7.18 金针决策的大盘分析：

金针露露

7.18 金针决策的大盘分析：

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：金针露露 浏览：25811 回复：0

      沪深股市昨天收跌。两市指数早盘表现振荡，午后小幅冲高后开始下跌
，并将跌势维持至收盘。
截至上午收盘，上证综指报2044.92点，下跌1%，沪市成交879.9亿元；深证成
指报8063.80点，下跌1.5%，深市成交1145亿元。
盘面综述：
地产股午后上涨。香江控股(行情 消息 资金)、美都控股(行情 消息 资金)、卧龙地产(行情 消息 资金)和莱茵置业(行情 消息 资金)等涨停。
网络股和手游股继续活跃。生意宝和顺网科技(行情 消息 资金)涨停，博瑞传播(行情 消息 资金)上涨5.8%，人民
网上涨4.9%。
锂电池板块跌幅较大。大东南下跌8.1%，江苏国泰(行情 消息 资金)和比亚迪下跌超过7%，骆驼
股份下跌4.5%。
苹果概念股重挫。立讯精密(行情 消息 资金)下跌9.1%，长信科技(行情 消息 资金)下跌8.4%，南玻A下跌6.8%，歌
尔声学和深天马A都下跌超过4%。
稀土永磁板块普跌。太原刚玉(行情 消息 资金)和正海磁材(行情 消息 资金)分别下跌5.6%和5.4%，有研硅股(行情 消息 资金)、中
科三环和中色股份(行情 消息 资金)都录得4%以上的跌幅。
综合分析：
中国股市或许正在酝酿风格转换。与以往的理由不同，这次转换更倾向于认为
中国的宏观政策在未来可能出现轨道切换。这会令成长股和周期股的投资环境
出现改变。
今年上半年，市场曾有过多次风格转换的企图，但最终未能成功。前几次试图
风格转换的理由，有成长股和周期股估值差的持续扩大，也有对中国经济形势
的误判。成长股和周期股的投资逻辑一直维持着，与中国试图主动放缓经济增
速并寻求结构转型的政策意图关系密切。如今，这种逻辑可能会暂时被搁置。
中国上半年GDP同比增速落至7.6%，二季度落至7.5%，这不足以触发更有力的刺
激投资政策，稳增长和调结构相结合的新经济产业政策加码推出是当下正在发
生的。市场环境暂时没有改变，改变的是预期，毕竟如果政策不作为，中国GDP
同比增速很可能在三季度惯性落至7.5%以下。
中国总理李克强明确表示，当经济运行保持在合理区间内，要以转变经济发展
方式为主线；当经济运行逼近上下限时，宏观政策要侧重稳增长或防通胀。宏
观政策方向切换的时间窗口很可能在三季度，因为7.5%是中国政府定下的今年
GDP增速目标。
现在市场可能逐渐将注意力从成长股谨慎地向周期股转移，以待宏观政策方向
出现切换。成长股有现实的政策基础和市场基础，周期股有预期的政策支持，
现实和预期之间的过渡如果快速形成，市场波动将会加大，如果缓慢形成，则
有望以振荡形式来体现。由于需要7-9月份的经济数据来做依据，这个决策过程
应会比较缓慢。近期中国股市出现方向性选择的概率不大，振荡料是主基调。
1. 中新网报道，中国商务部新闻发言人沈丹阳17日在北京预计，下半年出口走
势不容乐观。沈丹阳透露，商务部目前正在会同国务院有关部门研究采取支持
措施，料将很快出台。支持措施的总体思路是：为企业提供一个既有利于稳增
长，又有利于调结构；既有利于稳定出口，又有利于扩大进口；既有利于降低
出口成本，又有利于开拓新市场，发挥技术、品牌、质量、服务综合优势的贸
易环境。
点评：中国商务部表达了对下半年出口形势的忧虑，支持措施出台存在必要性
。只是从所谓的措施总体思路来看，基本没有任何明确的指示性，因为该思路
要顾及所有问题，就等于无的放矢，这反映了出口压力之大。以现在的外部经
济环境来看，出口的主动并不在中国，而在于欧美等国的需求，政策能起到的
作用料有限。
2. 道琼斯通讯社报道，昨日中国央行进行了28天正回购、14天逆回购以及91天
央票的询量。晚间央行未发布央票发行公告。
点评：昨日银行间资金价格表现较稳，除了1月Shibor小幅上涨外，1月以下其
他各期都不同程度小幅回落。现在资金面稳定，除非资金价格出现异动，否则
央行或继续不做操作。
3. 大智慧(行情 消息 资金)思达克通讯社7月17日讯，大智慧(行情 消息 资金)通讯社采访中国国家发改委官员获
悉，发改委正加紧勾划更细致的区域经济版图，天山北坡经济带、辽中南地区
、哈大齐工业走廊等规划正在论证中。
点评：中国区域经济总体发展不平衡，许多地区的经济活力有待通过新的规划
来提升，因此尽管此类投资饱受争议，必要的规划建设还是要做的。如何有针
对性、结构性地发展区域经济，不但对地方经济有积极的促进作用，也是稳定
中国经济整体增长和调整区域结构的手段。中国出台全局性的投资规划可能性
很小，这些区域规划却并非不可能出台。
4. 《华尔街日报》报道，据道琼斯金融通讯社获得的文件显示，中国人民银行
于7月初下发文件正式同意中债登将铁路债归入政府支持机构债券。央行在公告
中称，“同意将中国铁路总公司新发行和继承原以铁道部名义发行的各类债券
融资工具统一归入政府支持机构债券，有关数据调整上溯至2013年1月1日。”
另据消息人士透露，今年第一期铁路建设债券将于下周启动发行，规模200亿元
，期限10年。
点评：铁路债归入政府支持机构债应在市场预期之内。该消息的重点在于，债
券定性完成后，即将于下周发行第一期铁路建设债券，这意味着铁路建设融资
开启，将加快铁路建设速度和力度。近期中国股市中，铁路基建股已经开始反
映铁路投资利好预期，债券发行将验证市场预期。
5. 《证券时报》报道，据证券时报记者统计，截至目前，已披露上半年业绩预
告的52家A股上市房企中，近四成中报预亏，其中多数预亏的上市房企属于中小
型房企。
点评：楼市政策紧缩之后，房地产行业就出现了两极分化，中小型房企在融资
渠道、融资成本、土地储备和拿地能力上都不如大型房企，因此大型房企业绩
能够持续增长，分享一线城市房价上涨带来的利益，而小型房企销售和扩张都
陷于停滞。行业集中度提高是大势所趋，未来几大全国性行业龙头企业将更具
优势。
6. 《21世纪经济报道》报道，7月17日，新华社连发4文，直称“暂停三年多的
房地产企业融资将有条件放开”。而一位房地产上市公司高管则透露，过去几
年公司向证监会上报再融资方案材料，会里并没有收，但近期证监会已开始接
收相关材料。
点评：近来，越来越多的信息指向中国证监会这端正在积极推进房地产企业再
融资开闸工作，但这不是证监会能单独决定的，所以证监会表示还要看国土资
源部等规定，意味着再融资推进的流程正在其他部门走。证监会已经开始接受
材料，其态度积极肯定，这会给市场带来乐观预期。
7. 《华尔街日报》报道，美国股市周三走高，因美国联邦储备委员会主席贝南
克向投资者保证美联储并未预先设定债券购买计划的缩减进程。道琼斯工业股
票平均价格指数收盘涨18.67点，至15470.52点，涨幅0.1%，表现弱于其他股指
。美国运通(American Express)和卡特彼勒(Caterpillar)的下跌给该指数带来
压力。标准普尔500指数收盘涨4.65点，至1680.91点，涨幅0.3%。纳斯达克综
合指数上涨11.50点，至3610.00点，涨幅0.3%。标准普尔500指数周二终止了此
前连续八个交易日的涨势。
点评：贝南克昨晚的讲话其实符合市场之前的预期，即大致上今年开始缩减QE
规模，直至明年中期停止，但没有实现设定路线图。贝南克昨晚的说法是给了
市场更明确地预期，强调QE退出是大方向，市场需要消化这些预期，以便在退
出实施时能够将影响降到最低。这也反映了美联储对美国经济前景的看好。
工信部将推动政府机关使用云计算
　　投资背景：
      工信部通信发展司标准处处长谢雨琦17日在“2013信息通信行业数据中
心与大数据峰会”上表示，为促进数据产业的节能减排，工信部将推动并鼓励
政府机关使用云计算服务。
      据介绍，作为“云计算”的物理基础，数据中心非常耗能。全球权威机
构Gartner的数据显示，IT行业每年的二氧化碳排放量约为3500万吨，其中数据
中心成碳排放大户。预计到2020年，全球数据中心的碳排放量将上升数倍。
　　投资重点：
   　绿色和平的一份报告也预测，到2020年，全球主要IT营运商“云计算”的
能耗将近2万亿千瓦时，超过德国、法国、加拿大和巴西等4国的能耗总和。
   　尽管云计算能耗较大，但业内人士指出，通过比较不难发现，采用云计算
技术后，单位信息处理能力能耗有明显的下降，环保成为推动云计算发展的一
大动力。
      谢雨琦称，2013年初，国家发改委、工信部、能源局、国土部、电监会
共同发布《关于数据中心建设布局的指导意见》，旨在通过加强对顶层设计和
规划，推动数据中心节能减排。“同时，工信部将推动并鼓励政府机关带头使
用云计算服务。”她说。
   　业内人士认为，在工信部的引导支持下，将有更多的地方政府采购云计算
服务，这将有助于云计算产业的发展。
新扶持专项“花落”医疗器械 单个“红包”或超千万
投资背景：
　　未来5-10年医药行业将迎来战略发展机遇期，“蛋白类生物和通用名化学
药发展专项在今年继续实施，而医疗器械类专项是今年新实施的专项扶持规划
。”昨日，工信部相关官员在2013年全国医药工业信息年会上透露。
      据工信部消费品工业司副司长吴海东介绍，医药工业上半年经营与效益
同步增长，在全国12个工业门类中增速最快，其12.6%的增加值较整体工业的
9.3%高出了3.3个百分点。
      吴海东表示，医药工业的增速虽然保持第一，但增速有放缓的趋势。1-2
月，我国医药行业销售收入增长22.5%，1-3月、1-4月和1-5月的增长幅度分别
为20.6%、20.4%、19.9%;利润方面也是如此，1-2月、1-3月、1-4月、1-5月增
幅分别为23.6%、21.5%、18.6%、17.1%。“企业要过一段紧日子了。”
　　吴海东同时强调，创新是发展的永恒主题。未来中国医药(行情 消息 资金)要走出去，创新
的作用将更加突出。“医药行业由小到大，用了60年时间。今年处于转型升级
的关键时期，我国由医药大国向强国迈进。在这个过程中，创新将起到重要作
用。”
投资重点：
      上述工信部官员透露，未来国家对医药产业发展已有明确规划目标：培
育大企业、大集团，更要做大‘大品种'。“我们要有世界级的企业，更要有世
界级的产品。”在相关的扶持政策中，医疗器械是今年新的专项，现正在商讨
投资计划过程中，很快会下发。
      据上证报记者了解，该专项明确提出促进医疗器械领域新产品产业化和
新技术应用，重点支持对象包括掌握核心部件和关键技术的医疗设备等。
      知情人士透露，发改委、工信部、财政部和卫计委正联手拟定“产业振
兴和技术改造专项”，整个专项扶持资金为15亿元。其中，2013年高性能医学
诊疗设备发展专项将聚焦医学影像设备等领域，以实现产业链上下游协同发展
，重点支持的三大领域包括医学影像设备、体外诊断产品、治疗设备等。
      入专项的企业则有望获得优厚的补贴“红包”——千万元级别以上的扶
持资金。记者从工信部相关政策负责人处独家获悉，工信部将很快公布被纳入
专项的企业名单。“不会比去年的药企扶持少，我们期待通过加大对企业的扶
持，来提升整个医药行业的综合实力。
      疗器械类上市公司中，华润万东(行情 消息 资金)、鱼跃医疗(行情 消息 资金)、利德曼、三诺生物(行情 消息 资金)、科华
生物等相关企业发展势头良好，值得关注。
      药集团高级行业研究员干荣富向记者分析，目前国家正在各地实行县级
医院改革，他们迫切需要国产的、性价比高的医疗器械，中国医疗器械行业正
迎来新一轮发展良机。
       医疗器械专项外，其他各专项均为延续去年的政策，每年滚动发展。据
悉，国家去年在蛋白类生物和通用名化学药等发展专项投入的补贴资金为30亿
元，部分上市公司获益，如海正药业(行情 消息 资金)、沃森生物(行情 消息 资金)、华兰生物(行情 消息 资金)分别获得补助资金
9000万元、8000万元和5800万元。