新材料行业周报:业绩调整决定估值分化,政策风险叠加需谨慎

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新材料行业周报:业绩调整决定估值分化,政策风险叠加需谨慎　

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：lightlzq 浏览：10014 回复：0

   行情:本周新材料综合指数跑赢大盘2.22个百分点。本周新材料综合指数周涨幅3.41%,跑赢沪深300指数2.22个百分点、跑输中小板指0.93个百分点、跑输创业板指1.1个百分点。从子行业与大盘对比看,本周所有子行业均取得相对正收益,其中特种金属功能材料跑赢大盘4.08个百分点,高端金属结构材料子行业跑赢大盘1.12个百分点,新型无机非金属材料跑赢大盘2.26个百分点,高性能纤维及复合材料跑赢大盘7.66个百分点。本周细分板块中特种金属功能材料、新型建材等板块表现较好。
    估值:流动性紧缩短期趋缓,动态估值反弹。新材料行业整体估值(TTM剔除负值)水平为30.38倍,环比继续下调。本周行业动态估值水平在短期拆借利率飙升得到遏制、系统流动性风险短期释放后,如上周预期出现短期修复行情。后续估值波动影响因素将逐步由流动性向中期业绩因素过渡。随着行业内公司逐步披露中报业绩,需要注意此因素带来的估值调整风险。另外,关于IPO重启影响下的系统性风险因素也会对估值产生压力。
    中山观点。本周子行业动态估值回归行情得到验证,对于下周,我们认为应将目光逐步转到中报业绩的关注上。随着利率水平走低及中短期流动性释放因素,市场紧缩环境带来的系统波动影响将告一段落。上半年来看,面向下游消费领域的半导体材料及制品业绩增长较为确定,估值有望获得中报业绩支撑;另外面向基础投资领域及房地产领域的金属制品板块、新型建材板块等,业绩预计将维持一定增长,相对表现也将较好。综合而论,建议中长期仍然关注半导体材料及制品、石墨材料、先进储能材料等新兴材料板块,而短期先进储能材料注意业绩因素对风险偏好行情的对冲风险。而传统升级领域,建议关注新型建材、金属制品等受益投资结构分化,以及新型城镇化规划等政策预期的板块。维持7月份月度组合,为久立特材(行情 消息 资金)、金洲管道(行情 消息 资金)、水晶光电(行情 消息 资金)、北新建材(行情 消息 资金)、东方雨虹(行情 消息 资金)和光正钢构(行情 消息 资金)。