国泰君安专题2012.11.20

gtja01

国泰君安专题2012.11.20

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：20295 回复：0

商品期货专题：聚焦农产品化工品：S0880111070124

豆类、油脂：周一，大连大豆保持震荡走势，而近日表现疲软的豆粕，则受到空头回补盘推动呈现反弹走势。目前CBOT大豆技术指标呈现短线超卖状态，近日可能围绕1400美分呈现低位震荡行情，但空头市场的主基调不改，国内市场预计保持震荡调整走势。

玉米：期价玉米重回布林带上轨，现货市场受国储收储政策支撑上扬，价格因企业库存无论是陈粮还是新粮基本消耗，未来较为乐观，逢低做多仍是较理想的选择。且美末因减产而停止燃料乙醇的相关规定。5月合约短期参考2390至2440波动区划。做多上破加仓。

白糖：受国际糖价上涨影响，白糖价格小幅度高开；随后受到股市影响价格出现回落；白糖现货基准地价格报6150元/吨、较上一交易日涨0元/吨，现货价格有所企稳。短期

来看，糖价还没有足够的上涨动力来推动价格，特别是随着更多企业的开榨，后期现货供应将逐渐宽松。操作上维持区间交易思维，中线仍以逢高沽空为主。

棉花：受美棉出口或将增加的消息影响，美盘棉花近日小幅反弹。郑棉走势相对偏弱，市场交投清淡。目前棉花基本面延续宽松，下游需求依然萎靡，内外棉价差持续处于高位。10月份进出口数据缺乏亮点，棉花行情难现乐观。此外，受收储支撑，近月合约表现较远月强。主力合约1305在19000获得支撑，后期料延续震荡。

PTA：PTA1305主力合约延续7400-7600区间震荡。由于PTA成本支撑较强，而5月合约贴水幅度较大，难有下行空间。同时，现货走弱抑制期价反弹。操作上，PTA5月合约维持急跌短多的思路，技术上可参考7400一线支撑，上方阻力位7600。基本面来测算，7500以下需逐步转多思路操作。

LLDPE：连塑日内探底回升，反弹至5日均线附近。现货市场报价依旧延续下行态势，价格走跌50-100元/吨。部分石化下调出厂价，市场交投气氛低迷，且周初市场观望浓厚，商家多小幅让利出货，寻求成交。下游需求跟进乏力，接货积极性不高，实盘成交不多。操作上，短期若有惯性下跌至9700下方，可尝试轻仓建立多单，止损9600。

PVC：PVC1305横向整理，小幅收涨。现货厂家未有减负，供应压力不减，而随着天气的变冷，下游需求较差，市场信心不足。技术上延续筑底行情，若原油反弹至90附近，PVC可轻仓逢低建立多单。