宏观研究:2014年上市公司利润预计增长4.2%

六个梦

宏观研究:2014年上市公司利润预计增长4.2%

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：六个梦 浏览：2561 回复：0

报告摘要 从上市公司财务报表构造上市公司生产总值 收入法GDP包含劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四项。我们利用上市公司财务报表中的公开信息模拟出收入法GDP的四个分项,构造出上市公司生产总值。计算得出的上市公司生产总值在08年增速为-5.7%,09年增速为31.8%,之后逐年降低。 上市公司劳动者报酬占生产总值比例低于GDP 上市公司生产总值的各个分项占比与收入法GDP各分项占比有一定的出入。其中上市公司的劳动者报酬占比28.5%,低于收入法GDP中劳动者报酬43.7%的占比,上市公司的营业盈余占比39.4%,高于收入法GDP中营业盈余27.7%的占比,而生产税净额和固定资产折旧的占比接近。 2013、2014年上市公司生产总值预计增长7.2%、6.9% 我们统计的2069家上市公司的生产总值占收入法GDP的比重基本上稳定在8.5%左右的水平。利用近几年来上市公司生产总值和M2、美国GDP、房地产销售面积增速的相关性,我们估计2013和2014年上市公司生产总值增速分别为7.2%和6.9%。 2013、2014年上市公司利润预计增长5.9%、4.2% 利用上市公司的季度报表预测上市公司生产总值中波动较小的职工薪酬、生产税、固定资产折旧等项,我们间接地估计出2013和2014年上市公司的营业利润增长率大约为5.9%和4.2%。 上市公司生产总值的地区与行业因素 从地区来看,西藏、贵州等中西部地区的上市公司的产值增长率要高于东南沿海地区和直辖市。从行业看,食品饮料、房地产、家用电器、交运设备、电子和信息服务行业的表现要好于其他行业。从相关度看,仅信息服务与行业平均的相关系数为负(r=-0.67),房地产(r=0.93)、交运设备(r=0.91)和金融(r=0.88)与行业平均的生产总值增速的相关系数较高。