汇丰PMI初值令人惊喜 经济回升强于预期

niu519

汇丰PMI初值令人惊喜 经济回升强于预期

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：niu519 浏览：9489 回复：1

      10月汇丰PMI初值回升至7个月高位，且分项指数中，产出指数、新订单和新出口订单指数均回升，表明工业生产已于三季度见底，四季度回升势头持续。而制造业活动连续三个月保持扩张，也说明经济仍在高位，未来制造业活动有望持续回暖。
　　未来制造业有望持续回暖
　　10月汇丰PMI初值为50.9，创7个月新高，好于此前预期的50.4和9月终值50.2，这是该指数连续三个月维持在50的荣枯线上方。分项指数中，新订单指数升至7个月新高的51.6；新出口订单指数也从9月的50.7微升至50.8，连续两个月保持在50以上；产出指数也创下六个月高点的51，此前数据为50.2。此外，就业指数亦创七个月新高，为49.9，逼近荣枯线，上月终值为48.8；而以新订单库存衡量的增长动力指标则从9月的1.2升至1.5。
　　"汇丰制造业PMI初值10月创下七个月高点，各分项指数均有小幅回升，显示工业生产已于三季度见底，预期四季度回升势头持续。"汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌说。屈宏斌分析称，受前期政策稳增长效果显现提振，汇丰制造业PMI初值显示工业生产四季度回升势头持续。前瞻地看，新出口订单仅略高于50，以及秋季广交会目前为止成交同比0.5%，显示外需前景仍不容乐观，未来制造业活动回暖有望持续，但仍主要依靠国内需求的回升以及稳增长政策的继续。
　　经济三季度见底四季度稳健
　　三季度GDP意料之中的反弹，7.8%的增速甚至比此前市场普遍预期的还要好一点。屈宏斌认为，经济已于三季度见底，预期四季度将稳健。他表示，铁路建设投资四季度可能继续加速，财政支出力度临近年末也将进一步加大，结合货币供应M2增速保持在13-14%的相对宽松流动性支撑，GDP增速仍将保持在7.5%以上。
　　"增长走势相对平稳有助于为加快结构改革创造条件，期待11月即将召开的三中全会出台一揽子的改革框架计划。"屈宏斌说。交行首席经济学家连平也预期，四季度经济增速环比仍将会继续回升，但同比增速则会略有回落，主要是受去年基数影响。
　　解读：10月汇丰PMI由上月50.2升至50.9，产出指数、新订单和新出口订单指数上升，显示需求有所好转。但购进价格和产出价格下降反映供需状况走弱，意味着PPI环比或重新下降。

fylytiger

::::