PMI连续六月处在临界值之上 二季度经济将继续好转

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PMI连续六月处在临界值之上 二季度经济将继续好转

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：niu519 浏览：12260 回复：1

    中国物流与采购联合会昨日发布的数据显示，3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，较上月上升0.8%，连续第6个月保持在50%以上，这也是该指数自去年5月份以来最高水平。同日发布的汇丰中国PMI亦较上月明显增长，终值为51.6%。
　　"虽然PMI指数回升，但是回升幅度属于历史同期最低，且明显低于历史均值3.1%，季调后下降0.8个百分点 。"国海证券(行情 消息 资金)分析师范小阳昨日对本报指出，3月官方PMI指数弱于预期，显示当前制造业企业的景气程度不高，结合3月的汇丰PMI指数，大型企业表现不佳，但是中小型制造业企业景气度有较大的提升，而且新公布的生产经营活动预期今年以来连续回升，因此经济复苏的力度虽然较弱，但是复苏方向没有明显改变。
　　2005年以来，今年3月是PMI环比1-2月份均值回升幅度最弱的一年，显示3月份经济在回暖，但是相比往年旺季偏淡，与此前市场预期经济运行平稳、2013年为弱复苏的判断相一致。
　　范小阳认为，4月份开工旺季即将到来，中期经济复苏和通胀的风险仍然需要保持关注。"历史上的4月份PMI指数大多较3月份小幅回升，平均回升幅度0.9%，考虑到经济弱复苏的态势，预计4月PMI指数为52%，较3月上升1.1个百分点。"
　　值得一提的是，3月PMI购进价格指数为50.6%，比2月份大幅下降了4.9%，连续两个月下降，PMI购进价格指数的明显回落预示着短期内PPI环比增速将回落，CPI非食品部分压力将趋于下降。这也意味着工业企业的采购成本明显下行，有助于改善企业盈利。
　　与1-2月PMI均值相比，3月PMI回升幅度较大的有下游消费品行业及部分中游行业。木材加工及家具制造业、纺织业、非金属矿物制品业、化纤制造机橡胶塑料制品业、电气机械及器材制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、金属制品业等行业PMI指数回升幅度较高。
　　解读：PMI连续六月处在临界值之上，且3月PMI还较2月上升了0.8%，这意味着去年下半年开始，我国经济已进入探底回升阶段。由于基本面支撑作用再次显现，去年年底开始A股市场出现了连续反弹拉升，市场中期企稳迹象明显。



通胀压力回落 货币政策将保持稳定
       3月CPI将明显回落至3%以下，再结合昨日最新公布的3月PMI数据，显示经济仍在偏弱势头的回暖通道，市场将“大松一口气”，大幅收紧货币政策预期将落空。但同时人民币汇率正在迫近汇改来新高，国际资本流入正在加速。面对复杂局面，机构认为，保持政策稳定将是未来的政策选择。

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