**产党第十八届三中全会将于2013年11月9日至12日在北京召开。
关于会议内容，我在参考了“383”改革文件后认为有以下几点将涉及：
1.收入分配及户籍制度改革.
出台收入分配改革实施细则，提高个税起征点，增加居民收入。限制垄断性
国企高管权力和薪酬的膨胀，缩小贫富差距。由于户籍制度造成“城乡分化
”，削弱了经济要素的自由流动，阻碍了农村城市化进程。应放宽大城市落
户条件，消除在教育就业医疗城乡间的福利差异。实现人口自由流动。
2.推进城镇化.
农村土地确权政策应先行一步，土地流转速度加快，农民可选择行业，城镇
化就起来了。破除土地财政，不改变现行土地管理制度，切断地方政府卖地
生财动力机制，人的城镇化就永远赶不上土地的城镇化。户籍制度改革是关
键一环，应推动户籍制度改革，逐步放开城市落户限制。
3.土地制度改革
征地遵循“公平补偿”原则，补偿标准将随经济社会发展水平提高而动态调
整。土地自由流转，确保农民工权益。土地私有化，农民最终拥有自己的土
地。扩大农地进入市场流通试点，这将利好地产及其投资产业链。
4.财税改革
“营改增”从交通运输和若干现代服务业扩大到电讯、铁路运输和建筑安装
业并推广到全国。启动个税向综合税改革试点，稳步扩大房产税试点大幅度
提高资源税税率和环保收费的标准。显著提高医疗、社保、环保、新能源等
支出占政府支出的比重，降低三公消费的比重。
5.打破国有企业垄断
打破中央企业垄断，放宽进入市场限制，国企逐步退出，减少国有经济在国
民经济的比重。目前国资监管的责任主体不够明确，存在国资管理的“空白
点”。应实现政企分开，改变国有资产管理模式。放宽入行门槛，创造公平
的投资环境，促进民营经济的发展。
6.金融改革
加快人民币国际化的步伐，进一步放松资本账户的管制，放松民资投资海外
的限制。利率市场化将面临最后一步：存款利率市场化。下一个具体步骤很
有可能是让银行发行大额可转让存单。进一步规范银行表外业务，让民间金
融阳光化和合法化，杜绝吴英事件的再度发生。
那么这么多改革几乎涵盖了各个行业，一个是对于后期国内经济长期发展的
重大利好，其次更重要反映了国内经济发展出现了各种问题，急需改革。举
两个简单的例子：
在近5年经济发展过程中，
1.大部分传统行业都出现了产能过剩，库存量不断累加。
2.地方政府为了发展地方经济做“政绩”，高额举债融资，但本该还债的资
金却又用到新的开发项目，造成政府拖欠债务连年增长，这又间接的加剧了
银行信贷风险。就拿我所在城市认识的几位做建筑工程的老总，他们在交流
中一提到和政府合作“BT”项目，都是谈虎色变，抱怨政府拖欠高额的工程
款迟迟不能支付。
研究过宏观经济的朋友应该知道库存量和银行未收回贷款规模是滞后性指标
，那么上面两个问题也充分说明了国内经济近几年并不乐观，虽然GDP这几年
你一直保持8%增速，但是习主席曾经说过“不以GDP论英雄”，说明领导人也
认为这几年的经济确实是有问题，所以A股这几年连续走熊也算是情有可原。
如果这样分析来看，国内经济目前的确不容乐观，不过滞后性指标就是经济
情况之后的反映，它不可能反映经济的未来。那么这两项数据在后面可以得
到根本性的改善的话，说明国内经济又将重回繁荣期，A股也已经步入牛市。
所以大家再看库存量和银行信贷规模这两个经济指标的时候，一定要学会逆
向思维，一个是经济确实有问题，第二这又说明经济有改善需求。上层不能
让国家经济一直恶性循环下去。所以这对于未来经济又提供了新的希望，特
别是领导换届后，“李克强经济学”，以及十八届三中全会的召开，改革具
体内容将在后面得到落实。
所以我们有理由相信，目前的A股是长期发展的底部区域，十八届三中全会会
议给“牛市”推进了真正启动的时间，A股未来走入牛市只不过是时间上的问
题。
发表于 2013-11-11 18:44
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