国泰君安专题2012.12.4

gtja01

国泰君安专题2012.12.4

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：18375 回复：0

商品期货聚焦农产品化工品：S0880111070124

豆类、油脂：周一，大连豆类品种呈现上涨走势，各品种分别创出三周来的高点。市场上涨得益于中国PMI指数上升至七个月来高点，另外豆粕1301合约的强势也激发市场的人气，而下降的持仓量显示市场上涨的主要动力来自空头平仓盘。短期上看，大豆难以摆脱箱体震荡行情，豆粕、豆油目前延续反弹，近日关注期价接近上方阻力后的表现。

玉米：因企业库存不大，东北淀粉价格上涨，深加工企业利润好转，有消息称贸易商尝试少量囤货，现货价格回调两日后再度上行，期价平盘温和收涨，参与热情依旧不足，美玉米700-770美分/蒲区间运行，市场现阶段仍是受国储收储政策对底部形成支撑的影响中，建议5月合约逢低买入，待整理后的上涨，第一支撑位2425至2430一带。

白糖：受商品价格集体上涨影响，白糖期货价格盘中急速拉升。不过，由于新榨季产量将提高至1400－1440万吨，供大于求的形势将延续，白糖价格并不具备单边上涨的条件。白糖现货基准地价格报5800元/吨、较上周同期下跌近400元/吨，现货价格逐步回归理性，预计这样的价格将至少持续到12月底。短期来看，期价面临回调需求，不过继续下跌的空间有限，维持区间（5250－5450元/吨）整理思维。

棉花：周一郑棉探底回升，成交量稍有放大。目前基本面上游延续宽松，下游需求依然没有提振，内外棉价差持续处于高位。尽管近期中国制造业数据有所好转，但其中纺织行业表现平平，棉花行情难现乐观。受收储支撑，近月合约表现较远月强。主力合约1305在19000获得支撑，后期料延续震荡，上方阻力19300。

PTA：PTA1305合约冲高至7900受阻回落，现货价格微涨至8190。PX高成本短期确立，下游补货支撑PTA价格。5月合约期价整体上维持7500-7900区间震荡格局。7500以下急跌做多，短线7900受阻后现回落风险。

LLDPE：连塑1305延续涨势，跳空强势上行，成交量明显放大。现货市场报价普遍走高，多数市场报价稀少。多数石化上调出厂价，月初市场货源不多，多数商家拉涨报价出货，部分封盘待涨，市场炒作热情高涨。终端需求延续疲态，谨慎观望，实盘成交不多。操作上，短线存在回落风险，多头逢高获利了结，回落至60日线附近可重建多单。

PVC：PVC1305冲高回落，回吐日内大部分涨幅。现货市场短期进入12月份，华北市场制品企业开工率仍将呈现小幅下降的趋势。南方或同样受到天气影响，延续低迷走势，基本面库存压力依然很大。LLDPE因突发事件炒作及逼仓传闻，引起市场做多热情。技术上依然关注前期6600压力，关注部分抄底资金持续时间。