上海中期：政策不确定性较强等待做多时机

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上海中期：政策不确定性较强等待做多时机

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：宣教室 浏览：1214 回复：0

　　政策不确定性较强，等待做多时机


　　今天期指主力合约强势震荡，其一度向上攻击2350点关口，尾盘小幅走低，期指暂收于5日均线之上。现货指数相对期指表现更强，上证指数上涨0.82%并站上了5日均线，不过成交量没有相应放大，上涨的持续性有待观察。


　　从期指日内持仓变化来看，今日期指多头比空头表现出了更强的信心，日内的几个期指峰值都对应着持仓的峰值，表明期指的上涨是由多头主动攻击所致，同时盘面显示空头有一定出逃迹象，反映出市场对于三中全会释放改革红利的乐观预期。不过由于政策的不确定性较强，市场情绪仍然较为谨慎，期指收盘总持仓延续回落态势，同时期指尾盘的小幅下滑以及期指贴水幅度的扩大也显示出市场的谨慎情绪。


　　三中全会今日闭幕，相关政策信号有望得以释放，只要会议所涉及的改革红利力度符合市场预期，我们就认为股指底部已出现，但暂时不宜对其上升的空间寄予过高的期望。一方面，近期公布的经济数据基本都好于市场预期，表明国内经济形势仍处于良好的回暖趋势，虽然市场对四季度经济持不乐观预期，但前期股指的连续回调已对这部分的利空因素进行了消化，因此由经济带来的利空因素有限；另一方面，短期市场资金利率明显回落，短线市场流动性无忧，不过由于现阶段通胀压力处于上行通道，限制了央行在货币政策上的空间，尤其年底资金抽离市场的压力增大，因此市场资金面处于“无近忧但有远虑”的状况，也支撑“股指有所反弹，但反弹力度有待观察”的观点。不过需要警惕的是，一旦会议释放政策力度不及预期，股指仍有一定的下跌空间。


　　操作上，建议投资者暂时观望，一旦期指主力有效突破2350点之上则多单介入。


　　(上海中期期货研究所金融期货小组)