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新快报讯 刚刚过去的三季度，A股的一抹亮色中文化传媒板块成为权益类投资的焦点和热门，不少偏股型基金也因此获得净值大幅度提升。以海富通国策导向股票基金为例，根据晨星数据统计，第三季度该基金净值增长超过44%，位居563只股票基金第一位。比较该基金的一季报和二季报可以发现，该基金在一季度小幅加仓，在二季度开始加大了对TMT、医药和食品饮料等的投资力度，大幅度增加了传媒、医药、食品饮料和科技股的投资比例，减持了金融保险和地产等行业的配置。
掌管该基金的基金经理黄春雨认为，四季度结构性行情仍将持续，具成长性题材的个股仍是主要投资重心。
新行业用新方法找新空间
黄春雨回顾说，上半年，A股市场受事件影响震荡剧烈，周期行业缺乏长期向上机会，内需和消费升级更容易获得机会。所以行业持仓集中在文化传播、信息技术、石化、医药生物上。7月和8月对持仓结构进行了较大幅度的调整，传媒和信息板块的大幅上涨，是基金表现优异的重要原因。事实上，在去年开始，文化传媒电子板块就有阶段性的不错表现，尤其是政策方面文化产业成为支柱性产业的消息传出以后，曾经有过一波相当明显的涨幅。但是去年相关公司的实际业绩和收入涨幅还未能像今年这样令大家有耳目一新的感觉。对于文化传媒这样的新兴行业，可能在挑选公司时需要一些新的思路和想法。如果与生产制造业对比，可能那些公司的产能、产量、价格都是比较清晰而且容易测算的，对文化传媒行业很难复制这样的估值方式。因为它的发展空间和未来变化，投资者也很难作出准确清晰的判断。个人认为，对于这样的行业，需要充分了解国内消费习惯的变化，参考国际市场来判断其发展空间，需要选择发展空间大的子行业。其次，分析公司在行业中所处地位，如果这家公司的行业发展空间大，其本身又处于龙头地位，那么它的发展速度会更值得期待。
成长性题材仍是投资重心
今年以来创业板为代表的中小盘成长股行情如火如荼，怎么看背后的原因以及风险？
对此，黄春雨表示，A股一直偏好成长型的公司，即使是地产、银行这样的板块，在高速发展阶段股价也是涨幅非常明显的。所以我一直认为这几年TMT、电子板块受到重视，是因为他们的发展速度决定的，真正的风险还是在于公司基本面。因此要对行业和公司有清晰认识，公司增速要跟得上股价表现。我们预估今年四季度结构性行情仍将持续，具成长性题材的个股仍是主要投资重心。本基金的投资策略亦持续第二季的操作模式，专注于成长并精选个股，潜在投资机会将来自于信息、消费和医药等增速快的行业。随着三季报的即将公布，有业绩支撑、确定性高的成长股的表现可能依旧强劲。后续我们会关注中美货币政策的新举措、三中全会、社会融资总量增速、资金成本变化情况和IPO启动对股市的影响等。四季度持续看好的行业包括信息技术、文化体育、传播与文化产业、社会服务业、综合类，主要是因为这些行业景气度好转，很多公司经营处于上升状态。(朱安倩)
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发表于 2013-10-22 09:27
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