，我们的投资无疑要选择前者。

　　资金出击含权小盘高价股

　　昨日两市大盘双双低开，全天呈冲高回落态势，最终双双以小幅下跌报收，两市共成交2000.7亿元，量能相比上周五小幅萎缩，但资金减持步伐并未停止。据大智慧(行情 消息 资金)SuperView数据显示，昨日两市大盘资金净流出58.20亿元。

　　这主要体现在化工化纤、银行类、房地产、煤炭石油、医药等板块。其中，化工化纤板块居资金净流出首位，净流出7.29亿元，净流出最大个股为芭田股份(行情 消息 资金)、阳煤化工(行情 消息 资金)、内蒙君正(行情 消息 资金)，分别净流出0.85亿元、0.63亿元、0.56亿元。银行类板块居资金净流出第二位，净流出4.35亿元，净流出最大个股为浦发银行(行情 消息 资金)、兴业银行(行情 消息 资金)、民生银行(行情 消息 资金)，分别净流出1.29亿元、1.25亿元、0.70亿元。房地产板块净流出4.21亿元，净流出最大个股为万科A、金地集团(行情 消息 资金)、中体产业(行情 消息 资金)，分别净流出1.02亿元、0.57亿元、0.54亿元。

　　 11月26日讯 航天军工股继续活跃

　　昨日沪深两市和创业板指均继续出现不同程度下跌，不过较之上周最后一个交易日的跌幅有明显收窄，成交量则基本持平。盘面上军工板块依旧是热点，自贸区概念卷土重来，临近年底高送转概念也开始冒尖。

　　从K线走势上看，昨日沪深股指早盘低开高走，题材个股持续活跃，沪指快速走高收复2200点。午后沪指围绕2200点窄幅震荡，之后沪深两市双双回落，沪指翻绿跌穿2200点并继续下探。值得注意的是，中国石化(行情 消息 资金)受青岛输油管道爆炸事件影响下挫3.96%。

　　截至收盘，上证指数(行情 消息 资金)报收2186.12点，下跌10.26点，跌幅0.47%，成交金额967.5亿元；深证成指报收8379.55点，下跌33.79点，跌幅0.40%，成交金额1033.2亿元；创业板指1293.80点，下跌1.27点，跌幅0.10%，成交金额258亿元。

　　券商策略周报：震荡整固无碍主题机会挖掘

　　上周上证综指、深成指、沪深300、中小板和创业板综指涨幅分别为2.83%、1.29%、2.01%、2.36%和2.00%。两市成交额达1.17 万亿元，环比放大43.45%。

　　中信证券(行情 消息 资金)：

　　预计本周投资者对流动性预期仍将保持谨慎态度，甚至有加深趋势；地方政府债务数据公布的时间窗口逐步打开，也将为市场带来一定压力；宏观数据预期方面，预计市场仍将保持稳定；政策方面，各部委和地方政府响应三中全会决定的措施仍将陆续出台。综合来看，大盘将面临压力，继续建议配置低估值和大消费类股。

　　 11月26日讯 中国证券报

　　创业板指数现“五连震”

　　昨日，在军工及国企改革等热点接力而上的背景下，主板指数盘中一度冲高；但午后沪指出现跳水，并带动创业板指数收窄涨幅。整体而言，创业板指数依旧小幅跑赢大盘，日K线上呈现出“五连震”的形态。

　　创业板指数昨日小幅低开后震荡盘升，午后出现跳水的走势。截至昨日收盘，创业板指数微跌0.10%，报收1293.80点。该指数已经连续五个交易日在1300点关口附近徘徊。

　　资金利率“赶顶” 政策红利“造牛”

　　在资金面持续紧张的背景下，股市在估值和权重股等层面都会受到显著抑制，利率有效下行之前，预计A股很难实现系统性上涨。不过，考虑到系统性风险同样有限，市场局部活跃的格局有望保持。目前看，政策红利正在不断释放，军工、国企改革等相关领域内的个股已经迈开中期走牛的脚步。

　　在11月18日收复年线之后，沪综指上行脚步戛然而止，最近5个交易日大盘始终呈现横盘震荡整理格局，成交量也逐渐萎缩。本周一，沪深大盘更是在早盘走强后呈现跳水格局，“久盘必跌”的迹象愈发明显。

　　 11月26日讯 军工+国企改革 震荡市抢筹两主线

　　继上周横盘一周之后，昨日市场一度出现向上突破的迹象，无奈尾市跳水，指数再度回到盘整区间内。据巨灵财经统计，昨日两市共有57.73亿资金被“震”出局：在行业个股普遍遭遇资金净流出的背景下，军工及国企改革成为新晋的“吸金大户”，诸如洪都航空(行情 消息 资金)、航天通信(行情 消息 资金)等军工股继续成为资金流入的重点区域。分析人士表示，尽管军工热带来的资金流入，令市场维持住短期震荡的主基调，但在银监会“9号文”影响还待验证以及改革情绪趋向理性的背景下，市场依然受制于盘久即跌的魔咒。此外，军工及国企改革的局部炒作热，能否成功带热整个市场的交投热情，还有待继续观察，投资者宜边走边看。

　　市场渐现结构分化行情

　　市场对改革的信心逐步建立，各项改革相关的概念股强势上涨，支撑A股上行。在此背景下，投资者有理由暂且抛开对经济基本面疲弱和流动性紧张问题的过度忧虑。但短期来看，一些事件因素正在催化行情的结构性演绎。

　　近期公布的三中全会公报全文明显超预期，政府力推改革的决心彰显。各方面改革内容的确认使市场在拨开政策迷雾，重拾信心。

　　A股市场上，投资者长期的悲观预期是主板市场持续低估值的核心原因。改革超预期可能会在短期内提升主板市场估值。虽然中期去杠杆与去产能的问题将对经济增长造成一定的冲击，但经历改革阵痛期后，整体经济将在结构更合理、效率更高的路径上运行。

　　 11月26日讯 净空单创近5个月新高 期指“空气”来袭

　　股指期货四个合约昨日冲高回落，午盘前开始跳水。截至收盘，主力合约IF1312报收2390.2点，仅较前一交易日结算价下跌15.6点，跌幅为0.65%。其余三个合约跌幅亦在0.65%左右。而沪深300现货指数跌幅略小，下跌9.33点至2388.63点，跌幅为0.39%。值得关注的是，期指净空单上演四连增，昨日达到12210手，创出了自今年6月26日以来的最高值。市场人士指出，净空单居高不下的背后透露出期指短期可能弱势回调，但考虑到期指下方技术支撑较强、资金面紧张格局趋缓以及近期政策利好有望支撑股指走势，短期回调空间有限。

　　政策预期乐观 传媒融资升温

　　根据三中全会公报，我国将推进文化体制创新，建设文化强国，而要达成该目标将主要围绕在“增强国家文化软实力”、“提高文化开放水平”、“进一步深化文化体制改革”三个方向。11月14日以来，信息服务行业再度受到市场资金和融资客的青睐，期间融资净买入额居前。分析人士指出，在转变经济发展方式、提升国家软实力的大背景下，文化传媒、网络服务等板块成为了国家中长期鼓励和发展的重要产业，预计相关产业政策将逐步出台和完善；而短期内由于贺岁影视将逐步上映，对相关影视公司也形成支撑，值得投资者密切关注。