国泰君安专题2012.11.19

gtja01

国泰君安专题2012.11.19

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：gtja01 浏览：19457 回复：0

债券专题S0880111070124

临储政策出台后，玉米提高幅度低于市场预期，价格低于内蒙、吉林、辽宁的收购价，与黑龙江收购价格相当，对市场的拉升作用有限，但对底部的支撑作用明显。玉米平盘整理，参与热情不足，分歧不大，多空难现博奕，建议以2380为止损支撑逢低做多但暂不追高。

白糖：收储消息告一段落，郑糖低开小幅收阴；白糖现货基准地价格报6150元/吨，较上一交易日涨0元/吨，现货价格开始有所企稳。短期来看，糖价还没有足够的上涨动力来推动价格，特别是随着更多企业的开榨，后期现货供应将逐渐宽松。操作上维持区间交易思维，中线仍以逢高沽空为主。

棉花：受美棉出口或将增加的消息影响，美盘棉花近日小幅反弹。郑棉跟涨，但走势仍然偏弱，市场交投清淡。目前棉花基本面延续宽松，下游需求依然萎靡，内外棉价差持

续处于高位。10月份进出口数据缺乏亮点，棉花行情难现乐观。此外，受收储支撑，近月合约表现较远月强。主力合约1305在19000获得支撑，后期料延续震荡。

PTA：PTA1305主力合约延续7400-7600区间震荡。由于PTA成本支撑较强，而5月合约贴水幅度较大，难有下行空间。同时，现货走弱抑制期价反弹。操作上，PTA5月合约维持急跌短多的思路，技术上可参考7400一线支撑，上方阻力位7600。基本面来测算，7500以下需逐步转多思路操作。

LLDPE：连塑1305合约在上一交易日受阻回落后重归弱势，期价放量杀跌，进一步回落。现货市场继续下滑，幅度在50-100元/吨。中石化/中石油华南下调出厂价。下游需求跟进不足，谨慎观望为主，实盘成交不佳。受到成本因素的影响，期货下方调整空间或有限。操作上，短期若有惯性下跌至9700下方，可尝试轻仓建立多单，止损9600。

PVC：PVC1305快速回落，收阴。现货企业订单量依然不足，整体需求欠佳，东北制品企业普遍开始停产,南方需求也欠佳，开工暂时变化不大。技术上放量增仓回落，显示短期仍有回调要求，于低位反弹，整体依然在6400上线波动，逢低日内短多。