国泰君安专题2012.11.23

gtja01

国泰君安专题2012.11.23

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：14285 回复：0

商品期货专题:聚焦农产品化工品S0880111070124

豆类、油脂：虽CBOT市场休市，但大连大豆类品种上周五表现活跃，在豆粕1301增仓大涨的带动下，各品种均以红盘报收。短期上看，CBOT大豆暂时止跌，大连豆类品种短期走势转强，但反弹的持续性仍需以美豆1430美分阻力能否突破而定。

玉米：国储收储政策的出台为玉米确立了底部，而近期饲料企业库存偏低也推动了玉米的反弹，但由于年度产量不缺，单边上涨还不具备条件，多单继续持有待底部确立后的向上突破。

白糖：郑糖1305合约日内急跌回升后窄幅震荡；现货基准地价格报6150元/吨、较上一交易日涨0元/吨，现货价格有所企稳。短期来看，糖价还没有足够的上涨动力来推动价格，特别是随着更多企业的开榨，后期现货供应将逐渐宽松。操作上维持区间交易思维，中线仍以逢高沽空为主。

棉花：棉花延续弱势，近期即使出现反弹也多受谷物带动，棉花期货市场交投清淡。目前基本面上延续宽松，下游需求依然萎靡，内外棉价差持续处于高位。上下游行业缺乏亮点，尽管棉纺订单小幅增加，但不足改善疲软需求，行情难现乐观。此外，受收储支撑，近月合约表现较远月强。主力合约1305在19000获得支撑，后期料延续震荡。

PTA：PTA1305合约突破7600一线阻力，不过整体上仍将维持震荡走势。近日，PTA现货略有走弱。1、5合约期价重心上移收窄贴水幅度，其中5月合约因贴水幅度较大及现货成本支撑，短期内继续受宏观面希腊援助预期提振，反弹收窄贴水幅度。不过整体上现货偏弱，PTA1305合约反弹空间受限，冲高回落风险较大。

LLDPE：连塑1305合约突破短期均线系统压制，大幅收高。现货市场报价延续走软态势，华南地区走低100元/吨。中石化华北/华南及中油华南均下调出厂价，多数商家跟随降价出货寻求成交。下游需求跟进不足，实盘成交不佳。操作上，急升至9950上方可尝试短空，跌破9700短多，止损50个点。

PVC：PVC1305小幅收高，现货上游电石价格整体处于一种上下两难的状态，价格下跌电石企业会难以承受，继续停车避险，另一方面货源供应仍略过剩，导致下游PVC整体缺乏上涨动力。技术上低开后有小幅反弹，20日均线压力明显，或延续跟随周边行情上行。