中国A股策略:短多中空

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中国A股策略:短多中空

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：先行甸 浏览：16106 回复：0

长期来看,改革有望提振A股估值 **中央十八届三中全会决议全文详尽地刻画了未来5-10年中国社会改革的框架。包括经济/社会/文化教育/军事等各个方面。改革框架得到市场投资者的普遍认同,减少了中国经济增长的长期风险。随着有关改革细节在未来逐渐披露,改革措施得以实施,投资者对中国股票的信心可能逐渐恢复,A股市场估值有望得到提振,结束长达三年的de-rating。 短多——近期市场可能持续活跃 我们短期(至明年春节)看多市场,最喜欢券商、保险、家电、汽车,原因在于:(1)改革细则陆续出台,诸多改革的预期有望带动市场情绪高涨,迎来主题投资活跃期;(2)债券市场可能在12月-1月反弹,减少投资者对流动性的担忧;(3)海外“重估”或带动A股市场表现。 中空——春节后市场风险或增大 我们中期(2014年3月-5月)对市场谨慎,主要是因为:(1)CPI可能在春节后慢慢回升,持续上升到2014年6月;(2)国债收益率不断上升,资金成本上升;(3)经济减速和企业盈利短期下滑风险依然存在。 看好国企改革、大金融、可选消费 我们最喜欢“有故事”的重估板块,比如有改革预期的国企,符合各种主题概念的军工,有创新的大金融板块,其次看好低估值可选消费(家电、汽车)。