5月30日三大报头条新闻一览

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5月30日三大报头条新闻一览

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把服务业打造成可持续发展新引擎

29日,第二届京交会暨全球服务论坛北京峰会在人民大会堂举行,国务院总理李克强出席并发表“把服务业打造成经济社会可持续发展的新引擎”的主旨演讲。

李克强指出,大力发展服务业,既是当前稳增长、保就业的重要举措,也是调整优化结构、打造中国经济升级版的战略选择。现在,中国许多工业产品供过于求,服务业的增加值虽已经超过工业,就业人数已经超过农业,但仍有许多领域供不应求。增加服务业有效供给,提高服务业水平,可以释放巨大的内需潜力,形成稳定经济增长的有力支撑,也会对经济结构优化和质量价值提升产生放大效应。同时,服务业还是最大的就业容纳器。农业要现代化,工业要信息化,新增就业主要靠服务业来吸收,大力发展服务业,有利于实现有就业、更环保、可持续的增长。

李克强说,要围绕经济社会发展需要特别是协调推进“新四化”,发展和提升服务业,促进工业化和信息化深度融合、新型城镇化和农业现代化相辅相成。通过税收、股权激励等多种措施,促进做强研发、设计、营销等服务环节,推动工业向中高端迈进;开发新一代信息产品,发展电子商务,扩大信息消费;顺应以人为核心的新型城镇化需要,增强交通、环保、养老等公共服务功能;提高农技农机等综合服务水平,支撑现代农业发展。

李克强强调,中国服务业发展滞后,最大的制约是体制机制障碍,出路在于改革开放。要坚持社会主义市场经济的改革方向,最大限度地释放改革红利,最大限度地依法依规为服务业发展“松绑”,让企业轻装上阵,增添活力和创造力。健全制度、标准,规范市场监管,营造良性发展环境。进一步扩大服务业对外开放,探索建立自由贸易试验区先行先试。

李克强指出,服务贸易是跨境的服务业,在经济全球化日益深入的大背景下,服务贸易有很大发展空间。中国将着力扩大服务贸易规模,拓展服务业外包,促进进出口均衡发展,促进服务领域相互投资。他强调,各国应秉承合作共赢的原则,反对保护主义,消除贸易壁垒,加强在人员流动、资格互认、行业标准制定等方面的协调,推动服务贸易自由化。发达国家应率先开放市场,发展中国家应积极参与服务领域全球治理机制和规则体系建设,逐步提升代表性和话语权。


“国五条”满百日 新政似拳打棉花自2月20日“国五条”出台至今，正好百日。百日新政效果如何？总体看，房价上涨的预期没有改变，因此有人称之为“空调”。在楼市博弈愈演愈烈之际，“国五条”将何去何从？未来楼市调控是否需要改弦易辙？自2月20日“国五条”出台至今，已满百天，尽管房价环比涨幅有所收窄，但是房价上涨的趋势并没有改变，这与政策之初的预期相差甚远。对于“国五条”的执行效果，住建部专家与国有大型房企高管在接受证券时报记者采访时均不愿置评，而赞同调控效果不理想的业内专家也认为还应进一步观察再说，可见调控仍处于敏感时期。新政几成“空调”由“国五条”及其细则引发的本轮调控，当时被认为是自2010年开始、2011年升级之后的又一次政策加码。特别是细则中对二手房从严征收20%个税政策，被誉为本轮调控的“杀手锏”并被寄予厚望。然而在“杀手锏”的震慑下，整个3月都处在抢搭政策“末班车”的恐慌中。各地二手房过户大厅人满为患，有地方甚至出现了“离婚潮”，多个城市二手住宅交易量井喷。与此同时，担心税费增加的恐慌心理也挤压部分需求涌入新房市场，部分楼盘收紧或取消了原有的优惠政策，价格继续上扬。3月份70个大中城市，有68 个城市房价环比上涨，创限购以来新高。就在市场对各地细则充满期待之时，率先出台的广东版细则让人有些失望，随后陆续出台的北京、上海、重庆等三十余个城市的地方细则，除北京明确“20%个税”实施时间外，绝大多数城市只是重申了“国五条”细则的要求，有的地方干脆未提及。“调控效果不太理想的原因是，20%个税在决策前没有广泛征求意见，决策后政府有关部门的细则没跟上，又没按‘国五条’本身的要求解读清楚，没能正确引导预期，反而引起市场恐慌，结果适得其反、事与愿违。政府有关部门需要总结经验。”中国房地产业协会副会长朱中一（财苑）说。朱中一认为，税收政策是国家制定的，2006年国税总局的文件中，哪些仍执行哪些不执行，国家有关部门未向社会明确，因此一些地方执行中观望敷衍。“新政策应解读清楚，避免恐慌，国务院有关部门要通力配合，及时出台细则。”朱中一再次强调。阳光100置业集团常务副总裁范小冲则认为，各地不执行的主要原因是“土地财政”，因担心执行后市场受到影响，地不好卖，税收少了，进而影响整个产业，而城镇化背景下各地都在竞争抢地盘，吸引项目和人才，因此地方政府才会阳奉阴违。中国社科院金融所研究员尹中立对此表示赞同，“相比土地出让金的收入而言，征收的20%所得税在政府财政收入中的比重是微不足道的，如果因为征收住房交易的所得税而影响到土地出让金的收入，则是因小失大之举。”他说，因此，在政策执行过程中，地方政府对这项规定进行了“变通”，大多数城市对20%的所得税政策都采取了回避态度，即使是态度最积极的北京市对此也采取了“弹性”处理。可见，“国五条”中最具杀伤力的20%所得税政策的结局是“重拳打在棉花上”。值得注意的是，“国五条”中唯一得到地方政府普遍执行的是房价控制目标，这几乎已经成为今年调控的主基调。为完成该目标，北京、上海、广州、深圳、合肥、厦门、沈阳在预售证审批环节严格限价，北京还拟通过从重征收土地增值税、土地出让采用“限房价、竞地价”方式来控制房价。朱中一认为，虽然对房价上涨过快的城市，限价有合理性，但与市场经济规则存在矛盾。“一房一价之前一直有，北京这次是更严格执行，但根据《城市房地产开发经营条例》，商品房销售价格是由双方协商议定的。限价只能解决短期问题。在市场经济条件下，政府哪些要管，哪些要放，还需研究完善。当前，政府要在增加供应和防止土地价格过快上涨方面把好关。”朱中一说。由于各地细则执行力度不一，经历了3月的市场井喷后，4月各线城市成交出现了不同程度的下滑，其中一线城市尤为明显，二三线基本平稳。而预售限价果然立竿见影，4月70个大中城市房价平均环比涨幅7个月来首次下降。尽管房价环比涨幅趋缓，但同比涨幅仍在扩大，房价上涨预期未根本解除。地方政府的消极“执政”增强了房企对市场的信心，拿地热情再起，5月以来地王再现，上海、广州、长沙甚至10天内出现了3个年内地王。近期一二线城市拍卖的楼面地价，基本接近附近商品房的售价。在朱中一看来，最近一二线城市地王再现，反映了拿地企业对未来市场预期乐观，但就全国而言，1~4月土地成交同比减少，说明了多数企业还在观望。“买的不是限价房的地，却要限制销售价格，这是不合理的。”范小冲说，政府不让利，不可能降房价。范小冲认为，现在的房价数据是重压下的市场平衡，限价早晚会取消，未来一旦压力释放，需求还很大，房价还有上涨空间。业内讳莫如深在楼市博弈愈演愈烈之时，新一届政府对房地产调控却甚少表态，业内人士对“国五条”也讳莫如深。证券时报记者发现，在最近的几次国务院常务会议上，除了3月27日提出“要继续搞好房地产市场调控，加快建立房地产稳定健康发展的长效机制”外，其余几次对房地产调控只字未提。对于“国五条”的执行效果，住建部的一位专家接受证券时报记者采访时表示，“国五条”是上届政府制定的，不便过多评论，并拒绝回答有关“国五条”的所有问题。当记者就“国五条”有关问题采访一位国有上市房企高管时，得到的答复却是“‘国五条’现在太敏感，作为国企不便评论”。同样，记者在某券商研究机构那也吃了闭门羹，拒绝回答的理由是，“国五条”有关问题超出了证券分析师的专业研究领域，更适合政府官员回答。而面对记者围绕“国五条”列出的十个问题，万科公司也只给予了简单而官方的回复：“政策的出台印证了政府的调控决心。我们相信房地产调控是一个长期性的过程，支持自住需求、抑制投机投资性购房仍然是基本的方向。万科的策略是顺应政策导向，继续面向自住需求，坚持‘为普通人盖好房子’、‘盖有人住的房子’的理念，提高企业经营质量。市场是一个复杂的体系，短期内政策对市场会有什么影响，还需要进一步观察。”政策是否加码？“国五条”出台百日以来，并没有改变房企和购房人对未来房价上涨的预期，从执行最严厉的北京出现“日光盘”及一个楼盘几百套房源却有数千人排号可见一斑。对于未来的市场预期，上海易居研究院副院长（财苑）杨红旭接受证券时报记者采访时表示，虽然地方政府落实不力，但依然逼使市场出现短期调整，二三季度，市场将有所调整和振荡，尤其是成交量更明显一些，四季度成交量可能再度反弹。至于价格，二季度房价涨幅会减速，但不会那么快由涨转跌，年内全国房价总体振荡上行。对于未来政策是否需要加码，朱中一表示，虽然“国五条”执行效果不理想，但放出信号对抑制投资投机是有警示作用的，如果其他条款都能跟进落实，如对中介的规范和预售门槛提高等，对今后的市场是有好处的。他认为目前不要急于再出新政，再观望一、二个月，看看细则具体落实情况和市场反应再说。杨红旭也认为，“国五条”虽没被严格落实，但仍出现短期效果，经济低迷，不宜加大调控力度，观察至四季度再做决断不迟。对于年内房产税将扩大试点问题，朱中一认为，要在总结上海、重庆经验的基础上，积极而又稳妥地推进。杨红旭表示，今年房产税扩大试点的主要方向是一二线房价较高的城市，南京等城市可能性较大。房产税全国铺开是方向，未来征收方式会像当前重庆和上海那样分税率征收。长期来看，重庆版本是大势所趋。但他同时指出，房产税并非抑制房价的神药，其作用机制较弱，但这是对中国住宅持有环节没有税的税制的完善。

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土地市场高温 上海诞生今年总价新地王
时隔一月，2013年的上海总价地王纪录又被刷新。昨日，北京福润天成房地产开发有限公司以46亿元的价格，刷新今年上海总价地王的纪录。国五条新政满百日，各地却连出地王，土地市场再度升温。
被拍得的上海长宁新华路街道71街坊地块为文体商办用地，出让面积40355.2平方米，最终楼板价达到29229元/平方米，溢价56.96%。
昨日上午9时45分许，香港建滔、古北集团、新长宁集团、九龙仓、和黄等开发商如约参与竞拍。岂料刚进入竞买阶段不久，名不见经传的北京福润天成即单次加价 5.63亿，将该地块29.33亿的起始总价推至35亿元。此后，竞价阶梯从200万调整500万，再调整至1000万。但加价速度不及北京福润天成的加价速度。整个过程中北京福润天成连续7次直接加价，经历32轮激烈竞拍后，最终以总价高达46亿元的价格拍得该地块。
在今年4月10日，经过336轮竞价之后，浦东新区唐镇新市镇一住宅地块被上海浦东发展置业有限公司以37.75亿元竞得，成为当时上海总价地王。
算上这次的新总价地王，5月份即出现了多达8次地王的情况，其中世博A片区6幅商办地块于5月初出让时，更是出现了单日两度刷新单价地王的情况。
除上海之外，长沙、广州等地的土地市场也迎来交易高峰期。今年5月3日，长沙金融生态区的一商住地块，由长沙市金地房地产开发有限公司以35.79亿元竞得，成为了长沙今年新总价地王。
5月6日，佳兆业经过长达200轮竞拍，击败十余家房企，在广州以最高限价18.68亿元竞得白云区地块，剔除保障房后，该地块楼面成交地价高达2.56万元/平方米。

包维春等3人因内幕交易被罚
中国证监会近日对包维春、冯振民、吴春永做出行政处罚。时任宏达股份(行情 消息 资金)总会计师的包维春存在泄露内幕信息行为，时任四川路桥(行情 消息 资金)证券部副经理的冯振民和时任交银施罗德基金专户投资部投资经理的吴春永存在内幕交易。证监会对三人分别处以30万元的罚款。
据悉，2010年4月间，时任宏达股份(行情 消息 资金)董事长刘某某与西藏天仁矿业有限公司董事长岳某商讨将天仁矿业装入上市公司，一旦注入，将对上市公司股价产生重大影响。包维春作为宏达股份(行情 消息 资金)总会计师参与相关资产评估事宜及公司高层会议讨论。其后，包维春致电冯振民，告诉冯振民“宏达股份(行情 消息 资金)”近期可能有动作，可逢低买入，该行为属于泄露内幕信息。
5月17日，交银施罗德基金时任专户投资部投资经理吴春永，打电话询问包维春关于有色金属下半年的走势情况以及宏达股份(行情 消息 资金)最近有什么动作。包维春说不清楚，但有色金属下半年应该有行情。吴春永在电话中问包维春宏达股份(行情 消息 资金)股票是否能买，包维春说风险不大。证监会认为，包维春在电话中对于吴春永打听、刺探和印证内幕信息行为未保持足够谨慎，属于过失泄露内幕信息行为。
吴春永在获知内幕信息后，用其管理的7个账户买入宏达股份(行情 消息 资金)股票，不过7个账户在这笔内幕交易中皆以亏损告终，至6月份卖出股票后共计亏损约316万元。冯振民在知悉内幕信息后，利用妻子黄薇账户以及操作合力创赢投资咨询有限公司账户进行内幕交易，共获利17989元。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》有关规定，证监会对包维春处以30万元罚款；对冯振民给予警告，并处以30万元罚款；对吴春永处以30万元罚款。

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谋求绝对控股 基金公司大股东频现增持
中信证券(行情 消息 资金)欲增持华夏基金至59%、东北证券(行情 消息 资金)增持东方基金至64%、吉林信托增持天治基金股权至61.25%。在政策大松绑下，基金公司大股东纷纷突破前期49%的持股上限，以取得对基金公司的绝对控股，一波基金公司股权变更潮正悄然来袭。
天治基金今日发布股权变更公告称，经证监会批准，该公司原股东吉林市国有资产经营有限责任公司将其持有的天治基金12.50%股权转让给第一大股东吉林省信托有限责任公司。本次股权转让后，吉林省信托持有天治基金的比例由转让前的48.75%增至61.25%，中国吉林森林工业集团有限责任公司则继续持有 38.75%。这样，天治基金成为第二家大股东持股比例突破49%红线的基金公司。
首吃螃蟹者为东方基金大股东东北证券(行情 消息 资金)。今年1月11 日，东方基金发布公告称，该公司原股东中辉国华实业（集团）有限公司将其持有的该公司18％股权转让给东方基金大股东东北证券(行情 消息 资金)。本次股权转让后，东北证券(行情 消息 资金)持有东方基金的股权比例由46%增至64%，渤海国际信托和河北省国有资产控股运营有限公司分别持有18%，东方基金成为股权比例新规后首家大股东持股比例超过49%的内资基金公司。
去年11月1日新基金法开始实施，法规最引人关注的变化是取消了原有法规中对内资基金公司主要股东持股比例不得超过49%的限制。在这一新规实施仅半年多，便有两家基金公司大股东完成增持。
实际上，期望突破红线的基金公司大股东不在少数，其中就包括曾受49%红线限制被迫转让华夏基金股权的中信证券(行情 消息 资金)。根据中信证券(行情 消息 资金)上周发布的公告显示，拟受让无锡市国联发展（集团）有限公司持有的华夏基金10%的股权，如果该项收购获得批准，中信证券(行情 消息 资金)持有华夏基金的比例将突破49%，增加到59%，中信证券(行情 消息 资金)将对华夏基金处于绝对控股地位。
而在过去受49%的持股红线，曾多次发生内资基金公司大股东持股比例超限的情况，像招商证券(行情 消息 资金)一度持有博时基金73%股权，中信证券(行情 消息 资金)曾连续多年100%持有华夏基金，宝盈基金则被爆出二股东替大股东中铁信托代持股份的违规事件等。
业内人士认为，基金公司股东持股比例放开，有可能引发一波内资基金公司大股东增持潮，一方面，大股东存在强烈的控制权冲动，另一方面，在基金行业近年来盈利不断下滑，小公司普遍亏损的大背景下，也使得不少小股东萌生退意。像天治基金自2003年成立以来规模一直停滞不前，经营没有大的起色，和该公司规模接近的公司多数连续亏损。而东方基金近年来则一直处于盈利和亏损的边缘，股东回报十分有限。
不过，业内人士也担心，基金公司股权变更可能对基金行业产生复杂影响，比如一些持股比例并不高的主要股东在收购小股东股权后可能上升为绝对控股的大股东，从而可能使这些基金公司的高管和经营稳定带来变数。

同济堂私有化两年 傍上国药系间接上市
从2007年以“中药第一股”身份登陆纽交所，再到2011年私有化退市，直至目前即将被国药系整体收编实现间接上市，同济堂几乎在资本市场完成了一个轮回。
日前，复星医药(行情 消息 资金)旗下复星实业、同济堂董事会主席王晓春与国药系成员盈天医药达成一致，盈天医药拟斥资26.4亿港元（约合20.83亿元人民币）全资收购同济堂。其中复星实业转让同济堂32.1%股权，作价8.47亿港元，王晓春控制的Hanmax Investment Limited则转让同济堂67.9%股权，作价17.93亿港元。
同济堂对于资本市场并不陌生，早在2007年，同济堂即赴纽交所上市，成为在美首家中药中概股。此后，天星生药、诺康生物等多家药企掀起赴美上市潮。与绝大多数上市药企不同的是，同济堂在上市仅一年后即萌生私有化意向，当时公司对外宣称是股价表现不及预期。经过4个月筹备，同济堂私有化计划因为资金问题搁浅。
2010年4月份，同济堂再度启动退市计划，并于2011年4月份成功完成私有化，其中重要的推动力量便是资本宿将复星系。
事实上，在同济堂首次私有化失败之后，复星实业即锁定了该公司。从2008年10月份开始，复星实业连续大手笔增持同济堂，最终成为同济堂第二大股东。截至同济堂启动第二轮私有化计划之日，复星实业共持有同济堂32.1%的股权。当时业内普遍预计复星系将全面接管同济堂，而不仅仅是单纯的财务投资，而以复星系的实力，入主同济堂并非难事。
不过此后复星实业停止增持，并与王晓春通力合作，在一年时间内累计出资约2100万美元逐步收购了其他股东17.3%的股权，由此将同济堂私有化。
在完成私有化后，同济堂一度被传将转战A股谋求重新上市。但在今年3月份，同济堂首席营运官陈岩否认了上市计划，并指出退市后的同济堂主业发展良好，暂不考虑上市。
未曾料及的是，同济堂一方面否认了再上市计划，但另一方面却与盈天医药秘密接触。如果国药系最终入主同济堂，那么同济堂实际上将实现间接上市，而复星系此前所谓的财务投资也获得印证。
盈天医药是国药系在港上市平台之一，国药集团间接持有其56.97%股权。值得注意的是，在去年9月份之前，盈天医药控股方并非国药系，后来国药系经过全面要约收购才于今年2月份正式入主盈天医药。从国药系完成对盈天医药的收购再到盈天医药计划收购同济堂，中间仅3个月时间，因此有分析认为国药系对同济堂觊觎已久。
从目前同济堂的运营情况来看，公司盈利能力较强，去年分别实现了10.54亿元、1.39亿元的营收和净利，远超部分A股药企，其主打产品仙灵骨葆胶囊市场份额稳步扩增。收购同济堂后，国药系的中药板块将再添新军。

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大集合谢幕在即 券商资管得失13年大盘点
2013年6月1日，对于券商资管乃至整个资产管理行业来说，注定是个意义重大的日子。这一天，正式实施的新《基金法》将拉开国内资产管理大公募时代的序幕；与此同时，已诞生发展八年有余的券商资管大集合理财产品将逐渐告别理财市场，被券商公募基金产品取代。毫无疑问，大公募时代为业界带来憧憬与希望，而券商资产管理业务所走过的十三年亦值得回味与借鉴。
这是最好的时代，也是最坏的时代。狄更斯的这句名言，贴切地概括了券商大集合业务从系统性危机到规范治理，从过度管制到创新松绑所经历的13个颇具戏剧性的年头。
2000年，券商资产管理业务初步形成，在彼时震荡的股市下，其发展中存在的种种不规范现象和问题集中暴露。为此，中国证监会于2001年11月底发布《关于规范证券公司受托投资管理业务的通知》，为日后证券公司资产管理业务规范发展奠定基础，券商集合理财由此启航。
2003年，券商资产管理业务迎来规范化的时代。监管部门先后颁布实施《关于证券公司从事集合性受托投资管理业务有关问题的通知》、《证券公司客户资产管理业务试行办法》等规定。
2004年10月25日，光大证券(行情 消息 资金)率先向证监会申报集合资产计划，成为首只申报获批的券商集合理财产品，也是券商首只大集合理财产品，该产品于2005年4月成立。
此后，2008年证监会又出台了《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》，以规范证券公司集合资产管理业务。至此，证监会也开始加大了券商集合理财产品的批复力度。据Wind资讯数据统计，券商集合理财产品在2008年、2009年和2010年分别获批成立22只、47只和97只。
2010年7月，国内首家券商系资产管理公司——东方证券资产管理有限公司在上海成立，不久之后，诸多券商设立独资子公司的申请也纷纷获批，券商资管逐步成为中国资本市场不可忽视的投资力量。
此后，不仅券商集合理财发行数量和规模屡创新高，而且券商参与度逐年增高。截至2012年9月30日，券商集合理财产品的资产管理规模已经从2005年的84.09亿元增长至1267.97亿元。
2012年10月，证监会发布券商资管系列新政，进一步放松对券商资管业务的管制，松绑后券商资管集合产品随即爆发式增长。
截至2013年5月29日，券商集合理财管理的资产净值为2992.12亿元。其中半数以上的券商已发产品以限定性的大集合产品为主，部分券商甚至从未发行过小集合产品。
可供对比的数据是，截至2013年一季度，公募基金管理的资产规模达2.84万亿元；起步于2003年的阳光私募管理资产规模也已超过2000亿元。
2013 年3月底，证监会发布《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》，其中明确今年6月1日后，大集合产品将不再允许新设，符合条件的券商可以开展公募基金业务。也就是说，6月1日之后，证券公司不允许再发起设立投资者超过200人的集合资产管理计划，由券商开展的公募基金业务替代。而不满足申请公募业务条件的小型券商将直接失去券商公募业务。
为此，证券时报记者对券商资产管理业务走过的13个年头进行梳理，从中总结盘点券商集合理财业务的利弊得失。
首只大集合理财产品：
光大阳光
2000年的大熊市令初尝甜头的券商资产管理损失惨重，券商资管多种不规范操作面临整顿治理。
2004 年10月25日，光大证券(行情 消息 资金)率先正式向证监会上报“光大阳光集合资产管理计划”的设立申请，成为券商上报证监会的首只集合理财产品。这项业务不仅给券商开辟了新的利润来源，成为场外资金进入证券市场的一条重要渠道；也标志着券商资产管理业务在产品、服务、营销等方面全面转型。
此外，该集合理财产品最引人注目的一项条款是，管理人将投入最高2亿元现金参与该计划，并声称永不退出，用真金白银保证与客户利益一致。这一条款的设计，事实上使这只产品具有了隐性保本功能。
一个月后，中信证券(行情 消息 资金)、广发证券(行情 消息 资金)、招商证券(行情 消息 资金)也陆续申报各具特色的集合理财计划。广发证券(行情 消息 资金)推出了高避险的债券产品、招商证券(行情 消息 资金)的方案则主要投资封闭式基金，而长江证券(行情 消息 资金)和中信证券(行情 消息 资金)则推出股票产品。
2005年4月28日，“光大阳光集合资产管理计划”正式成立运行。
单只产品募资最多者：
光大阳光基中宝
2006年～2007年的牛市造就了公募基金的超常规发展，进入2009年，券商资管开始用小步快跑的方式奋起直追。那段时间，集合理财产品首发规模连创新高，让许多基金公司羡慕不已。
2009 年6月22日，光大证券(行情 消息 资金)新发行的非限定性券商集合理财产品——光大阳光基中宝（阳光2号二期）集合理财计划结束为时1个月的募集期。该产品累计募集资金超过68亿元，一举打破自2005年国内券商发行集合理财产品以来的最高募集金额纪录。此外，该集合理财产品的规模在当年发行的所有开放式基金中名列第五位。
事实上，光大阳光基中宝（阳光2号二期）之所以有这么骄人的发行成绩，与此前光大证券(行情 消息 资金)发行的产品——阳光2号有密切关系。
阳光2号作为一只FOF（基金中的基金）产品，对优质基金进行精选投资，经过3年的运作，创造出300%的高额投资收益，令其承接产品光大阳光基中宝（阳光2号二期）一面世便受到投资者的热烈追捧。
但是，在首发产品规模屡创新高及券商集合理财规模逐渐壮大的背后，证券公司资产管理能力、投研实力、流动性配置、防火墙制度建设等交叉矛盾却日益凸显。
首家券商系资管子公司：
东方证券资管
2010年7月28日，国内首家券商系资产管理公司——东方证券资产管理有限公司在上海成立，这是券商集合理财行业乃至国内资产管理行业又一标志性事件。
与原东方证券资产管理业务总部相比，这一独立的资产管理公司不仅有独立的后台风控部门、组织架构、独立的财务，还实施了公司化管理。此外，在人才储备方面，东方证券资产管理公司还建立了市场化的激励体系。从产品上看，东方证券资管公司的集合理财产品类型也在不断细化，从股票型、债券型、混合型，逐步发展到 FOF、合格境内机构投资者(QDII)和指数型产品。
组织架构改变之后，东方证券资产管理公司旗下的“东方红”系列集合理财产品逐渐展露锋芒，2010年东方红先锋1号凭借24.94%的收益获得年度收益冠军。
不久之后，上海国泰君安资产管理公司宣布成立。随后光大证券(行情 消息 资金)、海通证券(行情 消息 资金)、国泰君安、浙商证券等券商设立独资子公司的申请也纷纷获批。自此，券商系集合理财向国内资产管理市场正式宣战，成为中国资本市场一股不可忽视的投资力量。
在此之前的6年多时间里，券商集合理财产品数量累计发行272只，份额为2620.23亿份。而2010年7月28日至今，累计1148只集合理财产品成立，份额达3616.47亿份。
集合理财的投资超人
在券商集合理财发展的十余年里，不得不提的是产品投资经理“一拖多”现象。
据证券时报记者粗略统计，管理2只以上产品的投资主办达92人，管理3只以上产品的投资主办超过20人。其中，东方证券资产管理公司的姜荷泽管理的产品最多达到7只。
在众多一拖多的投资主办人中，姜荷泽无疑最为抢眼。不到3年的时间内，他执掌了6只混合型产品及1只FOF产品。其中，包括他分别和东方证券资管公司的另外3位投资主办吴铁、林树财和陈光明共同管理的东方红基金宝、东方红先锋3号和东方红新睿1号。
除此之外，光大证券(行情 消息 资金)资产管理公司的李剑铭、中信证券(行情 消息 资金)资产管理部的杨冰、中信证券(行情 消息 资金)资产管理部的胡继光、第一创业资产管理部的王一兵、信达证券资产管理部的叶菲、海通证券(行情 消息 资金)资产管理公司的孙甜等投资主办人管理的产品也超过4只。
8年流失三成投资主办
一方面求贤若渴，一方面却遭遇人才的大量流失，这成为券商资管自2005年规范化发展以来遇到的最大窘境之一。
据证券时报记者粗略统计，自2005年4月底，光大证券(行情 消息 资金)发行第一只券商集合理财产品以来，8年多的时间里，券商资管共推出1247只集合理财产品，前前后后共出现近500个投资主办人，其中三成投资主办流失到其他行业。
人才流失，导致集合理财产品频繁更换投资主办；而越是频繁换人，产品业绩越是波动；反之，业绩越变动，投资主办变更也更为频繁，如此恶性循环。
上述现象鲜明地反映在华泰紫金3号这只产品上。2007年3月成立以来，华泰紫金3号先后经手了7位投资主办人，一度创下更换投资主办人次数最多的集合理财产品。其历任投资主办人包括魏宁伟、陆丰、余建军、郁红高、钱宇、王强，现任投资主办人是唐志。截至5月28日，华泰紫金3号净值为0.8011，成立6 年累计下跌20%。
目前，华泰证券(行情 消息 资金)紫金1号、紫金3号、紫金优债精选、紫金现金管家、紫金龙大中华以及紫金套利宝等集合理财产品的投资主办均出现变动。
此外，齐鲁证券旗下的齐鲁金泰山、海通证券(行情 消息 资金)旗下的海通稳健成长、平安证券旗下的平安年年红债券宝和第一创业旗下的创业一号安心回报四只产品换人也非常勤快。前述产品均成立于2009年，但均火速更换投资主办。
而任职最短的投资主办人当属华安证券的刘艺，他担任华安理财2号投资主办人仅12天。
集合理财系券商资管核心
2012年可谓是券商资管创新元年，券商资管格局显著变化。
这一年，国泰君安资管率先迈入千亿规模俱乐部，宏源资管以黑马之势横空出世，中信证券(行情 消息 资金)则后来居上。而这一切均得益于银证合作的票据转让类定向资产业务。
尽管券商定向资产管理产品为其扩大规模奠定了坚实基础，但直接反映一家券商资管投研软实力的硬指标依然是集合理财成绩的优劣。
据Wind资讯数据统计，截至5月29日，83家券商发行的1211只产品尚在存续期内。其中限定性产品637只，主要投资标的为债券和货币；非限定性产品574只，主要分为股票型、混合型、FOF、QDII和指数等类型。
过去两年股票市场低迷，集合理财产品的净值大都在1元以下，甚至有不少产品因为跌幅过大已经清盘，公募基金和券商集合理财产品的发行均已进入低谷。Wind资讯数据显示，1211只尚处于存续期的券商集合理财产品中，单位净值在1元以下的产品约占四成。

913份半年报预告超六成预喜 45家公司连续三季高增长
据上证报资讯统计，截至5月29日，两市有913家公司披露了半年报预告，其中明确预增的公司有110家，预计略增的公司有282家，续盈的公司 131家，加上扭亏的公司48家，合计“预喜”的公司571家，占到统计公司总数的62%，另外预减和略减公司达到197家，续亏和首亏公司则分别有79 家和50家，还有16家公司尚“不确定”。尽管预喜公司不少，但基于有明确高增长预期的公司占比不算大，由此可以判断，上市公司今年上半年的整体业绩仍乍暖还寒。
然而，就在宏观经济不景气的大背景下，也有部分上市公司业绩表现突出，在2012年全年业绩有较大幅度增长的基础上，今年上半年仍保持着快马加鞭的发展态势。上证报资讯统计显示，有45家公司去年全年、今年一季度和今年上半年（预告数据）的业绩同比增幅均在30%以上，远远超过同行业其他公司的表现，这些公司的增长“特质”值得深入挖掘。
大消费类公司稳中有增
统计显示，预增和略增的392家公司中，医药生物、食品饮料、家用电器、电子等大消费类公司占据了绝对的主力。对照来看，生物医药、电子两个类别预增或略增公司都达到 30家，纺织服装也达到20家，生物医药板块预减或略减的公司仅有11家，电子类公司预减或略减的公司只有10家。
同样的情况亦出现在家用电器、食品饮料等行业板块，如食品饮料行业，有14家公司预增或略增，但只有一家公司预减，3家公司略减。纺织服装板块的情况有些令人意外，有多达 20家公司预增或略增，续盈公司也有6家，预减和略减的公司12家，亏损公司3家，整体情况好于市场此前的预期。
有色金属、机械制造等仍是预减或亏损的主力。已经发布半年报预告的33家有色金属公司中，预增公司仅5家，预计略增的公司也只有6家，续盈的公司2家，预减和略减的达到10家，亏损的公司达到9家，扭亏的公司1家。
大化工板块亏损公司多达22家，预减和略减公司达到29家，同时也有近40家公司预增和略增，但部分有优势的细分行业已经提前走出周期性行业的困局。
值得注意的是，随着宏观经济调整的深入，已鲜有一个行业未受到波及，从亏损公司和续亏公司的情况来看，已经涉及17个大行业，但同时，这些行业中也都有预增或略增的公司，市场再一次显示了其在经济调整中的强大力量，通过优胜劣汰的方式加速行业内的洗牌。
以食品饮料行业为例，承德露露(行情 消息 资金)、海南椰岛(行情 消息 资金)凭借其较为独特的产品仍保持着较为快速的增长，洋河股份(行情 消息 资金)、金字火腿(行情 消息 资金)、克明面业(行情 消息 资金)等12家公司保持着略增的态势，好想你、洽洽食品(行情 消息 资金)、佳隆股份(行情 消息 资金)3家公司续盈，双塔食品(行情 消息 资金)是唯一一家预减的食品公司，珠江啤酒(行情 消息 资金)等3家公司出现略减。
持续增长背后各有逻辑
寻找确定性的增长是投资者的永恒主题。据上证报资讯统计，今年上半年业绩同比预增的110家公司中，有45家公司今年一季度的业绩同比增幅也在30%以上，2012年全年的业绩增幅也高于30%，在弱势的经济环境下保持了较强的活力。
这 45家公司分属14个行业（以申万行业分类），看不出明显的行业特征，信息服务类公司和房地产公司数量相对较多，分别为7家和8家，电子、机械设备、公用事业、建筑建材、化工等板块各有3到4家，医药生物板块只有1家。不过，中小板公司多达34家占比达到75%，体现了板块的高成长性。
这些高增长的公司各有其独到之处，部分公司业绩增长是由于产能的扩张，比较典型的如欧菲光，公司预计今年上半年盈利2.1亿元至2.5亿元，同比增长 140%至190%，2012年公司净利润增长了14.5倍，在这个相对高的基数上，公司今年一季度净利润仍增长了313%。同样的公司包括利源铝业(行情 消息 资金)，由于首发募投项目的投产以及产品相对高端，公司预计上半年净利润增幅在40%到60%之间，去年公司净利润增长了42%，一季度业绩增幅为52%。
一个现象是，这些高增长公司往往在行业内有着相对高端的市场定位，或者在细分行业有着较强的定价能力。前者如德力股份(行情 消息 资金)，同样是玻璃和玻璃制品行业，经营普通玻璃的公司早已陷入亏损，稍有技术优势的企业也处于盈亏平衡状态，但德力股份(行情 消息 资金)去年全年净利增长75%，今年一季度增长145%，预计上半年增幅为130% 至160%。后者比较典型的是化工行业，三力士、双箭股份(行情 消息 资金)等公司获得优于行业的利润水平。
也有一些公司受益于战略选择，如海南椰岛(行情 消息 资金)，公司是唯一一家连续高速增长的食品饮料行业公司，其增长来源于公司对主业的聚焦，对部分非主业资产的剥离不仅获得了投资收益，也减少了亏损。公司2012年净利润增长5倍，今年一季度净利润增幅达到33倍，同时预计上半年有大幅增长。事实上，受地方政府的投资冲动影响，不少地方国资控股的企业都面临着同样的问题，在做大规模的同时反而牺牲了效益，目前外围经济形势反而提供了瘦身解决问题的机会。
当然，也有少数公司的增长颇有疑虑，如某钢铁公司，预计今年上半年业绩增长超过100%，但同期行业龙头宝钢股份(行情 消息 资金)预计业绩下降超过50%，民营钢企的龙头沙钢股份(行情 消息 资金)也预计下降65%至95%，有业内人士分析，这与公司正筹划的定增融资有关。另外，某有色金属公司的业绩远远超越了整个行业的平均表现，一个背景是公司的定增股恰逢解禁。

机构重点关注创新型投资机遇 “打破垄断”或成未来投资关键词
今年上半年以来，投资者给予创新型商业模式较高的估值，其中一些领头的行业和个股走出明显的上涨趋势。在这背后，是机构投资逻辑的不断转变，其关注的重点转向创新型企业，而“打破垄断”这一关键逻辑，或成为未来其投资逻辑的关键词。
创新型机遇受到重点关注
“在经济转型期，流动性又较为宽松的条件下，传统行业去杠杆，则市场会对未来转型的方向进行提前发现，而这正是去年以来创新型公司估值不断提高的主要原因，这也是我们重点关注的投资方向。”一位券商资管投资经理表示，经济转型走到一定程度，尤其是有部分行业和公司逐步开始形成竞争力的时候，资本市场的有效性在这里逐步体现出来。一些明显脱离传统过剩周期行业的投资机遇凸显出来，这正是未来挖掘的重点领域。
事实上，自今年以来，中小板和创业板的一些个股的走势，让市场看到，某些细分领域的创新，逐步形成了行业和公司的竞争优势。比如自2012年以来触摸屏行业的成长，在中国巨大市场需求量的带动下，相关公司形成了明显的快速成长，市场也给予了其较高的估值。在这个行业成长之初，其面对的主要对手事实上就是日本、韩国的一线制造业公司。在国内这些公司集群化发展后，其在一个领域内形成竞争优势，从而成功地做大做强，与国外一线制造业集群直接抗衡。
“打破垄断”或成关键词
“在一些创新型企业发展的同时，这一类企业无形中打破了一类行业或一类产业集群的垄断局面，形成新的竞争格局。而这个格局的形成过程，正是我们重点投资的时段和领域。”前述投资经理表示。事实上，从前期涨幅较大的公司来看，其多数都具备“打破”这个特点。换句话说，就是这些公司都在一个领域内通过技术或者管理等手段，打破了原有的竞争格局，形成了新的技术和管理领导者。而这些企业正是未来中国可能做大做强的重要推动者和引导者。
从目前的情况看，未来中国经济发展的方向将是政策推动的一些领域格局的打破。前述投资经理表示，其中主要的集中在几个行业，比如电信领域，未来虚拟运营商的出现，将是打破这一竞争格局的重要手段，也是促进行业不断向前的引子。还值得注意的是金融领域，比如牌照的放开，一些互联网企业将深度参与到金融行业中来，其一方面降低行业成本，另一方面则形成新的商业模式，这正是行业革新发展所需要的。此外，还有比如电力、铁路等领域，也是未来重点的革新领域。有机构投资者坦言， “如果说过去十年我们投资逻辑的关键词是‘垄断’的话，那么未来十年我们投资逻辑的关键词将是‘打破垄断’。”

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场外资金前赴后继流入A股市场
随着市场活跃度的提升，A股吸引力显著增强。中国证券投资者保护基金最新披露的周报显示，证券市场银证转账连续四周净流入，交易结算资金日均余额则升至今年3月最后一周以来的最高水平。这表明，进入5月以来，场外资金在持续流入A股市场。
数据显示，截至上周（5.20-5.24）末，证券市场交易结算资金余额为6291亿元，相比前一周增加200亿元；日均余额为6331亿元，相比前一周上升3.7%，创出近9周的新高。
数据显示，上周交易结算资金银证转账净流入92亿元，尽管相比前一周净流入幅度有所下降，但这是该数据连续第四周净流入，连续净流入周数追平了该数据自去年4月发布以来的最高纪录。这也意味着，今年5月份以来，证券市场保证金有增无减，场外资金持续流入。
证金公司开启第二轮增资 有望增援股市1725亿元
国元证券(行情 消息 资金)昨日午间公告，中国证券金融股份有限公司第二次增资扩股将于近日启动，增资扩股方案为在现有120亿股基础上增资115亿股。国元证券(行情 消息 资金)拟以每股不超过1.5元参与4.8亿股。
这则公告背后，透露出证金公司的新一轮增资将启这一重要信息。
据券商人士透露，证金公司在三月底就向所有转融资参与券商下发了增资扩股意向书，获得多家券商及券商母公司积极响应。国元证券(行情 消息 资金)此次公告也意味着经过近2个月的酝酿，该项增资扩股计划已正式展开。
根据国元证券(行情 消息 资金)公告透露的扩股规模及价格，证金公司可扩充资本金172.5亿元。券商信用交易部人士告诉上海证券报记者，目前，证金公司已经打通了多个融资市场渠道，在市场操作中，证金公司通常可以以10%的保证金比例通过包括银行间市场在内的多个渠道融资。
因此，在本轮增资扩股之后，证金公司最多可获1725亿新增资金向转融资平台投放。
从去年年末至今，两融市场规模尤其是融资规模呈井喷式增长，目前稳定在2000亿元以上。迅速放大的融资规模已经使得券商对转融资业务日益倚重。
“由于目前券商信用交易部门普遍处于资金饥渴状态，如果证金公司能有增量资金供应，我认为券商信用交易部门消化1700亿资金并不困难。”某券商信用交易部门负责人告诉记者。这意味着，证金公司此轮增资扩股过后，有望为二级市场注入1725亿增量资金。
同时，券商积极参与证金公司融资扩股也有其他现实考虑。在融资及转融资规模稳定增长的市态下，证金公司转融资业务的息差收入为多数券商所看好。对于一些中小券商来说，受制于经纪业务规模，其融资融券业务增长潜力有限，参股证金公司则可稳定分享融资融券市场扩张给整个行业带来的收入增长。
“成为股东无疑可以加强与证金公司之间的业务联系，也在一些问题上有了发言权。相比其他机构，这对券商来说意义更加重大。”前述券商人士表示，“入股后，在商议一些具体费率时也会多一些空间。”

土地差别化政策有望下半年取得突破
随着各地陆续展开实地调研，我国对土地差别化政策的探索正在进入实质性阶段。权威人士29日向中国证券报记者透露，按照现有进度，土地差别化政策有望在下半年取得突破。将在已有政策基础上，对相关产业用地给予具体政策支持。国土部将划定一些区域，继续推进试点。
这位人士说，土地差别化政策的突破将主要体现在区域和产业两个层面。其中，在区域层面，针对土地资源禀赋、城镇化进程阶段和经济发展水平等的不同，东部地区和中西部地区，大城市和中小城市、小城镇土地利用政策将得到“差别化”对待。在产业层面，曾被国土部提及的矿业、战略性新兴产业和旅游业等产业用地差别化试点，可能会在今年有所推进。现代农业、养老和文化等产业发展用地将获得政策支持。
4月，国土部要求各地开展主题为“促进城镇协调发展的土地差别化政策”的调研。目前，这项工作已进入实地调研阶段，北京等地已披露相关进展。按照计划，各地将于8月形成调研报告并上报至国土部。
优化城乡用地布局、推进土地制度改革是积极稳妥推进城镇化的重要要求。但是，由于涉及相关法律法规，包括宅基地流转、农村集体土地流转、土地确权、征地制度改革和小产权房处置等领域的改革，恐难以在短期内实现根本性突破。前述人士表示，从快速推进制度突破角度看，国土部率先从土地差别化政策等层面来做文章，是今年启动此次调研的主因。
事实上，在启动此次调研前，国土部规划司已针对土地差别化政策启动多轮调研。其中，浙江已成为调研的重点区域。
去年，国土部曾出台《关于推进土地利用计划差别化管理的意见》，梳理并总结以往文件中关于差别化利用的相关条款，在土地利用计划编制环节，对差别化用地政策作出相关规定。
今年年初，国土部批复贵州省毕节市国土资源差别化政策综合改革试点方案。此前，新疆、云南、湖南、四川等地也在开展旅游产业用地差别化改革试点。

4月债券发行量同比增近六成
中国人民银行29日公布的数据显示，4月债券市场共发行债券9031亿元，同比增加58.6%，环比增加4.9%。其中，银行间债券市场发行债券8469.7亿元，同比增加62.2%，环比增加8.5%。
1-4月，债券市场共发行债券2.8万亿元，同比增加34.3%。其中，银行间债券市场累计发行2.6万亿元，同比增加35.7%。
4月企业债券净融资1900亿元，环比减少1956亿元，同比增加1013亿元，在社会融资总量中占10.9%，环比下降4.3个百分点，同比上升1.7个百分点。
4月同业拆借市场交易量累计4.3万亿元，同比增加3.6%，环比增加17.2%；质押式回购成交14.2万亿元，同比增加29.0%，环比增加 7.2%；买断式回购成交5156.3亿元，同比增加37.0%；交易所市场标准券回购累计成交4.0万亿元，同比增加69.4%。

房企上演“抢地大战”
经历前4个月的低迷后，5月份土地市场突然爆发，特别是一线城市连续出现地王，土地市场呈现出提前“入伏”的景象。业内人士指出，在当前房地产调控政策下，土地市场价格攀升有违政策初衷，或引发下一步行政干预。
地王频频涌现
5月份以来，土地市场急剧升温，市场开始面临过热风险。根据中原地产的统计，5月份全国各地出现的地王地块已经超过10宗，一线城市部分区域地价更是创下新高。
5月29日，上海闸北区411街坊26丘地块、长宁区新华路街道71街坊地块进入现场竞价环节。最终两宗地块均成功出让，总成交价达49.7亿元。其中，长宁区新华路街道71街坊地块以46亿元的成交价刷新了上海今年以来的总价地王记录，北京福润天成房地产开发有限公司将该地块揽入囊中。此前上海刚刚在5 月初成交了一宗单价地王，上海浦东新区上海世博会共6宗地块成交，其中两宗地块单价相继刷新纪录，超过40000元/平方米的价格更是创下上海三年来单价的新高。
就在5月23日，广州也连续出让了多宗高价地块。其中，佳兆业以约8亿元、配建1.96万平方米保障房的价格竞得广州白云区沙太路梅花园宅地。在除去配建面积后，楼面地价约2.4万元/平方米。在击败恒大等开发商后，越秀地产以24.6亿元、配建4.20万平方米保障房的价格，竞得海珠区一临江地块。剔除保障房后，楼面地价达到3.5万元/平方米。
北京同样也上演了房企的“抢地大战”。仅5月22日一天，北京大兴区三宗经营性土地的成交金额便达到35.22亿元。
根据中国指数研究院的数据，5月20日-26日一周时间内，一线城市便成交土地18宗，成交面积50万平方米。二线城市共成交土地94宗，成交面积323 万平方米，环比上周增加了45%。在成交的住宅用地中，大多数为大型房企竞得，万科、保利、首开、佳兆业、复地、越秀等均出手拿地。
受此影响，一线城市的土地出让金规模也大幅攀升。统计显示，今年北京土地出让金合计已经达到617.89亿元，较2012年上半年增长了3.5倍之多，已接近2012年全年水平。业内预计，2013年北京土地出让金有望再次回到千亿元的规模以上。
或引发干预
北上广一线城市土地价格频创新高，显示出开发商对后市预期普遍看涨，也反映出房企资金面已出现明显好转，拿地做多的积极性提升。
中原地产统计显示，今年以来，十大标杆房企融资额度已经达到380亿元。尽管还不到半年的时间，但融资总额已经接近2012年全年的413亿元。与2012年下半年融资额151.6亿元相比，上涨了150%。
中原地产市场研究部总监张大伟认为，当前楼市量价均居于高位，开发商的资金则明显好于往年，在这种情况下调控楼市的难度明显加大。
由于地价有所抬头，管理层后续祭出行政干预手段的可能性也大幅提升。就在5月27日，北京市刚刚叫停了丰台区花乡夏家胡同R2二类居住用地项目的挂牌出让。业内人士指出，从一线城市情况看，住宅地块拍出高价的趋势难以避免，但是为防止市场过热，有关部门会从行政干预的角度抑制地价过快上涨。为防止地价推高房价，在增加供应的同时，市场也应该加快“限房价、竞地价”地块的出让。

未来三年3D打印市场规模或达百亿
市场热议已久的2013年世界3D技术产业大会在29日揭开帷幕。“未来三年国内3D打印技术市场规模可以达近百亿元，成为全球最大的3D打印市场。”中国3D打印技术产业联盟秘书长罗军描画这样一个美景。他认为，未来几年国内3D打印技术市场规模将以每年至少一倍以上的速度增长。
不过，罗军同时坦言：“3D打印技术产业化还在起步阶段。从国际国内的现状来看，小而散是行业普遍现象。”
憧憬百亿产值
3D打印自去年下半年以来成为高频词汇。伴随各种3D打印的消息，中航重机(行情 消息 资金)、光韵达、海源机械(行情 消息 资金)等A股概念公司股价屡创新高。
概念公司股价起舞的重要原因是市场对3D打印技术前景的憧憬。通过3D打印技术，水杯、椅子、汽车，甚至人体器官都可以被打印出来。而桌面级3D打印机仅仅是3D打印领域最简单的一种。业界认为，3D打印技术更大的市场在工业级应用，未来在某些领域有望替代传统制造技术。
罗军表示，3D打印技术擅长解决个性化、复杂化、高难度的生产技术，而传统制造业则擅长批量化和规模化，彼此之间正好形成互补关系。
正是3D打印的“定制”优势，罗军描绘了每年成倍增长的发展前景。他预计到2015年末，3D打印技术的市场规模将做到近百亿元。“其中包括设备、加工和服务等。”而2012年全球3D打印的市场规模为21亿美元，中国3D打印市场规模只有10亿元人民币。
罗军认为，3D打印技术在过去30多年的发展过程中，已经在航空航天、汽车、生物医学等领域广泛应用，目前已经具备了产业化的基础和条件。
国内外软件技术差距不大
“社会各界和传统产业对3D打印技术还缺乏比较清晰的认识。”罗军认为。
目前，3D打印技术虽然名气很大，但是规模很小，全球从事3D打印技术研发和生产制造的科研单位和上下游企业（含材料、软件开发、商业运营）不足100 家；国内有40多家从事3D打印技术的上下游企业、科研单位。小而散的国内企业主要以某一种技术为主，商业化能力相对比较弱。
3D打印技术的发展还需要突破材料、设备等瓶颈。而国内企业在这些领域的某些关键技术方面存在差距。
华中科技大学材料学院副院长（财苑）史玉升介绍，目前国内外3D软件企业的差距并不大，设备的功能性差异也不大，但是国内设备可靠性较弱，一些关键设备的国产化方面做得不好；另外，粉末材料的性能也与国外存在差距。
史玉升认为，这些差距有赖于科技部启动的863计划等重大专项加以解决。在国家科技支撑计划制造领域2014年度备选项目征集指南中，3D打印技术相关项目相比往年入选更多，国家投入的资金也更多。该指南提到，要突破3D打印制造技术中的核心关键技术，研制重点装备产品，并为此拨付最高达4000万元的研究资金。