300088长信科技公司调研:打开大屏触控成长空间

西南股王

300088长信科技公司调研:打开大屏触控成长空间

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：西南股王 浏览：11028 回复：0

下面这个研究的目标价和我的判断很一致啊，哈哈，有兴趣的一起进去耍，没兴趣的就不要来了。
:lol:lol:lol:lol:lol:lol:lol:lol:lol:lol

类别：公司研究 机构：[color=#18479b !important]国泰君安证券股份有限公司 研究员：[color=#18479b !important]熊俊,魏兴耘 日期：2013-01-16

打开大屏触控成长空间。市场担心公司因为没有触控模组厂,客户端把控权差,接单可持续性受到质疑。不同于市场的观点,我们认为,公司产业链供需情况健康将支撑持续接单能力,并将推出一体化解决方案,把控客户端话语权;大屏触控时代来临成为公司核心成长动力。

    公司产业链供需情况健康支撑持续接单能力。公司3代OGSSensor线1月新接TPK代工订单,并由TPK负责模组段加工后卖给台湾超级本厂商。1)单款产品供不应求:目前该系列终端出货量约40-50万台/月,公司满载产能为15万片/月;2)具备话语权的TPK盈利能力优于公司,供需格局稳定:公司OGSSensor单价约16-18美金,以11.6寸触控屏约50美金单价估算,公司盈利能力较TPK低近8pt。

    公司将推出一体化解决方案,把控客户端话语权。触摸屏属于定制化产品,模组厂能直接面对客户、提供定制化一体化解决方案,是其能把控客户端的核心。我们预计,公司将在昊信5代线率先推出一体化解决方案,采购IC、FPC等元器件、寻找具备贴合能力的厂商为其稳定代工,从而直接为客户提供定制化服务,增强客户粘性。

    关注大屏触控爆发时点。当触控已成习惯,向大屏商务端拓展成为必然方向。英特尔第三代终版超级本将于13Q2推出(待机时间将延长至一整天),预计届时将在产品品质与市场热度上带动大屏触控潮。

    上调盈利预期,增持评级。公司1季度末将完成3代线3条、2.5代线1条的产能扩充,我们上调公司盈利预期。预计公司12-14年EPS分别为0.62、1.04、1.30元。目标价31元,对应13年30倍PE。