云南白药黑名单事件影响分析

德荣

云南白药黑名单事件影响分析

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：德荣 浏览：2750 回复：1

云南白药黑名单事件影响分析

2012年12月25日公司发布公告“关于云南白药胶囊水分不合格情况说明的公告”，直面出现的产品质量问题，以为事件就止结束。

但是，没想到有续集。昨日又报道出白药胶囊失去在四川基本药物中标资格，云南白药胶囊还被规定在3年内都不得参加该省基本药物的基本药物集中采购工作，云南白药公司也被列入了川药采联办的“黑名单”。

事情越发复杂，同时也引起大量关注。作为投资者应该怎样看待此事？我想一个产品出了问题，需要看产品收入占比多大？问题是地域性的还是全面的？历史上出现过的同样问题反应怎么样？对些事应该给予多大的关注？

一、产品销售占比

   根据2011年的数据，白药胶囊占工业产品收入的9%，算是占比较大的产品。同时，该产品还是2009国家版目录独家产品。公司主要利润来自医药工业。从产品占比的角度来看，对公司是有一定影响的。那么，目前为止，这只是一个区域性事件，会不会影响到其他区域的销售呢？

二、会否影响其他区域销售？

我想，对于白药胶囊这样一个做了多年的产品，在产品质量上是得到医院及个人消费者认同的产品。从进入国家版目录也从侧面证明了这一点。也就是说，这是一个比较有消费者基础的产品。我想应该不会影响其他区域的销售。

同时，关注白药历史上出过的质量问题。

2007年湖北田七花叶颗粒、热毒清片；2008年河北灯盏草素片；2009年开胸消食片；2012年7月清肺抑火片。这些与本次的胶囊有什么异同？这些产品与胶囊比较起来，对公司影响较小，不是公司的主打产品。公司二级市场也没有受到明显的影响。从产品对公司自身重要程度来讲，本次事件影响要大一些的。

另外，在不同的时间，出现同样的问题，影响是不一样的。一个人走运的时候，负面消息不会对他产生什么影响；但当一个人不走运的时候，喝口水都塞牙。

三、目前这个时点与历史上的时点有什么不同？

白药公司正在进行大健康战略。工业主营收入的增长速度是在下降的。市场在等待大健康产品的成功，特别是洗发水（养元清）。与历史上工业收入增速高歌猛进时有些不同。从而，使得这个时间出现的相对重要产品质量问题，对公司影响稍大一些。

好在胶囊是多年使用验证过的产品，是有消费者基础的。估计不会影响其他区域的销售。但由于这个时点的原因，对二级市场短期可能产生多一些影响。

四、云南白药主要应关注的是什么？

这个事件的发展值得跟踪。

同时，更加重要的是，看公司在大健康方面做所的工作。包括后台建设，以及相关产品的销售情况。大健康产品是容易调研的。比如洗发水，到超市转一圈就知道了。

五、总结

白药胶囊对公司来说是一个工业收入占比9%（2011年）的产品，对公司来说是有一定影响的。但是，由于这个产品具有消费者基础，估计不会影响其他区域的销售。比如这样的一个消息，如果不是一个投资股票的人，或许根本就不会知道发生了这样的事情；同时，即使知道了，也容易因为一直在用这个产品，觉得还是放心的。从而继续使用。

在公司的这个时点上，胶囊出现质量问题，对于股票市场的影响可能会大于对公司实际经营的影响。

这个事件值得跟踪。同时，更重要的还是观察大健康产品的进展情况。不可因为大象身上长了个包，就说大象不行了，这不是理性投资者所为。

说明：本文仅用于与朋友们交流，切勿作为投资依据。本人也没有投资咨询资格。

水壁虎'

过来学习了