国泰君安专题2012.12. 12

gtja01

国泰君安专题2012.12. 12

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：14130 回复：0

商品期货聚焦农产品化工品S0880111070124

豆类、油脂：周二晚间美国农业部公布的月度供需报告未对美国大豆单产做出新的调整，结转库存预估符合之前市场预期，CBOT大豆小幅震荡。短期上，预计期价在持续回升后，随着价格进入阻力区及技术指标的超买，保持震荡的可能性大，国内市场预计保持粕强油弱势的行情。

玉米：期价如料调整，参与热情温和，因企业库存不大，市场没有新的消息引领期价，ddgs紧俏，深加工企业利润好转，企业尝试建库存，现货价格相对坚挺，美玉米700-770美分/蒲区间运行，市场现阶段仍是受国储收储政策对底部形成支撑的影响中，期价震荡，逢低买入，5月合约下方有效支撑位在2430一带。

白糖：郑糖1305受收储预期支撑，表现强势，继续扩仓上攻；白糖现货基准地价格报5780元/吨、较上一交易日跌20元/吨，现货价格基本企稳。短期来看，糖价还没有足够的上涨动力来推动价格，特别是随着更多企业的开榨，后期现货供应将逐渐宽松。操作上维持区间（5250-5450元/吨）交易思维。

棉花：周二郑棉大幅回落，吞没上日涨幅。目前基本面上游延续宽松，下游需求依然没有提振，内外棉价差持续处于高位。受美棉上市影响，棉花行情难现乐观。郑棉主力合约1305在19000获得支撑，后期料延续震荡，上方阻力19300。

PTA：PTA1305如预期8200上方回落。现货价格维持8400，江浙涤丝产销回落，成本拉涨压力显现。不过现货成本支撑因素依然存在，并且后期亚洲PX的1月ACP价格以及1月份可能出现的年前备货行情还未兑现，PTA5月合约期价短期内调整思路看待，空单跟进止盈持有，不杀跌。

LLDPE：；连塑1305日内出现快速缩量整理，持仓量快速回落。现货市场报价整体持稳，波动有限。商家心态偏于谨慎，积极出货。终端需求表现相对平淡，多数谨慎观望，采购积极性不高，实盘成交有限。操作上，建议多单逢高减持，在技术指标修复后注意方向性的选择。

PVC：PVC1305小幅回落，收于6535。现货下游需求依旧欠佳，多维持低库存保证生产，整体成交情况未有明显变化，乙烯法部分生产企业供应稍紧。技术上围绕着五日均线横向整理，成交量与持仓量均明显减少，显示上方6600压力明显，建议可逢高减持为主。